海南家居軟裝館萬科這樁斥資40億的收購究竟意欲何為？

　　恒大剛剛宣布自己是地產(chǎn)圈銷售冠軍，萬科就公布了今年1-10月累計(jì)銷售金額。于是，誰是“地產(chǎn)一哥”變成了各方擁躉們爭論的新焦點(diǎn)。

　　對(duì)于關(guān)注萬科的人來說，剛公告的銷售數(shù)據(jù)只代表歷史，而萬科的新動(dòng)作傳遞了更加強(qiáng)烈的信號(hào)。近期，萬科收購印力集團(tuán)一事已通過國家商務(wù)部審核。就此，寶億萊家居飾品，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)紅刊財(cái)經(jīng)表示，收購印力將為其搭建完整的商業(yè)地產(chǎn)平臺(tái)，造就新利潤貢獻(xiàn)中心。

　　恒大加入萬科股權(quán)之爭后，持續(xù)成為搜索大熱門。相比而言更熱的是，恒大披露1-9月業(yè)績宣布地產(chǎn)界稱王。數(shù)據(jù)顯示，前三季度恒大銷售金額約2805.8億元。

　　對(duì)比恒大，萬科同期銷售金額為2629.0億元，似乎居于亞軍。不過，萬科于11月3日披露的10月份銷售數(shù)據(jù)顯示，10月份萬科實(shí)現(xiàn)銷售面積347.8萬平方米，銷售金額489.9億元；今年1月至10月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積2339.9萬平方米，銷售金額3118.9億元；并且在9月份簡報(bào)披露后萬科新增加項(xiàng)目有18個(gè)。同期，恒大數(shù)據(jù)尚未公布。

　　有分析認(rèn)為，即便是在前三季度，萬科在合并報(bào)表范圍內(nèi)尚有2506萬平方米已售資源未竣工結(jié)算，合同金額合計(jì)約人民幣3063.7億元。因?yàn)楹愦笪垂�告相關(guān)數(shù)據(jù)，兩者難以比較。

　　有接近萬科的知情人士對(duì)紅刊財(cái)經(jīng)記者透露說，這3000多億元的未結(jié)款項(xiàng)涉及的項(xiàng)目是以往年份所有出售但未結(jié)清的款項(xiàng)。“目前公司施工單個(gè)的項(xiàng)目周期大約是兩到三年，但兩到三年不能代表所有的未結(jié)款項(xiàng)都會(huì)結(jié)清并且回款。”萬科能喚醒多少“存量款項(xiàng)”，就決定了恒大和萬科誰將是地產(chǎn)圈真正的王者。

　　似乎是為了尋找業(yè)績新突破口，軟裝設(shè)計(jì)家居產(chǎn)業(yè)鏈，萬科最近斥資38.89億元高價(jià)入主印力集團(tuán)。早在10月31日，就有消息稱由萬科主導(dǎo)的聯(lián)合收購平臺(tái)斥資38.89億元收購印力集團(tuán)一事已順利通過國家商務(wù)部審核，并完成了交割，當(dāng)紅刊財(cái)經(jīng)記者就此事向萬科求證時(shí)，寶億萊家居飾品，也得到了萬科相關(guān)方面的證實(shí)，不過萬科并未就收購金額作過多表態(tài)。

　　據(jù)了解，此次交易將由萬科聯(lián)合招商銀行(600036,股吧)、以及兩名投資者組成投資平臺(tái)入股印力集團(tuán)，交易完成后，萬科主導(dǎo)的投資平臺(tái)持有印力96.55%股權(quán)，黑石集團(tuán)聯(lián)營公司管理的基金及印力集團(tuán)管理層持有剩余股份。

