東洲區(qū)寶億萊家居飾品軟裝設(shè)計(jì)智能家居2010年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書

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簡(jiǎn)稱 收盤價(jià)(元) 收益率(%)

15國(guó)債10 99.90 3.99

11國(guó)債17 99.23 3.97

國(guó)債1217 99.86 3.78

15國(guó)債07 99.00 3.71

國(guó)債1502 98.50 3.62

13國(guó)債11 98.85 3.55

簡(jiǎn)稱 收盤價(jià)(元) 收益率(%)

PR長(zhǎng)城開 40.60 226.61

PR昆創(chuàng)控 40.99 206.68

PR常投債 40.45 165.72

PR錫交債 50.60 109.81

PR揚(yáng)城建 72.98 43.90

PR鶴城投 71.65 38.05

簡(jiǎn)稱 收盤價(jià)(元) 漲跌幅(%)

航信轉(zhuǎn)債 151.05 28.84

電氣轉(zhuǎn)債 149.66 -3.95

格力轉(zhuǎn)債 158.77 -11.20

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2010年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書

    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    聲明及提示
    一、發(fā)行人聲明
    發(fā)行人董事會(huì)已批準(zhǔn)本期債券募集說(shuō)明書及其摘要,全體董事承諾其中不存
    在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個(gè)別
    和連帶的法律責(zé)任。
    二、發(fā)行人相關(guān)負(fù)責(zé)人聲明
    發(fā)行人的負(fù)責(zé)人和主管會(huì)計(jì)工作的負(fù)責(zé)人、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人保證本期債券募
    集說(shuō)明書及其摘要中財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)、完整。
    三、主承銷商聲明
    本期債券主承銷商保證其已按照《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和
    國(guó)證券法》和《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)的規(guī)定及行業(yè)慣例,履行了勤勉
    盡職的義務(wù),對(duì)本期債券發(fā)行材料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行了充分核查,
    確認(rèn)不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
    四、投資提示
    凡欲認(rèn)購(gòu)本期債券的投資者,請(qǐng)認(rèn)真閱讀本募集說(shuō)明書及其有關(guān)的信息披露
    文件,并進(jìn)行獨(dú)立投資判斷。主管部門對(duì)本期債券發(fā)行所作出的任何決定,均不
    表明其對(duì)債券風(fēng)險(xiǎn)做出實(shí)質(zhì)性判斷。
    凡認(rèn)購(gòu)、受讓并持有本期債券的投資者,均視同自愿接受本募集說(shuō)明書對(duì)本
    期債券各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)的約定。
    債券依法發(fā)行后,發(fā)行人經(jīng)營(yíng)變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn),投資者自行負(fù)責(zé)。
    五、其他重大事項(xiàng)或風(fēng)險(xiǎn)提示
    除發(fā)行人和主承銷商外,發(fā)行人沒有委托或授權(quán)任何其他人或?qū)嶓w提供未在
    本期債券募集說(shuō)明書中列明的信息和對(duì)本期債券募集說(shuō)明書作任何說(shuō)明。
    投資者若對(duì)本期債券募集說(shuō)明書及其摘要存在任何疑問(wèn),應(yīng)咨詢自己的證券
    經(jīng)紀(jì)人、律師、專業(yè)會(huì)計(jì)師或其他專業(yè)顧問(wèn)。
    六、本期債券基本要素
    (一)債券名稱:2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券(簡(jiǎn)
    稱“10 復(fù)星債”)。
    (二)發(fā)行總額:人民幣11 億元整。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    (三)期限:7 年期,附第5 年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售
    選擇權(quán)。
    (四)利率:本期債券采用固定利率形式,債券票面年利率為6.00%[該利
    率根據(jù)Shibor 基準(zhǔn)利率加上基本利差2.71%確定。Shibor 基準(zhǔn)利率為本期債券
    發(fā)行首日前5 個(gè)工作日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)
    ()上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算術(shù)平均數(shù)3.29%,基
    準(zhǔn)利率保留兩位小數(shù),第三位小數(shù)四舍五入],在本期債券存續(xù)期內(nèi)前五年固定
    不變;在本期債券存續(xù)期的第五年末,發(fā)行人可選擇上調(diào)票面利率0 至100 個(gè)基
    點(diǎn)(含本數(shù)),債券票面年利率為債券存續(xù)期前5 年票面利率6.00%加上上調(diào)基
    點(diǎn),在債券存續(xù)期后2 年固定不變。本期債券采用單利按年計(jì)息,不計(jì)復(fù)利,逾
    期不另計(jì)利息。
    (五)上調(diào)票面利率選擇權(quán):在不違反相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下,
    發(fā)行人有權(quán)決定在本期債券存續(xù)期的第5 年末上調(diào)本期債券后2 年的票面利率,
    上調(diào)幅度為0 至100 個(gè)基點(diǎn)(含本數(shù)),其中一個(gè)基點(diǎn)為0.01%。
    (六)上調(diào)票面利率公告日:發(fā)行人將于本期債券的第5 個(gè)計(jì)息年度付息首
    日前的第10 個(gè)工作日刊登關(guān)于是否上調(diào)本期債券票面利率以及上調(diào)幅度公告。
    (七)投資者回售選擇權(quán):發(fā)行人作出關(guān)于是否上調(diào)本期債券票面利率及上
    調(diào)幅度的公告后,投資者有權(quán)選擇在投資者回售登記期內(nèi)進(jìn)行登記,將持有的本
    期債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人,或選擇繼續(xù)持有本期債券。
    (八)投資者回售登記期:投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給
    發(fā)行人的,須于發(fā)行人上調(diào)票面利率公告日起5 個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行登記;若投資者
    未做登記,則視為繼續(xù)持有債券并接受上述調(diào)整。
    (九)發(fā)行方式:本期債券采取在上海證券交易所發(fā)行和通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)
    置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者公開發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式。其中通過(guò)上海證券
    交易所協(xié)議發(fā)行部分預(yù)設(shè)發(fā)行總額為1 億元,通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向
    境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者公開發(fā)行部分預(yù)設(shè)發(fā)行總額為10 億元。在上海證券交易所發(fā)行
    的部分和通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行的部分采取雙向回?fù)軝C(jī)制。
    (十)發(fā)行對(duì)象:在上海證券交易所發(fā)行部分的發(fā)行對(duì)象為在中國(guó)證券登記
    公司上海分公司開立合格證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者(法律、法規(guī)禁止購(gòu)買者除外);
    通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)公開發(fā)行部分的發(fā)行對(duì)象為在中央國(guó)債登記公
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    司開戶的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(國(guó)家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外)。
    (十一)債券形式:實(shí)名制記賬式企業(yè)債券。
    (1)投資者認(rèn)購(gòu)的通過(guò)上海證券交易所發(fā)行的債券在中國(guó)證券登記公司上
    海分公司托管記載。
    (2)投資者認(rèn)購(gòu)的通過(guò)承銷團(tuán)公開發(fā)行的債券在中央國(guó)債登記公司開立的
    一級(jí)托管賬戶托管記載。
    (十二)還本付息方式:每年付息一次,本期債券到期或投資者回售時(shí)一次
    還本,當(dāng)期利息隨本金一起支付。年度付息款項(xiàng)自付息首日起不另計(jì)利息,到期
    兌付款項(xiàng)自兌付首日起不另計(jì)利息。
    (十三)信用級(jí)別:經(jīng)上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司綜合評(píng)定,發(fā)
    行人的主體信用級(jí)別為AA 級(jí),本期債券的信用級(jí)別為AA 級(jí)。
    (十四)擔(dān)保:本期債券由南京鋼鐵集團(tuán)有限公司提供全額無(wú)條件不可撤銷
    連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
    (十五)發(fā)行期限:本期債券通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投
    資者公開發(fā)行的發(fā)行期限為3 個(gè)工作日,自發(fā)行首日至2010 年12 月28 日止。
    通過(guò)上海證券交易所向機(jī)構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行的發(fā)行期限為1 個(gè)工作日,即發(fā)行首
    日。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    目錄
    釋義 .................................................................................................................. 6
    第一條 債券發(fā)行依據(jù) ..................................................................................... 8
    第二條 本次債券發(fā)行的有關(guān)機(jī)構(gòu) ................................................................... 9
    第三條 發(fā)行概要 .......................................................................................... 14
    第四條 承銷方式 .......................................................................................... 17
    第五條 認(rèn)購(gòu)與托管 ....................................................................................... 18
    第六條 債券發(fā)行網(wǎng)點(diǎn) ................................................................................... 19
    第七條 認(rèn)購(gòu)人承諾 ....................................................................................... 20
    第八條 債券本息兌付方法及發(fā)行人上調(diào)票面利率和投資者回售實(shí)施約定 .... 21
    第九條 發(fā)行人基本情況 ............................................................................... 23
    第十條 發(fā)行人業(yè)務(wù)情況 ............................................................................... 34
    第十一條 發(fā)行人財(cái)務(wù)情況 ............................................................................ 68
    第十二條 已發(fā)行尚未兌付的債券 ................................................................. 74
    第十三條 募集資金用途 ............................................................................... 75
    第十四條 償債保證措施 ............................................................................... 79
    第十五條 風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策 ................................................................................... 84
    第十六條 信用評(píng)級(jí) ....................................................................................... 94
    第十七條 法律意見 ....................................................................................... 96
    第十八條 其他應(yīng)說(shuō)明的事項(xiàng) ........................................................................ 98
    第十九條 備查文件 ....................................................................................... 99
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    釋義
    在本募集說(shuō)明書中,除非上下文另有規(guī)定,下列詞匯具有以下含義:
    發(fā)行人/本公司/公司/復(fù)星
    集團(tuán)
    指 上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司
    復(fù)星國(guó)際 指
    復(fù)星控股
    復(fù)星國(guó)際有限公司
    指
    復(fù)星國(guó)際控股
    復(fù)星控股有限公司
    指 復(fù)星國(guó)際控股有限公司
    本期債券 指 發(fā)行人發(fā)行的總額為11億元的2010年上
    海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券
    本次發(fā)行 指 本期債券的發(fā)行
    募集說(shuō)明書 指 發(fā)行人根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)為發(fā)行本期債
    券而制作的《2010年上海復(fù)星高科技(集
    團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書》
    募集說(shuō)明書摘要 指 發(fā)行人根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)為發(fā)行本期債
    券而制作的《2010年上海復(fù)星高科技(集
    團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書摘要》
    主承銷商 指 瑞信方正證券有限責(zé)任公司
    承銷商 指 負(fù)責(zé)承銷本期債券的一家、或多家、或所
    有機(jī)構(gòu)
    承銷團(tuán) 指 主承銷商為本期債券發(fā)行組織的,由主承
    銷商、副主承銷商和分銷商組成的承銷組
    織
    承銷協(xié)議 指 發(fā)行人與主承銷商為本次發(fā)行簽訂的
    《2010年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公
    司公司債券承銷協(xié)議》
    承銷團(tuán)協(xié)議 指 主承銷商與承銷團(tuán)其他成員為本次發(fā)行
    簽訂的《2010年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    有限公司公司債券承銷團(tuán)協(xié)議》
    余額包銷 指 承銷團(tuán)成員按承銷團(tuán)協(xié)議所規(guī)定的各自
    承銷本期債券的份額承擔(dān)債券發(fā)行的風(fēng)
    險(xiǎn),在發(fā)行期結(jié)束后,將各自未售出的債
    券全部買入
    擔(dān)保人 指 南京鋼鐵集團(tuán)有限公司
    擔(dān)保函 指 擔(dān)保人以書面形式為本期債券出具的不
    可撤銷連帶責(zé)任債券償付保函
    國(guó)家發(fā)改委 指 中華人民共和國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)
    中央國(guó)債登記公司 指 中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司
    中國(guó)證券登記公司 指 中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司
    元 指 人民幣元
    工作日 指 商業(yè)銀行法定的對(duì)公營(yíng)業(yè)日(不含法定節(jié)
    假日或休息日)
    法定節(jié)假日或休息日 指 中華人民共和國(guó)的法定節(jié)假日或休息日
    (不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政
    區(qū)和臺(tái)灣省的法定節(jié)假日和/或休息日)
    《公司法》 指 《中華人民共和國(guó)公司法》
    《擔(dān)保法》 指 《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》
    《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》 指 國(guó)務(wù)院于1993年8月2日頒布的《企業(yè)債券
    管理?xiàng)l例》
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    第一條 債券發(fā)行依據(jù)
    本期債券業(yè)經(jīng)國(guó)家發(fā)改委發(fā)改財(cái)金[2010]3007 號(hào)文件批準(zhǔn)公開發(fā)行。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    9
    第二條 本次債券發(fā)行的有關(guān)機(jī)構(gòu)
    一、發(fā)行人:上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司
    住所:上海市曹楊路500 號(hào)206 室
    法定代表人:郭廣昌
    注冊(cè)資本:人民幣88,000 萬(wàn)元
    聯(lián)系人:張厚林
    聯(lián)系地址:上海市復(fù)星東路2 號(hào)復(fù)星商務(wù)大廈
    聯(lián)系電話:021-63325078
    傳真:021-63325076
    郵編:200010
    二、承銷團(tuán)
    (一)主承銷商:瑞信方正證券有限責(zé)任公司
    住所:北京市昌平區(qū)回龍觀鎮(zhèn)金燕龍大廈19層1903、1905號(hào)
    法定代表人:雷杰
    聯(lián)系人:程康、趙留軍、閆博、楊寧寧、李東
    聯(lián)系地址:北京市西城區(qū)金融大街甲9號(hào)金融街中心南樓15層
    聯(lián)系電話:010-66538656、66538675、66538662、66538660、66538751
    傳真:010-66538560、66538573、66538651
    郵政編碼:100033
    (二)副主承銷商
    1、德邦證券有限責(zé)任公司
    住所:上海市普陀區(qū)曹楊路510 號(hào)南半幢9 樓
    法定代表人:方加春
    聯(lián)系人:董朝暉、李紅波、曾可為、陳艷萍、王斌選、劉帥
    聯(lián)系地址:上海浦東新區(qū)福山路500 號(hào)城建國(guó)際中心26 樓
    聯(lián)系電話:021-68768159
    傳真:021-68767880
    郵政編碼:200122
    2、光大證券股份有限公司
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    10
    注冊(cè)地址:上海市靜安區(qū)新閘路1508 號(hào)
    法定代表人:徐浩明
    聯(lián)系人:劉恒志、李思瑾
    聯(lián)系電話:021-22169841、22169837
    傳真:021-22169834
    郵政編碼:200040
    (三)分銷商
    1、東方證券股份有限公司
    住所:上海市中山南路318 號(hào)2 號(hào)樓22 層-29 層
    法定代表人:潘鑫軍
    聯(lián)系人:謝赟、朱敏
    聯(lián)系地址:上海市中山南路318 號(hào)2 號(hào)樓25 層
    聯(lián)系電話:021-63326935, 021-6332588-5092
    傳真:021-63326933
    郵政編碼:200010
    2、興業(yè)證券股份有限公司
    住所:福建省福州市湖東路99 號(hào)
    法定代表人:蘭榮
    聯(lián)系人:湯國(guó)輝
    聯(lián)系地址:上海浦東民生路1199 弄證大五道口廣場(chǎng)1 號(hào)20 樓
    聯(lián)系電話:021-38565883
    傳真:021-38565900
    郵政編碼:200135
    3、宏源證券股份有限公司
    注冊(cè)地址:新疆烏魯木齊市文藝路233號(hào)宏源大廈
    法定代表人:湯世生
    聯(lián)系人:葉凡、王博
    聯(lián)系地址:北京海淀區(qū)西直門北大街甲43號(hào)金運(yùn)大廈B座5層
    聯(lián)系電話:010-62267799-6330、6523
    傳真:010-62231347
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    11
    郵政編碼:100044
    4、長(zhǎng)江證券股份有限公司
    注冊(cè)地址:湖北省武漢市新華路8 號(hào)
    法定代表人:胡運(yùn)釗
    聯(lián)系人:徐楚銘、斯竹
    聯(lián)系地址:北京市西城區(qū)金融街17 號(hào)中國(guó)人壽中心607 室
    聯(lián)系電話:010-66220633、010-66220557
    傳真:010-66220637
    郵政編碼:100033
    三、擔(dān)保人:南京鋼鐵集團(tuán)有限公司
    住所:江蘇省南京市六合區(qū)卸甲甸
    法定代表人:楊思明
    聯(lián)系人:王瑞祥
    聯(lián)系電話:025-57074067
    傳真:025-57073870
    郵政編碼:210035
    四、托管人:
    1、中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司
    住所:北京市西城區(qū)金融大街33 號(hào)通泰大廈B 座5 層
    法定代表人:劉成相
    聯(lián)系人:張惠鳳、李楊
    聯(lián)系電話: 010-88087971、010-88087972
    傳真: 010-88086356
    郵政編碼:100032
    2、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司
    住所:上海市陸家嘴東路166 號(hào)中國(guó)保險(xiǎn)大廈3 樓
    總經(jīng)理:王迪彬
    電話:021-38874800
    傳真:021-38874800
    郵編:200120
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    五、財(cái)務(wù)顧問(wèn):
    1、高盛高華證券有限責(zé)任公司
    住所:北京市西城區(qū)金融大街7 號(hào)北京英藍(lán)國(guó)際金融中心十八層1807-1819
    室
    法定代表人:蔡金勇
    聯(lián)系人:吳作義、黃茂莉、王威、張益
    聯(lián)系電話:010-66273333
    傳真:010-66273300
    郵政編碼:100140
    2、德邦證券有限責(zé)任公司
    住所:上海市普陀區(qū)曹楊路510 號(hào)南半幢9 樓
    法定代表人:方加春
    聯(lián)系人:董朝暉、李紅波、曾可為、陳艷萍、王斌選、劉帥
    聯(lián)系地址:上海浦東新區(qū)福山路500 號(hào)城建國(guó)際中心26 樓
    聯(lián)系電話:021-68768159
    傳真:021-68767880
    郵政編碼:200122
    六、審計(jì)機(jī)構(gòu):安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所上海分所
    住所:上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道100 號(hào)
    法定代表人:葛明
    聯(lián)系人:湯君豪、侯捷
    聯(lián)系電話:021-22288888
    傳真:021-22280000
    郵政編碼:200120
    七、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu):上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司
    住所:上海市楊浦區(qū)控江路1555 號(hào)A 座103 室K-22
    法定代表人:潘洪萱
    聯(lián)系人:趙雄、李蘭希、戴志剛
