招商系地產(chǎn)無先例式重組 或成地產(chǎn)央企改革樣本

招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司（下稱“招商局蛇口”）擬換股吸收合并招商地產(chǎn)再上市。重組完成后，招商地產(chǎn)將隨之退市，招商局蛇口將成為招商局集團(tuán)的唯一地產(chǎn)上市平臺，躋身千億房企俱樂部。

作為老牌央企，招商局集團(tuán)三大核心產(chǎn)業(yè)之一的地產(chǎn)業(yè)務(wù)已進(jìn)入重組的關(guān)鍵階段。

招商地產(chǎn)8月3日的公告已為此次重大資產(chǎn)重組揭開了面紗：招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司（下稱“招商局蛇口”）擬換股吸收合并招商地產(chǎn)再上市。

重組完成后，招商地產(chǎn)將隨之退市，招商局蛇口將成為招商局集團(tuán)的唯一地產(chǎn)上市平臺，躋身千億房企俱樂部。

順利的話，招商系地產(chǎn)將在今年年內(nèi)實(shí)現(xiàn)“驚人一躍”，成為地產(chǎn)央企重組的樣本。

“無先例”式重組

招商系地產(chǎn)的重組被稱“涉及無先例事項”，早先流傳的資產(chǎn)注入、招商地產(chǎn)定增合并蛇口工業(yè)區(qū)最后都被證明是錯誤的猜測。

4月3日，隨著招商地產(chǎn)停牌，招商系地產(chǎn)拉開了重組序幕。

招商系地產(chǎn)大重組或成地產(chǎn)央企改革樣本

4個月后，招商地產(chǎn)發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告稱，招商局集團(tuán)正在積極推動公司與招商局蛇口的整合工作，擬定的方案為招商局蛇口換股吸收合并招商地產(chǎn)，并向深圳證券交易所申請上市。

招商局蛇口是招商局集團(tuán)100%控股的子公司，同時是招商地產(chǎn)的控股股東，原名蛇口工業(yè)區(qū)。招商局蛇口直接持有招商地產(chǎn)40.38%股權(quán)，并通過其他子公司持有招商地產(chǎn)11.51%股權(quán)，合計持有招商地產(chǎn)51.89%股權(quán)。

與多數(shù)公司采取母公司資產(chǎn)注入子公司不同的是，招商系選擇了母公司合并子公司的方案，至于涉及的無先例事項是什么尚不得知。

而為了促成這次重組，招商局集團(tuán)在6月23日正式將蛇口工業(yè)區(qū)進(jìn)行股份制改造，創(chuàng)立招商局蛇口。

招商局集團(tuán)董事長李建紅在當(dāng)天的創(chuàng)立大會上表示，此舉是響應(yīng)國家自貿(mào)區(qū)建設(shè)及“一帶一路”戰(zhàn)略，推進(jìn)招商局集團(tuán)地產(chǎn)板塊深化體制改革的重要舉措和關(guān)鍵步驟。

由此不難看出招商局集團(tuán)整合地產(chǎn)業(yè)務(wù)的決心。多年以來，招商局集團(tuán)雖然擁有龐大的土地資源和相關(guān)資產(chǎn)，卻處于分散狀態(tài)。招商地產(chǎn)主要從事住宅、商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，蛇口工業(yè)區(qū)、漳州開發(fā)區(qū)等提供成片開發(fā)綜合服務(wù)，同時招商地產(chǎn)與蛇口工業(yè)區(qū)等之間又存在業(yè)務(wù)交叉。

據(jù)了解，重組后的新公司——招商局蛇口將成為招商局集團(tuán)的唯一地產(chǎn)上市平臺。招商地產(chǎn)在2015年中報中表示，整體軟裝寶億萊家居飾品，力爭打造一個集團(tuán)地產(chǎn)板塊旗艦公司及核心資產(chǎn)整合的大平臺。

銀河證券分析師胡華如預(yù)計，招商局蛇口在深圳前海、蛇口、太子灣初步估計總建筑面積將超過2000萬平方米。

這無疑將加快招商系地產(chǎn)沖刺千億規(guī)模。2014年，招商地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額 510.49億元。

招商地產(chǎn)與招商局蛇口的重組，僅僅是招商局集團(tuán)改革的一部分。

招商局集團(tuán)創(chuàng)立于1872年晚清洋務(wù)運(yùn)動時期，是一家頗具歷史的老牌央企，交通、金融、地產(chǎn)是其三大核心產(chǎn)業(yè)，旗下?lián)碛姓猩叹謬�際、招商輪船、招商局公路、招商銀行、招商證券、招商局蛇口、招商地產(chǎn)、招商局資本等公司。

