一收一放萬(wàn)科的左右之源

　　懂得放手，才能走的更遠(yuǎn)。昨日（12月18日）下午，整體軟裝寶億萊家居飾品，萬(wàn)科A(000002)發(fā)布公告稱(chēng)終止此前與深圳地鐵集團(tuán)的資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　巧合的是，12月16日在萬(wàn)科媒體工作會(huì)上，和訊房產(chǎn)剛剛向萬(wàn)科集團(tuán)副總裁、北京區(qū)域首席執(zhí)行官兼北京萬(wàn)科總經(jīng)理劉肖提問(wèn)萬(wàn)科今年最大的工作亮點(diǎn)，當(dāng)時(shí)劉肖略微思索了一下，給出的答案是“收購(gòu)印力集團(tuán)”，他說(shuō)這對(duì)萬(wàn)科是里程碑式的事件。

　　與深鐵集團(tuán)重組、收購(gòu)印力集團(tuán)曾被看作是萬(wàn)科股權(quán)事件的A、B兩大計(jì)劃，現(xiàn)在一收一放，對(duì)萬(wàn)科的影響還不僅僅停留在股權(quán)事件的層面。

　　股權(quán)事件新番

　　隨著恒大表明無(wú)意控股萬(wàn)科、萬(wàn)科深鐵重組終止，持續(xù)一年半之久的萬(wàn)科股權(quán)事件似乎掀開(kāi)新的一篇，有人說(shuō)這是最終季，整體軟裝寶億萊家居飾品，也有人說(shuō)這是第三季，真正決定萬(wàn)科股權(quán)事件結(jié)局的重頭戲應(yīng)該是明年三月的萬(wàn)科董事會(huì)換屆。

　　是不是最終季要看推動(dòng)劇情的原因。這次推動(dòng)萬(wàn)科股權(quán)“12月新番”情節(jié)發(fā)展的，是進(jìn)入12月以來(lái)證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)對(duì)“險(xiǎn)資舉牌”監(jiān)管態(tài)度的嚴(yán)厲明確：

　�。�先有12月3日證監(jiān)會(huì)主席劉士余用個(gè)性化語(yǔ)言對(duì)險(xiǎn)資激進(jìn)舉牌上市公司表達(dá)了“妖精”、“害人精”的憤慨表述；后有保監(jiān)會(huì)于12月6日派檢查組進(jìn)駐前海人壽與恒大人壽，并叫停前海人壽萬(wàn)能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)；隨后的12月10日，前海人壽“萬(wàn)能險(xiǎn)”被叫停，三個(gè)月內(nèi)禁止發(fā)售，配合實(shí)施整改。

　　這樣一來(lái)，被釜底抽薪的寶能系來(lái)在萬(wàn)科股權(quán)事件中暫時(shí)啞火；而中國(guó)恒大也即時(shí)表態(tài)，12月16日，中國(guó)恒大集團(tuán)總裁夏海鈞對(duì)媒體表示:“萬(wàn)科是一個(gè)非常優(yōu)秀的企業(yè),恒大投資萬(wàn)科是看好其未來(lái)的發(fā)展前景,我們無(wú)意也不會(huì)成為萬(wàn)科的控股股東。”

　　用萬(wàn)科內(nèi)部人士對(duì)和訊房產(chǎn)的回復(fù)來(lái)說(shuō)，“萬(wàn)科在這次股權(quán)事件中一直都是被動(dòng)的，證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)對(duì)險(xiǎn)資監(jiān)管的加強(qiáng)，對(duì)任何上市公司而言都是一種有利的支撐�！�

　　借了“險(xiǎn)資監(jiān)管”的東風(fēng)，萬(wàn)科股權(quán)事件在上述事件之后風(fēng)向逐漸明朗，也基于上述背景，在12月18日萬(wàn)科發(fā)出終止與深鐵重組公告后，有人士認(rèn)為深鐵重組作為萬(wàn)科阻擊野蠻人的使命已經(jīng)達(dá)成，所以終止也是自然之事，但這種推測(cè)似乎并不全面。

　　首先，萬(wàn)科股權(quán)事件的始作俑者寶能系，這次“啞火”并不是直接因?yàn)榕e牌萬(wàn)科，寶能在舉牌萬(wàn)科之后，還陸續(xù)舉牌了多家上市公司，而這次寶能系被暫�！叭f(wàn)能險(xiǎn)”業(yè)務(wù)，則發(fā)生舉牌南玻A、清洗管理層以及欲增持格力電器(000651,股吧)之后，這兩件事成為寶能系被暫停萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)的直接導(dǎo)火線。

　　其次，保監(jiān)會(huì)檢查組進(jìn)駐恒大，也是出于短期內(nèi)對(duì)多家上市公司股票“快進(jìn)快出”的短期投資行為。

　　所以，“借東風(fēng)”在萬(wàn)科股權(quán)事件12月的格局變化中確是中肯評(píng)論，而且在萬(wàn)科股權(quán)事件中最主要的一方，華潤(rùn)方面目前還沒(méi)有表態(tài)。

　　另外，有媒體推測(cè)如果未來(lái)各利益主體之間的紛爭(zhēng)仍難以調(diào)和，萬(wàn)科股權(quán)戰(zhàn)的高潮會(huì)在明年董事改選時(shí)爆發(fā)。

