地產(chǎn)：庫(kù)存開始向上 薦14股

地產(chǎn)：庫(kù)存開始向上 薦14股

2016-12-19 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：安信證券 研究員：陳天誠(chéng)

[摘要]

■行業(yè)跟蹤（2016.12.09-2016.12.15）■一手房：環(huán)比上升4.99%，同比下降9.81%本周安信跟蹤60大城市一手房合計(jì)成交7.01萬(wàn)套，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，環(huán)比上升4.99%，同比下降9.81%，累計(jì)同比上升17.9%，其中一線、二線、三線城市環(huán)比增速分別8.2%、1.57%、6.11%；一線城市中，寶億萊家居飾品，北京、上海、廣州、深圳環(huán)比增速分別為49.75%、18.8%、-19.25%、-29.39%。

■二手房：環(huán)比上升5.21%，同比下降22.47%本周安信跟蹤的17個(gè)城市二手房成交合1.68萬(wàn)套，環(huán)比上升5.21%，同比下降22.47%，累計(jì)同比上升32.91%，其中一線、二線、三線城市環(huán)比增速分別20.93%、-1.47%、-0.64%。

■庫(kù)存：可售套數(shù)環(huán)比環(huán)比上升2.8%截止本次統(tǒng)計(jì)日，全國(guó)24大城市住宅可售套數(shù)合計(jì)67.68萬(wàn)套，去化周期24.9周，環(huán)比上升2.8%，其中一線、二線、三線城市環(huán)比增速分別-0.89%、13.39%、-1.24%；一線、二線及三線去化周期分別為25.3、20、30.5周。

■土地（2016.12.05-2016.12.11）：供應(yīng)量、掛牌價(jià)、成交總價(jià)環(huán)降，成交量環(huán)升本周土地供應(yīng)建筑面積環(huán)比下降27.94%，寶億萊家居飾品，同比下降2.17%，其中一線、二線、三線城市環(huán)比增速分別-76.02%、6.6%、-49.71%；掛牌均價(jià)環(huán)比下降3.27%，同比上升21.3%；本周成交土地規(guī)劃建筑面積環(huán)比上升61.75%，同比下降5.54%，其中一線、二線、三線城市環(huán)比增速分別-22.49%、65.88%、71.92%；成交均價(jià)環(huán)比下降54.69%，同比上升18.21%；成交總價(jià)環(huán)比下降26.7%，同比上升11.68%。

■政策：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議房地產(chǎn)信號(hào)：房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的。

■公司跟蹤：陸家嘴：收購(gòu)陸金發(fā)88.20%股權(quán)重大資產(chǎn)重組實(shí)施完成。

■投資建議：本周維持了前兩周量縮價(jià)調(diào)的格局，其中一線城市下滑最為顯著；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再度傳遞房地產(chǎn)信號(hào)：房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的；中共中央政治局會(huì)議提出，加快推進(jìn)國(guó)企、財(cái)稅、金融、社保等基礎(chǔ)性關(guān)鍵性改革，其中稅制改革已進(jìn)入深水區(qū)，房產(chǎn)稅立法將加快。板塊基本面方面，調(diào)控升級(jí)所帶來(lái)的后續(xù)影響繼續(xù)在本周發(fā)酵，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，對(duì)居民信貸的全面性調(diào)控使成交量顯著回落，房企也在融資再融資端受限。所以我們繼續(xù)推薦三大主線地產(chǎn)：融資能力強(qiáng)（藍(lán)籌和國(guó)企背景）、土地儲(chǔ)備優(yōu)、改革預(yù)期濃；我們認(rèn)為應(yīng)該規(guī)避高杠桿公司，建議關(guān)注（1）資質(zhì)優(yōu)良，融資能力強(qiáng)：保利地產(chǎn)、招商蛇口、華僑城、金融街；（2）優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備雄厚：北京城建、上實(shí)發(fā)展、新湖中寶；（3）國(guó)企改革預(yù)期高：中房地產(chǎn)、京能置業(yè)、上實(shí)發(fā)展。四季度首推：保利地產(chǎn)、招商蛇口、上實(shí)發(fā)展、京能置業(yè)。

■風(fēng)險(xiǎn)提示：二三線庫(kù)存仍然高企，市場(chǎng)對(duì)政策調(diào)控反映過度。

獨(dú)家調(diào)查

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