    聯(lián)系電話:021-63508461
    傳真:021-63500872
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    郵政編碼:200001
    八、發(fā)行人律師:上海市瑛明律師事務(wù)所
    住所:上海市浦東南路528 號(hào)證券大廈北塔1901 室
    負(fù)責(zé)人:陳明夏
    聯(lián)系人:張憶南、張勤
    聯(lián)系電話:021-68815499
    傳真:021-68817393
    郵政編碼:200120
    九、主承銷商律師:北京市天元律師事務(wù)所
    住所:北京市西城區(qū)金融大街35 號(hào)國(guó)際企業(yè)大廈C 座11 層
    負(fù)責(zé)人:王立華
    聯(lián)系人:劉艷、徐萍、于珍
    聯(lián)系電話:010-88092188
    傳真:010-88092150
    郵政編碼:100140
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    第三條 發(fā)行概要
    一、發(fā)行人:上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司。
    二、債券名稱:2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券(簡(jiǎn)稱“10
    復(fù)星債”)。
    三、發(fā)行總額:人民幣11 億元整。
    四、債券期限和利率:本期債券為7 年期固定利率債券,附第5 年末發(fā)行人上
    調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。本期債券采用固定利率形式,債券票面年
    利率為6.00%[該利率根據(jù)Shibor 基準(zhǔn)利率加上基本利差2.71%確定。Shibor 基準(zhǔn)
    利率為本期債券發(fā)行首日前五個(gè)工作日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)
    拆放利率網(wǎng)()上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算術(shù)平均數(shù)3.29%,
    基準(zhǔn)利率保留兩位小數(shù),第三位小數(shù)四舍五入],在本期債券存續(xù)期內(nèi)前五年固定不
    變;在本期債券存續(xù)期的第五年末,發(fā)行人可選擇上調(diào)票面利率0 至100 個(gè)基點(diǎn)(含
    本數(shù)),債券票面年利率為債券存續(xù)期前5 年票面利率6.00%加上上調(diào)基點(diǎn),在債
    券存續(xù)期后2 年固定不變。本期債券采用單利按年計(jì)息,不計(jì)復(fù)利,逾期不另計(jì)利
    息。
    五、發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán):在不違反相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下,
    六、發(fā)行人上調(diào)票面利率公告日:發(fā)行人將于本期債券第5 個(gè)計(jì)息年度付息首
    日前的第10 個(gè)工作日刊登關(guān)于是否上調(diào)本期債券票面利率以及上調(diào)幅度的公告。
    發(fā)行人有權(quán)決定在本期債券存續(xù)期的第5 年末上調(diào)本期債券后2 年的票面利率,上
    調(diào)幅度為0 至100 個(gè)基點(diǎn)(含本數(shù)),其中一個(gè)基點(diǎn)為0.01%。
    七、投資者回售選擇權(quán):發(fā)行人作出關(guān)于是否上調(diào)本期債券票面利率及上調(diào)幅
    度的公告后,投資者有權(quán)選擇在投資者回售登記期內(nèi)進(jìn)行登記,將持有的本期債券
    按面值全部或部分回售給發(fā)行人,或選擇繼續(xù)持有本期債券。
    八、投資者回售登記期:投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發(fā)行
    人的,須于發(fā)行人上調(diào)票面利率公告日起5 個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行登記;若投資者未做登
    記,則視為繼續(xù)持有債券并接受上述調(diào)整。
    九、發(fā)行價(jià)格:本期債券面值100 元,平價(jià)發(fā)行,以1,000 元為一個(gè)認(rèn)購(gòu)單位,
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    認(rèn)購(gòu)金額必須是1,000 元的整數(shù)倍且不少于1,000 元。
    十、發(fā)行方式:本期債券采取在上海證券交易所發(fā)行和通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的
    發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者公開發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式。其中通過(guò)上海證券交易所
    協(xié)議發(fā)行部分預(yù)設(shè)發(fā)行總額為1 億元,通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)
    投資者公開發(fā)行部分預(yù)設(shè)發(fā)行總額為10 億元。在上海證券交易所發(fā)行的部分和通過(guò)
    承銷團(tuán)成員設(shè)置的網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行的部分采取雙向回?fù)軝C(jī)制。
    十一、發(fā)行對(duì)象:在上海證券交易所發(fā)行部分的發(fā)行對(duì)象為在中國(guó)證券登記公
    司上海分公司開立合格證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者(法律、法規(guī)禁止購(gòu)買者除外);通過(guò)
    承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)公開發(fā)行部分的發(fā)行對(duì)象為在中央國(guó)債登記公司開戶的
    境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(國(guó)家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外)。
    十二、債券形式:實(shí)名制記賬式企業(yè)債券。
    (1)投資者認(rèn)購(gòu)的通過(guò)上海證券交易所發(fā)行的債券在中國(guó)證券登記公司上海分
    公司托管記載。
    (2)投資者認(rèn)購(gòu)的通過(guò)承銷團(tuán)公開發(fā)行的債券在中央國(guó)債登記公司開立的一級(jí)
    托管賬戶托管記載。
    十三、發(fā)行首日:本期債券發(fā)行期限的第1 日,即2010 年12 月24 日。
    十四、發(fā)行期限:本期債券通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者
    公開發(fā)行的發(fā)行期限為3 個(gè)工作日,自發(fā)行首日至2010 年12 月28 日止。通過(guò)上
    海證券交易所向機(jī)構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行的發(fā)行期限為1 個(gè)工作日,即發(fā)行首日。
    十五、起息日:本期債券自發(fā)行首日開始計(jì)息,本期債券存續(xù)期限內(nèi)每年的
    12 月24 日為該計(jì)息年度的起息日。
    十六、計(jì)息期限:自2010 年12 月24 日至2017 年12 月23 日。如投資者行使
    回售選擇權(quán),則回售部分債券的計(jì)息期限為自2010 年12 月24 日至2015 年12 月
    23 日。
    十七、還本付息方式:每年付息一次,本期債券到期或投資者回售時(shí)一次還本,
    當(dāng)期利息隨本金一起支付。年度付息款項(xiàng)自付息首日起不另計(jì)利息,到期兌付款項(xiàng)
    自兌付首日起不另計(jì)利息。
    十八、付息首日:本期債券存續(xù)期限內(nèi)每年的12 月24 日為上一個(gè)計(jì)息年度的
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    付息首日(如遇法定節(jié)假日或休息日,則順延至其后的第1 個(gè)工作日)。
    十九、集中付息期:自每年付息首日起的20 個(gè)工作日(含付息首日當(dāng)日)。
    二十、兌付首日:本期債券的兌付首日為2017 年12 月24 日(如遇法定節(jié)假
    日或休息日,則順延至其后的第一個(gè)工作日)。
    二十一、集中兌付期:自兌付首日起的20 個(gè)工作日(含兌付首日當(dāng)日)。
    二十二、本息兌付方式:通過(guò)本期債券托管機(jī)構(gòu)辦理。
    二十三、承銷方式:承銷團(tuán)余額包銷。
    二十四、承銷團(tuán)成員:主承銷商為瑞信方正證券有限責(zé)任公司,副主承銷商為
    德邦證券有限責(zé)任公司、光大證券股份有限公司,分銷商為東方證券股份有限公司、
    興業(yè)證券股份有限公司、宏源證券股份有限公司、長(zhǎng)江證券股份有限公司。
    二十五、債券擔(dān)保:本期債券由南京鋼鐵集團(tuán)有限公司提供全額無(wú)條件不可撤
    銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
    二十六、信用級(jí)別:經(jīng)上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司綜合評(píng)定,發(fā)行
    人的主體信用級(jí)別為AA,本期債券的信用級(jí)別為AA。
    二十七、上市安排:本期債券發(fā)行結(jié)束后1 個(gè)月內(nèi),發(fā)行人將盡快就本期債券
    向國(guó)家有關(guān)主管部門提出在經(jīng)批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所上市或交易流通的申請(qǐng)。
    二十八、回購(gòu)交易安排:經(jīng)上海證券交易所批準(zhǔn),本期債券上市后可以進(jìn)行新
    質(zhì)押式回購(gòu)交易,具體折算率等事宜按中國(guó)證券登記公司相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
    二十九、稅務(wù)提示:根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收法律、法規(guī)的規(guī)定,投資者投資本期債
    券所應(yīng)繳納的稅款由投資者承擔(dān)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    17
    第四條 承銷方式
    本期債券由主承銷商瑞信方正證券有限責(zé)任公司,副主承銷商德邦證券有限責(zé)
    任公司、光大證券股份有限公司,分銷商?hào)|方證券股份有限公司、興業(yè)證券股份有
    限公司、宏源證券股份有限公司、長(zhǎng)江證券股份有限公司組成的承銷團(tuán)以余額包銷
    方式承銷。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    18
    第五條 認(rèn)購(gòu)與托管
    一、本期債券采用實(shí)名制記賬式發(fā)行,投資者認(rèn)購(gòu)的通過(guò)上交所發(fā)行的債券在
    中國(guó)證券登記公司上海分公司托管記載。投資者認(rèn)購(gòu)的通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行
    網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行的債券在中央國(guó)債登記公司開立的一級(jí)托管賬戶托管記載。
    二、通過(guò)上交所發(fā)行的債券在中國(guó)證券登記公司上海分公司托管記載。認(rèn)購(gòu)辦
    法如下:
    1、協(xié)議發(fā)行認(rèn)購(gòu)辦法:認(rèn)購(gòu)本期債券上海證券交易所協(xié)議發(fā)行部分的機(jī)構(gòu)投
    資者必須持有上交所A 股證券賬戶。機(jī)構(gòu)投資者憑加蓋其公章的營(yíng)業(yè)執(zhí)照(副本)
    或其他法人資格證明復(fù)印件、經(jīng)辦人身份證及授權(quán)委托書、上交所A 股證券賬戶卡
    復(fù)印件認(rèn)購(gòu)本期債券。
    2、在上海證券交易所發(fā)行期間,在上海證券交易所發(fā)行的部分和通過(guò)承銷團(tuán)
    成員設(shè)置的網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行的部分可采取雙向回?fù)軝C(jī)制,主承銷商將根據(jù)市場(chǎng)情況決定是
    否啟用回?fù)軝C(jī)制。
    三、 通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行的部分在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)
    任公司登記托管,具體手續(xù)按中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的《實(shí)名制記賬式企
    業(yè)債券登記和托管業(yè)務(wù)規(guī)則》的要求辦理。該規(guī)則可在中國(guó)債券信息網(wǎng)
    ()查閱或在本期債券承銷商發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)索取。認(rèn)購(gòu)辦法如下:
    境內(nèi)法人機(jī)構(gòu)憑加蓋其公章的營(yíng)業(yè)執(zhí)照(副本)或其他法人資格證明復(fù)印件、
    經(jīng)辦人身份證及授權(quán)委托書認(rèn)購(gòu)本期債券;境內(nèi)非法人機(jī)構(gòu)憑加蓋其公章的有效證
    明復(fù)印件、經(jīng)辦人身份證及授權(quán)委托書認(rèn)購(gòu)本期債券。如法律法規(guī)對(duì)本條所述另有
    規(guī)定,按照相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
    四、 投資者辦理認(rèn)購(gòu)手續(xù)時(shí),不需繳納任何附加費(fèi)用;在辦理登記和托管手
    續(xù)時(shí),須遵循債券托管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。
    五、 在本期債券發(fā)行結(jié)束后,投資者可按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定進(jìn)行債券轉(zhuǎn)
    讓和質(zhì)押。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    第六條 債券發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)
    一、 本期債券部分通過(guò)承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(國(guó)家法
    律、法規(guī)另有規(guī)定者除外)公開發(fā)行。具體網(wǎng)點(diǎn)見附表一。
    二、本期債券上海證券交易所協(xié)議發(fā)行部分的具體發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)見附表中標(biāo)注“▲”
    的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)。
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    第七條 認(rèn)購(gòu)人承諾
    購(gòu)買本期債券的投資者(包括本期債券的初始購(gòu)買者和二級(jí)市場(chǎng)的購(gòu)買者,下
    同)被視為做出以下承諾:
    一、接受募集說(shuō)明書對(duì)本期債券項(xiàng)下權(quán)利義務(wù)的所有規(guī)定并受其約束;
    二、本期債券的發(fā)行人依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更,在經(jīng)有關(guān)主管
    部門批準(zhǔn)后并依法就該等變更進(jìn)行信息披露時(shí),投資者同意并接受這種變更;
    三、本期債券的擔(dān)保人依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更,在經(jīng)有關(guān)主管
    部門批準(zhǔn)后并依法就該等變更進(jìn)行信息披露時(shí),投資者同意并接受這種變更;
    四、本期債券發(fā)行結(jié)束后,發(fā)行人將申請(qǐng)本期債券在經(jīng)批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所上
    市或交易流通,并由主承銷商代為辦理相關(guān)手續(xù),投資者同意并接受這種安排;
    五、在本期債券的存續(xù)期限內(nèi),若發(fā)行人依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)將其在本期債券項(xiàng)
    下的債務(wù)轉(zhuǎn)讓給新債務(wù)人承繼時(shí),則在下列各項(xiàng)條件全部滿足的前提下,投資者在
    此不可撤銷地事先同意并接受該等債務(wù)轉(zhuǎn)讓:
    1、本期債券發(fā)行與上市交易(如已上市交易)的批準(zhǔn)部門對(duì)本期債券項(xiàng)下的債
    務(wù)變更無(wú)異議;
    2、就新債務(wù)人承繼本期債券項(xiàng)下的債務(wù),有資格的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)本期債券出具不
    次于原債券信用等級(jí)的評(píng)級(jí)報(bào)告;
    3、原債務(wù)人與新債務(wù)人取得必要的內(nèi)部授權(quán)后正式簽署債務(wù)轉(zhuǎn)讓承繼協(xié)議,新
    債務(wù)人承諾將按照本期債券原定條款和條件履行債務(wù);
    4、本期債券擔(dān)保安排在債務(wù)轉(zhuǎn)讓后維持不變;或者新債務(wù)人取得經(jīng)主管部門認(rèn)
    可的由新?lián)�保人繼續(xù)履行擔(dān)保義務(wù);
    5、原債務(wù)人與新債務(wù)人按照有關(guān)主管部門的要求就債務(wù)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行充分的信息披
    露。
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    第八條 債券本息兌付方法
    及發(fā)行人上調(diào)票面利率和投資者回售實(shí)施約定
    一、利息的支付
    (一)本期債券在存續(xù)期內(nèi)每年付息1 次,最后一期利息隨本金的兌付一起支
    付。每年付息時(shí)按債權(quán)登記日日終在中央國(guó)債登記公司托管名冊(cè)上登記的各債券持
    有人所持債券面值所應(yīng)獲利息進(jìn)行支付。本期債券每年的付息首日為2011 年至
    2017 年每年的12 月24 日(如遇法定節(jié)假日或休息日,則順延至其后第1 個(gè)工作日)。
    如投資者行使回售選擇權(quán),則其回售部分債券的付息首日為2011 年至2015 年每年
    的12 月24 日(如遇法定節(jié)假日或休息日,則順延至其后的第1 個(gè)工作日)。本期
    債券每年的集中付息期為自上述付息首日起的20 個(gè)工作日(含付息首日當(dāng)日)。
    (二)未上市債券利息的支付通過(guò)債券托管機(jī)構(gòu)辦理;已上市或交易流通債券
    利息的支付通過(guò)登記機(jī)構(gòu)和有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理。利息支付的具體事項(xiàng)將按照國(guó)家有關(guān)規(guī)
    定,由發(fā)行人在有關(guān)主管部門指定的媒體上發(fā)布的付息公告中加以說(shuō)明。
    (三)根據(jù)國(guó)家稅收法律法規(guī),投資者投資本期債券應(yīng)繳納的有關(guān)稅收由投資
    者自行承擔(dān)。
    二、本金的兌付
    (一)本期債券到期一次還本,本期債券本金的兌付首日為2017 年12 月24
    日(如遇法定節(jié)假日或休息日,則順延至其后的第1 個(gè)工作日),如投資者行使回
    售選擇權(quán),則其回售部分債券的兌付首日為2015 年的12 月24 日(如遇法定節(jié)假
    日或休息日,則順延至其后的第1 個(gè)工作日)。
    (二)未上市債券本金的兌付由債券托管人辦理;已上市或交易流通債券本金
    的兌付通過(guò)登記機(jī)構(gòu)和有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理。本金兌付的具體事項(xiàng)將按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定,
    由發(fā)行人在有關(guān)主管部門指定的媒體上發(fā)布的兌付公告中加以說(shuō)明。
    三、發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者行使回售選擇權(quán)約定
    (一)在不違反相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下,發(fā)行人有權(quán)決定在本期債
    券存續(xù)期的第5 年末上調(diào)本期債券后2 年的票面利率,上調(diào)幅度為0 至100 個(gè)基點(diǎn)
    (含本數(shù))。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    22
    (二)發(fā)行人將于本期債券第5 個(gè)計(jì)息年度付息首日前的第10 個(gè)工作日在主
    管機(jī)關(guān)指定的媒體上刊登關(guān)于是否上調(diào)本期債券票面利率以及上調(diào)幅度的公告和
    本期債券回售實(shí)施辦法公告。
    (三)投資者在投資者回售登記期內(nèi)有權(quán)按回售實(shí)施辦法所公告的內(nèi)容進(jìn)行登
    記,將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人,或選擇繼續(xù)持有本期債券。
    (四)投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發(fā)行人的,須于發(fā)行人
    上調(diào)票面利率公告日起5 個(gè)工作日內(nèi),按本期債券回售實(shí)施辦法的規(guī)定進(jìn)行登記;
    若投資者未做登記,則視為繼續(xù)持有債券并接受發(fā)行人對(duì)利率的調(diào)整。
    (五)投資者逾期未辦理回售登記手續(xù)或辦理回售登記手續(xù)不符合相關(guān)規(guī)定的,
    即視為投資者放棄回售,同意繼續(xù)持有本期債券。投資者辦理回售登記手續(xù)完成后,
    即視為投資者已經(jīng)行使回售權(quán),不得撤銷。
    (六)投資者回售本期債券,回售金額必須是人民幣1,000 元的整數(shù)倍且不少
    于1,000 元。
    (七)發(fā)行人依照登記機(jī)構(gòu)和有關(guān)機(jī)構(gòu)的登記結(jié)果對(duì)本期債券回售部分進(jìn)行兌
    付。
    (八)投資者未選擇回售的本期債券部分,債券票面利率以發(fā)行人關(guān)于是否上
    調(diào)本期債券票面年利率以及上調(diào)幅度的公告內(nèi)容為準(zhǔn)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    23
    第九條 發(fā)行人基本情況
    一、發(fā)行人概況
    公司名稱:上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司
    注冊(cè)地址:上海市曹楊路500 號(hào)206 室
    法定代表人:郭廣昌
    注冊(cè)資本:人民幣88,000 萬(wàn)元
    聯(lián)系人:張厚林
    聯(lián)系電話:021-63325078
    傳真:021-63325076
    網(wǎng)址:
    郵編:200010
    企業(yè)類型:有限責(zé)任公司(臺(tái)港澳法人獨(dú)資)
    經(jīng)營(yíng)范圍:生物制品、計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓及生產(chǎn)和銷售自產(chǎn)產(chǎn)
    品;相關(guān)業(yè)務(wù)的咨詢服務(wù)。受復(fù)星國(guó)際有限公司和其所投資企業(yè)以及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的
    委托,為它們提供經(jīng)營(yíng)決策和管理咨詢,財(cái)產(chǎn)管理咨詢,采購(gòu)咨詢和質(zhì)量監(jiān)控和管
    理咨詢,市場(chǎng)營(yíng)銷服務(wù),產(chǎn)品技術(shù)研究和開發(fā)及技術(shù)支持,信息服務(wù)及員工培訓(xùn)和
    管理(涉及行政許可的憑許可證經(jīng)營(yíng))。
    二、歷史沿革
    發(fā)行人是由上海廣信科技發(fā)展公司(后改制為“上海廣信科技發(fā)展有限公司”,
    簡(jiǎn)稱“廣信科技”)與上海復(fù)星高新技術(shù)發(fā)展公司(后改制為“上海復(fù)星高新技術(shù)發(fā)
    展有限公司”,簡(jiǎn)稱“復(fù)星高新”)等投資方于1994年11月21日共同出資設(shè)立的有限
    責(zé)任公司。發(fā)行人設(shè)立時(shí)的注冊(cè)資本為3,500萬(wàn)元。
    2004年4月13日,發(fā)行人的注冊(cè)資本增至2億元。
    2004 年12 月24 日,根據(jù)復(fù)星國(guó)際與廣信科技及復(fù)星高新分別簽訂之股權(quán)轉(zhuǎn)讓
    協(xié)議,復(fù)星國(guó)際向廣信科技及復(fù)星高新收購(gòu)其持有的發(fā)行人全部股權(quán)。2005 年3 月
    8 日,發(fā)行人在上海市工商行政管理局辦理本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商變更登記并換領(lǐng)了
    變更為外商投資企業(yè)的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    24
    2008 年8 月7 日,發(fā)行人以未分配利潤(rùn)6.8 億元轉(zhuǎn)增發(fā)行人的注冊(cè)資本。增資
    后,發(fā)行人的注冊(cè)資本變更為8.8 億元。
    截至2009 年12 月31 日,發(fā)行人的總資產(chǎn)為790.5 億元,總負(fù)債為567.9 億
    元,凈資產(chǎn)為222.6 億元,其中歸屬于母公司所有者的權(quán)益為99.0 億元,2009 年
    實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入360.8 億元,凈利潤(rùn)47.8 億元,其中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)
    25.0 億元。
    三、股東情況
    發(fā)行人是復(fù)星國(guó)際的全資子公司。復(fù)星國(guó)際是根據(jù)香港法律成立的有限公司,
    其于2007 年7 月在香港聯(lián)交所上市(0656.HK),主要通過(guò)發(fā)行人在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
    復(fù)星國(guó)際的注冊(cè)辦事處地址為香港中環(huán)花園道3 號(hào)中國(guó)工商大廈808 室,公司秘書
