萬科市值22天跌掉6萬套房！王石笑了萬科的股民卻哭了

【萬科市值22天跌掉6萬套房！王石笑了萬科的股民卻哭了】萬科最新一屆的 11名董事是2014年3月底舉行的2013年度股東大會選舉而出，以此推算，這一批董事的任期將于2017年3月底屆滿，萬科的董事改選大戰(zhàn)屆時又將是一場風(fēng)波。

　　萬科最新一屆的 11名董事是2014年3月底舉行的2013年度股東大會選舉而出，以此推算，這一批董事的任期將于2017年3月底屆滿，萬科的董事改選大戰(zhàn)屆時又將是一場風(fēng)波。

　　萬科與深圳地鐵的聯(lián)姻宣告終止，股價(jià)昨日大跌逾6%，近22個交易日更是累計(jì)下跌27%。若從最高價(jià)計(jì)算，市值損失約780億元，相當(dāng)于萬科賣6萬套100平方米的房。

　　由于寶能、恒大等主力繼續(xù)增持的可能性下降，失去動力的萬科A股反彈壓力重重，有股民就擔(dān)心，萬科股價(jià)有可能回到“起步價(jià)”。也有機(jī)構(gòu)將萬科A評級降為“賣出”，稱其價(jià)格在16元左右相對合理。

　　重組失敗誰是最大贏家

　　有意思的是，重組深圳地鐵本來是被看作王石用來抵御寶能等資金的計(jì)劃。但如今因?yàn)榍闆r已變，至少寶能暫時不會再對萬科管理層帶來太大的“威脅”，甚至?xí)�逐步退出萬科。因此，有機(jī)構(gòu)人士戲稱，萬科重組深圳地鐵，無論成敗，贏家都可能是王石和萬科管理層。

　　在證監(jiān)會劉士余講話之后，保監(jiān)會亦開始采取嚴(yán)厲警戒。12月5日晚間，保監(jiān)會突然發(fā)布信息，停止前海人壽(寶能系旗下)萬能險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)，同時，叫停前海人壽、恒大人壽等6家險(xiǎn)企的互聯(lián)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并派檢查組進(jìn)駐調(diào)查。而且保監(jiān)會高層頻繁表示要對險(xiǎn)資舉牌進(jìn)行規(guī)范。因此，寶能等險(xiǎn)資繼續(xù)大幅增持萬科A股的可能在下降，相當(dāng)于為王石等萬科管理層設(shè)置了一道政策屏障。

　　“我們認(rèn)為，萬科管理層是最大的贏家，寶能反而要承受一定的壓力。”一位不愿透露身份的券商人士對廣州日報(bào)記者表示，寶能雖是目前的第一大股東，但其持股成本比較高，而且有不小杠桿在里面。在萬能險(xiǎn)被叫停以及險(xiǎn)資舉牌受限后，短期預(yù)計(jì)難以再拿巨資增持。這也意味著，萬科A股股價(jià)如果繼續(xù)下跌，不僅之前賬面浮盈沒有了，而且還會出現(xiàn)虧損，甚至強(qiáng)平。

　　王石和萬科管理層雖然也持有一部分股票，但持股成本很低，且都是長期持有，對股價(jià)短期波動并不敏感。在新的監(jiān)管政策下，重組失敗帶來的股價(jià)下跌有可能幫助王石等更好地抵御已經(jīng)進(jìn)門的“野蠻人”。

　　根據(jù)萬科在7月7日提交監(jiān)管層的舉報(bào)信中披露的寶能系最新資管計(jì)劃持倉情況，4個持倉成本最高的資管計(jì)劃在17.26元至18.22元之間。

　　昨日，萬科A發(fā)布公告稱，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，公司于本月12日以電子郵件方式將《關(guān)于終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)的議案》提交各位董事，董事會以10票贊成、0票反對、0票棄權(quán)通過了有關(guān)議案。

