安邦的地產(chǎn)心思：對萬達(dá)和招商蛇口都有興趣

萬科股權(quán)戰(zhàn)局越發(fā)膠著。寶能、華潤、安邦保險集團（下稱安邦）、恒大及萬科管理層股權(quán)割據(jù)。截至8月17日，寶億萊家居飾品，寶能以占股25.4％位居大股東之位，華潤以占股15.29％位居第二，萬科管理層團隊占股10％為第三，恒大緊跟其后，進一步增持至占股萬科6.82％，成第四大股東，安邦占股6.18％，是萬科第五大股東。

與恒大一樣，安邦也是決定萬科股權(quán)格局的重要未知因素。過去一段時間，安邦少有增持動作。但這種低調(diào)或?qū)⒋蚱�。近期有媒體報道稱，安邦在萬科復(fù)牌后也曾增持萬科千萬股，寶億萊家居飾品，令占股6.18％略有上浮，但迄今并無來自安邦或萬科方面的進一步確證信息。

在股權(quán)大戰(zhàn)爆發(fā)之時入股萬科，安邦的地產(chǎn)投資積極態(tài)度可見一斑。目前，除了萬科，安邦還是遠(yuǎn)洋地產(chǎn)股份有限公司（下稱遠(yuǎn)洋地產(chǎn)）、金地集團（下稱金地）、金融街控股股份有限公司（下稱金融街）的第二大股東，以及保利房地產(chǎn)（集團）股份有限公司（下稱保利地產(chǎn)）、華業(yè)資本的第三大股東。

入股房企后，安邦的存在感與真實心態(tài)是什么？對于地產(chǎn)投資，身為險資的安邦甘愿做股東里“安靜的小伙伴”嗎？

地產(chǎn)胃口大

安邦的地產(chǎn)胃口正在逐漸加大。近年來，安邦入股房企舉動頻頻。安邦最早出現(xiàn)在萬科A股東之位是2014年三季度，當(dāng)時持股2.13％，是萬科第四大股東。此后，安邦數(shù)度增持，合計持有萬科總股本超過6.18％。

2012年三季度，安邦首次出現(xiàn)在金地前十大股東名單里，持股1.5％。到2014年12月19日，安邦旗下安邦人壽保險購股金地累計達(dá)6.33億股，占金地總股本14.09％，而安邦旗下安邦財產(chǎn)保險購股金地累計達(dá)2.65億股，占總股本5.91％。后安邦人壽又少量增持至占股金地14.3％。至此，安邦合計持有金地集團約20％股份，坐上第二大股東之位。

2014年4月底，安邦第一次舉牌金融街。到2015年12月10日，安邦旗下的和諧健康保險購股累計達(dá)4.75億股，占金融街總股本15.88％。安邦人壽購股累計達(dá)2.73億股，占金融街總股本的9.12％。今年8月17日，安邦系再度增持，合計占到金融街總股本約29.98％，位列第二大股東，第一大股東仍為金融街投資集團及其一致行動人。

安邦第一次登上遠(yuǎn)洋地產(chǎn)股東之位是在2015年12月4日。公告顯示，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)原第二大股東南豐集團將所持約15.4億股份，以每股5.05港元的價格受讓給安邦，安邦共花費約77.84億港元。交易完成后，安邦持股20.5％，成為遠(yuǎn)洋地產(chǎn)第二大股東。彼時，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)第一大股東是持股約29％的中國人壽保險（集團）公司（下稱中國人壽）。至12月9日，安邦再度增持遠(yuǎn)洋地產(chǎn)，總持股約22.52億股，持股比例提高至29.98％。而為保證第一大股東之位，中國人壽同樣小幅增持，持股遠(yuǎn)洋地產(chǎn)約22.54億股。

安邦還在2015年下半年持續(xù)買入保利地產(chǎn)股份。年報顯示，截至2015年末，安邦財險持有保利地產(chǎn)4.05億股，占總股本3.76％，成為保利地產(chǎn)第二大股東。今年6月，泰康人壽認(rèn)購保利地產(chǎn)股票，占股7.35％，躍居第二，安邦退居第三。

安邦還持有華業(yè)資本4.99％股份，為其第三大股東。華業(yè)資本原名為華業(yè)地產(chǎn)，于去年更名，其營業(yè)收入主要來自房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)。