    為史美明。
    復(fù)星國(guó)際是復(fù)星控股持股78.2%的控股子公司,其余為社會(huì)公眾持股,復(fù)星控股
    系根據(jù)香港法律成立的有限公司。
    復(fù)星控股是復(fù)星國(guó)際控股的全資子公司。復(fù)星國(guó)際控股系根據(jù)英屬維京群島法
    律成立的有限公司。
    復(fù)星國(guó)際控股的股東為郭廣昌、梁信軍、汪群斌和范偉四位自然人(簡(jiǎn)歷詳見
    本募集說(shuō)明書“七、發(fā)行人董事及高級(jí)管理人員情況”)。因此,發(fā)行人的實(shí)際控
    制人為郭廣昌、梁信軍、汪群斌和范偉四位自然人。
    四、公司治理和組織結(jié)構(gòu)
    (一)公司治理機(jī)制
    發(fā)行人建有較為完整的經(jīng)營(yíng)管理體制和內(nèi)部控制體系,為發(fā)行人更好地保持經(jīng)
    營(yíng)獨(dú)立性和決策科學(xué)性提供了有效支持。
    根據(jù)發(fā)行人現(xiàn)行有效的《公司章程》,發(fā)行人建立了董事會(huì)工作制度。公司董
    事會(huì)由7 名董事組成,設(shè)董事長(zhǎng)1 名。董事會(huì)的職權(quán)包括:制定公司長(zhǎng)遠(yuǎn)及近期的
    經(jīng)營(yíng)策略和投資計(jì)劃;批準(zhǔn)公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案;批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算
    與決算方案;對(duì)公司的利潤(rùn)分配和虧損彌補(bǔ)方案作出決定;批準(zhǔn)公司職能部門的設(shè)
    置和撤銷;批準(zhǔn)公司的基本管理制度;決定總經(jīng)理的聘任和薪酬;決定公司的重大
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    25
    借款、擔(dān)保或抵押;批準(zhǔn)公司章程的修改和補(bǔ)充;決定公司注冊(cè)資本及投資總額的
    增加;對(duì)公司合并、分立、變更公司形式、清算和解散做出決定,公司終止和解散
    時(shí),負(fù)責(zé)組成清算委員會(huì);其它董事會(huì)決定的重大事宜。
    發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)設(shè)總經(jīng)理一人,副總經(jīng)理若干人�？偨�(jīng)理由董事會(huì)聘任
    和解聘。總經(jīng)理的職權(quán)包括:主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作,組織實(shí)施董事會(huì)決議;
    組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案;按照中國(guó)相關(guān)法律規(guī)定,向有關(guān)主管部門
    報(bào)送各種統(tǒng)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)表、業(yè)務(wù)報(bào)表;定期向董事會(huì)匯報(bào)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)情況,
    提出改進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)管理的建議方案;擬定公司的基本管理制度和制定公司的具體規(guī)
    章;擬定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案;任免、考核部門經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及其他管
    理人員,負(fù)責(zé)編制公司定員和工資等級(jí)、工資水平以及職工待遇方案,報(bào)董事會(huì)批
    準(zhǔn);其他日常性管理工作等。
    在對(duì)子公司的管理方面,發(fā)行人主要采取集中管理與分級(jí)管理相結(jié)合的方式對(duì)
    下屬子公司進(jìn)行管理,對(duì)鋼鐵、礦業(yè)、金融及商業(yè)零售業(yè)務(wù)則采取事業(yè)部模式進(jìn)行
    管理和控制。發(fā)行人還為各子公司提供資源共享的平臺(tái)。此外,發(fā)行人還建立了必
    要的內(nèi)部控制制度,強(qiáng)化各部門在投資行為、對(duì)外擔(dān)保、資金監(jiān)控等方面的管理職
    能。在投資管理方面,發(fā)行人設(shè)立投資發(fā)展部,負(fù)責(zé)制定投資工作計(jì)劃,編制投資
    管理制度和流程。在資金管理方面,發(fā)行人下屬各子公司(上市公司除外)資金由
    發(fā)行人本部進(jìn)行集中統(tǒng)一管理。在對(duì)外融資及擔(dān)保方面,由發(fā)行人資金管理部進(jìn)行
    統(tǒng)一運(yùn)作,各下屬子公司均嚴(yán)禁在未經(jīng)批準(zhǔn)的情況下對(duì)外融資或擔(dān)保。在內(nèi)部審計(jì)
    方面,發(fā)行人設(shè)立了獨(dú)立的審計(jì)部門并配備了專職審計(jì)人員,各下屬子公司則根據(jù)
    需要設(shè)置內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu),或配備專(兼)職審計(jì)工作人員,形成內(nèi)部審計(jì)工作網(wǎng)絡(luò)。
    在經(jīng)營(yíng)決策的控制方面,發(fā)行人主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略制定、核心高管的配置、行業(yè)目標(biāo)設(shè)
    定與管理、建立約束與激勵(lì)機(jī)制。
    (二)公司組織結(jié)構(gòu)
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    26
    發(fā)行人的組織結(jié)構(gòu)圖如下:
    董事會(huì)
    總裁辦公室
    資源管理部
    安全保衛(wèi)部
    信息中心
    財(cái)務(wù)總部
    業(yè)務(wù)發(fā)展部
    投資者
    關(guān)系部
    董
    秘
    辦
    經(jīng)營(yíng)層
    資金部
    投資分析中心
    稅務(wù)部
    財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部
    財(cái)務(wù)分析中心
    行政支
    持總部
    人力資
    源總部
    投資
    發(fā)展部
    品牌
    戰(zhàn)略部
    商業(yè)
    事業(yè)部
    鋼鐵事
    業(yè)總部
    審計(jì)部
    法務(wù)部
    風(fēng)險(xiǎn)管
    理總部
    北京總部
    香港辦事處
    金融事
    業(yè)部
    礦產(chǎn)資源事業(yè)部
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    復(fù)星國(guó)際
    (0656.HK)
    發(fā)行人
    公眾股東
    58.00% 22.00% 10.00% 10.00%
    78.20%
    21.80%
    100.00%
    郭廣昌 梁信軍 汪群斌
    范偉
    招金礦業(yè)
    (1818.HK)
    8.16%
    礦業(yè)
    豫園商城
    (600655.SH)
    17.26%
    復(fù)地集團(tuán)
    (2337.HK)
    57.68%
    唐山建龍
    26.67%
    華夏礦業(yè)
    18.39%
    鋼鐵 零售、服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略投資
    南鋼股份
    (600282.SH)
    醫(yī)藥
    62.69%
    房地產(chǎn)
    永安保險(xiǎn)
    14.50%
    34.00%
    復(fù)星醫(yī)藥
    (600196.SH)
    48.05%
    國(guó)藥控股
    (1099.HK)
    南京鋼聯(lián)
    60.00%
    海南礦業(yè)
    60.00%
    金安礦業(yè)
    60.00%
    山焦五麟
    20.00%
    遵義世紀(jì)
    55.00%
    南鋼聯(lián)合
    60.00%
    100%
    五、發(fā)行人與母公司、子公司等投資關(guān)系
    下圖列出了截至本募集說(shuō)明書出具之日,發(fā)行人與母公司、主要控股及參股公
    司的投資關(guān)系1
    :
    1 郭廣昌、梁信軍、汪群斌和范偉四位自然人通過(guò)復(fù)星國(guó)際控股、復(fù)星控股兩層架構(gòu)控制復(fù)星國(guó)際78.20%的股
    份(參見上文“三、股東情況”)。
    上圖中各簡(jiǎn)稱釋義如下:“復(fù)星醫(yī)藥”系上海復(fù)星醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司簡(jiǎn)稱�！皣�(guó)藥控股”系國(guó)藥控股股
    份有限公司簡(jiǎn)稱�！皬�(fù)地集團(tuán)”系復(fù)地(集團(tuán))股份有限公司簡(jiǎn)稱�！澳暇╀撀�(lián)”系南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司
    簡(jiǎn)稱。“南鋼聯(lián)合”系南京鋼鐵聯(lián)合有限公司簡(jiǎn)稱。“南鋼股份”系南京鋼鐵股份有限公司簡(jiǎn)稱�！疤粕浇�龍”
    系唐山建龍實(shí)業(yè)有限公司簡(jiǎn)稱�！昂Ｄ系V業(yè)”系海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司簡(jiǎn)稱�！敖鸢驳V業(yè)”系安徽金安礦業(yè)有
    限公司簡(jiǎn)稱�！叭A夏礦業(yè)”系北京華夏建龍礦業(yè)科技有限公司簡(jiǎn)稱。“山焦五麟”系山西焦煤集團(tuán)五麟煤焦開
    發(fā)有限責(zé)任公司簡(jiǎn)稱�！罢薪鸬V業(yè)”系招金礦業(yè)股份有限公司簡(jiǎn)稱�！白窳x世紀(jì)”系遵義縣世紀(jì)有色金屬有限
    責(zé)任公司簡(jiǎn)稱�！霸�園商城”系上海豫園旅游商城股份有限公司簡(jiǎn)稱�！坝腊脖ｋU(xiǎn)”系永安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限
    公司簡(jiǎn)稱。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    28
    六、主要子公司情況
    截至本募集說(shuō)明書出具之日,發(fā)行人主要擁有復(fù)星醫(yī)藥、復(fù)地集團(tuán)、南京鋼聯(lián)、
    海南礦業(yè)和金安礦業(yè)等經(jīng)營(yíng)性子公司,具體情況如下表所示:
    序號(hào) 企業(yè)名稱 注冊(cè)資本(人民幣萬(wàn)元) 發(fā)行人持
    股比例
    (%)
    主要業(yè)務(wù)
    1 復(fù)星醫(yī)藥 190,439.2364 48.05 生產(chǎn)及銷售醫(yī)藥產(chǎn)品
    2 復(fù)地集團(tuán) 50,586.1237 57.68 房地產(chǎn)開發(fā)
    3 南京鋼聯(lián) 300,000 60.00 生產(chǎn)及銷售鋼鐵產(chǎn)品
    4 海南礦業(yè) 150,000 60.00 礦石采掘與加工
    5 金安礦業(yè) 10,000 60.00 采礦,生產(chǎn)銷售鐵精粉
    除上述納入合并報(bào)表范圍的主要經(jīng)營(yíng)性子公司外,發(fā)行人還通過(guò)合營(yíng)、聯(lián)營(yíng)及
    參股公司獲取投資收益。下表列示了發(fā)行人的主要聯(lián)營(yíng)及參股公司:
    序號(hào) 企業(yè)名稱 注冊(cè)資本(人民幣萬(wàn)元) 發(fā)行人持
    股比例
    (%)
    主要業(yè)務(wù)
    1 國(guó)藥控股 163,703.7451 16.342 藥品批發(fā)
    2 唐山建龍 58,000 26.67 鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)銷售
    3 華夏礦業(yè) 10,875 18.39 采礦及提煉鐵礦
    4 山焦五麟 81,800 20.00 采礦及提煉煤礦
    5 豫園商城 72,592 17.26 黃金珠寶零售、餐飲業(yè)務(wù)
    6 永安保險(xiǎn) 166,320 14.503 保險(xiǎn)
    7 招金礦業(yè) 145,743 8.164 開采及提煉金礦
    主要經(jīng)營(yíng)性子公司介紹:
    2 復(fù)星醫(yī)藥持有國(guó)藥產(chǎn)業(yè)投資有限公司49.00%的股權(quán),國(guó)藥產(chǎn)業(yè)投資有限公司持有國(guó)藥控股69.4%的股權(quán)(國(guó)藥
    控股2009 年在香港聯(lián)交所上市,持股比例從96%稀釋到69.4%),即發(fā)行人間接持有國(guó)藥控股16.34%的股權(quán)。
    3 復(fù)星醫(yī)藥直接持有永安保險(xiǎn)5.17%的股權(quán),即發(fā)行人通過(guò)復(fù)星醫(yī)藥間接持有永安保險(xiǎn)2.48%的股權(quán);發(fā)行人持
    有上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司(簡(jiǎn)稱“復(fù)星產(chǎn)投”)100%的股權(quán),并通過(guò)復(fù)星產(chǎn)投間接持有永安保險(xiǎn)6.01%的
    股權(quán);發(fā)行人通過(guò)復(fù)星產(chǎn)投間接持有上海復(fù)星工業(yè)技術(shù)發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱“復(fù)星工發(fā)”)100%的股權(quán),并通
    過(guò)復(fù)星工發(fā)間接持有永安保險(xiǎn)6.01%的股權(quán)。因此發(fā)行人累計(jì)持有永安保險(xiǎn)14.50%的股權(quán)。
    4 豫園商城與老廟黃金合計(jì)持有招金礦業(yè)26.18%的股權(quán),復(fù)星產(chǎn)投持有招金礦業(yè)3.64%的股權(quán),即發(fā)行人累計(jì)
    持有招金礦業(yè)8.16%的股權(quán)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    29
    (一)復(fù)星醫(yī)藥
    復(fù)星醫(yī)藥是中國(guó)處于行業(yè)領(lǐng)先地位的醫(yī)藥公司之一,1998 年在上海證券交易所
    掛牌上市(600196.SH)。復(fù)星醫(yī)藥的注冊(cè)資本為人民幣190,439.2364 萬(wàn)元,注冊(cè)地
    址為上海市曹楊路510 號(hào)9 樓。截至本募集說(shuō)明書出具之日,發(fā)行人直接持有復(fù)星
    醫(yī)藥48.05%的股份。復(fù)星醫(yī)藥主要從事藥品研發(fā)、制造和銷售以及藥品批發(fā)和零售,
    經(jīng)過(guò)多年的醫(yī)藥生產(chǎn)和研發(fā),已在行業(yè)內(nèi)形成了多領(lǐng)域的領(lǐng)先產(chǎn)品和品牌、強(qiáng)大的
    研發(fā)平臺(tái)、廣泛的批發(fā)及零售網(wǎng)絡(luò)等相對(duì)優(yōu)勢(shì)。
    截至2009年12月31日,復(fù)星醫(yī)藥總資產(chǎn)115.3億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益
    合計(jì)64.8億元;2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.7億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)25.0
    億元。
    (二)復(fù)地集團(tuán)
    復(fù)地集團(tuán)成立于1998年,是在香港聯(lián)交所上市的公司(2337.HK),擁有一級(jí)房
    地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)。復(fù)地集團(tuán)的注冊(cè)資本為人民幣50,586.1237萬(wàn)元,注冊(cè)地址為上海市
    曹楊路510號(hào)9樓。發(fā)行人直接持有復(fù)地集團(tuán)48.12%的股份,并通過(guò)復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)
    展間接持有復(fù)地集團(tuán)9.56%的股份。
    截至2009年12月31日,復(fù)地集團(tuán)總資產(chǎn)273.3億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益
    合計(jì)58.1億元,2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為59.3億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.2
    億元。
    除上海外,復(fù)地集團(tuán)已進(jìn)入北京、天津、南京、
    重慶、武漢、無(wú)錫、杭州、西安、成都、長(zhǎng)春等一、二線城市經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。
    5
    (三)南京鋼聯(lián)
    發(fā)行人2009年起對(duì)下屬鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)整合,于2009年5月成立南京鋼聯(lián),并
    于7月將南鋼聯(lián)合全部資產(chǎn)注入南京鋼聯(lián)。南京鋼聯(lián)注冊(cè)資本為30億元,發(fā)行人直接
    和間接持有其60%的股權(quán)。南京鋼聯(lián)已具備年產(chǎn)650萬(wàn)噸鋼、600萬(wàn)噸鐵和650萬(wàn)噸鋼
    材的綜合生產(chǎn)能力。2009年隨著鋼鐵行業(yè)的回暖,南京鋼聯(lián)生產(chǎn)恢復(fù)情況較好,全
    年共生產(chǎn)粗鋼650萬(wàn)噸、生鐵603萬(wàn)噸和鋼材601萬(wàn)噸,同比分別上升了13.24%、17.32%
    和15.80%。同時(shí),南京鋼聯(lián)鋼材產(chǎn)品銷售情況良好,2009年主要產(chǎn)品銷量均明顯上
    5 數(shù)據(jù)來(lái)源于審計(jì)機(jī)構(gòu)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    30
    升。但因銷售均價(jià)較上年下降較多,當(dāng)年?duì)I業(yè)收入同比下滑20.30%,為246.81億元。
    其中,中厚板和棒材銷售收入分別為118.70億元和55.38億元,占比較大。
    截至2009年12月31日,南京鋼聯(lián)總資產(chǎn)313.0億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益
    合計(jì)76.3億元;2009年度,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入246.8億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)
    7.3億元。
    (四)海南礦業(yè)
    海南礦業(yè)是2007年8月22日由海南鋼鐵公司、發(fā)行人、復(fù)星產(chǎn)投共同出資設(shè)立的
    有限責(zé)任公司。目前,海南礦業(yè)的注冊(cè)資本為人民幣15億元,注冊(cè)地址為海南省昌
    江縣石碌鎮(zhèn)。其中,海南鋼鐵公司出資6億元,占注冊(cè)資本的40%;發(fā)行人出資3億
    元,占注冊(cè)資本的20%;復(fù)星產(chǎn)投出資6億元,占注冊(cè)資本的40%。
    截至2009年12月31日,海南礦業(yè)總資產(chǎn)33.9億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益
    合計(jì)19.6億元,2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.7億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.5
    億元。
    海南礦業(yè)主要從
    事黑色、有色及非金屬礦石的采選,鋼鐵產(chǎn)品等。其鐵礦石產(chǎn)品以塊礦為主,約占
    總產(chǎn)量的70%,輔以精礦、富粉礦。海南礦業(yè)所處地理位置優(yōu)越,鐵路、公路、水路
    運(yùn)輸便利。
    金安礦業(yè)
    (五)金安礦業(yè)
    6是2006年7月24日由南鋼聯(lián)合、香港金騰國(guó)際有限公司共同出資設(shè)立
    的有限責(zé)任公司。2009年,南鋼聯(lián)合實(shí)施存續(xù)分離,將持有的金安礦業(yè)股權(quán)分立至
    南京南鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司。目前,金安礦業(yè)的注冊(cè)資本為人民幣10,000萬(wàn)元,注
    冊(cè)地址為安徽省六安市霍邱縣范橋鄉(xiāng)。其中,南京南鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司出資4,900
    萬(wàn)元,占注冊(cè)資本的49%;香港金騰國(guó)際有限公司出資5,100萬(wàn)元,占注冊(cè)資本的51%。
    6 金安礦業(yè)原名為安徽草樓礦業(yè)有限責(zé)任公司。
    礦區(qū)內(nèi)鐵礦石地質(zhì)儲(chǔ)量8,600萬(wàn)噸,礦石為單一磁鐵礦,硫、磷、硅等有害元素含量
    低,是國(guó)內(nèi)罕見的優(yōu)質(zhì)鋼鐵冶金原料。金安礦業(yè)致力于鐵礦的勘探、開采、加工、
    銷售和鐵精粉購(gòu)銷業(yè)務(wù)。該公司擬在未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,爭(zhēng)取新的采礦權(quán),擴(kuò)
    大生產(chǎn)規(guī)模,并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)品深加工,從而建成為國(guó)內(nèi)一流的、大型的、集
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    31
    團(tuán)式的鐵礦石開采、加工企業(yè)。2009年金安礦業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為83萬(wàn)噸。
    截至2009年12月31日,金安礦業(yè)總資產(chǎn)10.9億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益
    合計(jì)9.1億元,2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.9億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.3
    七、發(fā)行人董事及高級(jí)管理人員情況
    億元。
    (一)董事
    發(fā)行人的董事會(huì)由7 名董事組成,各董事的基本情況如下:
    郭廣昌:發(fā)行人董事兼董事長(zhǎng),1969 年出生。郭先生是發(fā)行人的創(chuàng)辦人之一。
    自發(fā)行人于1994 年11 月成立至今,郭先生一直擔(dān)任發(fā)行人董事長(zhǎng)。自2007 年3
    月起郭先生擔(dān)任復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官,并于2009 年1 月辭任復(fù)星國(guó)際首席
    執(zhí)行官。郭先生同時(shí)擔(dān)任南鋼聯(lián)合董事,復(fù)星國(guó)際執(zhí)行董事、董事長(zhǎng),復(fù)星醫(yī)藥董
    事,復(fù)地集團(tuán)董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事。郭先生是中華人民共和國(guó)第十屆、第十一屆全國(guó)
    人民代表大會(huì)代表和中國(guó)人民政治協(xié)商會(huì)議第九屆全國(guó)委員會(huì)委員,并擔(dān)任上海市
    人民政府政策顧問(wèn)、上海市工商業(yè)聯(lián)合會(huì)(商會(huì))副主席及上海市浙江商會(huì)會(huì)長(zhǎng)。
    郭先生分別于1995 年、1997 年和1998 年獲選為“中國(guó)優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)家”、“上海市
    第三屆優(yōu)秀年青企業(yè)家”及“第五屆上海十大杰出青年”;于2003 年當(dāng)選“十大中
    國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖”、“二零零三年十大新民企領(lǐng)袖”;于2004 年被評(píng)為“二零零四CCTV
    中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度人物”;于2005 年獲得全國(guó)“關(guān)愛員工優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)家”稱號(hào);于2006
    年獲得“安永企業(yè)家獎(jiǎng)之工商業(yè)企業(yè)家獎(jiǎng)”稱號(hào)。郭先生于1989 年從復(fù)旦大學(xué)取得
    哲學(xué)學(xué)士學(xué)位,后于1999 年從同一所大學(xué)取得工商管理碩士學(xué)位。
    梁信軍:發(fā)行人董事、副董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官,1968 年出生。梁先生是發(fā)行人
    的創(chuàng)辦人之一。自發(fā)行人于1994 年11 月成立到2007 年2 月期間,梁先生一直擔(dān)任
    發(fā)行人副董事長(zhǎng)兼副總裁。梁先生于2009 年1 月獲委任為復(fù)星國(guó)際首席執(zhí)行官,于
    2008 年9 月辭任南鋼聯(lián)合董事,梁先生為豫園商城董事、招金礦業(yè)非執(zhí)行董事及上
    海東方明珠(集團(tuán))股份有限公司獨(dú)立董事。梁先生是中國(guó)人民政治協(xié)商會(huì)議上海
    市第十一屆委員會(huì)委員、中國(guó)青年企業(yè)家協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)民營(yíng)科技實(shí)業(yè)家協(xié)會(huì)常
    務(wù)副理事長(zhǎng)、全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)冶金業(yè)商會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、上海臺(tái)州商會(huì)會(huì)長(zhǎng)及上海
    復(fù)旦大學(xué)校友會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)。梁先生于2002 年10 月榮獲“首屆上�？萍计髽I(yè)家創(chuàng)
    新獎(jiǎng)”;于2002、2003、2004 及2007 年均被評(píng)為“中國(guó)優(yōu)秀民營(yíng)科技企業(yè)家”;于
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    32
    2004 年4 月獲2001–2003 年度“上海市勞動(dòng)模范”稱號(hào);于2005 年12 月獲“首
    屆中國(guó)青年企業(yè)家管理創(chuàng)新獎(jiǎng)”;于2006 年6 月榮獲“上海市新經(jīng)濟(jì)組織、新社會(huì)
