家居軟裝館加盟寶億萊最可靠地產(chǎn)巨頭步入白銀時(shí)代

　　“招保萬金”年報(bào)業(yè)績含金量下滑

　　隨著萬科昨日公布2014年年報(bào)，房地產(chǎn)板塊四大金剛“招保萬金”年報(bào)全部出齊。從各家年報(bào)數(shù)據(jù)來看，四大上市房企營收和凈利潤仍穩(wěn)步上升，然而，業(yè)績的含金量卻在下滑。地價(jià)上漲、房價(jià)下跌，加之融資、營銷等成本上漲，都在蠶食著開

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發(fā)商的盈利空間

　　⊙記者 朱楠 ○編輯 全澤源

　　房地產(chǎn)政策暖風(fēng)頻吹，傳遞中央穩(wěn)定樓市決心的同時(shí)，亦透露出房企面臨的行業(yè)整體困局。這種困局，在剛出齊的四大房產(chǎn)巨頭年報(bào)中有充分顯露。

　　隨著昨日萬科2014年年報(bào)的出爐，房地產(chǎn)板塊四大金剛“招保萬金”年報(bào)全部出齊。憑借著2014年的出色表現(xiàn)，保利地產(chǎn)也成為繼萬科后之后，第二家完成了千億營收的上市房企。然而，四大金剛業(yè)績的“含金量”卻在下滑；地價(jià)上漲、房價(jià)下跌，加之融資、營銷等成本上漲，都在蠶食著開發(fā)商的盈利空間，顯示“白銀時(shí)代”已經(jīng)來臨。

　　面對此種境況，萬科總裁郁亮昨日表示，萬科已經(jīng)放棄規(guī)模、堅(jiān)定轉(zhuǎn)型，在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，探索新的利潤增長點(diǎn)，在真正的拐點(diǎn)來臨前找到“船票”。

　　毛利凈利均下滑

　　從四大上市房企整體情況來看，毛利率的持續(xù)下降仍是難以逆轉(zhuǎn)的趨勢。2014年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，除金地外，其余三家上市房企2014年毛利率均出現(xiàn)同比下降。其中，萬科2014年毛利率繼續(xù)下滑1.5個(gè)百分點(diǎn)，家居軟裝體驗(yàn)館>，至20.8%；保利地產(chǎn)年內(nèi)公司結(jié)算毛利率為32.03%，同比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)；招商地產(chǎn)毛利率為37.33%，同比下降約6%。

　　地價(jià)大幅上漲，寶億萊家居飾品，并在房價(jià)中占比日益提升，是上述房企毛利率下滑的共同原因。唯一實(shí)現(xiàn)毛利率同比增長的金地集團(tuán)，則是由于公司2011至2012年項(xiàng)目大幅降價(jià)，導(dǎo)致2013年毛利率已大幅下降至26.3%。到了2014年，降價(jià)項(xiàng)目已結(jié)算完畢，從而使得當(dāng)年毛利率小幅回升。

　　值得關(guān)注的是，作為央企的招商地產(chǎn)，報(bào)告期內(nèi)毛利率大幅下降6%令人大跌眼鏡。而事實(shí)上，由于低毛利產(chǎn)品集中結(jié)算，招商地產(chǎn)在2014年前三季度的毛利率水平一直偏低，單季毛利率分別為37%、34%和28%，但四季度高毛利項(xiàng)目鯨山九期的結(jié)算超過45億元，令當(dāng)季度毛利率回升至43%，全年毛利率水平亦回升至37%。

　　由于毛利率的拖累和各項(xiàng)費(fèi)用的上升，除保利地產(chǎn)外，報(bào)告期內(nèi)四大上市房企的凈利率也出現(xiàn)下降。其中，萬科2014年結(jié)算凈利率較上年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，為11.41%。招商地產(chǎn)2014 年凈利率為12.7%，降幅為4.21%，與銷售毛利率下滑幅度相當(dāng)。