　　重組失敗的消息公布后，萬科A股股價(jià)全天下跌6.06%，最終報(bào)21.10元；H股收盤下跌3.21%，報(bào)18.72港元。值得注意的是，萬科重組失敗似乎市場早已覺察，A股股價(jià)自11月18日沖上29元的高位之后持續(xù)下跌。截至昨日收盤，萬科A股22個交易日累計(jì)下跌27.24%(以最高價(jià)29元計(jì)算)，市值蒸發(fā)了776.93億元。根據(jù)萬科公告，今年前11個月該公司樓盤均價(jià)為13135.79元/平方米。如按每套房100平方米推算，僅萬科A，寶億萊家居飾品，在過去22個交易日損失的市值就有相當(dāng)于萬科賣掉的59149套房子。

　　還有20%的下跌空間？

　　恒大集團(tuán)總裁夏海鈞近日首度明確表態(tài)：“恒大無意且不會控股萬科�！迸c此同時，自今年7月的增持后，寶能再也沒有花費(fèi)資金增持。沒了后續(xù)巨大資金支持，萬科股價(jià)支撐在哪里？12月初，高盛高華分析師王逸指出，萬科A股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了通過合理的資本配置可實(shí)現(xiàn)的凈資產(chǎn)價(jià)值擴(kuò)張潛力，未來12個月的目標(biāo)價(jià)為16.5元。如果按此推算，萬科A還有至少20%的下跌空間。

　　搶食萬科的資本如今戰(zhàn)績幾何？

　　恒大系持倉成本“失守”

　　萬科A股價(jià)上周五(12月16日)收報(bào)22.46元，已經(jīng)跌破恒大的平均持股成本23.35元。這意味著，自8月開始積極入局萬科爭奪戰(zhàn)以來，恒大手中持有的籌碼已經(jīng)從浮盈變成了浮虧。

　　據(jù)萬科及中國恒大11月30日公告，恒大共計(jì)持有15.532億股萬科A股，占萬科已發(fā)行總股本的14.07%，累計(jì)耗資362.73億元人民幣。由此估算，其平均持股成本在23.35元/股。

　　對于萬科獨(dú)董華生口中的“拯救者”恒大，市場分析認(rèn)為，其進(jìn)入萬科以來，主要承擔(dān)的角色是解除了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但也有可能將其自身陷入新一輪的風(fēng)險(xiǎn)中。寶能系解禁潮來臨

　　恒大主要解除的是寶能的風(fēng)險(xiǎn)。寶能收購萬科股票的資金除了少部分的自有資金之外，大部分來自融資融券、資管計(jì)劃、股權(quán)質(zhì)押等高成本資金。因?yàn)橘I入時間相對較早，成本相對較低，目前寶能持有萬科股票的風(fēng)險(xiǎn)雖不及恒大，但其浮盈也開始大規(guī)模縮水。

　　目前，寶能共持有萬科股份占總股本25.4%。寶能五次舉牌萬科共耗資440.31億元。此后，在2016年7月7日-7月19日期間，寶能小量增持萬科股票，比例是0.4%，資金成本約為7.88億元。即，寶能買入萬科股票總資金約為448.2億元。

　　截止至12月16日收盤，寶能持有的萬科股票浮盈逾180億元。媒體曾測算，寶能系的持倉成本平均在14—18元之間。其中，資管計(jì)劃南方資本的廣鉅2號的買入成本最高，相應(yīng)的平倉價(jià)格約為17.75元。

　　寶能的資金鏈問題一直是市場焦點(diǎn)。事實(shí)上，除了萬科A，寶能系還持有格力電器、南玻A、東阿阿膠、南寧百貨等近40家A股上市家公司股票，涉及總市值超過千億元。除了前海人壽的險(xiǎn)資，資管計(jì)劃、股權(quán)質(zhì)押等杠桿工具已被寶能運(yùn)用的淋漓盡致。三季報(bào)顯示，鉅盛華所持萬科A的股份只剩10股未質(zhì)押，所持南玻A未被質(zhì)押的股票數(shù)量也僅為20股。

　　因萬能險(xiǎn)被停而面臨資金壓力的寶能系，手中的萬科持股陸續(xù)進(jìn)入解禁期，萬科A未來的走勢將更加撲朔迷離。

　　再來看各方的最新表態(tài)

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議：抑制房產(chǎn)泡沫去庫存