    組織優(yōu)秀黨員”稱號(hào);于2007 年4 月榮獲“上海市優(yōu)秀中國(guó)特色社會(huì)主義事業(yè)建設(shè)
    者”稱號(hào)。梁先生于1991 年從復(fù)旦大學(xué)取得遺傳工程學(xué)學(xué)士學(xué)位,并于2007 年從
    長(zhǎng)江商學(xué)院取得工商管理碩士學(xué)位。
    汪群斌:發(fā)行人董事、總裁,1969 年出生。汪先生是發(fā)行人的創(chuàng)辦人之一,自
    發(fā)行人于1994 年11 月成立至今,汪先生一直擔(dān)任發(fā)行人董事。自上海復(fù)星實(shí)業(yè)股
    份有限公司(復(fù)星醫(yī)藥的前身公司)于1995 年成立到2007 年10 月,汪先生一直擔(dān)
    任該公司總裁。2007 年10 月起,汪先生擔(dān)任復(fù)星醫(yī)藥董事長(zhǎng)。此外,汪先生于2009
    年1 月獲委任為復(fù)星國(guó)際總裁。在加入發(fā)行人之前,汪先生曾任復(fù)旦大學(xué)遺傳研究
    所教師。汪先生現(xiàn)任上海生物醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)以及中國(guó)化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)
    等職務(wù);曾獲“二零零四年度中國(guó)醫(yī)藥十佳職業(yè)經(jīng)理人”及“第四屆中國(guó)杰出青年
    科技創(chuàng)新獎(jiǎng)”等榮譽(yù);2007 年被評(píng)為“享受國(guó)務(wù)院特殊津貼專家”。汪先生于1991
    年從復(fù)旦大學(xué)取得遺傳工程學(xué)學(xué)士學(xué)位。
    范偉:發(fā)行人董事,1969 年出生。范先生是發(fā)行人的創(chuàng)辦人之一,自發(fā)行人于
    1994 年11 月成立至今,范先生一直擔(dān)任發(fā)行人董事。范先生自1998 年以來(lái)一直擔(dān)
    任復(fù)地集團(tuán)總裁,現(xiàn)為復(fù)地集團(tuán)執(zhí)行董事。范先生現(xiàn)任上海市房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)
    長(zhǎng)、上海市社會(huì)科學(xué)院房地產(chǎn)研究中心理事會(huì)副理事長(zhǎng)及上海市工商聯(lián)合會(huì)住宅產(chǎn)
    業(yè)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)。于2005 年榮獲“二零零五年中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)家”及“首屆上海房
    地產(chǎn)杰出青年企業(yè)家”稱號(hào)。范先生于1991 年從復(fù)旦大學(xué)取得遺傳工程學(xué)學(xué)士學(xué)位。
    丁國(guó)其:發(fā)行人董事、副總裁兼財(cái)務(wù)總經(jīng)理,同時(shí)擔(dān)任南鋼聯(lián)合董事,1969 年
    出生。自1995 年以來(lái),丁先生一直擔(dān)任發(fā)行人的財(cái)務(wù)總經(jīng)理,自2003 年以來(lái)一直
    擔(dān)任發(fā)行人董事。自2001 年9 月至2007 年3 月以來(lái)亦一直擔(dān)任復(fù)地集團(tuán)董事,于
    2007 年3 月改任為復(fù)地集團(tuán)非執(zhí)行董事。于1995 年加入發(fā)行人之前,丁先生曾在
    上海金山石油化工建筑公司會(huì)計(jì)部工作。丁先生于1991 年從上海財(cái)經(jīng)大學(xué)取得會(huì)計(jì)
    學(xué)士學(xué)位。
    秦學(xué)棠:發(fā)行人董事、副總裁兼法務(wù)總經(jīng)理,1963 年出生。秦先生于2009 年3
    月獲委任為發(fā)行人副總裁,并同時(shí)擔(dān)任南鋼聯(lián)合董事。自2004 年6 月以來(lái),秦先生
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    33
    一直擔(dān)任發(fā)行人董事。1998 年8 月至2004 年5 月期間,秦先生曾擔(dān)任復(fù)星醫(yī)藥董
    事會(huì)秘書。1995 年8 月至1998 年7 月期間,秦先生亦曾擔(dān)任發(fā)行人法務(wù)總經(jīng)理。
    1985 年8 月至1995 年7 月期間,秦先生曾任復(fù)旦大學(xué)法律系講師。秦先生于1985
    年從西南政法大學(xué)取得法學(xué)學(xué)士學(xué)位,于1990 年取得中國(guó)執(zhí)業(yè)律師資格。
    吳平:發(fā)行人董事、副總裁兼行政人事總經(jīng)理,同時(shí)擔(dān)任招金礦業(yè)非執(zhí)行董事,
    1964 年出生。自1995 年10 月以來(lái),吳先生一直擔(dān)任發(fā)行人董事兼行政人事總經(jīng)理。
    吳先生自2001 年12 月以來(lái)一直擔(dān)任豫園商城董事長(zhǎng),自2004 年12 月以來(lái)一直擔(dān)
    任上海購(gòu)物中心協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。
    (二)高級(jí)管理人員
    梁信軍:發(fā)行人執(zhí)行董事、副董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。請(qǐng)參見前述董事簡(jiǎn)歷。
    汪群斌:發(fā)行人執(zhí)行董事、總裁。請(qǐng)參見前述董事簡(jiǎn)歷。
    丁國(guó)其:發(fā)行人執(zhí)行董事、副總裁兼財(cái)務(wù)總經(jīng)理。請(qǐng)參見前述董事簡(jiǎn)歷。
    秦學(xué)棠:發(fā)行人執(zhí)行董事、副總裁兼法務(wù)總經(jīng)理。請(qǐng)參見前述董事簡(jiǎn)歷。
    吳平:發(fā)行人執(zhí)行董事、副總裁兼行政人事總經(jīng)理。請(qǐng)參見前述董事簡(jiǎn)歷。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    34
    第十條 發(fā)行人業(yè)務(wù)情況
    發(fā)行人是中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)之一,目前主要擁有醫(yī)藥、房地產(chǎn)、鋼鐵、礦業(yè)、
    零售、服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)。發(fā)行人扎根中國(guó)、投資于中國(guó)成長(zhǎng)的根本動(dòng)力,其
    主要業(yè)務(wù)均長(zhǎng)期受益于中國(guó)巨大的人口帶來(lái)的消費(fèi)需求、投資需求、持續(xù)的城市化、
    服務(wù)全球的制造業(yè)帶來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)等中國(guó)動(dòng)力。經(jīng)過(guò)16 年的成長(zhǎng),發(fā)行人憑借持
    續(xù)發(fā)現(xiàn)和把握中國(guó)投資機(jī)會(huì)的能力,持續(xù)優(yōu)化管理提升企業(yè)價(jià)值的能力和持續(xù)建設(shè)
    多渠道融資體系對(duì)接優(yōu)質(zhì)資本的能力,形成了以認(rèn)同復(fù)星文化的企業(yè)家團(tuán)隊(duì)為核心,
    以上述三大核心能力為基礎(chǔ)的價(jià)值創(chuàng)造鏈的正向循環(huán)。目前,發(fā)行人已穩(wěn)居中國(guó)企
    業(yè)前100 強(qiáng)。2009 年位列福布斯全球2000 強(qiáng)第1264 位、中國(guó)企業(yè)500 強(qiáng)凈利潤(rùn)第
    81 位、中國(guó)企業(yè)綜合制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入第2 位、中國(guó)企業(yè)500 大營(yíng)業(yè)收入第91 位、
    中國(guó)企業(yè)集團(tuán)納稅500 強(qiáng)第37 位。旗下產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),在行業(yè)內(nèi)基本進(jìn)入國(guó)
    內(nèi)前10 強(qiáng)。
    截至本募集說(shuō)明書出具之日,發(fā)行人在各業(yè)務(wù)板塊的主要產(chǎn)業(yè)公司如下:
    產(chǎn)業(yè)板塊 主要產(chǎn)業(yè)公司 發(fā)行人
    股權(quán)比例
    主要產(chǎn)品及服務(wù)
    醫(yī)藥 復(fù)星醫(yī)藥
    (600196.SH)
    48.05% 藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及藥品的
    批發(fā)和零售
    國(guó)藥控股 16.34% 藥品批發(fā)
    房地產(chǎn)開發(fā) 復(fù)地集團(tuán)
    (2337.HK)
    57.68% 房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)
    鋼鐵
    南京鋼聯(lián) 60.00% 中厚板、帶鋼和鋼棒線材
    唐山建龍 26.67% 熱軋及冷軋中寬帶鋼、熱軋卷板和鋼棒
    線材
    礦業(yè)
    海南礦業(yè) 60.00% 塊礦和鐵精粉
    金安礦業(yè)7 60.00% 鐵精粉
    華夏礦業(yè) 18.39% 鐵精粉
    山焦五麟 20.00% 焦煤、甲醇和原煤
    遵義世紀(jì) 55.00% 鉬酸銨
    招金礦業(yè) 8.16% 黃金
    零售、服務(wù)業(yè)及
    戰(zhàn)略投資
    豫園商
    城
    17.26%
    (600655.SH)
    黃金珠寶零售、餐飲和非住宅物業(yè)租賃
    永安保險(xiǎn) 14.50% 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)
    7 金安礦業(yè)是南京鋼聯(lián)的全資子公司。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    35
    一、發(fā)行人所在行業(yè)現(xiàn)狀和前景
    (一) 醫(yī)藥行業(yè)
    1、行業(yè)供求分析
    近幾年來(lái),全球醫(yī)藥市場(chǎng)一直保持持續(xù)快速增長(zhǎng),年均增長(zhǎng)率10%左右,大大超
    過(guò)同期全球GDP的增速。下表顯示了1999-2009年全球醫(yī)藥市場(chǎng)的總體情況:
    單位:億美元
    醫(yī)藥行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)之一。改革開放以來(lái),我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)保持
    高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),形成了比較完備的醫(yī)藥工業(yè)體系和銷售流通網(wǎng)絡(luò)。我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)是
    世界上發(fā)展最快的市場(chǎng)之一,過(guò)去四年中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)(不含OTC和中成藥)年均增長(zhǎng)
    率20%左右,高于全球增長(zhǎng)速度8。而由于多種因素包括國(guó)民收入與保健意識(shí)的提高、
    國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革、城市化、人口增長(zhǎng)、人口老齡化等的推動(dòng),未來(lái)三至五年
    我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)仍將呈上升局面。下表列示了與醫(yī)藥行業(yè)需求相關(guān)的部分指
    標(biāo):9
    2009年,我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值為10,230億元,同比增長(zhǎng)18.0%�；瘜W(xué)藥品原
    藥產(chǎn)量194萬(wàn)噸,中成藥產(chǎn)量180萬(wàn)噸,中成藥產(chǎn)量增長(zhǎng)41.7%。
    8 中國(guó)證券網(wǎng),2009 年2 月24 日,《“永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”并購(gòu)大戲開唱》。
    2009年,全國(guó)規(guī)模以
    上工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中,醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng)21.3%,利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)
    25.3%,行業(yè)毛利率同比提升2.08個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)保持了驕人的增長(zhǎng),體現(xiàn)出
    較強(qiáng)的抗周期性。
    9 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)公報(bào)。
    年度 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
    市場(chǎng)規(guī)模 3310 3560 3900 4270 4970 5590 6020 6430 6936 7350 8370
    增長(zhǎng)率(%) 11 11 13 9 10 8 7 7 8 6 7
    年度 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
    城鎮(zhèn)人口(萬(wàn)人) 52,376 54,283 56,212 57,706 59,379 60,667 62,186
    65 歲及以上人口(萬(wàn)人) 9,692 9,857 10,055 10,419 10,636 10,956 11,309
    基本醫(yī)療保險(xiǎn)參保人數(shù)(萬(wàn)人) 10,895 12,386 13,709 15,737 22,051 31,438 40,147
    醫(yī)療保健消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(上年=100) 101.2 99.1 99.5 100.2 102.1 102.9 101.2
    城鎮(zhèn)居民家庭人均醫(yī)療保健支出(元) 475.98 528.15 600.85 620.54 699.1 786.2 856.4
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    36
    2、政策環(huán)境及動(dòng)向
    2007年5月,國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)了衛(wèi)生部制定的《衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要》,
    提出到2010年,我國(guó)將建立基本衛(wèi)生保健制度,新農(nóng)合制定,社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)體系、
    基本藥物制度和規(guī)范、以及公立醫(yī)院管理制度。2007年12月,全國(guó)人大常委會(huì)審議
    新的醫(yī)療衛(wèi)生體制改革方案,明確了醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的基本思路和總體框架。2009
    年1月,國(guó)務(wù)院審議并原則通過(guò)了《關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》和《2009-2011
    年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實(shí)施方案》,明確了今后三年的階段性工作目標(biāo):到2011
    年,基本醫(yī)療保障制度全面覆蓋城鄉(xiāng)居民,基本醫(yī)療衛(wèi)生可及性和服務(wù)水平明顯提
    高,居民就醫(yī)費(fèi)用負(fù)擔(dān)明顯減輕,“看病難、看病貴”問(wèn)題明顯緩解。會(huì)議決定,
    從2009年到2011年,重點(diǎn)抓好基本醫(yī)療保障制度建設(shè)等五項(xiàng)改革。2009年4月6日,
    《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》正式出臺(tái),《意見》要求:
    以人人享有基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)為根本出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn),從改革方案設(shè)計(jì)、衛(wèi)生制度
    建立到服務(wù)體系建設(shè)都要遵循公益性的原則,“把基本醫(yī)療衛(wèi)生制度作為公共產(chǎn)品
    向全民提供”。上述政策將在未來(lái)較長(zhǎng)期間對(duì)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)需求產(chǎn)生積極的影響,
    改變醫(yī)療需求的結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變目前醫(yī)療需求向高端集中的趨勢(shì)。同時(shí)國(guó)家保大病的醫(yī)
    改方針也將使得重癥疾病領(lǐng)域的用藥需求擴(kuò)大。此外上述政策的推進(jìn)將給我國(guó)醫(yī)藥
    企業(yè)帶來(lái)絕好的并購(gòu)良機(jī),并推動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)集中度的快速提升。
    3、發(fā)展趨勢(shì)
    (1)基本藥品價(jià)格逐漸下降。自上世紀(jì)90年代以來(lái),國(guó)務(wù)院有關(guān)部門多次下調(diào)
    藥品價(jià)格,但受藥品流通機(jī)制和以藥養(yǎng)醫(yī)體制的影響,藥價(jià)居高不下。隨著醫(yī)療衛(wèi)
    生體制改革進(jìn)程的深入以及國(guó)家基本藥物制度的建立,藥價(jià)將得到有效控制,底價(jià)
    代理、終端高比例回扣,商業(yè)高毛利、商業(yè)承擔(dān)行業(yè)洗稅,連鎖高毛利等模式將受
    到巨大沖擊并且難以為繼,而工商營(yíng)銷戰(zhàn)略合作時(shí)代必將到來(lái)。同時(shí),醫(yī)藥需求將
    持續(xù)增加,數(shù)據(jù)顯示,未來(lái)10年全國(guó)衛(wèi)生費(fèi)用整體上升將增長(zhǎng)2.5倍,年均增長(zhǎng)約
    13.5%,政府投入也將由2006年的1700多億元增加到2016年的12000多億元;尤其農(nóng)
    村市場(chǎng)將會(huì)以極快的速度發(fā)展,未來(lái)10年農(nóng)村人均衛(wèi)生費(fèi)用的增長(zhǎng)介于16.0%-25.8%
    之間。因此從長(zhǎng)期而言,醫(yī)藥行業(yè)前景非常光明。
    (2)醫(yī)療保障制度進(jìn)一步完善。城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)及新型農(nóng)村合作醫(yī)療參保率
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    37
    將進(jìn)一步提高,基本醫(yī)療保障制度將全面覆蓋城鄉(xiāng)居民,從而推動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥衛(wèi)生行
    業(yè)向規(guī)范化、制度化的方向發(fā)展。同時(shí)國(guó)家將投入巨資加強(qiáng)和完善農(nóng)村衛(wèi)生服務(wù)體
    系建設(shè),按照規(guī)劃,中國(guó)建設(shè)3.6萬(wàn)個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院,到2010年政府將籌集醫(yī)療資金約
    4000億元,理論上講,以上措施3年之后將直接增加藥品市場(chǎng)需求近2000億元。
    (3)特色原料藥和中藥等具有比較優(yōu)勢(shì)子行業(yè)將繼續(xù)帶動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)整體效益提
    高。此外,生物制藥等新興子產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,將成為醫(yī)藥行業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2009
    年1-11月我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入約642億元,比上年同期增長(zhǎng)了29.8%,發(fā)展
    潛力巨大。
    (4)行業(yè)兼并重組力度加大。目前我國(guó)制藥行業(yè)正處于并購(gòu)重組的高峰期。據(jù)
    有關(guān)統(tǒng)計(jì),在現(xiàn)有6,000多家制藥企業(yè)中,大型制藥企業(yè)只有300余家,還有1,000
    多家企業(yè)處于長(zhǎng)期虧損。通過(guò)資產(chǎn)并購(gòu)、重組,國(guó)內(nèi)大型制藥企業(yè)將迅速做大做強(qiáng)。
    另外,醫(yī)改配套方案要求生產(chǎn)企業(yè)到醫(yī)療機(jī)構(gòu)中間只能經(jīng)過(guò)一家配送企業(yè),這將極
    大地促進(jìn)醫(yī)藥流通企業(yè)的加速整合。新醫(yī)改的推進(jìn)同樣將對(duì)行業(yè)整合起到催化作用:
    新醫(yī)改再次強(qiáng)調(diào)了控制藥品流通環(huán)節(jié)的差價(jià),這必將影響醫(yī)藥流通企業(yè)的毛利率,
    但是由于政府對(duì)行業(yè)集中度的推動(dòng)和政策干預(yù)的加強(qiáng),一些地方龍頭企業(yè)的全國(guó)布
    局正在形成。此外,醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域也將出現(xiàn)集中趨勢(shì),以低端產(chǎn)品為主的企業(yè)將受
    到大的沖擊,而在細(xì)分市場(chǎng)中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將有機(jī)會(huì)整合。
    (二) 房地產(chǎn)行業(yè)
    1、行業(yè)供求分析
    房地產(chǎn)行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。在過(guò)去十年,中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)
    一直保持著快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。維持中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要因素包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)持
    續(xù)穩(wěn)步發(fā)展、居民收入水平提高、城市化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)、改善型居住需求強(qiáng)勁增
    長(zhǎng)以及監(jiān)管環(huán)境的改善等。根據(jù)《聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署2003年人類發(fā)展報(bào)告》,預(yù)期
    中國(guó)的城市化比率將于2015年前達(dá)到49.5%。隨著中國(guó)城市化的繼續(xù),中國(guó)的房地產(chǎn)
    需求預(yù)計(jì)將會(huì)進(jìn)一步增加。下圖列示了中國(guó)城市化進(jìn)度的相關(guān)指標(biāo)10
    年度
    :
    2004 2005 2006 2007 2008 2009
    10 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)公報(bào)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    38
    總?cè)丝?萬(wàn)人) 129,988 130,756 131,448 132,129 132,802 133,474
    城鎮(zhèn)人口(萬(wàn)人) 54,283 56,212 57,706 59,379 60,667 62,186
    城市化比率(%) 41.8 43.0 43.9 44.9 45.7 46.6
    城鎮(zhèn)居民人均可支配收入(元) 9,422 10,493 11,759 13,786 15,781 17,175
    1998年以來(lái),我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)投資年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20%以上,顯著高于同期全
    社會(huì)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的復(fù)合增長(zhǎng)率以及同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率。需求旺盛、
    股市屢創(chuàng)新高、人民幣升值等多重因素導(dǎo)致2007年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)極為活躍。
    2007年我國(guó)全年房地產(chǎn)開發(fā)投資25,280億元,比上年增長(zhǎng)30.2%,房地產(chǎn)業(yè)增加值占
    國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過(guò)5%。2008年,受國(guó)際金融危機(jī)影響,中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)需求
    滑坡,商品房銷售額出現(xiàn)了近年來(lái)的首次下降。但到2009年隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)房地產(chǎn)
    銷售額又恢復(fù)了大幅上升的趨勢(shì)。下表列示了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)指標(biāo)11
    年度
    :
    2004 2005 2006 2007 2008 2009
    供應(yīng)指標(biāo)
    房地產(chǎn)開發(fā)投資額(億元) 13,158 15,759 19,382 25,280 30,580 36,232
    施工房屋面積(百萬(wàn)平方米) 1,404.5 1,660.5 1,947.9 2,358.8 2,741.5 3196.0
    竣工房屋面積(百萬(wàn)平方米) 424.7 534.2 558.3 582.4 585.0 702.0
    商品房銷售額(億元) 10,376 18,080 20,510 29,604 24,071 43,994
    商品房銷售面積(百萬(wàn)平方米) 382.3 554.9 615.9 761.9 620.9 937.0
    需求指標(biāo)
    房屋價(jià)格銷售指數(shù)(上年=100) 110.80 106.50 105.30 110.20 100.50 105.80
    根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),2009年全國(guó)完成房地產(chǎn)開發(fā)投資36,232億元,同
