險(xiǎn)資報(bào)團(tuán)搶籌保利地產(chǎn)定增助力該集團(tuán)“地產(chǎn)+金融”多元格局

（原標(biāo)題：險(xiǎn)資報(bào)團(tuán)搶籌保利地產(chǎn)定增助力該集團(tuán)“地產(chǎn)+金融”多元格局）

保利地產(chǎn)（600048）6月23日發(fā)布公告，該公司以8.19元/股的價(jià)格，向4名特定對(duì)象完成定向增發(fā)，合計(jì)募集資金90億元，并一舉引入泰康保險(xiǎn)、珠江人壽兩家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)。

作為國內(nèi)地產(chǎn)軍團(tuán)一線陣營的重量級(jí)選手，保利地產(chǎn)近期資本運(yùn)作頻繁，與保險(xiǎn)資本的合作也是頗為密切。這顯示該公司除了積極在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上開疆拓土，更開啟了其在金融、社區(qū)服務(wù)方面的卡位布局。

截至目前，保利地產(chǎn)通過旗下的信�；�金、保利資本、養(yǎng)老基金、并購基金、保利商業(yè)等平臺(tái)，已打造了一個(gè)以地產(chǎn)為主，以金融和社區(qū)服務(wù)為輔的完美閉環(huán)，整體軟裝寶億萊家居飾品，為該集團(tuán)未來發(fā)展提供全新的空間。

90億定增收官

根據(jù)公告，保利地產(chǎn)此番以8.19元/股的價(jià)格在一級(jí)市場(chǎng)定向增發(fā)募集總額約90億元，參與認(rèn)購者除去大股東保利集團(tuán)參與認(rèn)購?fù)�，泰康資產(chǎn)獨(dú)攬60億元，另一家險(xiǎn)資珠江人壽認(rèn)購10億元，剩下10億由個(gè)人投資者張遠(yuǎn)捷認(rèn)購。

對(duì)于每股8.19元的增發(fā)價(jià)，保利地產(chǎn)頗為滿意，寶億萊家居飾品，因較公告前30個(gè)交易日的平均價(jià)格8.47元的折讓幅度僅為3%，相當(dāng)于平價(jià)增發(fā)。在近期市場(chǎng)增發(fā)頻繁這讓較多的背景下，保利地產(chǎn)的交易價(jià)格顯示出該公司股票較強(qiáng)的溢價(jià)能力。

根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年全市場(chǎng)累計(jì)增發(fā)293家，定增價(jià)格較二級(jí)市場(chǎng)平均折價(jià)在8折附近。分析人士評(píng)論稱，相對(duì)弱勢(shì)的大環(huán)境之下，保利地產(chǎn)仍獲得泰康、珠江兩家保險(xiǎn)資金青睞，凸顯出保險(xiǎn)資金對(duì)地產(chǎn)藍(lán)籌的盈利能力仍存較強(qiáng)信心。

根據(jù)年報(bào)顯示，保利地產(chǎn)盈利能力持續(xù)穩(wěn)定，凈資產(chǎn)回報(bào)率始終維持在20%左右的較高水平。截至目前，保利地產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)5年的分紅比例維持在凈利潤的20%左右，2015年末這一比例也提升至30%。按照8.19元發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司的股息率達(dá)到4.2%。

較強(qiáng)的營收能力以及投資回報(bào)率，使得保利地產(chǎn)成為保險(xiǎn)資金理想的投資標(biāo)的。

據(jù)悉，保利地產(chǎn)此次募集資金將全部用于地產(chǎn)主業(yè)的發(fā)展，涉及南京、珠海、佛山、合肥、天津、福州、成都等地的11個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

泰康舉牌躋身第二股東

泰康此番借定增進(jìn)入，并不是保險(xiǎn)資金首次關(guān)注保利地產(chǎn)。此前，安邦保險(xiǎn)以3.76%的持股比例位居保利地產(chǎn)第二大股東。

值得關(guān)注的是，本次泰康資產(chǎn)認(rèn)購60億，占發(fā)行合計(jì)三分之二的份額。增發(fā)完成后，寶億萊家居飾品，泰康以5.31%的持股比例，超越安邦而奪得第二大股東寶座，并對(duì)保利地產(chǎn)構(gòu)成舉牌。

相較于安邦等其他保險(xiǎn)資本，泰康資產(chǎn)在資本市場(chǎng)上顯得十分低調(diào)，此番舉牌保利地產(chǎn)是其在資本市場(chǎng)的首次舉牌。

近期，關(guān)于地產(chǎn)公司“野蠻人敲門”的事件不斷占據(jù)各大媒體的頭條。隨著此次增發(fā)的完成，泰康人壽、珠江人壽、安邦保險(xiǎn)三大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)持股保利地產(chǎn)比例為11.8%，實(shí)力已不容小覷。

不過跟目前處于重組漩渦中的萬科不同的是，保利地產(chǎn)實(shí)際控制者保利集團(tuán)持股仍超過40%，控股股東地位穩(wěn)固，暫不存在野蠻人敲門的風(fēng)險(xiǎn)。

保利地產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從60億元的認(rèn)購份額來看，泰康人壽顯然并不只是為了短期的分紅和資本增值收益，而是更看重未來雙方在地產(chǎn)開發(fā)、房地產(chǎn)基金和養(yǎng)老地產(chǎn)等領(lǐng)域建立深度的戰(zhàn)略合作。

