寶億萊家居軟裝館智能家居板塊11大概念股價(jià)值解析【6】

原標(biāo)題：智能家居板塊11大概念股價(jià)值解析（十）

　　海信電器：客廳經(jīng)濟(jì)崛起推動(dòng)價(jià)值持續(xù)重估

　　類別：公司研究機(jī)構(gòu)：國泰君安證券股份有限公司研究員：范楊日期：2015-03-02

　　維持公司盈利預(yù)測，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至29.2元，建議“增持”。

　　維持公司2014-2016年收入預(yù)測290/321/360億元，維持EPS預(yù)測1.04/1.33/1.84元。我們認(rèn)為，隨著客廳經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢日益明朗，黑電行業(yè)價(jià)值正在得到持續(xù)重估。海信電器是目前國內(nèi)市場上最具競爭力的黑電廠商，寶億萊家居飾品，亦是A股最純粹的黑電標(biāo)的，開家居飾品店，在家庭互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展的趨勢下，我們進(jìn)一步上調(diào)目標(biāo)價(jià)至29.2元（對應(yīng)2015年22xPE估值，較原目標(biāo)價(jià)21.25元上調(diào)37.5%）以反映這一趨勢的價(jià)值。建議“增持”。

　　海信電器是黑電行業(yè)中最受益于“客廳經(jīng)濟(jì)”的標(biāo)的。

　　我們在2月24日發(fā)布的黑電行業(yè)深度報(bào)告《家庭互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)起，2015年是黑電大年》中測算黑電行業(yè)的潛在價(jià)值空間將從現(xiàn)在的約800億元上升到3600億元以上。作為國內(nèi)份額最高，在智能電視領(lǐng)域中投入最早最大的黑電企業(yè)，海信電器亦將成為A股黑電行業(yè)中最受益于“客廳經(jīng)濟(jì)”的標(biāo)的。2014年海信電器內(nèi)銷電視市場份額約為16%。

　　關(guān)注后續(xù)合作推進(jìn)，期待運(yùn)營價(jià)值顯現(xiàn)。

　　2014年2月5日，寶億萊家居飾品，海信與騰訊召開發(fā)布會(huì)宣布將聯(lián)手打造“聚好玩”精品電視游戲體驗(yàn)平臺(tái)。我們認(rèn)為以騰訊在社交和游戲之所長，介入電視游戲市場將產(chǎn)生極其深遠(yuǎn)的作用，寶億萊家居生活館，運(yùn)營價(jià)值有望在年內(nèi)逐步顯現(xiàn)。同時(shí)我們認(rèn)為，視頻、游戲、購物、家庭院線都是“客廳經(jīng)濟(jì)”的重要部分，寶億萊家居飾品，本次合作拉開了合作開發(fā)客廳的大序幕，預(yù)計(jì)未來還會(huì)在其他領(lǐng)域展開合作。

　　風(fēng)險(xiǎn)：政策再度加強(qiáng)對電視的約束�！　　　　　　　�

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