    比增長(zhǎng)16.1%;房地產(chǎn)企業(yè)施工面積13.96億平方米,同比增長(zhǎng)16.6%;房屋竣工面積
    7.02億平方米,同比增長(zhǎng)20.03%;商品房銷售面積9.37億平方米,同比增長(zhǎng)42.1%;
    商品房銷售額43,994.54億元,同比增長(zhǎng)82.57%。
    2、政策環(huán)境及動(dòng)向
    自2008 年下半年開始,央行屢次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)利率。其中
    2008 年12 月的第五次降息大幅下調(diào)了住房公積金貸款利率,個(gè)人住房公積金貸款
    利率降至3.33%(五年及五年以下)和3.87%(五年以上)。2008 年10 月,財(cái)政部、
    國(guó)家稅務(wù)總局和央行推出刺激樓市的一系列措施,包括降低個(gè)人住房交易稅費(fèi),下
    11 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    39
    調(diào)最低首付要求至20%,并將按揭貸款利率的下限擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的70%。2008
    年12 月,國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》,
    提出了加大保障性住房建設(shè)力度、對(duì)住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)營(yíng)業(yè)稅暫定一年實(shí)行減免政策、
    支持房地產(chǎn)企業(yè)合理的融資需求等意見。2009 年5 月,國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于調(diào)整固定
    資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例通知》,將保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目的最低資本金
    比例下調(diào)為20%,而其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的最低資本金比例下調(diào)為30%。地方政府也
    相繼出臺(tái)多項(xiàng)房地產(chǎn)利好政策。上述政策在一定程度上促進(jìn)了市場(chǎng)信心的恢復(fù)。2009
    年年初以來(lái),房地產(chǎn)銷售額大幅反彈,房地產(chǎn)公司的資金流也得到明顯改善。但2009
    年下半年以來(lái),為了抑制房?jī)r(jià)的上漲,樓市政策出現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn),政府各部門在信貸
    政策和土地政策方面相繼出臺(tái)緊縮措施控制房?jī)r(jià)的上漲。2009 年12 月7 日閉幕的
    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議一次會(huì)議上提出了“抑制投資投機(jī)性購(gòu)房;加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管;繼續(xù)
    大規(guī)模推進(jìn)保障性安居工程建設(shè)”等四條具體措施,這一措施被稱為“國(guó)四條”,
    是對(duì)金融危機(jī)以前國(guó)家抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲一系列措施的重申和完善,從住房供給、
    需求、監(jiān)管等方面對(duì)畸高房?jī)r(jià)打出的組合拳。
    3、發(fā)展趨勢(shì)
    (1)房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)增長(zhǎng)。金融危機(jī)以來(lái),包括信貸放寬、取消城市房地
    產(chǎn)稅等一系列宏觀調(diào)控政策為房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)注入了信心。受惠于中國(guó)城市化進(jìn)程
    深化以及居民收入水平不斷提高的的長(zhǎng)期趨勢(shì),中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)仍有廣闊的發(fā)展前
    景;長(zhǎng)期來(lái)看,中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資將持續(xù)增長(zhǎng)。
    (2)住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)改善。政府將加大保障性住房建設(shè)力度,未來(lái)三年將基本解
    決城市低收入住房困難家庭的住房問(wèn)題。從中長(zhǎng)期來(lái)看,我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐步形
    成保障性住房與商品房共同發(fā)展的格局。
    (3)普通商品住房消費(fèi)的有效需求增長(zhǎng)。政府將加大對(duì)自主型和改善型住房消
    費(fèi)的信貸支持力度,并對(duì)住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)營(yíng)業(yè)稅暫定一年實(shí)行減免政策。預(yù)計(jì)未來(lái)城
    市普通家庭對(duì)普通商品住房消費(fèi)的需求增長(zhǎng)將有效推動(dòng)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖。
    (4)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資渠道拓展,兼并重組力度加大。房地產(chǎn)開發(fā)是資金密
    集型行業(yè),政府將支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)合理的融資需求,適當(dāng)放松信貸控制,并對(duì)
    有實(shí)力有信譽(yù)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)兼并重組項(xiàng)目提供融資支持和相關(guān)金融服務(wù)。未來(lái)
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    40
    我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)集中度提高,房地產(chǎn)市場(chǎng)將向規(guī)�；�、專業(yè)化、規(guī)范化方向發(fā)展。
    (三) 鋼鐵行業(yè)
    1、行業(yè)供求關(guān)系
    鋼鐵產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè),涉及面廣、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、消費(fèi)拉動(dòng)大,
    在經(jīng)濟(jì)建設(shè)、社會(huì)發(fā)展、財(cái)政稅收、國(guó)防建設(shè)以及穩(wěn)定就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用。
    鋼鐵產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)周期息息相關(guān)。在需求方面,中國(guó)目前正處于
    工業(yè)化和城市化進(jìn)程中,固定資產(chǎn)投資是中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α＝�年�?lái)隨
    著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng),固定資產(chǎn)投資規(guī)�？焖贁U(kuò)大,工業(yè)化程度不斷加深以及國(guó)
    際鋼材市場(chǎng)需求旺盛等多方面因素的推動(dòng),我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品需求大幅上升,國(guó)內(nèi)粗鋼
    表觀消費(fèi)量逐年上升。盡管進(jìn)入2008年以來(lái)受國(guó)際金融危機(jī)的影響,全球鋼鐵市場(chǎng)
    需求不振,出口下滑,在全球鋼產(chǎn)量除中國(guó)外減產(chǎn)21.5%、表觀消費(fèi)量下降8.3%,幾
    乎所有地區(qū)和國(guó)家的消費(fèi)量都呈不同程度的下降,其中北美,歐盟及獨(dú)聯(lián)體國(guó)家下
    降幅度最大,且均在30%以上的大背景下,2009年鋼材、鋼坯出口進(jìn)口相抵并折合成
    粗鋼凈出口大幅下跌至286萬(wàn)噸。在產(chǎn)能過(guò)剩、需求不足、社會(huì)庫(kù)存上升、鐵礦石談
    判不明、國(guó)外低價(jià)產(chǎn)品進(jìn)口等種種壓力下,中國(guó)鋼鐵行業(yè)在2009年整體一度陷入蕭
    條。但是,從內(nèi)需方面看,由于2008年年末“4萬(wàn)億”投資的刺激,2009年國(guó)內(nèi)粗鋼
    表觀消費(fèi)量出現(xiàn)了13.5%的大幅增長(zhǎng)達(dá)到約5.64億噸,重新恢復(fù)了高速發(fā)展,彌補(bǔ)了
    出口大幅度減少的壓力,有利的保障了全行業(yè)的發(fā)展。因此將來(lái),在外需不振的情
    況下,中國(guó)鋼鐵消費(fèi)仍將在內(nèi)需帶動(dòng)下繼續(xù)保持一定增長(zhǎng)。下表列示了近四年來(lái)我
    國(guó)鋼材表觀消費(fèi)量及鋼材、鋼坯出口進(jìn)口相抵并折合成粗鋼凈出口情況12
    單位:萬(wàn)噸
    :
    年度 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年
    國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量 38,405 43,436 45,286 56,497
    鋼材、鋼坯出口進(jìn)口相抵并折合成粗鋼凈出口 3,473 5,488 4,763 286
    在供給方面,近年來(lái)我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)總體呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),粗鋼
    產(chǎn)量年均增長(zhǎng)21.1%。2009年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量占全球粗鋼產(chǎn)量的47.0%,連續(xù)14年居世
    12 中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),參見。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    41
    界第一。13下表列示了近四年來(lái)我國(guó)鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)情況14
    單位:萬(wàn)噸
    :
    年度 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年
    粗鋼產(chǎn)量 42,266.0 48,966.0 50,091.5 56784.24
    鋼材產(chǎn)量 47,339.6 56,894.4 58,488.1 68243.75
    2008年上半年鋼材市場(chǎng)需求旺盛、鋼材價(jià)格高漲、鋼鐵企業(yè)盈利豐厚;下半年
    全行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)發(fā)生突變,市場(chǎng)需求明顯萎縮,鋼材價(jià)格大幅下跌,而鐵礦石價(jià)格
    還處于高位,鋼鐵行業(yè)整體虧損。2008年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粗鋼表觀消費(fèi)量45,286萬(wàn)噸,比
    上年增長(zhǎng)2.94%。其中,上半年粗鋼表觀消費(fèi)量24,332萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)16.31%,屬于
    超常高增長(zhǎng),并蘊(yùn)含著下半年風(fēng)險(xiǎn)的不斷積累;下半年粗鋼表觀消費(fèi)量下降為20,954
    萬(wàn)噸,同比下降9.22%,表明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求明顯萎縮。隨著下半年市場(chǎng)需求萎縮,2008
    年7月份以來(lái)鋼材價(jià)格大幅下跌,2008年12月鋼材綜合價(jià)格指數(shù)下跌到103.3,比6
    月末下跌58.17點(diǎn),跌幅達(dá)36.03%。而在2009年,由于國(guó)家的巨額刺激計(jì)劃,市場(chǎng)情
    況開始好轉(zhuǎn),鋼價(jià)開始出現(xiàn)觸底回升,并于8月初達(dá)到高峰,2009年前三季度中國(guó)實(shí)
    際消費(fèi)粗鋼4.1億噸,同比增長(zhǎng)19.1%,而螺紋鋼最高時(shí)也達(dá)到4500元/噸,相比低點(diǎn)
    漲幅高達(dá)43%。,各家鋼鐵企業(yè)也在此時(shí)達(dá)到了2009全年盈利最高點(diǎn)。此后鋼價(jià)在陸
    續(xù)產(chǎn)能釋放和需求減弱的壓力下快速下挫,迅速回到6月初水平,下跌幅度達(dá)26%。
    這次鋼價(jià)沖高回落速度驚人,形成歷史上罕見的尖頂。此后在旺季需求及明年漲價(jià)
    預(yù)期的帶動(dòng)下,鋼價(jià)于10 月中旬出現(xiàn)小幅度溫和的復(fù)蘇,至2009年11月底鋼價(jià)已經(jīng)
    由低點(diǎn)反彈約10%。
    目前鋼鐵行業(yè)運(yùn)行仍然面臨相當(dāng)?shù)睦щy和挑戰(zhàn),主要原因在于:
    1、由于國(guó)際金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊和挑戰(zhàn),造成全球信貸市場(chǎng)極大萎縮,發(fā)達(dá)國(guó)
    家經(jīng)濟(jì)衰退,國(guó)際市場(chǎng)明顯萎縮,對(duì)全球鋼鐵業(yè)造成重大的沖擊和影響;
    2、在國(guó)際金融危機(jī)的影響下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的深層次矛盾和問(wèn)題集中顯
    現(xiàn),加上我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性發(fā)展進(jìn)入下行區(qū)間,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯下滑,國(guó)內(nèi)市
    場(chǎng)需求明顯萎縮,對(duì)鋼鐵行業(yè)帶來(lái)重大的沖擊和影響;
    3、鋼鐵行業(yè)在多年發(fā)展中存在的矛盾和問(wèn)題,集中顯現(xiàn),使鋼鐵行業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)
    13 《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃實(shí)施細(xì)則》。
    14 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)公報(bào),參見;中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    42
    的能力不足,抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。包括鋼鐵行業(yè)存在嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩,對(duì)外依存度較高,
    鋼鐵產(chǎn)品直接出口和加工使用鋼材產(chǎn)品的間接出口高達(dá)23%左右,進(jìn)口鐵礦石生產(chǎn)生
    鐵占全國(guó)生鐵總量的50%以上。
    2、政策環(huán)境及動(dòng)向
    2005年4月20日,國(guó)務(wù)院審議并原則通過(guò)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》,進(jìn)一步加大了
    對(duì)鋼鐵行業(yè)的宏觀調(diào)控力度,強(qiáng)調(diào)“控制規(guī)模、調(diào)整結(jié)構(gòu)、降低能耗”的產(chǎn)業(yè)政策,
    提出提高鋼鐵行業(yè)集中度,增強(qiáng)我國(guó)鋼鐵企業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力等發(fā)展目標(biāo)。
    2008年下半年以來(lái)為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī),國(guó)務(wù)院和有關(guān)部門先后制定了一系列政策
    措施。2008年11月,國(guó)務(wù)院確定了當(dāng)前進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施,
    至2010年國(guó)家投資總規(guī)模將達(dá)4萬(wàn)億元,并且決定了包括取消部分鋼材在內(nèi)的商品出
    口關(guān)稅等四項(xiàng)具體實(shí)施措施。12月,國(guó)家工業(yè)和信息化部與國(guó)家發(fā)改委表示,政府
    將在出口退稅、技術(shù)改造、鋼材收儲(chǔ)以及兼并重組四大方面對(duì)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展加以
    支持。2009年1月,國(guó)務(wù)院審議并原則通過(guò)了《汽車產(chǎn)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》,
    明確提出了今后鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興的指導(dǎo)思想、基本原則及規(guī)劃目標(biāo),指出加快
    鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興,必須以控制總量、淘汰落后、聯(lián)合重組、技術(shù)改造、優(yōu)化布
    局為重點(diǎn),推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)由大變強(qiáng)。2009年3月,國(guó)務(wù)院公布了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興
    規(guī)劃實(shí)施細(xì)則》,為鋼鐵產(chǎn)業(yè)的調(diào)整振興指明了具體可循的徑路。上述利好政策對(duì)我
    國(guó)鋼鐵行業(yè)克服金融危機(jī)的沖擊、促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展具有重大意義,在上述利
    好政策的刺激和在國(guó)家“4 萬(wàn)億”投資的幫助下,2009年中國(guó)鋼鐵行業(yè)逐步艱難走
    出虧損泥淖,并在三季度出現(xiàn)全年盈利高峰。
    3、發(fā)展趨勢(shì)
    (1)中長(zhǎng)期需求看好。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入工業(yè)化中期,出現(xiàn)了一批重工業(yè)化增長(zhǎng)
    產(chǎn)業(yè)群,以鋼鐵、建材、化工、機(jī)械設(shè)備為代表的提供中間產(chǎn)品或設(shè)備的行業(yè)將帶
    動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展。我國(guó)將在2020年全面建成小康社會(huì),因而工業(yè)化進(jìn)程初中期
    階段將持續(xù)至2020年,在房地產(chǎn)、基建、機(jī)械工業(yè)和造船行業(yè)將產(chǎn)生大量對(duì)不同類
    型鋼材的需求,同時(shí)未來(lái)幾年鋼材出口也將從2008年底及2009年的低谷中平穩(wěn)恢復(fù),
    因此我國(guó)鋼鐵行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    (2)行業(yè)集中度提高,產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化。我國(guó)鋼鐵企業(yè)數(shù)量多,規(guī)模小,集中度
    低,不利于中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。2008 年鋼鐵行業(yè)聯(lián)合重組的力度加強(qiáng)。寶
    鋼重組韶鋼、廣鋼組建廣東鋼鐵集團(tuán),武鋼重組柳鋼組建廣西鋼鐵集團(tuán),唐鋼、邯
    鋼聯(lián)合重組河北鋼鐵集團(tuán),濟(jì)鋼、萊鋼聯(lián)合重組山東鋼鐵集團(tuán)。2009 年產(chǎn)鋼量最多
    的10 家企業(yè)集團(tuán)合計(jì)生產(chǎn)粗鋼24,696.54 萬(wàn)噸,占粗鋼總量的43.49%,比上年提
    高0.99%。15
    (3)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從2006年以來(lái),考慮到全行業(yè)板管帶材生產(chǎn)能力已基本滿
    足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求,鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的方向應(yīng)當(dāng)是在提高產(chǎn)品質(zhì)量的基礎(chǔ)上,
    增加各品種鋼材中高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品的比重,以全面滿足國(guó)內(nèi)各用鋼行業(yè)
    發(fā)展變化的需求。
    未來(lái)鋼鐵行業(yè)將形成若干個(gè)具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的特大
    型企業(yè),國(guó)內(nèi)排名前5 位鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能占全國(guó)產(chǎn)能的比例達(dá)到45%以上,沿海沿
    江鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能占全國(guó)產(chǎn)能的比例達(dá)到40%以上。
    (4)節(jié)能減排力度加大。我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)將按期淘汰300立方米及以下高爐產(chǎn)能
    和20噸及以下轉(zhuǎn)爐、電爐產(chǎn)能,并力爭(zhēng)三年內(nèi)再淘汰落后煉鐵能力7,200萬(wàn)噸、煉鋼
    能力2,500萬(wàn)噸。16
    (四) 礦業(yè)行業(yè)
    鋼鐵產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了長(zhǎng)期粗放式增長(zhǎng)后,節(jié)能減排的力度持續(xù)加大。
    1、行業(yè)供求分析
    發(fā)行人所在的礦業(yè)子行業(yè)主要是鐵礦。
    中國(guó)國(guó)土資源部數(shù)據(jù)顯示截止2008年3月年我國(guó)已探明鐵礦石儲(chǔ)藏量為607億噸,
    礦石含鐵量在30%-35%。中國(guó)鐵礦資源的分布和開采存在以下問(wèn)題:鐵礦石品位普遍
    較低,國(guó)內(nèi)鐵礦平均品位僅為30%左右;貧礦資源比例大,富礦少;共、伴生礦多,
    單礦種礦少,利用難度大,成本較高。
    近年來(lái),我國(guó)鐵礦行業(yè)景氣度較高的原因主要包括:下游鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張帶
    來(lái)的需求釋放、鐵礦行業(yè)自身的發(fā)展、鐵礦石價(jià)格的較快上漲等因素。在價(jià)格方面,
    2007年12月份進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)最高超過(guò)190美元/噸,綜合平均到岸價(jià)125.28美元/
    15 中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)。
    16 《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃實(shí)施細(xì)則》。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    噸,創(chuàng)歷史最高價(jià)位,比2006年同期上漲81.83%。17在投資規(guī)模方面,我國(guó)鐵礦采
    選行業(yè)投資規(guī)模逐年擴(kuò)大,鐵礦石原礦生產(chǎn)能力大幅提高,年產(chǎn)量直線上升。2007
    年我國(guó)鐵礦采選行業(yè)完成投資400億元人民幣,同比增長(zhǎng)12.4%。然而 2008年,隨
    著世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷,中國(guó)鋼鐵行業(yè)也面臨著前所未有的挑戰(zhàn),由于受到中國(guó)鋼
    鐵產(chǎn)品出口量大幅下滑,以及鋼鐵下游行業(yè)需求萎縮等因素的影響,中國(guó)的鋼鐵企
    業(yè)被迫減產(chǎn),不少小型鋼鐵企業(yè)更是面臨停產(chǎn)的困境。在這樣的情況下,對(duì)于上游
    鐵礦石的需求大大減少,2008年中國(guó)鐵礦石供需情況發(fā)生了轉(zhuǎn)變,持續(xù)多年的供不
    應(yīng)求狀態(tài)基本結(jié)束,轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇蟮陌l(fā)展態(tài)勢(shì)。下表列示了我國(guó)近年來(lái)鐵礦石原
    礦產(chǎn)量和鐵礦石進(jìn)口量的情況:18
    單位:億噸
    在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鐵礦石資源供給較快增長(zhǎng)的情況下,我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量仍居高不下,
    造成了鐵礦石尤其是高價(jià)進(jìn)口礦的大量庫(kù)存積壓,生產(chǎn)成本較大。2008年下半年以
    來(lái)受全球金融危機(jī)影響,鋼鐵需求量萎縮帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)上游的鐵礦石需求下滑,全球鐵
    礦石現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大下調(diào)。國(guó)內(nèi)部分鋼鐵企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整了生產(chǎn)節(jié)奏。
    2008年12月末國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)103.3點(diǎn),比11月末回升1點(diǎn)。19
    2、政策環(huán)境及動(dòng)向
    2009年全年
    呈現(xiàn)鋼材價(jià)格波動(dòng)頻繁,但幅度縮小的局面,年末國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)107.2點(diǎn),比
    2009年初上升3.9點(diǎn)�？v觀整個(gè)2009年,國(guó)內(nèi)外鐵礦石價(jià)格較2008年水平略低,但仍
    處于相對(duì)較高的歷史價(jià)格區(qū)間內(nèi),總體走向平穩(wěn)。
    2006年12月,國(guó)務(wù)院下發(fā)《對(duì)礦產(chǎn)資源開發(fā)進(jìn)行整合的意見》,指出我國(guó)將結(jié)
