監(jiān)管風(fēng)暴能否讓萬科管理層“翻盤”

　　原標(biāo)題：監(jiān)管風(fēng)暴能否讓萬科管理層“翻盤”

　　萬科股權(quán)之爭再起波瀾：寶能系的前海人壽和恒大系的恒大人壽均遭保監(jiān)會調(diào)查

　　王石近期頻頻出席各項活動

　　在股權(quán)層面，萬科管理層的劣勢明顯。萬科管理層合計權(quán)益占比也不過只有8.41%。距離寶能、華潤、恒大有較大懸殊。但分析人士指出，無論是寶能系通過資管計劃和萬能險籌集的錢，還是恒大通過恒大人壽買入萬科，這些用于舉牌的資金都是寶能系和恒大系加了杠桿后的資金。但新一輪監(jiān)管風(fēng)暴的背景下，存在變數(shù)。

　　過去一周，萬科股權(quán)之爭所面臨的監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化。監(jiān)管環(huán)境的改變也讓萬科股權(quán)角逐發(fā)生微妙的變化。萬科股權(quán)之爭中的兩個重要角色，即寶能系的前海人壽和恒大系的恒大人壽均卷入這場監(jiān)管風(fēng)暴。那么，軟裝設(shè)計家居產(chǎn)業(yè)鏈，監(jiān)管風(fēng)暴是否將改變?nèi)f科股權(quán)之爭的格局？在明年3月份的萬科董事會改選之前，萬科股權(quán)之爭是否面臨變局？

　　監(jiān)管

　　保監(jiān)會突查前海人壽、恒大人壽

　　這一輪的金融整頓風(fēng)暴從12月3日開始。彼時，證監(jiān)會主席劉士余在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會第二屆第一次會員代表大會上，針對今年以來頻頻出現(xiàn)的“野蠻收購”，劉士余在講話中脫稿痛斥�！坝械娜四弥�金融牌照，進入金融市場，用大眾的資金從事所謂的杠桿收購，實際上最終承受風(fēng)險的是廣大投資者�！眲⑹坑噘|(zhì)問，“杠桿質(zhì)量在哪里，做人的底線在哪里？”他警告：“陌生人變成了野蠻人，野蠻人變成了強盜。當(dāng)你挑戰(zhàn)刑法的時候，等待你的就是開啟的牢獄大門�！�

　　劉士余的講話震驚了資本市場。劉士余的講話并未對其痛斥的野蠻人“指名道姓”，也并沒有針對萬科股權(quán)之爭。但資本市場人士普遍認為，劉士余的講話無疑將對萬科股權(quán)之爭的局面產(chǎn)生巨大的影響。一名接近監(jiān)管層的人士分析，劉士余的講話意味著監(jiān)管層將對各種類型的杠桿收購進行更為嚴格的監(jiān)管，包括但不限于對收購資金來源的詳細追問等。

　　僅僅過了兩天，整體軟裝寶億萊家居飾品，保監(jiān)會出手了。12月5日，寶億萊家居飾品，保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函，對萬能險業(yè)務(wù)經(jīng)營存在問題，并且整改不到位的前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施；同時，針對前海人壽產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題，責(zé)令公司進行整改，并在三個月內(nèi)禁止申報新的產(chǎn)品。

　　當(dāng)天，保監(jiān)會檢查組進駐前海人壽、恒大人壽，對兩家保險公司治理規(guī)范性、財務(wù)真實性、保險產(chǎn)品業(yè)務(wù)和資金運用合規(guī)性展開檢查。據(jù)了解，這項檢查預(yù)計在1月末完成，并在3月完成報告。

　　12月9日下午，保監(jiān)會再次發(fā)布通知，由于近期恒大人壽在開展委托股票投資業(yè)務(wù)時，資產(chǎn)配置計劃不明確，資金運作不規(guī)范，根據(jù)《保險資金委托投資管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定，整體軟裝寶億萊家居飾品，保監(jiān)會決定暫停恒大人壽委托股票投資業(yè)務(wù)，并責(zé)令公司進行整改。所謂委托股票投資業(yè)務(wù)是指委托其他機構(gòu)投資股票業(yè)務(wù)。目前恒大人壽自身沒有直接投資股票資格，只能委托其他機構(gòu)投資，現(xiàn)在委托投資的業(yè)務(wù)被叫停就意味著公司不能再買股票了。

　　中信證券一名分析師稱，萬能險是寶能系前海人壽重要的資金來源，恒大人壽更是被叫停了買股票的資格。保監(jiān)會針對前海人壽和恒大人壽的處罰，相當(dāng)于是給萬科股權(quán)爭奪中的兩個主角捆住了手腳。這將給萬科股權(quán)之爭的局面帶來巨大的影響，寶億萊家居飾品，監(jiān)管環(huán)境的變化將使得寶能系和恒大系不敢再貿(mào)然出手，將為萬科管理層贏得寶貴的運作空間。