　　根據(jù)萬(wàn)科目前的公司章程，萬(wàn)科董事由股東大會(huì)選舉或更換，每屆任期三年，任期從股東大會(huì)通過(guò)之日起計(jì)算，至當(dāng)屆董事會(huì)任期屆滿時(shí)為止。萬(wàn)科現(xiàn)任的11名董事是2014年3月底舉行的2013年度股東大會(huì)選舉而出，以此推算，這一批董事的任期將于2017年3月底屆滿。

　　收印力放深鐵萬(wàn)科瞄準(zhǔn)萬(wàn)億市值

　　另外，這次萬(wàn)科深鐵重組終止其實(shí)早有端倪，而深鐵集團(tuán)未來(lái)或許不再摻和萬(wàn)科股權(quán)事件。

　　早在9月8日，深圳市地鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)林茂德在國(guó)家發(fā)展改革委組織召開(kāi)城市軌道交通投融資機(jī)制創(chuàng)新研討會(huì)上就曾對(duì)媒體表示，已經(jīng)為入股萬(wàn)科方案失敗做好第二手準(zhǔn)備，就是將地鐵上蓋資產(chǎn)培育成熟后提前收購(gòu)國(guó)資上市殼公司，實(shí)現(xiàn)借殼上市。

　　林茂德還較為具體的介紹稱(chēng)將會(huì)“用國(guó)資上市公司的殼，用零劃轉(zhuǎn)的方式劃給地鐵集團(tuán)，地鐵集團(tuán)把上蓋物業(yè)培育成上市公司，培育成熟以后，規(guī)模夠了以后，用這個(gè)上市公司來(lái)購(gòu)買(mǎi)地鐵集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)。

　　另一方面是，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，10月17日晚間，萬(wàn)科A再次發(fā)布公告稱(chēng)，關(guān)于公司收購(gòu)深圳地鐵前海國(guó)際發(fā)展有限公司100%股權(quán)的交易方案尚未達(dá)成共識(shí)，已經(jīng)顯露重組失敗苗頭。

　　另外，就萬(wàn)科方面而言，與深鐵集團(tuán)的合作也并非只是作為阻擊野蠻人的手段那么簡(jiǎn)單，直到12月16日，萬(wàn)科內(nèi)部人士還對(duì)和訊房產(chǎn)表示，一直沒(méi)有放棄與深鐵集團(tuán)就重組方案的溝通。

　　從公告上來(lái)看，這次終止合作的原因乃是與主要股東進(jìn)行多次洽談后，仍未達(dá)成一致意見(jiàn)，無(wú)法按照《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定》，在6月17日首次審議資產(chǎn)重組的董事會(huì)會(huì)議后6個(gè)月內(nèi)發(fā)布股東大會(huì)，繼續(xù)推進(jìn)條件不成熟，所以宣布終止。

　　終止合作后對(duì)萬(wàn)科的影響，在股權(quán)比例上，萬(wàn)科股權(quán)格局在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將保持現(xiàn)狀：寶能、華潤(rùn)、恒大、安邦分別持有萬(wàn)科25.4%、15.24%、14.07%和6.177%的股份，萬(wàn)科管理層掌控的資管計(jì)劃則合計(jì)持有約7.12%股權(quán)。

　　在萬(wàn)科發(fā)展業(yè)態(tài)上，作為萬(wàn)科“城市配套服務(wù)商”的重要組成部分，“軌道➕物業(yè)”的模式一直是萬(wàn)科的重要布局策略，這次重組終止將延緩萬(wàn)科“軌道＋物業(yè)”業(yè)務(wù)模式的發(fā)展速度。

　　但在終止與深鐵集團(tuán)重組的同時(shí)，萬(wàn)科的另一大動(dòng)作也許被忽略了。

　　在2016萬(wàn)科媒體工作會(huì)上，當(dāng)和訊房產(chǎn)問(wèn)及今年萬(wàn)科工作上的最大亮點(diǎn)時(shí)，軟裝設(shè)計(jì)家居產(chǎn)業(yè)鏈，萬(wàn)科集團(tuán)副總裁、北京區(qū)域首席執(zhí)行官兼北京萬(wàn)科總經(jīng)理劉肖直指收購(gòu)印力集團(tuán)對(duì)萬(wàn)科是里程碑式的事件。

　　“現(xiàn)在萬(wàn)科除了物業(yè)管理正在謀求上市外，其他業(yè)務(wù)還未完全具備上市的成熟條件，而印力集團(tuán)的收購(gòu)對(duì)萬(wàn)科而言不僅是商業(yè)板塊上的貢獻(xiàn)，如果這個(gè)模式運(yùn)作成功，寶億萊家居飾品，我們的教育、養(yǎng)老、社區(qū)服務(wù)等多個(gè)業(yè)務(wù)也可以依次發(fā)展，到那時(shí)萬(wàn)科的萬(wàn)億市值才有切實(shí)實(shí)現(xiàn)的可能�！眲⑿け硎�。

　　縱觀寶能舉牌萬(wàn)科、恒大出手買(mǎi)入的這一年多時(shí)間里，萬(wàn)科在深受股權(quán)干擾的情況下各項(xiàng)業(yè)務(wù)仍保持平穩(wěn)推進(jìn)，王石、郁亮為代表的萬(wàn)科管理層曾表態(tài)，最重要的是把自己的工作做好，萬(wàn)科過(guò)去在同行中的領(lǐng)先對(duì)萬(wàn)億大萬(wàn)科的愿景只是剛剛開(kāi)始，在這個(gè)愿景下，萬(wàn)科最寶貴的財(cái)富是穩(wěn)定的管理層團(tuán)隊(duì)。

（責(zé)任編輯：常丹丹 HO016）