　　出乎意料的是，金地集團(tuán)在毛利率同比上升的情況下，凈利率卻同比下跌了2.07個(gè)百分點(diǎn)，為10.88%。銀行證券分析師趙強(qiáng)認(rèn)為，公司凈利率下滑的核心原因有三點(diǎn)：其一，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備使得資產(chǎn)減值損失相比2013年增加了4.35 億；其二，公允價(jià)值變動(dòng)收益減少導(dǎo)致投資收益減少；其三，公司賠償款增多導(dǎo)致營業(yè)外支出為1.03 億。

　　凈利潤同比上升的保利地產(chǎn)則顯示出良好的成本控制能力。保利地產(chǎn)年內(nèi)公司結(jié)算毛利率為32.03%，較上年下降了0.13個(gè)百分點(diǎn)；但公司銷售凈利率13.05%，較上年同期上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　積極培育創(chuàng)新業(yè)務(wù)

　　伴隨著業(yè)績“含金量”的日益下降，開家居生活館，房地產(chǎn)行業(yè)利潤空間日遭擠壓已成為不爭的事實(shí)。在分析人士看來，土地成本過快上漲，房價(jià)整體漲幅放緩，使得房企的毛利受損。同時(shí)，融資成本不斷上漲，也蠶食著開發(fā)商的盈利空間。

　　“被稱為暴利的房地產(chǎn)時(shí)代正在逝去。按照這個(gè)節(jié)奏，房地產(chǎn)行業(yè)平均凈利潤率將向制造業(yè)靠攏�！币晃粯I(yè)內(nèi)專家向記者表示，未來房地產(chǎn)利潤率存在進(jìn)一步下滑的可能，很多房企拿了高價(jià)地，這些項(xiàng)目推遲入市已經(jīng)帶來了極大的財(cái)務(wù)成本，寶億萊軟裝設(shè)計(jì)，必然在未來陸續(xù)推出，寶億萊軟裝設(shè)計(jì)，如果市場不出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，項(xiàng)目售價(jià)將承壓，利潤空間將受到限制。此外，房企在推廣渠道上花費(fèi)的財(cái)力也正在不斷增加，宣傳與管理費(fèi)用率都在不斷攀升，企業(yè)后期核心凈利潤還將面臨被吞噬的命運(yùn)。

　　正因如此，萬科總裁郁亮認(rèn)為，房企應(yīng)向制造業(yè)學(xué)習(xí)在白銀時(shí)代，甚至青銅時(shí)代生存的秘籍——學(xué)會(huì)賺小錢。

　　“房地產(chǎn)行業(yè)從黃金時(shí)代到白銀時(shí)代是趨勢，任何政策有可能起到作用，但無法改變這個(gè)發(fā)展趨勢�！庇袅猎谧蛉张e行的萬科業(yè)績推介會(huì)上表示，“萬科未來將堅(jiān)定轉(zhuǎn)型、勇敢試錯(cuò)，在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，探索新的利潤增長點(diǎn)，在真正的拐點(diǎn)來臨前找到屬于萬科的那張船票。”

　　事實(shí)上，這一趨勢已在四大上市房企年報(bào)中初露端倪：“地產(chǎn)主業(yè)+創(chuàng)新業(yè)務(wù)”將是未來房企發(fā)展的主要模式。

　　在近期舉行的業(yè)績交流會(huì)上，保利地產(chǎn)副總經(jīng)理劉平表示，公司將以地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，同時(shí)整合相關(guān)資源，謀求在商業(yè)運(yùn)營、養(yǎng)老地產(chǎn)、房地產(chǎn)金融等方面的創(chuàng)新發(fā)展；萬科則將“三好住宅”+“城市配套服務(wù)商”作為未來十年的業(yè)務(wù)版圖；招商地產(chǎn)則將地產(chǎn)主業(yè)作為“一個(gè)根基”，海外拓展和輕資產(chǎn)平臺(tái)作為“兩條新路”，城市綜合體、主題產(chǎn)業(yè)園和健康醫(yī)療地產(chǎn)作為“三片沃野”，大力開拓新業(yè)務(wù)。來源上海證券報(bào))

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