    合產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要,通過(guò)收購(gòu)、參股和兼并等方式,對(duì)涉及鐵等15
    個(gè)重要礦種的礦產(chǎn)資源及礦產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行重組,逐步形成以大型礦業(yè)集團(tuán)為主體,中、
    17 中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)。
    18中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)。
    19 國(guó)家發(fā)改委《2008 年主要工業(yè)行業(yè)運(yùn)行情況》。
    年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009
    鐵礦石原礦產(chǎn)量 3.5 4.2 5.9 7.1 8.2 8.8
    鐵礦石進(jìn)口量 2.1 2.7 3.3 3.8 4.4 6.3
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    45
    小型礦山協(xié)調(diào)發(fā)展的礦產(chǎn)開發(fā)新格局。此后,國(guó)務(wù)院發(fā)布了《節(jié)能減排綜合性工作
    方案》等環(huán)境保護(hù)的規(guī)范性文件。2009年3月,國(guó)土資源部頒布了《礦山地質(zhì)環(huán)境保
    護(hù)規(guī)定》,對(duì)礦山企業(yè)的環(huán)境保護(hù)與治理恢復(fù)規(guī)定了更嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。此外, 自
    2009年1月1日起,金屬礦采選產(chǎn)品、非金屬礦采選產(chǎn)品的增值稅稅率由13%恢復(fù)到
    17%(財(cái)稅[2008]171號(hào)《關(guān)于金屬礦非金屬礦采選產(chǎn)品增值稅稅率的通知》)。此次
    增值稅轉(zhuǎn)型改革方案還規(guī)定,企業(yè)外購(gòu)設(shè)備將納入進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣范圍,因此在增
    值稅轉(zhuǎn)型改革后,礦山企業(yè)的外購(gòu)設(shè)備也將納入進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣范圍,這將使得礦
    山企業(yè)整體稅負(fù)有所下降。
    3、發(fā)展趨勢(shì)
    (1)鐵礦石產(chǎn)量仍有上升空間。我國(guó)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量較為豐富,加之礦業(yè)采選和
    冶煉技術(shù)的提升,鐵礦石產(chǎn)量仍有上升空間。
    (2)行業(yè)集中度提高,礦產(chǎn)資源整合加劇。為適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化,改變國(guó)內(nèi)
    礦山企業(yè)林立而分散的狀況,國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)將根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策的要求進(jìn)行較大規(guī)模的
    企業(yè)重組與并購(gòu),整合全國(guó)范圍內(nèi)的鐵礦的開發(fā)能力,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。
    (3)環(huán)境保護(hù)綜合治理力度加大。隨著國(guó)家一系列政策法規(guī)的出臺(tái),相關(guān)企業(yè)
    在能源消耗、資源綜合利用即環(huán)境保護(hù)等方面的合規(guī)性義務(wù)均有所提高。由于提高
    了進(jìn)入壁壘,避免了行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的局面,行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)將從中獲益,從而實(shí)
    現(xiàn)行業(yè)規(guī)范整治與公共福利的雙贏。
    (五)黃金飾品零售和餐飲業(yè)、服務(wù)業(yè)
    1、行業(yè)供求分析
    和戰(zhàn)略投資
    在零售業(yè),發(fā)行人所在的子行業(yè)主要是黃金飾品零售和餐飲業(yè)。我國(guó)是全球黃
    金珠寶首飾貿(mào)易中心之一,黃金珠寶首飾業(yè)已成為備受矚目的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。近年來(lái),
    隨著我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng),黃金飾品零售業(yè)正處在較長(zhǎng)時(shí)間的景氣周期
    中,黃金飾品行業(yè)正面臨空前的戰(zhàn)略機(jī)遇環(huán)境。2008年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)
    108,488億元,比上年增長(zhǎng)21.6%,2009年這一數(shù)字達(dá)到125,343億元,比上年增長(zhǎng)
    15.5%。20
    20 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)公報(bào)。
    2007年、2008年全國(guó)黃金制品零售商的銷售業(yè)績(jī)均大幅增長(zhǎng),平均增幅超
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    過(guò)了18%。21餐飲業(yè)作為我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)中一個(gè)傳統(tǒng)服務(wù)性行業(yè),經(jīng)歷了改革開放起步、
    數(shù)量型擴(kuò)張、規(guī)模連鎖發(fā)展和品牌提升戰(zhàn)略4個(gè)階段。目前,中國(guó)的餐飲業(yè)已連續(xù)15
    年保持兩位數(shù)的增長(zhǎng),旅游餐飲、家宴、婚慶消費(fèi)成為經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn),經(jīng)營(yíng)特色化和市
    場(chǎng)細(xì)分化明顯,大眾消費(fèi)成為餐飲業(yè)的消費(fèi)主流。2007、2008、2009三年,我國(guó)住
    宿和餐飲業(yè)零售額分別達(dá)到12,352億元、15,404億元、17,998億元,年均增長(zhǎng)率約
    20%;投資額分別達(dá)到1,326億元、1,735億元、2,333億元,年均增長(zhǎng)率超過(guò)30%。22
    在服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略投資業(yè),經(jīng)過(guò)近十多年來(lái)的發(fā)展,我國(guó)金融服務(wù)行業(yè)得到了快
    速的發(fā)展,已成為亞洲最大的資本市場(chǎng)之一。
    2、政策環(huán)境及動(dòng)向
    在餐飲業(yè),2008年6月,商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好餐飲業(yè)有關(guān)工作的通知》,
    指出商務(wù)部正在研究制定《餐飲業(yè)管理?xiàng)l例》和《全國(guó)餐飲業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要》,以
    進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)餐飲行業(yè)有序發(fā)展,明確餐飲業(yè)發(fā)展方向。該文件還提出加快發(fā)展
    大眾化餐飲、推進(jìn)餐飲企業(yè)品牌化發(fā)展、挖掘餐飲業(yè)節(jié)能減排潛力等具體要求,表
    明了政府大力發(fā)展和整治餐飲業(yè)的決心。2009年,政府頒布實(shí)施了《中華人民共和
    國(guó)食品安全法》、《中華人民共和國(guó)食品安全實(shí)施條例》,政府對(duì)食品安全監(jiān)管的重心
    從注重食品干凈衛(wèi)生,逐漸深入到食品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)部,從事后處罰到事前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)
    估。餐飲業(yè)監(jiān)管部門的職責(zé)也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整,監(jiān)管更加嚴(yán)格。
    3、發(fā)展趨勢(shì)
    在金融業(yè),2008年12月,為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的沖擊,加大金融支持力
    度,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意
    見》,提出了落實(shí)適度寬松的貨幣政策、加強(qiáng)和改進(jìn)信貸服務(wù)、加快建設(shè)多層次資
    本市場(chǎng)體系、發(fā)揮保險(xiǎn)保障和融資功能等方面的意見,對(duì)當(dāng)前我國(guó)金融服務(wù)行業(yè)提
    高抗擊金融危機(jī)能力,提高金融服務(wù)水平,促進(jìn)金融服務(wù)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重大
    意義,也體現(xiàn)了政府對(duì)金融服務(wù)行業(yè)調(diào)控的決心和方向。
    (1)黃金珠寶市場(chǎng)需求旺盛,將持續(xù)增長(zhǎng)。未來(lái)中國(guó)黃金珠寶零售市場(chǎng)的消費(fèi)
    增長(zhǎng)將主要靠婚慶、鉆飾消費(fèi)和境外來(lái)華游客消費(fèi)等三個(gè)需求來(lái)拉動(dòng),全國(guó)每年有
    21 中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)。
    22 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)公報(bào)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    近1,000萬(wàn)對(duì)新人結(jié)婚,因結(jié)婚產(chǎn)生的消費(fèi)高達(dá)2,500億元。2009-2010年是婚慶高
    峰年,特別是于人口出生率高峰的二十世紀(jì)八十年代中后期出生的人群將于2007年
    至2012年左右進(jìn)入婚齡,婚慶珠寶消費(fèi)前景可觀。
    (2)連鎖經(jīng)營(yíng)、科學(xué)管理、品牌特色將成為我國(guó)餐飲業(yè)的主流。我國(guó)餐飲業(yè)發(fā)
    展趨勢(shì)主要體現(xiàn)在連鎖經(jīng)營(yíng)、品牌培育、技術(shù)創(chuàng)新、管理科學(xué)化為代表的現(xiàn)代餐飲
    企業(yè),逐步替代手工生產(chǎn)、單店作坊式和經(jīng)驗(yàn)管理型的傳統(tǒng)餐飲企業(yè);大眾化消費(fèi)
    越來(lái)越成為餐飲消費(fèi)市場(chǎng)的主體;飲食文化成為餐飲品牌培育和餐飲企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核
    心。餐飲企業(yè)在品牌特色化、運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)化、業(yè)態(tài)多樣化、連鎖規(guī)�；�和店面小型化
    等方面的特點(diǎn)將更加明顯。
    (3)金融服務(wù)業(yè)發(fā)展?jié)摿�巨大。隨著法律和監(jiān)管體系的日趨完善,中國(guó)資本市
    場(chǎng)將成為更加公開、公平、公正的市場(chǎng),資本市場(chǎng)的深度和廣度將大為拓展,資本
    市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將較為平衡與合理,金融服務(wù)企業(yè)面臨著較好的發(fā)展環(huán)境及歷史機(jī)遇。另
    一方面,隨著國(guó)民生活水平的提高,對(duì)保險(xiǎn)服務(wù)的需求也會(huì)日益增長(zhǎng)。保險(xiǎn)業(yè)目前
    還處于發(fā)展的初期階段,未來(lái)發(fā)展?jié)摿�巨大�?
    二、發(fā)行人在行業(yè)中的地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
    (一)發(fā)行人的總體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
    經(jīng)過(guò)十六年的實(shí)踐,發(fā)行人形成了一個(gè)以認(rèn)同復(fù)星文化的企業(yè)家團(tuán)隊(duì)為核心,
    以持續(xù)發(fā)現(xiàn)中國(guó)高增長(zhǎng)投資機(jī)會(huì)、持續(xù)優(yōu)化管理提升企業(yè)價(jià)值、持續(xù)建設(shè)多渠道融
    資體系對(duì)接優(yōu)質(zhì)資本為基礎(chǔ)的發(fā)展模式。發(fā)行人旗下企業(yè)的高成長(zhǎng)歷史業(yè)績(jī)充分證
    明了復(fù)星創(chuàng)造價(jià)值、分享發(fā)展的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
    1、持續(xù)發(fā)現(xiàn)中國(guó)投資機(jī)會(huì)的能力。發(fā)行人植根于中國(guó)成長(zhǎng)的根本動(dòng)力,秉承
    反周期投資理念,善于把握投資機(jī)會(huì)。發(fā)行人借助多產(chǎn)業(yè)特色,幫助地方政府實(shí)現(xiàn)
    一次招商多次引資、拉長(zhǎng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈。發(fā)行人在參與大型國(guó)有企業(yè)重組方面有著豐
    富的經(jīng)驗(yàn),并且重用原有管理者團(tuán)隊(duì)、關(guān)心員工的善意投資者形象,也使發(fā)行人贏
    得了各方的信賴和歡迎。下表列述了發(fā)行人與部分大型國(guó)有企業(yè)合作發(fā)展的優(yōu)異表
    現(xiàn)。
    投資年份 投資企業(yè) 優(yōu)異表現(xiàn)
    2002 年 豫園商城 投資前 ? 中國(guó)最早的A 股上市公司之一,員工4,933 人
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    ? 2001 年凈利潤(rùn)9,940 萬(wàn)元,多年業(yè)績(jī)平穩(wěn)但增長(zhǎng)
    乏力
    投資后
    ? 2009 年凈利潤(rùn)達(dá)4.81 億元
    ? 連續(xù)十年保持中國(guó)大型零售企業(yè)(單體)銷售第
    一
    ? 中國(guó)零售百?gòu)?qiáng)企業(yè)、中國(guó)百貨店百?gòu)?qiáng)企業(yè) 、中國(guó)
    百貨零售業(yè)納稅第1 位、中國(guó)黃金珠寶第一城
    ? 中國(guó)民營(yíng)上市公司百?gòu)?qiáng)
    ? 中國(guó)500 最具價(jià)值品牌
    2003 年 南京鋼聯(lián)
    投資前 ? 品種單一,幾乎都是棒線材
    ? 綜合排名行業(yè)26-27 位
    投資后
    ? 據(jù)2008 年產(chǎn)量統(tǒng)計(jì),是中國(guó)第3 大中厚板、第4
    大石油管線鋼、第5 大造船板港生產(chǎn)商
    ? 在全國(guó)500 萬(wàn)噸以上規(guī)模的鋼企排名中,南京鋼
    聯(lián)2008 年總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率排名第2 位,凈資產(chǎn)收益
    率排名第3 位,經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)、人均利潤(rùn)和
    人均利稅排第4 位
    2004 年 招金礦業(yè)
    投資前 ? 2004 年黃金產(chǎn)量2,625 千克,儲(chǔ)量31 噸,員工
    4930 名
    投資后
    ? 中國(guó)黃金類上市公司中第二大的純黃金生產(chǎn)商
    ? 2009 年12 月31 日,保有儲(chǔ)量約337.8 噸。黃金
    產(chǎn)量和儲(chǔ)量在全國(guó)黃金企業(yè)中處于前列
    2007 年 海南礦業(yè)
    投資前
    ? 具有50 年歷史的國(guó)有礦山企業(yè),在2004 年結(jié)束
    了長(zhǎng)達(dá)8 年虧損后,仍然面臨冗員過(guò)多、社會(huì)負(fù)
    擔(dān)沉重、體制機(jī)制不活等問(wèn)題
    投資后
    ? 按2008 年原礦產(chǎn)量統(tǒng)計(jì),是中國(guó)最大的單體獨(dú)立
    礦山企業(yè)
    ? 在47 家中大型冶金和礦山企業(yè)中,經(jīng)濟(jì)效益綜合
    指數(shù)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率排名第一;總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率
    排名第二;全員勞動(dòng)生產(chǎn)率排名第七
    2、持續(xù)優(yōu)化管理、提升企業(yè)價(jià)值。發(fā)行人不同于單純的財(cái)務(wù)投資者,注重管
    理優(yōu)化,在投資后持續(xù)提升企業(yè)價(jià)值。多家下屬企業(yè)在發(fā)行人投資期間均取得了較
    高的凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率。
    投資企業(yè) 投資時(shí)間 時(shí)間跨度 凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率
    復(fù)星醫(yī)藥 1994 15 55.8%
    復(fù)地集團(tuán) 1998 11 73.4%
    豫園商城 2002 7 51.1%
    發(fā)行人優(yōu)化管理的主要方法和措施包括:
    ? 主動(dòng)扮演“股東”角色,任用專業(yè)團(tuán)隊(duì)管理企業(yè),推行有效的長(zhǎng)期激勵(lì)
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    49
    和市場(chǎng)化的短期激勵(lì)
    ? 實(shí)施系統(tǒng)性的目標(biāo)管理,促進(jìn)效益指標(biāo)優(yōu)化,提升效率、降低成本
    ? 鼓勵(lì)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新、提升品牌、復(fù)制核心能力、拓展擴(kuò)張
    ? 推動(dòng)投資企業(yè)關(guān)注資本質(zhì)量并積極增加資本的流動(dòng)性
    ? 集團(tuán)聘任管理專家,督促各核心業(yè)務(wù)不斷完善管理
    3、多渠道對(duì)接優(yōu)質(zhì)資本。發(fā)行人始終擁有充沛的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)
    構(gòu)合理。資本市場(chǎng)亦是發(fā)行人實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)的重要途徑之一。截至2009 年12 月31
    日,發(fā)行人的銀行結(jié)余現(xiàn)金為123.0 億元。不僅如此,發(fā)行人熟悉資本市場(chǎng),過(guò)去
    幾年間股權(quán)融資成績(jī)顯著。2007 年7 月16 日,發(fā)行人的母公司復(fù)星國(guó)際在香港首
    次公開發(fā)行并上市,募集資金132.7 億港幣。下表列示了發(fā)行人及其下屬公司的主
    要股權(quán)融資行為:
    投資企業(yè) 發(fā)行時(shí)間 發(fā)行類別 募集資金總額
    復(fù)星醫(yī)藥(600196.SH) 2004-2006 可轉(zhuǎn)換公司債券 9.47 億元
    復(fù)地集團(tuán)(2337.HK) 2004-2006 香港H 股首次公開發(fā)行
    及兩次H 股配售
    28.32 億港元
    聯(lián)華超市(0980.HK) 2004 配售H 股 3.04 港元
    南鋼股份(600282.SH) 2005 增發(fā)A 股 7.55 億元
    海翔藥業(yè)(002099.SZ) 2006 深交所上市 3.12 億元
    招金礦業(yè)(1818.HK) 2006 香港H 股上市 25.19 億港元
    中環(huán)股份(002129.SZ) 2007 深交所上市 5.81 億元
    水晶光電(002273.SZ) 2008 深交所上市 2.55 億元
    利爾化學(xué)(002258.SZ) 2008 深交所上市 5.46 億元
    4、杰出的團(tuán)隊(duì)建設(shè)、匯聚成長(zhǎng)力量的企業(yè)文化。發(fā)行人的四位創(chuàng)始人都是核
    心管理成員(履歷請(qǐng)參見相關(guān)章節(jié)),十六年持續(xù)合作至今,風(fēng)雨同舟、理念一致。
    在多年的合作過(guò)程中,他們始終對(duì)未來(lái)充滿進(jìn)取心、洞悉中國(guó)市場(chǎng)、持續(xù)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)
    并提升企業(yè)價(jià)值,是發(fā)行人過(guò)往驕人業(yè)績(jī)的基石。發(fā)行人倡導(dǎo)坦誠(chéng)透明,講求團(tuán)隊(duì)
    合作,是國(guó)內(nèi)首家主動(dòng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提供集團(tuán)整體報(bào)表的非上市控股股東�！坝冒l(fā)
    展來(lái)吸引人、用事業(yè)來(lái)凝聚人、用工作來(lái)培養(yǎng)人、用業(yè)績(jī)來(lái)考核人”是發(fā)行人用人
    機(jī)制的核心,形成了復(fù)星匯聚成長(zhǎng)力量的企業(yè)文化,積累了一批經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人
    士,是發(fā)行人的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的中堅(jiān)力量。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    (二)發(fā)行人在醫(yī)藥行業(yè)中的地位與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
    發(fā)行人在醫(yī)藥行業(yè)中具有以下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì):
    發(fā)行人通過(guò)復(fù)星醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)醫(yī)藥業(yè)務(wù)。復(fù)星醫(yī)藥以藥品制造和藥品分銷零售為主
    營(yíng)業(yè)務(wù),并有少量的醫(yī)療器械和診斷產(chǎn)品業(yè)務(wù)。復(fù)星醫(yī)藥還通過(guò)旗下的產(chǎn)業(yè)投資基
    金對(duì)一些相關(guān)行業(yè)(如化工、新材料等)進(jìn)行投資。
    1、多領(lǐng)域的領(lǐng)先產(chǎn)品和品牌。
    2、廣泛的批發(fā)及零售網(wǎng)絡(luò)、物流優(yōu)勢(shì)突出。復(fù)星醫(yī)藥聯(lián)營(yíng)公司國(guó)藥控股實(shí)現(xiàn)業(yè)
    務(wù)高速增長(zhǎng),繼續(xù)保持并強(qiáng)化中國(guó)藥品分銷第一的地位,其批發(fā)、分銷業(yè)務(wù)規(guī)模在
    上海、北京、天津、廣州、深圳、沈陽(yáng)市場(chǎng)均位居前列。2009年,國(guó)藥控股實(shí)現(xiàn)銷
    售收入470.5億元,同比增長(zhǎng)23.18%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.5億元,同比增長(zhǎng)43.94%,整合
    所帶來(lái)的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化。報(bào)告期內(nèi),復(fù)星醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好增
    長(zhǎng),下屬藥品零售品牌金象大藥房、復(fù)星大藥房、國(guó)大藥房、上海藥房等繼續(xù)保持
    在各自區(qū)域市場(chǎng)的品牌領(lǐng)先和盈利能力領(lǐng)先,市場(chǎng)份額位居上海、北京區(qū)域醫(yī)藥零
    售市場(chǎng)前列。
    在醫(yī)藥產(chǎn)品方面,復(fù)星醫(yī)藥善于識(shí)別并收購(gòu)在各
    細(xì)分市場(chǎng)具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的制藥企業(yè)。通過(guò)多年的積累,復(fù)星醫(yī)藥旗下的暢銷產(chǎn)
    品青蒿琥酯、胰島素、花紅片及阿拓莫蘭等在婦科疾病、肝病、糖尿病、瘧疾等疾
    病治療領(lǐng)域均居領(lǐng)先地位。
    3、雄厚的研發(fā)實(shí)力。復(fù)星醫(yī)藥的研發(fā)平臺(tái)由上海復(fù)星普適醫(yī)藥科技有限公司(專
    注國(guó)際主流醫(yī)藥市場(chǎng))、重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院(專注國(guó)內(nèi)非專利藥市場(chǎng))和廣西花
    紅藥業(yè)股份有限公司、重慶藥友制藥有限責(zé)任公司與其它制藥產(chǎn)業(yè)公司的內(nèi)部研發(fā)
    部門組成。此外,復(fù)星醫(yī)藥旗下的主要制藥產(chǎn)業(yè)公司均自設(shè)研發(fā)部門,可處理新產(chǎn)
    品研究和商業(yè)開發(fā)所需的行政程序,包括申請(qǐng)臨床研究許可證、進(jìn)行臨床試驗(yàn)及申
    請(qǐng)政府審批。這些公司的豐富認(rèn)證經(jīng)驗(yàn)和對(duì)測(cè)試程序認(rèn)證最新發(fā)展的認(rèn)知將繼續(xù)有
    助復(fù)星醫(yī)藥及其藥品獲得全國(guó)及國(guó)際監(jiān)管組織的認(rèn)可。復(fù)星醫(yī)藥旗下各類技術(shù)研發(fā)
    人員超過(guò)1,100人,并擁有多位博士和享有國(guó)家專項(xiàng)津貼的專家。2009年,復(fù)星醫(yī)藥
    共申請(qǐng)專利89項(xiàng),獲專利批準(zhǔn)26項(xiàng),共計(jì)投入研發(fā)1.89億元,在研新藥101項(xiàng),取得
    新藥臨床試驗(yàn)批文4項(xiàng),取得新藥證書和生產(chǎn)批件6項(xiàng),有14個(gè)項(xiàng)目處于臨床試驗(yàn)階
    段。報(bào)告期內(nèi),公司原有的主要研發(fā)基地——重慶醫(yī)工院和復(fù)星普適繼續(xù)加快創(chuàng)新
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    體系建設(shè),加快產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度。2009年,重慶醫(yī)工院新立項(xiàng)9個(gè)具有創(chuàng)新點(diǎn)和市場(chǎng)潛
    能的項(xiàng)目,全年在研項(xiàng)目共40項(xiàng),申請(qǐng)發(fā)明專利20項(xiàng),另有4項(xiàng)發(fā)明專利獲得授權(quán);