投資不動產(chǎn)是安邦的既定投資戰(zhàn)略，而地產(chǎn)是目前的投資重點。從以上入股房企動作可知，近幾年來，安邦將房企股權(quán)投資視為地產(chǎn)投資的重要環(huán)節(jié)。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，安邦內(nèi)部設(shè)有地產(chǎn)投資各部門，投資決策時會各部門協(xié)作。現(xiàn)階段，安邦尤其關(guān)注龍頭房企，而對家族企業(yè)不太感興趣，且較為看重房企帶來持續(xù)而穩(wěn)定的投資回報，銷售規(guī)模在TOP20以內(nèi)的房企均在他們考慮范圍內(nèi)。安邦相關(guān)人士向《財經(jīng)》記者透露，目前他們對萬達(dá)地產(chǎn)與招商蛇口較有興趣。

“相比其他領(lǐng)域，房地產(chǎn)的風(fēng)控和投資收益都相對不錯，房企是相對穩(wěn)定的投資標(biāo)的。”上述安邦人士對《財經(jīng)》記者說。

“險資現(xiàn)在空閑大量資金，缺乏很好的投資項目，而銀行的固定收益又在下降，所以他們轉(zhuǎn)而投向房企，做股權(quán)投資來保證收益。”中國民生銀行北京分行行長榮煜告訴《財經(jīng)》記者。

安邦人壽、安邦財險的2015年度報告中，安邦人壽將金融街和金地集團列為聯(lián)營企業(yè)；安邦財險將金融街、金地集團和遠(yuǎn)洋地產(chǎn)列為不重要聯(lián)營企業(yè)，投資賬面價值分別達(dá)52.38億元、25.84億元和49.45億元。

除了入股房企，謀取投資回報，安邦的地產(chǎn)投資路線還延伸至海外酒店收購。2014年10月，安邦斥資19.5億美元，從希爾頓集團手中買下位于紐約曼哈頓公園大道的華爾道夫酒店。未來這個項目不僅會被建成超五星級酒店，安邦還計劃將其中兩個塔樓改造成住宅。

2016年3月，安邦牽頭財團計劃以140億美元收購喜達(dá)屋酒店及度假村，與萬豪國際開打三周競購大戰(zhàn)后，悄然退出。

“退出喜達(dá)屋競購是因為價格談不攏，如果價格再高，我們就變成了為并購而并購，整體軟裝寶億萊家居飾品，未來收益沒法保障。海外酒店的年投資收益率普遍在6％－7％的水平。”安邦相關(guān)人士告訴《財經(jīng)》記者。

商業(yè)決策的最基本原則是盈利。2015年，安邦集團董事長吳小暉曾在哈佛大學(xué)的安邦招聘會上透露安邦的任何投資都從三個維度考量，即選擇成本和效益、綜合成本和效益、財務(wù)成本和效益。吳小暉說，在投資過程中，他沒有決策權(quán)，只有否決權(quán)。

“安邦對不同的項目進行比較選擇，對不同地區(qū)行業(yè)進行資產(chǎn)配置，篩選回報率高的項目進行投資。我們會在中國投資很多地產(chǎn)項目。”吳小暉說。

除了在北京燕郊以1.14億元獲得599.18畝商務(wù)金融用地，作為安邦保險燕郊后援中心，以及在上海張江有222.88畝土地作為安邦保險張江后援中心（項目內(nèi)規(guī)劃有辦公樓，酒店式公寓）外，安邦在北京CBD核心區(qū)還有三個商務(wù)金融地塊，共計37.58畝，建設(shè)內(nèi)容涉及商業(yè)、金融、酒店、寫字樓和頂級會所等。

戒備與無奈

安邦的投資底氣來自近年來不斷增長的保費收入。根據(jù)保監(jiān)會披露的2016年上半年規(guī)模保費（各類保單的銷售總額）收入情況，規(guī)模保費位列前十的壽險企業(yè)中，安邦系已占據(jù)兩個名額，安邦人壽位列第二，和諧健康位列第六。其中，截至今年6月，安邦人壽規(guī)模保費累計達(dá)2284億元，市場份額攀升至10％。

投資亦有紅線。2014年2月，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強和改進保險資 金運用比例監(jiān)管的通知》，規(guī)定保險公司不動產(chǎn)類（境內(nèi)外合并計算）投資比例不能高于保險公司上季末總資產(chǎn)的30％。此前，保監(jiān)會亦有規(guī)定，險資不得控股上市房企。