據(jù)了解，作為深耕住宅開發(fā)20余年的保利地產(chǎn)，其專業(yè)的住宅開發(fā)能力、優(yōu)質(zhì)的住宅品質(zhì)一直是企業(yè)的核心競(jìng)爭力，并且隨著公司的發(fā)展，保利在商業(yè)地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)以及房地產(chǎn)金融等方面均有著行業(yè)領(lǐng)先的經(jīng)驗(yàn)。

同時(shí)，泰康資產(chǎn)則資金實(shí)力雄厚，自成立以來以優(yōu)異的業(yè)績得到業(yè)內(nèi)一致的贊譽(yù)。泰康的保險(xiǎn)長線資金優(yōu)勢(shì)能與保利在地產(chǎn)開發(fā)方面形成業(yè)務(wù)與資金的互補(bǔ)，而其壽險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等產(chǎn)品的客戶資源、養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)也能與保利的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)展開更緊密的合作。

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

本次發(fā)行后，保利地產(chǎn)的所有者權(quán)益增厚至1083億元，這有助于該公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率。數(shù)據(jù)顯示，2013年-2015年保利地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率已由78%下降至76%，取得階段性的效果。而此次的成功融資，公司負(fù)債率將降至74.8%，較一季度資產(chǎn)負(fù)債率下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)增發(fā)融資有利于保利地產(chǎn)把握行業(yè)回暖機(jī)會(huì)，并為公司把市場(chǎng)整合機(jī)遇提供了資本保障。據(jù)悉，隨著募集資金的到位，保利地產(chǎn)賬面資金預(yù)計(jì)將超過500億元，充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備意味著保利把握市場(chǎng)復(fù)蘇的能力又進(jìn)一步得到了提升。

有分析指出，本次保利地產(chǎn)定增完成的更深層次意義在于，在行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段后，行業(yè)大規(guī)模的洗牌將出現(xiàn)，充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備將有助于保利把握并購整合的機(jī)會(huì)。

例如2015年6月，寶億萊家居飾品，保利曾與上置集團(tuán)簽署投資意向書，有意成為其單一大股東，最終認(rèn)購條件未能達(dá)成一致而擱淺。而就在今年的投資者大會(huì)上，董事長宋廣菊也曾表示：“在十三五期間，公司將持續(xù)推進(jìn)主業(yè)的收購兼并業(yè)務(wù)，不僅如此，公司還將通過并購的方式實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張。”

地產(chǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長

作為千億級(jí)的地產(chǎn)企業(yè)，保利不會(huì)輕易談轉(zhuǎn)型，在地產(chǎn)方面，保利地產(chǎn)的表現(xiàn)始終可圈可點(diǎn)。2015年，保利地產(chǎn)共實(shí)現(xiàn)簽約金額1541.04億元，同比增長12.75%；實(shí)現(xiàn)簽約面積1218.30萬平方米，同比增長 14.22%。

多年下來，保利地產(chǎn)始終位列中國房企TOP5行列，并成為一線陣營中運(yùn)營風(fēng)格最穩(wěn)健的公司之一。

截至2015年末，保利地產(chǎn)核心城市銷售金額貢獻(xiàn)占比超過90%，珠三角、長三角和環(huán)渤海三大城市群分別實(shí)現(xiàn)簽約金額505、324和321億元，成渝、中部地區(qū)也分別突破160億元。

同時(shí)，保利地產(chǎn)也在積極推進(jìn)海外項(xiàng)目，據(jù)保利介紹，公司海外布局已經(jīng)進(jìn)入澳大利亞和英國，并且積極開拓北美市場(chǎng)。

進(jìn)入2016年，銷售市場(chǎng)上保利依然勢(shì)頭凌厲。前5月，該公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約金額836億，同比增長66%。按照目前的市場(chǎng)環(huán)境以及保利的經(jīng)營結(jié)構(gòu)，該公司有望成為第四家半年業(yè)績過千億的房企。

多元格局初定

進(jìn)入2016年，保利地產(chǎn)除了加大在地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)營拓展，更從戰(zhàn)略上加大了在相關(guān)產(chǎn)業(yè)上的布局。

該公司在其“十三五規(guī)劃”的開局之年提出“以房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營為主，以房地產(chǎn)金融和社區(qū)消費(fèi)服務(wù)為兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，通過三者協(xié)同作用，逐步構(gòu)建“多元”的利潤增長模式。

種種跡象顯示，在未來5到10年內(nèi)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)仍將保持平穩(wěn)發(fā)展。 但地產(chǎn)與金融聯(lián)姻畢竟是當(dāng)下行業(yè)的主要熱點(diǎn)，是保利地產(chǎn)不容錯(cuò)過的機(jī)會(huì)。

宋廣菊曾對(duì)外表示：“十三五期間，公司將完善房地產(chǎn)金融的布局，通過信�；�金、保利資本、養(yǎng)老基金、并購基金等并駕齊驅(qū)的發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)對(duì)更多外部資源的撬動(dòng)，助力公司主業(yè)規(guī)模擴(kuò)張及業(yè)績?cè)鲩L”。