    復(fù)星普適繼續(xù)重點(diǎn)建設(shè)呼吸道給藥技術(shù)平臺(tái)和長(zhǎng)效緩控釋技術(shù)平臺(tái),并完善符合歐
    美GLP 標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)驗(yàn)室。
    4、豐富的資源整合經(jīng)驗(yàn)、協(xié)同效益明顯。通過(guò)近年的迅速發(fā)展,復(fù)星醫(yī)藥在并
    購(gòu)和整合方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn),并籍此實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)和利潤(rùn)的快速成長(zhǎng)。2009年通過(guò)
    投資醫(yī)療服務(wù)細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先者之一-----擁有高端醫(yī)院品牌“和睦家”的美中互利,
    復(fù)星醫(yī)藥邁出了制藥業(yè)務(wù)國(guó)際化征途上的重要一步。同時(shí)公司更是加大了對(duì)國(guó)內(nèi)外
    優(yōu)秀制藥企業(yè)的投資、整合。復(fù)星醫(yī)藥通過(guò)增資擴(kuò)股、股權(quán)受讓等方式,與摩羅丹
    藥業(yè)在產(chǎn)品營(yíng)銷、新藥研發(fā)和人才培養(yǎng)等方面開展廣泛合作。子公司司上海復(fù)星醫(yī)
    藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司入股安徽山河藥用輔料股份有限公司。復(fù)星平耀投資管理有限
    公司則擬與百匯(上海)醫(yī)院管理有限公司在醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)上進(jìn)行合作。復(fù)星醫(yī)藥
    有效整合不同市場(chǎng)領(lǐng)域的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)資源的能力是這些制藥企業(yè)在收購(gòu)后迅速發(fā)展壯
    大的重要因素,亦將為發(fā)行人在醫(yī)藥板塊繼續(xù)并購(gòu)重組奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
    (三)發(fā)行人在房地產(chǎn)行業(yè)中的地位與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
    發(fā)行人通過(guò)復(fù)地集團(tuán)經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。
    發(fā)行人在房地產(chǎn)行業(yè)中具有以下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì):
    復(fù)地集團(tuán)主要為一、二線城市的中
    產(chǎn)階層提供優(yōu)質(zhì)住宅及配套商鋪,同時(shí)兼營(yíng)辦公樓宇、酒店等商用物業(yè)的開發(fā)。
    1、出色的產(chǎn)品定位、良好的品牌聲譽(yù)。復(fù)地集團(tuán)在了解買家需要、加強(qiáng)客戶關(guān)
    系方面投入了大量的資源,因此對(duì)于市場(chǎng)需求的變化反應(yīng)迅速,能在激烈的房地產(chǎn)市
    場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中較準(zhǔn)確地把握產(chǎn)品定位,并充分發(fā)揮產(chǎn)品創(chuàng)新能力。多年以來(lái),復(fù)地集團(tuán)
    開發(fā)的樓盤均具有相當(dāng)特色,滿足目標(biāo)客戶的實(shí)際需求,是復(fù)地集團(tuán)近年來(lái)銷售收
    入和凈利潤(rùn)得以穩(wěn)步增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。復(fù)地品牌廣為人知,歷年來(lái)獲得業(yè)內(nèi)多項(xiàng)
    殊榮。2007年,復(fù)地集團(tuán)被中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)為“中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力
    TOP10”;被
    2、優(yōu)越的戰(zhàn)略布局、合理的土地儲(chǔ)備。近年來(lái),復(fù)地集團(tuán)在鞏固上海住宅物業(yè)
    國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、建設(shè)部政策研究中心等評(píng)為“中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的
    房地產(chǎn)企業(yè)”及“中國(guó)房地產(chǎn)公司品牌價(jià)值TOP10”;被上海證券報(bào)社評(píng)為“最具品
    牌影響力房地產(chǎn)公司”;并由國(guó)家工商行政管理總局頒發(fā)“國(guó)家馳名商標(biāo)”。
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    市場(chǎng)的領(lǐng)先地位的同時(shí),亦不斷拓展其它市場(chǎng),逐漸形成了以上海、北京兩個(gè)超大
    型城市為核心,滲透長(zhǎng)江三角洲城市群,并布點(diǎn)區(qū)域中心城市的戰(zhàn)略格局。這些城
    市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和人均可支配收入增長(zhǎng)較快,在全國(guó)位居前列,為復(fù)地集團(tuán)未來(lái)的
    持續(xù)健康發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。不僅如此,復(fù)地集團(tuán)了解這些城市的目標(biāo)客戶,
    而且可通過(guò)多項(xiàng)目運(yùn)作形成規(guī)模效應(yīng),確立在各區(qū)域市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。截至2009年
    12月31日,復(fù)地集團(tuán)在上海、北京、天津、杭州、武漢等11個(gè)城市的土地儲(chǔ)備為
    7,345,007平方米(包括在建以及待開發(fā)項(xiàng)目,按復(fù)地集團(tuán)所占權(quán)益統(tǒng)計(jì)),可滿足
    復(fù)地集團(tuán)未來(lái)4-5年的開發(fā)需求。
    3、雄厚的項(xiàng)目管理實(shí)力、規(guī)范的內(nèi)部組織。復(fù)地集團(tuán)的項(xiàng)目管理理念基于項(xiàng)目
    管理學(xué)會(huì)(Project Management Institute)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),協(xié)助復(fù)地集團(tuán)在每個(gè)項(xiàng)目
    的管理過(guò)程中有效的利用資源,在進(jìn)度、成本和質(zhì)量上達(dá)到最佳目標(biāo)。23
    (四)發(fā)行人在鋼鐵行業(yè)中的地位與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
    復(fù)地集團(tuán)
    已成功設(shè)立了一個(gè)現(xiàn)代化項(xiàng)目管理系統(tǒng),能夠?qū)崿F(xiàn)跨地域、多項(xiàng)目的實(shí)時(shí)管理、提
    高風(fēng)險(xiǎn)管理的能力,并綜合采購(gòu)建筑材料及設(shè)備。另一方面,復(fù)地集團(tuán)已建立了較
    為完善并運(yùn)行有效的內(nèi)部組織體系。復(fù)地集團(tuán)通過(guò)總師室、成本管理中心、運(yùn)營(yíng)管
    理中心、投資管理中心等部門制定并實(shí)施嚴(yán)格的開發(fā)計(jì)劃、成本預(yù)算管理和工程質(zhì)
    量監(jiān)控。憑借雄厚的項(xiàng)目管理實(shí)力和規(guī)范的內(nèi)部組織,復(fù)地集團(tuán)可縮短項(xiàng)目開發(fā)階
    段的時(shí)間、提升質(zhì)量及降低開發(fā)成本,讓各個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的管理人員可分享有關(guān)技
    術(shù)知識(shí)及最新的市場(chǎng)信息。
    發(fā)行人主要通過(guò)南京鋼聯(lián)和唐山建龍經(jīng)營(yíng)其鋼鐵業(yè)務(wù)。
    23 項(xiàng)目管理學(xué)會(huì)于1969 年在美國(guó)成立,是項(xiàng)目管理專業(yè)領(lǐng)域中最大的由研究人員、學(xué)者、顧問(wèn)和經(jīng)理組成的全
    球性專業(yè)組織。1987 年該學(xué)會(huì)推出了項(xiàng)目管理知識(shí)體系指南(Project Management Body of Knowledge,簡(jiǎn)稱
    PMBOK)是項(xiàng)目管理領(lǐng)域的里程碑。PMBOK 分別于1996 年和2000 年進(jìn)行了兩次修訂。
    南京鋼聯(lián)是我國(guó)特大型
    鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)和江蘇省重點(diǎn)企業(yè),擁有從原料、燒結(jié)、球團(tuán)、煉鐵、煉鋼到軋
    鋼完整的生產(chǎn)工藝系統(tǒng),技術(shù)裝備居國(guó)內(nèi)一流水平。唐山建龍是北京建龍重工集團(tuán)
    有限公司(簡(jiǎn)稱“建龍集團(tuán)”)的控股子公司。建龍集團(tuán)是華北及東北地區(qū)最大的鋼
    鐵生產(chǎn)商之一,主要產(chǎn)品為熱、冷軋中寬帶鋼、熱軋窄帶鋼、熱軋卷板、棒線材和
    型材,是中國(guó)最大的中寬帶鋼生產(chǎn)商。目前唐山建龍已成功軋制了3.0*725毫米極限
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    寬度規(guī)格的中寬鋼帶。
    發(fā)行人在鋼鐵行業(yè)中具有以下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì):
    1、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理、附加值高。發(fā)行人鋼鐵業(yè)務(wù)的產(chǎn)品種類豐富,附加值高,能
    滿足各類客戶的需求,并更好抵御市場(chǎng)波動(dòng)。南京鋼聯(lián)擁有中厚板、熱軋與冷軋中
    帶鋼及鋼棒線材相結(jié)合的產(chǎn)品體系,并已獲得“ISO9001:2000標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量體系”認(rèn)證。
    近年來(lái),通過(guò)改良生產(chǎn)工序、提升生產(chǎn)技術(shù)及設(shè)備,南京鋼聯(lián)所生產(chǎn)的較高附加值
    的鋼鐵產(chǎn)品在產(chǎn)品組合中的比重不斷增加。南京鋼聯(lián)擁有中國(guó)第一條、世界第三條
    卷軋中厚板生產(chǎn)線,可以生產(chǎn)高強(qiáng)度輸送油氣管道用鋼板和高強(qiáng)度高韌性艦船用鋼
    板。船板通過(guò)了中國(guó)、美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、挪威、日本、韓國(guó)、意大利等多
    國(guó)船級(jí)社的認(rèn)證,鍋爐用鋼板、壓力容器用鋼板獲特種設(shè)備制造許可證,中板、中
    厚板生產(chǎn)體系獲CE認(rèn)證。2007年,南京鋼聯(lián)成為國(guó)內(nèi)第二大的中厚板生產(chǎn)營(yíng)銷商,
    產(chǎn)量位居全國(guó)第四位,其中生產(chǎn)銷售橋梁板19.34萬(wàn)噸,市場(chǎng)占有率在20%以上,位
    居全國(guó)第一。中厚板價(jià)格在2008第三季度以來(lái)的市場(chǎng)下滑行情中保持了相對(duì)穩(wěn)定,
    在鋼鐵行業(yè)2008年第三、四季度普遍虧損的情況下,南京鋼聯(lián)依然保持了主營(yíng)業(yè)務(wù)
    盈利。南京鋼聯(lián)自2008年下半年成為京滬高鐵主要供貨商后,目前已累計(jì)向京滬高
    鐵工程供應(yīng)了5萬(wàn)余噸優(yōu)質(zhì)螺紋鋼和板材,并于2009年3月再次與工程指揮部簽下十
    多萬(wàn)噸鋼材的供貨協(xié)議。此外,由南鋼股份承擔(dān)的江蘇省科技成果轉(zhuǎn)化專項(xiàng)資金項(xiàng)
    目“低碳貝氏體鋼寬中厚板(卷)生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)及規(guī)模產(chǎn)業(yè)化”已于近期通過(guò)
    了江蘇省科技廳及省財(cái)政廳聯(lián)合組織的專家驗(yàn)收。實(shí)施期內(nèi),該項(xiàng)目開發(fā)了低碳貝
    氏體鋼生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)8項(xiàng);研制了高等級(jí)管線鋼、橋梁鋼等5大類18個(gè)新產(chǎn)品;申報(bào)
    專利28項(xiàng),其中發(fā)明專利19項(xiàng);建成了國(guó)內(nèi)首條具有國(guó)際先進(jìn)水平的低碳貝氏體鋼
    寬中厚板(卷)熱處理生產(chǎn)線,形成年產(chǎn)50萬(wàn)噸低碳貝氏體鋼寬中厚板卷的能力。
    2、所處地點(diǎn)優(yōu)越、毗鄰客戶。南京鋼聯(lián)的主要生產(chǎn)設(shè)施毗鄰鐵路、公路及水路
    交通網(wǎng)絡(luò),在采購(gòu)原材料及產(chǎn)品運(yùn)輸方面擁有物流優(yōu)勢(shì)。南京鋼聯(lián)位于長(zhǎng)江下游的
    水陸運(yùn)輸樞紐——南京,該區(qū)是中國(guó)大部分主要造船商群集之地,而造船商是南京
    鋼聯(lián)的核心鋼鐵產(chǎn)品中厚板的目標(biāo)客戶,故南京鋼聯(lián)能夠受益于低廉的運(yùn)輸成本,
    縮短付運(yùn)時(shí)間。唐山建龍的生產(chǎn)設(shè)施靠近華北原材料產(chǎn)地及產(chǎn)品銷售市場(chǎng),產(chǎn)品周
    轉(zhuǎn)率高。
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    3、原材料供應(yīng)穩(wěn)定、成本合理。鐵礦石和焦煤是鋼鐵生產(chǎn)的兩種主要原材料。
    為確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng),南京鋼聯(lián)與澳洲和巴西的主要鐵礦石供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期供
    應(yīng)合同,并與國(guó)內(nèi)一些主要焦煤供應(yīng)商簽訂了長(zhǎng)期供應(yīng)合同。為減少依賴第三方原
    材料供應(yīng)商及節(jié)省生產(chǎn)成本,發(fā)行人還對(duì)若干供應(yīng)商作了策略性投資。目前,發(fā)行
    人鋼鐵板塊的原材料可部分通過(guò)相關(guān)的上游企業(yè)如海南礦業(yè)、金安礦業(yè)、華夏礦業(yè)
    等供應(yīng)。
    4、客戶基礎(chǔ)穩(wěn)固。中厚板是發(fā)行人的核心鋼材產(chǎn)品之一,該產(chǎn)品有穩(wěn)固的客戶
    基礎(chǔ)。發(fā)行人與石油、天然氣管道、船舶和機(jī)械行業(yè)的大型企業(yè)建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合
    作關(guān)系,如中國(guó)石油化工股份有限公司、江南造船(集團(tuán))有限責(zé)任公司、徐州工
    程機(jī)械集團(tuán)有限公司、上海振華港口機(jī)械公司等。南京鋼聯(lián)于2007年榮獲“全國(guó)優(yōu)
    秀誠(chéng)信企業(yè)”稱號(hào),凸現(xiàn)其在客戶心目中的地位。
    (五)發(fā)行人在礦業(yè)行業(yè)中的地位與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
    發(fā)行人通過(guò)海南礦業(yè)、金安礦業(yè)、華夏礦業(yè)經(jīng)營(yíng)鐵礦開采業(yè)務(wù),通過(guò)山焦五麟
    經(jīng)營(yíng)焦煤業(yè)務(wù),通過(guò)遵義世紀(jì)經(jīng)營(yíng)鉬礦業(yè)務(wù)。
    發(fā)行人在礦業(yè)行業(yè)中具有以下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì):
    1、優(yōu)質(zhì)的客戶群體。海南礦業(yè)、華夏礦業(yè)與隸屬于發(fā)行人鋼鐵板塊的南京鋼聯(lián)、
    唐山建龍均有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)往來(lái),為發(fā)行人鋼鐵板塊的成長(zhǎng)與發(fā)展提供持續(xù)的動(dòng)力。
    此外,發(fā)行人還致力于向集團(tuán)外部拓展客戶群體,積極占取國(guó)內(nèi)鋼鐵原料市場(chǎng)的市
    場(chǎng)份額。海南礦業(yè)一直是寶鋼、武鋼等大型鋼鐵企業(yè)的供應(yīng)商之一。
    2、強(qiáng)大的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。海南礦業(yè)是國(guó)內(nèi)三大獨(dú)立礦山之一,在印度發(fā)現(xiàn)大規(guī)模鐵
    礦資源之前原是亞洲第一富鐵礦。目前礦區(qū)已探明原生鐵礦體38 個(gè),坡積鐵礦體3
    個(gè),目前保有儲(chǔ)量2.89 億噸。海南礦業(yè)產(chǎn)品以塊礦為主,約占總產(chǎn)量的70%,輔以
    精礦和富粉礦。海南礦業(yè)所屬石碌鐵礦是中國(guó)最大的富鐵礦,鐵礦石產(chǎn)品特點(diǎn)是品
    位高,最高品位可達(dá)62.36%,平均品位保持在45.52%以上,而中國(guó)鐵礦的平均品位
    在30%左右。除了品位高的特點(diǎn)外,海南礦與巴西礦、澳礦同屬低硫磷礦,可提高
    高爐冶煉的效率。海南礦中的硅高鋁低現(xiàn)象與澳礦相反,兩者可同煉互補(bǔ),減少冶
    煉輔料。海南礦含有的微量鈦元素還可延長(zhǎng)高爐的使用壽命。華夏礦業(yè)通過(guò)收購(gòu)、
    新建及技術(shù)改造,礦山數(shù)量已發(fā)展到31 個(gè),礦山分布河北、遼寧、吉林、黑龍江、
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    內(nèi)蒙古和湖北省等地區(qū),礦山主要有單一磁和低釩鈦兩種鐵礦,主要產(chǎn)品鐵精粉在
    同行業(yè)市場(chǎng)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
    3、良好的經(jīng)濟(jì)效益。根據(jù)中國(guó)冶金工業(yè)協(xié)會(huì)和冶金工業(yè)信息中心近期發(fā)布的全
    國(guó)冶金行業(yè)一季度經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)考核指標(biāo)排序,海南礦業(yè)以經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)498.13
    排名第一,其中總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率達(dá)23.84%、成本費(fèi)用利潤(rùn)率為78.58%,兩項(xiàng)指標(biāo)均列
    第1 位。
    4、顯著的環(huán)保成效。海南礦業(yè)在礦產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中,嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)法律法
    規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),堅(jiān)持進(jìn)行環(huán)境綜合治理。海南礦業(yè)尤為注重礦山土地的復(fù)墾工作,
    取得了一定成果。自成立以來(lái),海南礦業(yè)從未發(fā)生重大環(huán)境責(zé)任事故,并通過(guò)了歷
    年的礦山年度檢查,是國(guó)內(nèi)礦山企業(yè)的楷模。
    (六)發(fā)行人在黃金飾品零售和餐飲業(yè)、服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略投資中的地位與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)
    勢(shì)
    發(fā)行人的黃金飾品零售和餐飲業(yè)務(wù)主要通過(guò)聯(lián)營(yíng)公司豫園商城來(lái)經(jīng)營(yíng)。豫園商
    城是A股上市公司(600655.SH),地處上海中心商業(yè)區(qū),是集黃金珠寶、餐飲、醫(yī)
    藥、工藝品、百貨、食品、旅游、房地產(chǎn)、金融和進(jìn)出口貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)為一體、多元
    化發(fā)展的綜合性商業(yè)集團(tuán)。豫園商城連續(xù)九次蟬聯(lián)全國(guó)商業(yè)單體銷售首位,曾獲得
    “中國(guó)零售行業(yè)十佳品牌”、“中國(guó)商業(yè)零售百?gòu)?qiáng)企業(yè)”、“中國(guó)百貨店百?gòu)?qiáng)企業(yè)”
    等稱號(hào),穩(wěn)固保持了國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)商業(yè)上市公司地位。豫園商城的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)包括:(1)
    獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。豫園商城所在區(qū)域?yàn)橹�名旅游點(diǎn),具有700多年的歷史,是上海十
    大著名景區(qū)之一,亦是上海最繁華的商業(yè)區(qū)之一,平均每天人流超過(guò)10萬(wàn)人,為零
    售業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),并有助于提升豫園商城的物業(yè)價(jià)值。(2)受到廣泛認(rèn)知
    的品牌�！霸�園商城”是一個(gè)受到廣泛認(rèn)知的品牌,擁有老廟黃金、亞一、上海老
    飯店、南翔小籠、綠波廊等眾多知名品牌。2005年,Yuyuan Commercial and Tourist
    District獲國(guó)際品牌權(quán)威世界品牌實(shí)驗(yàn)室評(píng)為“中國(guó)500大最具價(jià)值品牌”之一。
    發(fā)行人在服務(wù)業(yè)的主要投資是永安保險(xiǎn)。永安保險(xiǎn)是1996年8月經(jīng)中國(guó)人民銀行
    批準(zhǔn)成立的股份制財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司,經(jīng)營(yíng)各種財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)
    保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)、短期健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)等業(yè)務(wù),并辦理上述各項(xiàng)業(yè)務(wù)的再
    保險(xiǎn)和法定保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等,是國(guó)內(nèi)成長(zhǎng)較快的商業(yè)性保險(xiǎn)公司之一。永安保險(xiǎn)分支機(jī)
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    構(gòu)較廣,目前共擁有各級(jí)機(jī)構(gòu)791家,其中分公司19家,中心支公司143家,支公司
    115家,營(yíng)銷服務(wù)部514家,員工隊(duì)伍11000余人。
    三、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)模式、狀況及發(fā)展規(guī)劃
    根據(jù)發(fā)行人2009 年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表,2009 年發(fā)行人的營(yíng)業(yè)收入為360.8 億元。
    其中,鋼鐵產(chǎn)業(yè)占比68.9%,房地產(chǎn)開發(fā)占比16.4%,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)占比10.7%,礦業(yè)占
    比4.0%。24
    (一)醫(yī)藥業(yè)務(wù)
    1、復(fù)星醫(yī)藥
    復(fù)星醫(yī)藥的醫(yī)藥業(yè)務(wù)主要分為藥品的研發(fā)、制造和銷售,以及藥品的批發(fā)和零
    售。復(fù)星醫(yī)藥憑借在價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值實(shí)現(xiàn)方面的杰出表現(xiàn),榮登“2009年度上市公
    司市值管理百佳”榜單。
    在產(chǎn)品方面,復(fù)星醫(yī)藥已開發(fā)和引進(jìn)了多種在相關(guān)市場(chǎng)具有領(lǐng)導(dǎo)地位的藥品。
    復(fù)星醫(yī)藥所制造及銷售的藥品在婦科疾病、肝病、糖尿病、瘧疾等疾病治療領(lǐng)域均
    居領(lǐng)先地位,旗下的暢銷產(chǎn)品包括青蒿琥酯、胰島素、花紅片及阿拓莫蘭。2007年,
    復(fù)星醫(yī)藥的青蒿類抗瘧藥出口居國(guó)內(nèi)第一。憑借上述產(chǎn)品,“復(fù)星醫(yī)藥”品牌在中
    國(guó)享有良好聲譽(yù)。
    復(fù)星醫(yī)藥主要產(chǎn)品一覽表
    產(chǎn)品系列 種類 療效 處方藥/非處方藥 目標(biāo)市場(chǎng)
    青蒿琥酯 化學(xué)藥 瘧疾治療 處方藥 國(guó)際
    胰島素 生物藥 糖尿病治療 處方藥 中國(guó)
    花紅片 傳統(tǒng)中藥 婦科病治療 非處方藥 中國(guó)
    阿拓莫蘭 化學(xué)藥 肝病治療 處方藥 中國(guó)
    在研發(fā)方面,復(fù)星醫(yī)藥致力研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù),并改進(jìn)現(xiàn)有非專利產(chǎn)品
    和臨床適應(yīng)癥。其目標(biāo)是在具有增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)推出專利藥品。其研發(fā)活動(dòng)主要集
    中于以下疾病領(lǐng)域:婦科疾病、肝病、糖尿病、瘧疾、心血管疾病、腫瘤、兒科疾
    病和神經(jīng)系統(tǒng)疾病。復(fù)星醫(yī)藥擁有國(guó)際級(jí)企業(yè)技術(shù)中心,擁有完整的藥品研發(fā)體系
    24 該統(tǒng)計(jì)口徑的礦業(yè)業(yè)務(wù)收入為對(duì)外銷售收入,不包括發(fā)行人分部間銷售收入。另外,礦業(yè)業(yè)務(wù)收入僅包括海
    南礦業(yè)及華夏礦業(yè)。金安礦業(yè)為南京鋼聯(lián)全資子公司,其業(yè)務(wù)收入反映在鋼鐵板塊。山焦五麟的股權(quán)主要通過(guò)
    復(fù)星產(chǎn)投持有,反映為投資收益。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    和多元化的專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)。復(fù)星醫(yī)藥旗下各類技術(shù)研發(fā)人員超過(guò)1,100人,并擁有多
