酒店軟裝配飾5家酒店年報(bào)披露：恒安興凈利潤(rùn)下降91.55%

 

　　導(dǎo)語(yǔ)：近日，易三板了解到香堤灣等5家新三板酒店陸續(xù)發(fā)布2015年業(yè)績(jī)報(bào)告。2015年受經(jīng)濟(jì)下行及政府政策影響，部分高端酒店類企業(yè)營(yíng)收及凈利潤(rùn)等下跌。

　　酒店公司財(cái)務(wù)情況對(duì)比

　　易三板（ID:esanban）了解到截至2016年4月15日，香堤灣等5家酒店披露了2015年業(yè)績(jī)報(bào)告，其財(cái)務(wù)情況如下：

　　圖 1 5家酒店2015年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及變化

（來源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，易三板）

　　這5家企業(yè)2015年主營(yíng)收入有較大差別：古井酒店最少僅有6,222.56萬(wàn)元，山水酒店?duì)I收最多高達(dá)約3.74億元。相比2014年?duì)I收，增長(zhǎng)幅度最大的是香堤灣酒店，該公司稱報(bào)告期內(nèi)公司加大市場(chǎng)營(yíng)銷力度，銷售額提升；掛牌新三板后政府補(bǔ)貼150萬(wàn)元；水上公園業(yè)務(wù)增加夜晚營(yíng)業(yè)等。古井酒店?duì)I收略有下降，其原因是報(bào)告期內(nèi)該公司的餐飲業(yè)務(wù)縮減所致。

　　恒安興公司是高端酒店用品提供商，整體軟裝寶億萊家居飾品，歸屬于建筑行業(yè)，與酒店投資、經(jīng)營(yíng)有一定差異。其2015年?duì)I收約2.15億元，相比2014年下降23%。

　　圖 2 5家酒店2015年歸屬掛牌公司凈利潤(rùn)及變化

（來源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，易三板）

　　2015年君亭酒店歸屬于掛牌公司的凈利潤(rùn)為最多，達(dá)3,293.53萬(wàn)元，其次是山水酒店達(dá)1,742.25萬(wàn)元。相比2014年山水酒店的凈利潤(rùn)有所下跌達(dá)-13.69%，古井酒店實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。恒安興作為酒店軟裝服務(wù)提供商報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)下降91.55%，其主要原因是經(jīng)濟(jì)增速放緩及政府政策影響，酒店業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求銳減、餐飲會(huì)議業(yè)務(wù)需求少等所致。

　　與這5家酒店的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相比，2015年歸屬于掛牌公司的凈利潤(rùn)確實(shí)不多，這是否跟酒店業(yè)的毛利率相關(guān)呢？待后文探討。

　　圖 3 5家酒店2015年毛利率及變化

（來源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，易三板）

　　香堤灣、山水酒店、古井酒店2015年的毛利率分別高達(dá)72.12%、86.51%和83.79%，即毛利率均超過72%。這么高的毛利率，對(duì)應(yīng)企業(yè)的凈利潤(rùn)較低，寶億萊家居飾品，這個(gè)需要投資者及相關(guān)人員在認(rèn)為必要時(shí)可進(jìn)行核查。

　　恒安興和君亭酒店2015年的毛利率分別是：31.26%、39.35%，相比2014年均有所下降。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，高的毛利率使得企業(yè)在同行競(jìng)爭(zhēng)中具有優(yōu)勢(shì)。因此，這兩家企業(yè)有必要在未來的經(jīng)營(yíng)中提高企業(yè)的毛利率。

　　披露年報(bào)的酒店主營(yíng)業(yè)務(wù)

　　上文提到的5家酒店公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及掛牌時(shí)間，寶億萊家居飾品，如下:

　　圖 4 新三板5家酒店掛牌時(shí)間及主營(yíng)業(yè)務(wù)

（來源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，易三板）

　　這5家披露年報(bào)的酒店企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)存在一定的差異，如下：

　　香堤灣酒店按行業(yè)分類可歸為休閑旅游業(yè)，目前，該公司可提供水上游樂、溫泉、餐飲、住宿、商務(wù)會(huì)議等服務(wù)。其營(yíng)銷模式主要包括與電商、旅游網(wǎng)、旅行社等合作招徠客人。

　　恒安興公司是一家設(shè)計(jì)、研發(fā)、銷售及全案設(shè)計(jì)服務(wù)為一體的全域空間軟裝方案提供商，主要面向高端酒店提供軟裝服務(wù)。該公司歸屬于建筑類企業(yè)，其曾用名“深圳市恒安興酒店用品集團(tuán)股份有限公司”，2016年4月6日起已變更為“深圳恒安興智聯(lián)生活科技集團(tuán)股份有限公司”。

　　山水酒店主營(yíng)業(yè)務(wù)是在一、二線城市投資和經(jīng)營(yíng)中檔連鎖酒店，其主要依靠酒店業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、品牌加盟等方式獲利。

　　與以上不同的是，君亭酒店主要是對(duì)中高端酒店進(jìn)行投資、經(jīng)營(yíng)，目前，該公司旗下的酒店有：西溪谷君亭、匯和君亭、野風(fēng)君亭、南京君亭。正在籌備開業(yè)的有武漢君亭、淀山湖君亭和上海同文君亭。目前，國(guó)內(nèi)高端餐飲、酒店市場(chǎng)消費(fèi)低迷，寶億萊家居飾品，增加該公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　古井酒店主要布局經(jīng)濟(jì)型酒店市場(chǎng)、有限服務(wù)商務(wù)酒店市場(chǎng)，通過直營(yíng)店及加盟店的管理盈利。

　　新三板酒店業(yè)務(wù)概況

　　除了上述5家酒店類企業(yè)，新三板還有勝高股份（證券代碼：833623）公司。該公司2015年9月25日掛牌新三板，整體軟裝寶億萊家居飾品，主營(yíng)酒店經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，提供住宿及其他連鎖酒店配套服務(wù)。另外，該公司還經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)貿(mào)易和實(shí)業(yè)投資。

　　此外，還有兩家酒店類企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌，包括：海南海航國(guó)際酒店管理股份有限公司（2016/1/18）、上海新發(fā)展酒店管理股份有限公司（2016/2/1）。

　　近年來，酒店業(yè)、餐飲業(yè)市場(chǎng)并不樂觀。一是近幾年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，使得國(guó)內(nèi)整個(gè)消費(fèi)行業(yè)經(jīng)營(yíng)受到?jīng)_擊。二是政府政策影響高端消費(fèi)，尤其是酒店業(yè)、餐飲及會(huì)務(wù)業(yè)務(wù)。2012年底，新一屆中央政府厲行節(jié)約、反腐倡廉政策對(duì)高端消費(fèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行制約效果明顯。

　　但是，正常的酒店經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可缺少，尤其是中檔酒店、餐飲業(yè)務(wù)在未來的市場(chǎng)中很受歡迎。因此，新三板的酒店業(yè)務(wù)、餐飲業(yè)有必要走平民化商業(yè)發(fā)展模式、適度發(fā)展中檔消費(fèi)模式、限制高端奢華消費(fèi)模式發(fā)展。

　　版權(quán)本文為易三板研究院出品，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明：易三板（ID：esanban）及作者

　　本文不作為投資建議，僅供參考學(xué)習(xí)。

　　文章來源：微信公眾號(hào)易三板

（責(zé)任編輯：羅浩 HN066）