李嘉誠拋售地產(chǎn)暗藏玄機(jī)

大量囤地或?qū)⑹刈　肮麑?shí)”

政策既“點(diǎn)燈”，寶億萊家居飾品，又“加油”。這令房地產(chǎn)下行之勢又有上升的苗頭，左右買房者的情緒。上周紹興、福建相繼出臺救市政策，除常規(guī)的放開限購?fù)�，兩者均在信貸政策方面下發(fā)了相關(guān)指導(dǎo)意見，福建對首貸認(rèn)定實(shí)質(zhì)性放松，紹興更是明確二套房貸首付比例地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按不低于40%的最低限執(zhí)行。

限購執(zhí)行時(shí)間圖

有關(guān)中國樓市的走向爭論從未停息過。比一股暗流似乎正在樓市中涌動更為關(guān)注的是，地產(chǎn)大佬投手舉動。消息稱，李嘉誠旗下的ARA公司在2011年1.76億美元收購的上海某甲級寫字樓，寶億萊家居飾品，已于2.5美億出手，接盤者是新加坡某基金公司。

對于一個(gè)浸淫房地產(chǎn)多年成功商人，李嘉誠的投資一直被稱為市場的風(fēng)向標(biāo)，而其避險(xiǎn)意識歷來被人關(guān)注。如果過往一次次避開經(jīng)濟(jì)危機(jī)的遠(yuǎn)見案例而被人遺忘，那么去年以來持續(xù)拋售地產(chǎn)以及房地產(chǎn)下滑完美吻合，已表明首富并非徒有虛表。從去年8月至今，李嘉誠家族已經(jīng)出售了接近200億的房地產(chǎn)資產(chǎn)。

此時(shí)，無論是近期的中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，還是地方政府奔波于救市。房地產(chǎn)似乎有轉(zhuǎn)向的苗頭，為何李嘉誠執(zhí)意堅(jiān)持拋售？業(yè)內(nèi)對此分析莫衷一是，但作為投資中國房地產(chǎn)價(jià)值高達(dá)400億（內(nèi)地土地儲備高達(dá)1652萬平方米，占全球近8成）規(guī)模，看空中國經(jīng)濟(jì)或者房地產(chǎn)，毫無益處。

這背后恐怕已非撤資那么簡單，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，實(shí)際上，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，目前用撤資來定義其拋售行為并不準(zhǔn)確，因?yàn)槌焚Y更多意味著賤賣資產(chǎn)。但中國的房地產(chǎn)高風(fēng)險(xiǎn)或許已大過投資收益。誠如財(cái)經(jīng)觀察《目前已到購房好時(shí)機(jī)了嗎》分析，房地產(chǎn)已進(jìn)入供需逆轉(zhuǎn)時(shí)代。北大調(diào)查結(jié)果也顯示，中國戶均擁有房子實(shí)際上已達(dá)到1.35套。即便放開限貸，對于剛需購房者即便能否付得起首付，但對于諸多城市1個(gè)月僅3000元工資，每月卻要擠出2000元用于房貸，這顯然是難以承受之重。從限購的意義而言，4年真正阻擋有購買力人群并不多見，中國政策漏洞式管理滋養(yǎng)了大批“鉆孔”機(jī)構(gòu)，多花幾萬塊錢就可以輕松突破限購干預(yù)，這并非稀奇的新聞。

“不賺最后一個(gè)銅板”，已無關(guān)是否在最高點(diǎn)拋售，猶如足球一般，懂得如何進(jìn)球并保住勝利果實(shí)才是關(guān)鍵。

投資海外地產(chǎn)更靠譜

如果有更好的投資標(biāo)的，精明的商人不會將雞蛋都放在一個(gè)籃子里，除非沒有找到安全邊際和投資收益比目前更高的。顯然，進(jìn)軍海外地產(chǎn)在李嘉誠看來，將是一個(gè)更靠譜的生意。

今年4月份，李嘉誠旗下和黃獲批在倫敦發(fā)展涉及達(dá)10億英鎊(約129億港元)的綜合房地產(chǎn)項(xiàng)目，在倫敦金絲雀碼頭以東3.2公里的英國海軍船塢舊所在地特福德，發(fā)展包括3500個(gè)住宅單位的多層大廈，以及寫字樓、商店、餐廳及酒店。

