A股130多家房企再融資需求將高達1000億

　　隨著證監(jiān)會宣布上市公司再融資、并購重組涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，國土資源部不再進行事前審查，房企再融資的審批周期將大大縮短，方案獲批的難度也將降低，有助于加速恢復(fù)A股上市房企再融資的“造血”功能。業(yè)內(nèi)普遍認為，這有利于市場恢復(fù)對地產(chǎn)股的信心，為上市房企打通一條重要的資金來源渠道，尤其利好那些估值低、基本面好的龍頭公司。有分析師預(yù)估，A股130多家房企再融資需求將高達1000億。

　　房企再融資將提速

　　事實上，早在一個月前，房企再融資前置審查取消的消息已在行業(yè)內(nèi)不脛而走。據(jù)記者了解，從去年12月初開始，已有投行和券商陸續(xù)得到消息，房地產(chǎn)上市公司的再融資方案無需再由國土部和住建部審核打分，只需報備即可，在規(guī)定時間內(nèi)這兩大主管部門無異議即視為通過。

　　房企再融資方案的審批前置始于2010年。當(dāng)時，為嚴(yán)格貫徹執(zhí)行國務(wù)院有關(guān)文件要求，證監(jiān)會要求上市房企涉及住宅房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的再融資申請，一律就其用地情況征求國土部意見；對于房企涉及商品房開發(fā)項目的再融資申請，需住建部核查認定。上市公司和保薦機構(gòu)在報送再融資申請文件時，要同時提供公司專項自查報告、中介機構(gòu)專項核查意見等相關(guān)文件。

　　“前置審核環(huán)節(jié)大大拖延了再融資方案的獲批進度。其中國土部的意見對最終的審核結(jié)果影響最大，如果國土部認定融資企業(yè)或項目存在合規(guī)性方面的重大問題，那么再融資的想法基本上就沒戲了�！庇猩鲜蟹科蠖�秘告訴記者。

　　而受前置審批影響最大的恰恰是那些全國化布局、項目較多、規(guī)模較大的龍頭房企。以新湖中寶55億元的再融資方案為例，其從2013年8月1日公布，到2014年12月完成募資，足足用了近一年半的時間；招商地產(chǎn)2014年4月推出的一筆總規(guī)模為65億元的再融資方案，更是由于之前在海南存在限制土地被國土部稽查通報的歷史，直接導(dǎo)致再融資計劃失�。欢�浦東金橋30億元的定增方案2014年2月就已獲股東大會通過并公布，但至今尚未獲批。

　　“國土部的所謂核查，并不是到項目所在地實地調(diào)查，而是向項目所在地的國土部門了解核實情況�！币患胰珖�布局的上市房企的高層人士向記者表示，大型房企全國各地都有項目，核查范圍廣，因而通過國土部門核查所需時間特別長。很多房企“耗不起”，干脆放棄了A股市場再融資計劃。

　　如今，監(jiān)管部門明確表態(tài)取消相關(guān)前置審查，對房地產(chǎn)行業(yè)尤其是A股上市房企而言，無疑是重大利好。在證監(jiān)會涉房業(yè)務(wù)監(jiān)管政策調(diào)整的當(dāng)日，泰禾集團和華發(fā)股份第一時間宣布將推出定增，并預(yù)計方案通過將大大提速。“消息已經(jīng)傳了很久，我們只不過恰巧踩準(zhǔn)了這個時間點�！碧┖碳瘓F董秘洪再春告訴記者，這至少表明證監(jiān)會及國土部門對房企再融資的一種支持態(tài)度�！翱斓脑挘瑺幦《ㄔ龇桨干习肽昃湍芡ㄟ^；慢一點的話，三季度有望通過。”

　　潛在融資需求逾千億

　　多年來房企在A股市場上“造血”機能的減弱，加之去年以來房地產(chǎn)市場去化不暢，上市房企如今對再融資的渴求如久旱逢甘霖。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2014年房企定增再融資已完成400億元，目前已公布方案、尚未實施的再融資規(guī)模則達到557億元，均投向房地產(chǎn)主業(yè)。如今，隨著政策松綁，勢必有更多上市房企啟動再融資方案。有不愿具名的行業(yè)分析師預(yù)估，A股130多家房企融資需求將高達1000億。

　　其中，那些負債率較高的房企無疑對再融資的渴求最為急迫。以泰禾集團為例，2014年三季報顯示，公司凈負債率已達到546%，位居上市房企之首，公司在政策松綁的第一時間即刻啟動再融資；陽光城三季報顯示的凈負債率也高達454%，位居第二，公司在去年11月完成定增；新湖中寶更是對再融資如饑似渴，其在2014年12月宣布完成定增的同時，隨即再推新一輪的50億規(guī)模的定增方案。

　　“此前由于A股‘造血’功能的喪失，寶億萊家居飾品，很多房企不得不通過銀行借款、信托資金甚至民間借貸取得資金，寶億萊家居飾品，推高了資金成本，也增加了系統(tǒng)性風(fēng)險�！眱|翰智庫研究中心副主任張化東表示，前置審查政策調(diào)整的意圖就是為困擾市場許久的上市房企再融資、并購重組掃清障礙，優(yōu)化房企的債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險。此外，再融資的放開也可以視作一個信號，下一步可能對于房地產(chǎn)企業(yè)IPO重新打開窗口。

　　華泰證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師曹光亮預(yù)計，那些前期沒有再融資、且大股東絕對控股的地產(chǎn)公司啟動再融資計劃的動力和速度將大大提升，對行業(yè)無疑是實質(zhì)性利好，將增強地產(chǎn)股絕對收益空間。

　　申銀萬國證券研究報告則認為，再融資放開短期內(nèi)將提升公司估值，寶億萊家居飾品，中長期則提升公司盈利能力。從數(shù)據(jù)來看，2014年共20家房企成功再融資，計算預(yù)案公告日至增發(fā)上市日附近股價上漲情況，20家房企平均漲幅為92.5%，最高的外高橋漲幅接近332%，最低的陽光城漲幅為21.6%。再融資的徹底放開是地產(chǎn)行業(yè)正�；�的重要一步，也顯示政府呵護地產(chǎn)行業(yè)之心，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，整體軟裝寶億萊家居飾品，后期依舊可以期待限購、限貸的徹底放開以及降息降準(zhǔn)。

　　有房企內(nèi)部人士向記者表示，房企再融資政策的調(diào)整將加速行業(yè)整合的進程。優(yōu)勢房企通過在資本市場的股權(quán)融資，將獲得更充裕的優(yōu)質(zhì)資金，以增強獲取優(yōu)質(zhì)項目的實力。在強者更強的行業(yè)格局下，房企兼并重組的機會更多，從而進一步提升行業(yè)集中度。