　　其實(shí)，早在7月12日，萬科就披露《自愿性公告》，宣布其香港上市平臺(tái)萬科企業(yè)將聯(lián)合若干投資方以128.7億元的價(jià)格，收購來自黑石集團(tuán)旗下的“目標(biāo)公司”（印力集團(tuán)）。不過，彼時(shí)正值萬科宣布引入深圳地鐵遭遇華潤等股東反對(duì)之際，這一宗收購案被外界渲染為萬科管理層離開萬科后的“B計(jì)劃”——確保離開萬科后還能保持一個(gè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，并因此被“匿名人士”向香港聯(lián)交所舉報(bào)，認(rèn)為萬科管理層有損公司利益、違反信托人職責(zé)。

　　對(duì)外界的種種猜疑，萬科管理層全部給予否認(rèn)。萬科執(zhí)行副總裁張旭在2016年中報(bào)發(fā)布會(huì)上回應(yīng)稱，萬科與黑石的合作將不涉及任何股權(quán)之爭，并表示：“就算沒有股權(quán)事件，仍然也會(huì)收購印力集團(tuán)，這是萬科未來十年作為城市配套服務(wù)商戰(zhàn)略規(guī)劃的組成部分�！�

　　對(duì)此，嚴(yán)躍進(jìn)接受紅刊財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“首先，萬科要借此搭建一個(gè)商業(yè)地產(chǎn)的平臺(tái)，強(qiáng)化商業(yè)地產(chǎn)的戰(zhàn)略地位，從傳統(tǒng)住宅開發(fā)轉(zhuǎn)型到住宅+商業(yè)并軌的開發(fā)模式；此外，通過印力集團(tuán)，萬科可以加強(qiáng)和黑石的聯(lián)系，萬科后續(xù)在商業(yè)地產(chǎn)證券化領(lǐng)域或許還會(huì)有一些動(dòng)作可以期待�！�

　　據(jù)了解，印力集團(tuán)在中國商業(yè)地產(chǎn)尤其是購物中心領(lǐng)域被視為最具國際氣質(zhì)的地產(chǎn)企業(yè)之一，合作伙伴從沃爾瑪、凱德、西蒙、摩根士丹利到黑石、工銀國際等。紅刊財(cái)經(jīng)記者登錄印力集團(tuán)官網(wǎng)后發(fā)現(xiàn)，印力旗下的購物中心超過30個(gè)，總建筑面積逾300萬平方米。此外，根據(jù)印力官網(wǎng)數(shù)據(jù)，印力集團(tuán)目前投資的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目超過60個(gè)，總建筑面積近600萬平方米，整體軟裝寶億萊家居飾品，項(xiàng)目重點(diǎn)分布在長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)。

　　眾所周知，萬科并不以商業(yè)地產(chǎn)見長，此次將印力納入旗下，某種程度上和萬科另一個(gè)商業(yè)地產(chǎn)平臺(tái)萬丈資本的定位相重疊，其未來和萬丈資本、萬科自有商業(yè)物業(yè)如何整合定位，萬科旗下的購物中心、酒店、公寓、寫字樓等商業(yè)物業(yè)如何整合分配，則是萬科在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)展必須解決的難題。

　　對(duì)此，紅刊財(cái)經(jīng)記者以投資者身份向致電萬科，對(duì)方回復(fù)稱，寶億萊家居飾品，目前萬丈資本運(yùn)作的項(xiàng)目均沒有達(dá)到須臾披露的標(biāo)準(zhǔn)。不過，記者在萬科10月29日披露的《關(guān)于V Capital為收購上海中區(qū)交易提供擔(dān)保的公告》。公告顯示，萬科通過V Capital Limited（即萬丈資本）間接全資子公司從凱雷集團(tuán)手中收購位于上海黃陂北路中區(qū)廣場的100%權(quán)益，并為交易所涉及的港幣14.72億元、人民幣5850萬元貸款提供財(cái)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。

　　有分析表示，收購中區(qū)廣場是自2015年6月成立以來，萬丈資本公開收購的第二個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，這讓萬丈資本“金融和城市存量資產(chǎn)收購改造”的定位愈發(fā)明晰。

文章來源：微信公眾號(hào)紅刊財(cái)經(jīng)

（責(zé)任編輯：張功成 HN092）