歐洲2008年金融危機(jī)以后，資產(chǎn)泡沫已經(jīng)擠得差不多，風(fēng)險(xiǎn)與安全性已導(dǎo)致李嘉誠認(rèn)為，歐洲市場預(yù)期收益將會更好。其實(shí)，不只是李氏家族，包括萬達(dá)、碧桂園、綠地等眾多開發(fā)商紛紛轉(zhuǎn)向海外地產(chǎn)。而在今年上半年吸引中國房企投資者前幾大城市中，倫敦位居首位，其投資額度占比海外地產(chǎn)總額高達(dá)40%。倫敦之所以備受青睞，與倫敦市政府采取各種吸引措施有莫大關(guān)系。

倫敦的房價(jià)著實(shí)也令人振奮，來自英國銀行Halifax 8月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份英國房價(jià)較去年同期上漲超10%，為2007年經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始以來的最大漲幅。

由于房地產(chǎn)企業(yè)已普遍感到成長困惑，特別是量級大型開放商，如何擺脫規(guī)模擴(kuò)張的阻力，開辟海外戰(zhàn)場不失為首選。而海外的開發(fā)貸和資金使用、融資成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國內(nèi)。這對于目前高達(dá)48家上市房企排隊(duì)融資而言，與其等待未知的融資，還不如到成本更低的境外融資。例如，萬科在3月底發(fā)行的一筆8億美元5年期定息債券，債券票面利率僅 2.625%。

按揭利率處于上升周期

可見，至少從目前來看，投資海外地產(chǎn)比國內(nèi)更靠譜。面對更高的收益率，地產(chǎn)大佬李嘉誠沒有理由放棄海外機(jī)會。事實(shí)上，與其說是李氏家族的“西進(jìn)”是國內(nèi)現(xiàn)實(shí)環(huán)境倒逼的結(jié)果，不如說是順應(yīng)全球復(fù)蘇的必然趨勢。仲量聯(lián)行預(yù)計(jì)，下半年仍將有大量投資者尋求在海外房地產(chǎn)市場的投資機(jī)會，預(yù)計(jì)2014年全年中國海外房地產(chǎn)投資總額將輕松突破2013年110億美元的水平。

預(yù)示著地產(chǎn)黃金時(shí)代終結(jié)

通過梳理李嘉誠的投資邏輯，不難發(fā)現(xiàn)投資環(huán)境和政治環(huán)境是其考量的兩個(gè)重要因素。其囤地高達(dá)數(shù)年之久的，一些項(xiàng)目甚至高達(dá)10年未開工，這背后地方政府一直開綠燈，只因害怕得罪地產(chǎn)大亨。也就說是政治環(huán)境并非是其投資阻礙。而投資環(huán)境，盡管目前中國處在轉(zhuǎn)型階段，但二季度以來，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已出現(xiàn)回暖。

重點(diǎn)城市成交低迷

由此可見，更深次的原因在于中國房地產(chǎn)暴利時(shí)代已結(jié)束。其實(shí)，自2013年后，市場再無流傳李氏家族在內(nèi)地購買土地的消息。與其房地產(chǎn)持謹(jǐn)慎所不同的是，李嘉誠并未閑著，反而系列動作頻頻。目前轉(zhuǎn)型高科技就是仍然看好內(nèi)地發(fā)展?jié)摿ΑＩ婕稗r(nóng)業(yè)、能源、生物工程、環(huán)境 治理、醫(yī)療、大數(shù)據(jù)等7大領(lǐng)域項(xiàng)目，前不久在北京集體亮相。這些均是關(guān)涉國計(jì)民生的重要產(chǎn)業(yè)，具有很強(qiáng)的科技引領(lǐng)性，在中國極有商業(yè)化背景。

而與“低買高賣”的盛名不符，李嘉誠進(jìn)軍飛機(jī)業(yè)務(wù)引發(fā)關(guān)注。近日，據(jù)李嘉誠控股的長江實(shí)業(yè)披露，該公司正在進(jìn)行談判，擬收購Awas出售的一支價(jià)值50億美元的機(jī)隊(duì)，該機(jī)隊(duì)有100架飛機(jī)。Awas是私人股本集團(tuán)泰豐資本(Terra Firma)擁有的一家歐洲租賃公司。

有分析認(rèn)為，鑒于該地區(qū)新飛機(jī)訂單量巨大，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的短期盈利可能會出問題。如果增長達(dá)不到預(yù)期，就存在可租用飛機(jī)供應(yīng)過剩的風(fēng)險(xiǎn)。地產(chǎn)止步與重投風(fēng)險(xiǎn)很大的飛機(jī)業(yè)務(wù)，兩則看似毫無關(guān)聯(lián)的舉動，無不表明房地產(chǎn)業(yè)已成明日黃花蝶也愁。