7月20日，李建紅在招商局集團(tuán)年中工作會議上表示，“十三五”期間，也是深化國企改革的關(guān)鍵時期，國家會著力打造一批國有資本投資運(yùn)營平臺。招商局將在“十三五”期間，通過各方面的體系改造、管理優(yōu)化，切實(shí)打造成為一個名副其實(shí)的國有資本運(yùn)營平臺，獲取、配置更多的市場資源。

本報記者了解到，招商局集團(tuán)層面的改革主要包括規(guī)范董事會建設(shè)、探索混合所有制的多種有效實(shí)現(xiàn)形式和事業(yè)合伙人制、推進(jìn)集團(tuán)激勵約束機(jī)制的改革、優(yōu)化管控體系等。

與此同時，招商局集團(tuán)也在加快內(nèi)部資源的整合配置，招商局蛇口與招商地產(chǎn)的重組便是其中的重要一項。

李建紅表示，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，招商局蛇口和招商地產(chǎn)的重組爭取按原計劃年內(nèi)完成。

人事重整是兩家公司重組之后首要面臨的重大問題。招商地產(chǎn)內(nèi)部人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，自4月份停牌之后，公司的人事關(guān)系便被凍結(jié)，要等待最終的重組完成后才能解除。

或進(jìn)一步混改

重組后的招商系地產(chǎn)或?qū)⒁�入�?zhàn)略投資者，進(jìn)行混合所有制經(jīng)濟(jì)改革。

在招商局蛇口的創(chuàng)立大會上，李建紅表示，招商局蛇口設(shè)立后，未來將通過現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、完善以及引入戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，寶億萊家居飾品，重組業(yè)務(wù)和管理架構(gòu)。

同時，招商據(jù)蛇口將不僅僅是承載傳統(tǒng)地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，而是要成為“產(chǎn)融結(jié)合”的大平臺。

李建紅表示，招商局蛇口將在現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)園區(qū)和地產(chǎn)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，努力在自貿(mào)區(qū)配套設(shè)施建設(shè)、郵輪母港、平臺建設(shè)、貿(mào)易投資便利化、跨境電子商務(wù)、金融改革與互聯(lián)網(wǎng)+等領(lǐng)域進(jìn)行突破創(chuàng)新。

銀河證券分析師胡華如表示，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，重組后，新上市公司預(yù)計會在“產(chǎn)融結(jié)合”和“產(chǎn)網(wǎng)結(jié)合”方面跨出堅實(shí)步伐。招商局集團(tuán)整合旗下地產(chǎn)業(yè)意志堅定，有利于消除同業(yè)競爭，做大做強(qiáng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，同時能有效整合旗下銀行、基金、證券、物流等優(yōu)質(zhì)資源，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果。

今年7月，招商地產(chǎn)已推出全國首家房地產(chǎn)移動互聯(lián)網(wǎng)5S店，將傳統(tǒng)的地產(chǎn)客戶會員服務(wù)從線下引至線上，進(jìn)行“產(chǎn)融結(jié)合”探索。

中信建投分析師蘇雪晶認(rèn)為，通過上述平臺搭建，招商地產(chǎn)在集團(tuán)內(nèi)部將銀行、基金、證券、物流等優(yōu)質(zhì)資源打通，在外部則聯(lián)合滴滴打車、咕咚運(yùn)動、攜程旅行網(wǎng)等開展合作，實(shí)現(xiàn)全方位的客戶資源整合，為地產(chǎn)平臺的快速發(fā)展建立強(qiáng)大基礎(chǔ)。

前海蛇口自貿(mào)區(qū)建設(shè)將成為招商系地產(chǎn)重組后的重要工作。招商局蛇口將成為前海蛇口自貿(mào)區(qū)內(nèi)的最大建設(shè)主體，其母公司招商局集團(tuán)在前海片區(qū)擁有3.9平方公里土地，占前�？傆玫孛娣e的四分之一。

此外，一帶一路也將成為招商局集團(tuán)及招商系地產(chǎn)下一步發(fā)展的重點(diǎn)。

7月20日，李建紅在招商局集團(tuán)年中工作會議上表示，整體軟裝寶億萊家居飾品，在新時期，要建設(shè)具有國際競爭力的世界一流企業(yè)，就更需要統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個市場的融合，積極開發(fā)海外市場，到國際市場上去檢驗(yàn)配置全球資源的能力。 “一帶一路”沿線60多個涵蓋數(shù)十億人口的發(fā)展中國家，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模巨大，對企業(yè)來說是極具發(fā)展?jié)摿Φ男屡d市場，可能是集團(tuán)未來較長一段時間的海外投資重點(diǎn)和海外主要增長點(diǎn)所在。

招商地產(chǎn)則在2015年中報中提到，公司將穩(wěn)健開始海外拓展，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿�較大及“一帶一路”沿線的國家及地區(qū)。