叫板萬科 數(shù)千億資產(chǎn)的中海地產(chǎn)重組在醞釀

　　繼招商地產(chǎn)(000024,股吧)“史無前例”的重組后，又一場規(guī)�；蚪邪迦f科的央企重組正在悄悄醞釀。

　　完成一場耗時兩年多的內(nèi)部資源整合后，央企中海地產(chǎn)（00688.HK）又將迎來一場更為復雜的整合，這一次整合的對象則是同為央企的中信地產(chǎn)。

　　界面新聞確認，中信股份日前已決定把下屬公司的住宅項目與投資物業(yè)統(tǒng)一整合，待完成后將中信地產(chǎn)的住宅開發(fā)業(yè)務出售給中海地產(chǎn)，同時中海地產(chǎn)則可能將旗下部分商業(yè)地產(chǎn)出售給中信股份。

　　這意味著，此次涉及的兩家央企間的地產(chǎn)業(yè)務整合并非簡單的單向收購，而是雙方間的資源互換。去年底的中央經(jīng)濟工作會議對房地產(chǎn)去庫存曾有一個明確要求，即促進行業(yè)兼并重組。中信與中海間的整合，將是目前央企在去庫存方面的重要案例。

　　雙方的具體重組方案最快將于3月18日宣布，中海地產(chǎn)將在這一天發(fā)布2015年全年業(yè)績。上一次中海集團內(nèi)部的地產(chǎn)業(yè)務整合也是于業(yè)績會上正式宣布的。2013年8月6日，中海在中期業(yè)績會上宣布將整合集團內(nèi)部的地產(chǎn)資源，從此開啟了一項兩年多的整合工作。

　　完成內(nèi)部整合后的中海地產(chǎn)在過去的2015年實現(xiàn)銷售額約1521億元，排名全國房企第五位。但這依然沒有縮小與萬科間的差距，同時也落后于同為央企的保利地產(chǎn)(600048,股吧)。并且在京滬廣深等四大一線核心城市，中海的銷售表現(xiàn)也并不突出。

　　這次與中信地產(chǎn)的整合，無疑將是中海進一步做大規(guī)模的契機。從去年開啟，中海已經(jīng)在加強收購進程，并與多家央企洽談收購事宜，但收獲甚微。中海地產(chǎn)董事長郝建民年初也明確表示，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，今年將大規(guī)模開啟兼并重組，重點是收購央企資產(chǎn)。

　　目前中信股份內(nèi)部的地產(chǎn)業(yè)務整合已經(jīng)開始。中信股份董事長常振明在去年的中期報告中曾提到，“我們地產(chǎn)板塊的整合工作已經(jīng)開始，為的是要進一步明確未來的戰(zhàn)略導向，強化整體管控，提高資本使用效率，整體軟裝寶億萊家居飾品，增強市場競爭力和投資回報�！�

　　作為最大的恒生指數(shù)成份股公司之一，2014年在香港完成整體上市的中信股份業(yè)務橫跨銀行、證券、房地產(chǎn)等十幾個領域，其中地產(chǎn)主要有中信地產(chǎn)和中信泰富兩個運作平臺。但在中信的整體業(yè)務中，地產(chǎn)板塊占比并不大。2015年上半年，其房地產(chǎn)及基礎設施業(yè)僅占中信股份總收入的4%，絕大部分還是來自于金融、資源能源和制造業(yè)等板塊。

　　據(jù)第三方機構數(shù)據(jù)顯示，中信地產(chǎn)去年的銷售額為297億元，排名全國房企第31位。而2013年底，中信地產(chǎn)的銷售額曾達到384.1億元，這意味著，這兩年中信在地產(chǎn)業(yè)務方面的發(fā)展并不順利。

　　早在中信股份整體上市之前，就曾醞釀將旗下的地產(chǎn)業(yè)務進行整合重組，重點是實現(xiàn)中信地產(chǎn)和中信泰富的重組，以解決集團內(nèi)部同業(yè)競爭問題。但受制于種種原因，地產(chǎn)板塊的整合一直沒有進展，這也在一定程度上限制了中信集團地產(chǎn)業(yè)務的發(fā)展。

　　此次選擇與中海地產(chǎn)進行地產(chǎn)業(yè)務的整合，除了央企層面的戰(zhàn)略合作外，將旗下地產(chǎn)業(yè)務實現(xiàn)最終的整合梳理應該也是中信股份的目標。有分析認為，在將中信地產(chǎn)的住宅業(yè)務剝離之后，中信旗下的地產(chǎn)業(yè)務將專注于以中信泰富為主的商業(yè)地產(chǎn)和城市綜合體開發(fā)。

　　中海內(nèi)部相關人士向界面新聞確認，作為置換條件，中�？赡軐⑵煜碌纳虡I(yè)地產(chǎn)品牌中海環(huán)宇城出售給中信股份。目前中海已在濟南、南京、沈陽三個城市開業(yè)了環(huán)宇城項目，位于佛山的第四座即將于今年9月開業(yè)。

　　在中信股東對兩大地產(chǎn)平臺的定位上，家居行業(yè)升級轉(zhuǎn)型 ，中信泰富主打高端房地產(chǎn)投資、開發(fā)及運營，主要以商業(yè)地產(chǎn)和城市綜合體開發(fā)為主。而中信地產(chǎn)的業(yè)務則集中于京津環(huán)渤海及珠三角等經(jīng)濟發(fā)達的一二線城市，主要以住宅開發(fā)為主，截至2014年底，其總資產(chǎn)超過1100億元，土地儲備逾2000萬平方米。

　　中信地產(chǎn)目前在售的主要項目包括北京的中信新城和中信墅、上海嘉定的又一城以及珠海的紅樹灣等，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，同時它們?nèi)ツ赀�在香港馬鞍山競得一幅地塊。

　　此次整合，對中海地產(chǎn)而言將極具意義。如果最終順利整合中信地產(chǎn)的住宅業(yè)務，僅從土地儲備上，寶億萊家居飾品，中海地產(chǎn)又將大幅度加強，尤其是增加大量一二線核心城市的項目，這有利于其規(guī)模進一步增長。截至去年9月底，中海地產(chǎn)的土地儲備為4409萬平方米，其中約891萬平方米來自收購的項目。

　　但一場關乎千億資產(chǎn)的重大整合在操作上卻并不容易。尤其是這次涉及到兩家運作模式、管理方式?jīng)Q然不同的跨企業(yè)重組，人員方面的磨合將更需時間。

　　中海地產(chǎn)之前與中建地產(chǎn)涉及338億元的內(nèi)部整合事項，耗時就長達兩年多，直到今年1月才完成最后的人事整合。而這場龐大資產(chǎn)整合的背后，還伴隨著劇烈的人事紛爭、管理架構改革等諸多大事，最終中海地產(chǎn)總裁陳誼也離職出走。

　　可以想象，與中信地產(chǎn)間超過千億資產(chǎn)的龐大整合難度將更大于和中建地產(chǎn)的整合，中信股份內(nèi)部多年都難以解決的難題，中海必然需要更長的時間、更多的精力去梳理整合，而想通過整合進一步做大規(guī)模，中海還有很長的一段路要走。

（責任編輯：徐匯 HF069）