    位博士和享有國(guó)家專項(xiàng)津貼的專家。2009年,復(fù)星醫(yī)藥共申請(qǐng)專利89項(xiàng),獲專利批
    準(zhǔn)26項(xiàng),共計(jì)投入研發(fā)1.89億元,在研新藥101項(xiàng),取得新藥臨床試驗(yàn)批文4項(xiàng),取
    得新藥證書和生產(chǎn)批件6項(xiàng),有14個(gè)項(xiàng)目處于臨床試驗(yàn)階段。復(fù)星醫(yī)藥被世界衛(wèi)生組
    織確認(rèn)為全球有效治療及預(yù)防瘧疾的四家醫(yī)藥制造商之一。
    在醫(yī)藥分銷流通方面,復(fù)星醫(yī)藥通過(guò)本身分銷網(wǎng)絡(luò)和其聯(lián)營(yíng)公司國(guó)藥控股的分
    銷網(wǎng)絡(luò)銷售多種藥品。復(fù)星醫(yī)藥的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國(guó)大部分地區(qū),分公司遍布上海、
    北京、天津、廣東、廣西、江蘇、浙江及湖北等多個(gè)省市。復(fù)星醫(yī)藥的批發(fā)業(yè)務(wù)主
    要由國(guó)藥控股經(jīng)營(yíng),零售業(yè)務(wù)則通過(guò)上海復(fù)星大藥房有限公司和北京金象復(fù)星醫(yī)藥
    股份有限公司旗下的復(fù)星大藥房、金象大藥房經(jīng)營(yíng)。其中,金象大藥房榮獲“2008
    年度中國(guó)藥品零售連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)”榮譽(yù)稱號(hào)。復(fù)星醫(yī)藥和國(guó)藥控股經(jīng)營(yíng)覆蓋中國(guó)主
    要城市的龐大零售網(wǎng)絡(luò),總計(jì)囊括位于上海、北京和深圳等城市的1,500多家藥店。
    截至2009 年12 月31 日,復(fù)星醫(yī)藥總資產(chǎn)115.3 億元,歸屬于母公司所有者的
    權(quán)益合計(jì)64.8 億元;2009 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.7 億元,歸屬于母公司所有者的凈利
    潤(rùn)25.0 億元。
    2、國(guó)藥控股
    國(guó)藥控股是國(guó)內(nèi)最大的藥品經(jīng)銷商,擁有我國(guó)唯一的全國(guó)性藥品分銷網(wǎng)絡(luò),基
    本覆蓋了我國(guó)的主要大中城市和終端用戶。2004年至今,國(guó)藥控股一直保持并強(qiáng)化
    中國(guó)藥品分銷第一的地位,其批發(fā)分銷業(yè)務(wù)規(guī)模在上海、北京、天津、廣州、深圳
    市場(chǎng)位居前列。國(guó)藥控股旗下的兩家子公司國(guó)大藥房和一致藥業(yè)在零售業(yè)務(wù)中也占
    有相當(dāng)比重。
    截至2009 年12 月31 日,國(guó)藥控股資產(chǎn)總計(jì)282.8 億元,歸屬于母公司所有者
    的權(quán)益合計(jì)為109.1 億元,2009 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入470.5 億元,歸屬于母公司所有者
    的凈利潤(rùn)8.5 億元。
    (二)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)
    復(fù)地集團(tuán)是中國(guó)大型房地產(chǎn)開發(fā)商。復(fù)地集團(tuán)目前的開發(fā)項(xiàng)目已遍及上海、北
    京等超大型國(guó)際都市;天津、武漢、重慶、成都、西安、長(zhǎng)春等區(qū)域中心城市;以
    及杭州、南京、無(wú)錫等長(zhǎng)三角核心城市。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    58
    下表列示了2007 至2009 年復(fù)地集團(tuán)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目情況:
    單位:平方米
    年度 新開工面積 施工面積 竣工面積 銷售面積
    2009 1,168,140 3,551,228 812,174 1,163,009
    2008 1,547,156 2,601,434 705,741 540,314
    2007 813,252 2,530,402 779,956 781,090
    下表列示了截至2009年12月31日復(fù)地集團(tuán)區(qū)域
    單位:平方米
    土地儲(chǔ)備情況:
    總計(jì) 在建 未建
    地區(qū) 項(xiàng)目合計(jì) 復(fù)地權(quán)益 項(xiàng)目合計(jì) 復(fù)地權(quán)益 項(xiàng)目合計(jì) 復(fù)地權(quán)益
    上海 1,727,564 1,065,736 637,607 427,793 1,089,957 637,942
    北京 210,080 127,761 210,080 321,241 - -
    天津 405,233 283,663 - - 405,233 283,663
    南京 1,479,645 833,504 435,171 184,476 1,044,474 649,027
    杭州 830,575 726,679 524,028 459,297 306,547 267,383
    無(wú)錫 701,997 350,999 57,369 28,685 644,628 644,628
    重慶 568,929 568,929 279,051 279,051 289,878 289,878
    武漢 1,064,490 745,143 234,922 164,445 829,568 580,698
    西安 2,590,453 1,399,806 232,399 220,779 2,358,054 1,179,027
    成都 511,183 448,946 - - 511,183 448,946
    長(zhǎng)春 793,842 793,842 128,427 128,427 665,415 665,415
    合計(jì) 10,883,991 7,345,007 2,739,054 2,020,714 8,144,937 5,324,293
    如上表,截至2009年12月31日,復(fù)地集團(tuán)共擁有土地儲(chǔ)備7,345,007平方米(按
    復(fù)地集團(tuán)權(quán)益),主要分布在西安(25%)、上海(19%)、南京(11%)和武漢(10%)。
    2009年全年復(fù)地集團(tuán)
    截至2009年12月31日,復(fù)地集團(tuán)總資產(chǎn)273.3億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益
    合計(jì)58.1億元,2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為59.3億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.2
    億元。
    實(shí)現(xiàn)物業(yè)銷售面積約為892,179平方米(按復(fù)地權(quán)益計(jì)),物業(yè)
    銷售收入約為85.2億元。
    25
    (三)鋼鐵業(yè)務(wù)
    發(fā)行人主要通過(guò)控股南京鋼聯(lián),同時(shí)參股唐山建龍,進(jìn)行鋼鐵生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
    25 該數(shù)據(jù)來(lái)源于審計(jì)機(jī)構(gòu)。
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    發(fā)行人本部設(shè)有鋼鐵事業(yè)部,履行管理職能,負(fù)責(zé)制定鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃,參與鋼
    鐵產(chǎn)業(yè)的投資決策,為下屬生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)提供行業(yè)政策及市場(chǎng)信息研究、技術(shù)支持及
    財(cái)務(wù)支持。
    發(fā)行人下屬主要鋼鐵企業(yè)近三年產(chǎn)量情況
    單位:萬(wàn)噸(關(guān)聯(lián)產(chǎn)量)
    企業(yè)名稱 2007年完成 2008年完成 2009年完成
    鐵 鋼 材 鐵 鋼 材 鐵 鋼 材
    南京鋼聯(lián) 539 595 544 514 574 519 603 650 600
    唐山建龍 648 644 583 651 654 573 847 838 765
    合計(jì) 1,291 1,343 1,127 1,165 1,227 1,092 1,450 1,488 1,365
    發(fā)行人下屬主要鋼鐵企業(yè)主要生產(chǎn)設(shè)備情況
    單位:萬(wàn)噸
    主要工序 南京鋼聯(lián) 唐山建龍
    主要設(shè)備 產(chǎn)能 主要設(shè)備 產(chǎn)能
    焦?fàn)t 1 座6 米60 孔 230 2 座4.3 米55 孔 186
    2 座6 米55 孔 2 座3.2 米24 孔
    2 座4.3 米42 孔 2 座4.3 米23 孔
    燒結(jié)機(jī) 1 臺(tái)360m2 809 3 臺(tái)90m2 812
    1 臺(tái)180m2 2 臺(tái)52m2
    2 臺(tái)39m2 78m2、60 m2、36 m2、28 m2、
    2 臺(tái)32m2 24 m2各一臺(tái)
    球團(tuán)豎爐 2 座8m2、1 座10m2 130 3 座8m2、5 座10m2 393
    煉鐵高爐 1 座2500m3 562 5 座450m3 719
    1 座2000m3 530m3和420m3各2 座
    1 座530m3和3 座500m3 310m3和580m3各1 座
    1 座350m3 2 座208m3
    煉鋼轉(zhuǎn)爐 2 座150 噸 550 4 座60 噸、1 座50 噸 830
    3 座30 噸 2 座40 噸、3 座30 噸
    煉鋼電爐 1 座100 噸 80 1 座30 噸 20
    軋鋼 1 套型鋼軋機(jī) 650 2 套中型型鋼軋機(jī) 760
    2 套棒材軋機(jī) 3 套小型型鋼軋機(jī)
    1 套線材軋機(jī) 1 套高速線材軋機(jī)
    1 套寬厚板軋機(jī) 1 套熱軋中寬鋼帶軋機(jī)
    1 套中板軋機(jī) 2 套熱軋窄鋼帶軋機(jī)
    1 套熱軋帶鋼軋機(jī) 1 套冷軋中寬鋼帶軋機(jī)
    1、南京鋼聯(lián)
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    發(fā)行人2009 年起對(duì)下屬鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)整合,于2009 年5 月成立南京鋼聯(lián),
    并于7 月將南鋼聯(lián)合全部資產(chǎn)注入南京鋼聯(lián)。截至2009 年末,南京鋼聯(lián)注冊(cè)資本為
    30 億元,公司直接和間接持有其60%的股權(quán)。
    南京鋼聯(lián)是一家集煉焦、燒結(jié)、煉鐵、煉鋼及軋鋼于一體的綜合生產(chǎn)企業(yè),目前
    其生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)主體主要為南鋼聯(lián)合下屬上市公司南鋼股份。南京鋼聯(lián)產(chǎn)品種類豐富,
    擁有中厚板、熱軋與冷軋中帶鋼及鋼棒線材相結(jié)合的產(chǎn)品體系,并通過(guò)實(shí)施精品戰(zhàn)略、
    改進(jìn)生產(chǎn)工藝,提升生產(chǎn)技術(shù)及裝備水平,使鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,高附加值的產(chǎn)
    品的銷售比重不斷增加。
    南京鋼聯(lián)生產(chǎn)工藝較為先進(jìn),生產(chǎn)設(shè)備可細(xì)分為煉焦設(shè)備、燒結(jié)設(shè)備、煉鐵設(shè)備、
    煉鋼設(shè)備、軋鋼設(shè)備、動(dòng)力系統(tǒng)、運(yùn)輸設(shè)施和環(huán)保設(shè)備,其中高爐、電爐、焦?fàn)t、大
    轉(zhuǎn)爐、精煉爐和連鑄等主要生產(chǎn)設(shè)備處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。截至2009 年末,南京鋼聯(lián)
    已具備年產(chǎn)650 萬(wàn)噸鋼、600 萬(wàn)噸鐵和650 萬(wàn)噸鋼材的綜合生產(chǎn)能力。2009 年隨著鋼
    鐵行業(yè)的回暖,南京鋼聯(lián)生產(chǎn)恢復(fù)情況較好,全年共生產(chǎn)粗鋼650 萬(wàn)噸、生鐵603 萬(wàn)
    噸和鋼材601 萬(wàn)噸,同比分別上升了13.24%、17.32%和15.80%。同時(shí),南京鋼聯(lián)鋼
    材產(chǎn)品銷售情況良好,2009 年主要產(chǎn)品銷量均明顯上升。但因銷售均價(jià)較上年下降
    較多,當(dāng)年?duì)I業(yè)收入同比下滑20.30%,為246.81 億元。其中,中厚板和棒材銷售收
    入分別為118.70 億元和55.38 億元,占比較大。
    南京鋼聯(lián)產(chǎn)品以附加值較高的品種材為主,具有較強(qiáng)的品種材開發(fā)能力,目前南
    京鋼聯(lián)是國(guó)內(nèi)能夠開發(fā)9Ni 鋼的3 家企業(yè)之一,是具備核電用鋼生產(chǎn)資質(zhì)的6 家企業(yè)
    之一,也是具備石油儲(chǔ)罐用鋼生產(chǎn)資質(zhì)的6 家企業(yè)之一。2009 年南京鋼聯(lián)繼續(xù)加大
    對(duì)品種材研發(fā)力度,當(dāng)年重點(diǎn)推進(jìn)石油天然氣管線、石油儲(chǔ)罐等11 大系列40 個(gè)高附
    加值新品種開發(fā),全年共申報(bào)專利88 項(xiàng),獲批準(zhǔn)專利36 項(xiàng)。當(dāng)年南京鋼聯(lián)品種材產(chǎn)
    量達(dá)到472 萬(wàn)噸,占鋼材總產(chǎn)量的79%左右。
    目前南京鋼聯(lián)正處于穩(wěn)定發(fā)展期。2007 至2009 年,南京鋼聯(lián)生鐵產(chǎn)量分別為539
    萬(wàn)噸、514 萬(wàn)噸、630 萬(wàn)噸;粗鋼產(chǎn)量分別為595 萬(wàn)噸、574 萬(wàn)噸、650 萬(wàn)噸;鋼材產(chǎn)
    量分別為544 萬(wàn)噸、519 萬(wàn)噸、601 萬(wàn)噸。
    截至2009 年末,南京鋼聯(lián)總資產(chǎn)313.0 億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益合計(jì)
    76.3 億元;2009 年度,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入246.8 億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)7.3
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    億元。
    2、唐山建龍
    唐山建龍的股東北京建龍重工發(fā)展有限公司是華北及東北地區(qū)最大的鋼鐵生產(chǎn)
    商之一,旗下?lián)碛刑粕浇�龍、承德建龍、黑龍江建龍、撫順新鋼鐵四個(gè)控股子公司
    和寧波鋼鐵、通鋼集團(tuán)兩家參股公司。唐山建龍的主要產(chǎn)品為熱、冷軋帶鋼、熱軋
    卷板和鋼棒線材等,主要用作焊接管、機(jī)械部件及建材的原材料。
    截至2009年12月31日,唐山建龍總資產(chǎn)231.2億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益
    合計(jì)61.9億元,2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入302.5億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9.6
    億元。
    (四)礦業(yè)業(yè)務(wù)
    發(fā)行人的礦業(yè)投資主要是針對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)進(jìn)行的相關(guān)上游投資,主要投資公司為
    海南礦業(yè)、華夏礦業(yè)、山焦五麟、金安礦業(yè)和遵義世紀(jì)。
    發(fā)行人2009年礦業(yè)公司情況一覽表
    公司名稱 儲(chǔ)量 目前產(chǎn)品 08年產(chǎn)量 09年產(chǎn)量 備注
    海南礦業(yè) 鐵礦2.2億噸 塊礦和鐵精粉3.0百萬(wàn)噸 3.3百萬(wàn)噸 07年8月投資
    華夏礦業(yè) 鐵礦9.3億噸 鐵精粉 4.0百萬(wàn)噸 2.7百萬(wàn)噸 07年4月投資
    金安礦業(yè) 鐵礦0.86億噸 鐵精粉 0.64百萬(wàn)噸 0.83百萬(wàn)噸 06年7月投資
    山焦五麟 原煤8.1億噸 焦煤、甲醇和
    原煤 0.78百萬(wàn)噸 0.78百萬(wàn)噸 07年11月投資
    遵義世紀(jì) 鉬礦石16萬(wàn)噸 鉬酸銨 24.9噸 16.3噸 08年10月投資
    1、海南礦業(yè)
    海南礦業(yè)地處海南省西部,鐵路、公路、水路運(yùn)輸便利。海南礦業(yè)所屬的石碌
    礦區(qū)是一個(gè)多金屬與非金屬礦伴生的礦區(qū),富鐵礦石儲(chǔ)量大,品位高,是中國(guó)最大
    的單體富鐵礦。截至2009年底,礦區(qū)已探明原生鐵礦體38個(gè),坡積鐵礦體3個(gè),目前
    保有儲(chǔ)量2.89億噸,平均品位45.52%,最高品位62.36%。
    海南礦業(yè)的開采機(jī)械化程度較高,具有采礦、選礦、尾礦回收、電力、機(jī)修、
    汽修等綜合生產(chǎn)能力,其主要產(chǎn)品包括煉鐵塊礦、鐵富粉礦、鐵精粉礦等,主要供
    應(yīng)客戶為寶鋼、武鋼、首鋼等國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè),部分銷往南京鋼聯(lián)等關(guān)聯(lián)企業(yè)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    2009年,海南礦業(yè)生產(chǎn)塊礦和鐵精粉合計(jì)341萬(wàn)噸。
    截至2009年12月31日,海南礦業(yè)總資產(chǎn)33.9億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益
    合計(jì)19. 6億元,2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.7億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.5
    億元。
    2、華夏礦業(yè)
    華夏礦業(yè)目前屬下共擁有29座礦山,參股6座礦山、托管4座礦山,已獲得開采
    許可證的有23座,其余正在辦理當(dāng)中。其礦山資源分布在河北、遼寧、黑龍江、內(nèi)
    蒙古、新疆和湖北省等地,擁有累計(jì)探明鐵礦儲(chǔ)量22億噸,可開采儲(chǔ)量20億噸。華
    夏礦業(yè)現(xiàn)已形成年產(chǎn)500萬(wàn)噸鐵精粉、20萬(wàn)噸原煤、2000噸鉬精粉、0.3萬(wàn)噸粗銅的
    生產(chǎn)能力。2009年華夏礦業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為268萬(wàn)噸。
    截至2009年12月31日,華夏礦業(yè)總資產(chǎn)58.4億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益
    合計(jì)26.3億元,2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.4億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.6
    億元。
    3、金安礦業(yè)
    金安礦業(yè)位于安徽省草樓地區(qū)。礦區(qū)內(nèi)鐵礦石地質(zhì)儲(chǔ)量8,600萬(wàn)噸,礦石為單一
    磁鐵礦,硫、磷、硅等有害元素含量低,是國(guó)內(nèi)罕見的優(yōu)質(zhì)鋼鐵冶金原料。金安礦
    業(yè)致力于鐵礦的勘探、開采、加工、銷售和鐵精粉購(gòu)銷業(yè)務(wù)。該公司擬在未來(lái)的生
    產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,爭(zhēng)取新的采礦權(quán),擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)品深加工,
    從而建成為國(guó)內(nèi)一流的、大型的、集團(tuán)式的鐵礦石開采、加工企業(yè)。2009年金安礦
    業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為83萬(wàn)噸。
    截至2009年12月31日,金安礦業(yè)總資產(chǎn)10.9億元,所有者權(quán)益合計(jì)9.1億元,2009
    年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.9億元,凈利潤(rùn)1.3
    4、山焦五麟
    億元。
    山焦五麟位于山西汾陽(yáng)市三泉工業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi),致力于建設(shè)、經(jīng)營(yíng)“煤——焦—
    —化”一體的循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系。目前山焦五麟已建成年產(chǎn)100萬(wàn)噸焦化生產(chǎn)項(xiàng)目,并已
    取得山西交城鄭家莊煤礦的探礦權(quán)和山西臨縣呂家?guī)X煤礦的探礦權(quán)。鄭家莊煤礦資
    源儲(chǔ)量1.7億噸,開采深度平均600米。資源回收率為65%-70%,洗精煤率為60%-65%;
    呂家?guī)X煤礦資源儲(chǔ)量6.45億噸,開采深度平均750米。資源回收率為65%-70%,洗精
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    煤率為65%-70%。
    截至2009年12月31日,山焦五麟總資產(chǎn)25.0億元,所有者權(quán)益8.3億元,2009
    年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.4億元,凈利潤(rùn) -1.4億元。
    5、遵義世紀(jì)
    遵義世紀(jì)位于貴州省遵義縣,集采礦、冶煉為一體,該公司的經(jīng)營(yíng)范圍為鉬鎳
    礦地下開采、加工、銷售;有色金屬、黑色金屬加工、銷售、出口。該公司擁有超
    過(guò)15平方公里采礦權(quán)的珍珠山鉬礦,已探明鉬礦石資源量超過(guò)16萬(wàn)噸。目前國(guó)內(nèi)鉬
    鎳礦平均品位3%,遵義鉬鎳礦平均品位達(dá)到5%以上。2009年遵義世紀(jì)鉬酸銨產(chǎn)量為
    16.25噸。
    截至2009年12月31日,遵義世紀(jì)總資產(chǎn)1.9億元,所有者權(quán)益合計(jì)5,951.6萬(wàn)元,
    2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入387.9萬(wàn)元,凈利潤(rùn)-787.5萬(wàn)元。
    6、招金礦業(yè)
    招金礦業(yè)位于有“中國(guó)金都”之稱的中國(guó)山東省招遠(yuǎn)市,主要從事金礦勘探、
    開采、冶煉及加工,是國(guó)內(nèi)主要的黃金生產(chǎn)商和最大的黃金冶煉企業(yè)之一。2006 年
    招金礦業(yè)在香港聯(lián)交所主板上市(1818.HK)。
    招金礦業(yè)目前擁有下屬子公司24 家,業(yè)務(wù)遍及全國(guó)主要產(chǎn)金區(qū)域的12 個(gè)省市。
    截至2009 年12 月31 日,招金礦業(yè)在全國(guó)各地?fù)碛刑降V權(quán)71 個(gè),探礦權(quán)面積達(dá)1,
    345.31 平方公里;采礦權(quán)28 個(gè),采礦權(quán)面積達(dá)61.01 平方公里;按澳大利亞聯(lián)合
    礦石儲(chǔ)量委員會(huì)之標(biāo)準(zhǔn)26
    2009 年,招金礦業(yè)黃金總產(chǎn)量約626,447 盎司。其中,礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量約363,511
    盎司,較去年同期增長(zhǎng)15.08%;冶煉與加工黃金產(chǎn)量262,936 盎司。
    ,招金礦業(yè)擁有黃金儲(chǔ)量約337.8 噸(約10,860,520 盎司),
    可采黃金儲(chǔ)量218.6 噸(約7,028,152 盎司)。2009 年招金礦業(yè)探礦投入約為0.74
    億元,通過(guò)探礦新增加黃金資源儲(chǔ)量約84.7 噸(約2,723,168 盎司),為招金礦業(yè)
    黃金生產(chǎn)儲(chǔ)備了充足的后勁。
    26 即《澳大利亞礦產(chǎn)資源和礦石儲(chǔ)量報(bào)告規(guī)范》(JORC 規(guī)范),由澳大利亞聯(lián)合礦石儲(chǔ)量委員會(huì)(JORC)、澳
    洲地球科學(xué)家協(xié)會(huì)及澳洲礦物委員會(huì)編制,于1999 年9 月生效并于2004 年12 月修訂。該標(biāo)準(zhǔn)受廣泛使用及國(guó)
    際認(rèn)可,載有探礦結(jié)果、礦產(chǎn)資源及礦石儲(chǔ)量公開申報(bào)的最低標(biāo)準(zhǔn)、建議及指引。
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    截至2009 年12 月31 日,招金礦業(yè)資產(chǎn)總計(jì)85.8 億元,歸屬于母公司所有者
    的權(quán)益合計(jì)45.7 億元,2009 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.0 億元,歸屬于母公司所有者的凈
    利潤(rùn)7.5 億元。27
    (五)黃金飾品零售和餐飲
    發(fā)行人在黃金飾品零售和餐飲業(yè)務(wù)的投資主要是對(duì)豫園商城的投資。
    業(yè)務(wù)、服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)
    豫園商城主要從事黃金珠寶零售和餐飲業(yè)務(wù),同時(shí)還經(jīng)營(yíng)非住宅物業(yè)租賃、經(jīng)
    營(yíng)百貨公司及工藝禮品商店,以及其他零售業(yè)務(wù)。作為核心業(yè)務(wù),黃金珠寶零售對(duì)
    豫園商城收入的貢獻(xiàn)最大。豫園商城主要通過(guò)老廟黃金及亞一金店經(jīng)營(yíng)黃金珠寶零
    售業(yè)務(wù)。老廟黃金及亞一金店采用加盟和自營(yíng)兩種模式,市場(chǎng)擴(kuò)張速度較快。截至
    2009 年12 月31 日,老廟黃金擁有60 家直營(yíng)店、365 家特許加盟商和全國(guó)206 家
    專柜及特約經(jīng)銷商,亞一金店擁有22 家直營(yíng)店、126 家特許加盟商和268 個(gè)特約經(jīng)
    銷網(wǎng)點(diǎn)。餐飲業(yè)是豫園商城收入的第二大穩(wěn)定來(lái)源。豫園商城經(jīng)營(yíng)多家中檔次的餐
    廳食肆,提供經(jīng)典地道的上海食品。豫園商城還經(jīng)營(yíng)提供點(diǎn)心及零食的知名餐店,
    如南翔饅頭店。2007 年,豫園商城在日本名古屋開設(shè)首家老飯店海外分店,并在馬
    來(lái)西亞、印尼、巴厘島、香港開設(shè)了4 家南翔饅頭品牌店。此外,豫園商城還通過(guò)
    童涵春堂藥業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“童涵春堂藥業(yè)”)經(jīng)營(yíng)中成藥、西藥、中西復(fù)
    合藥品、中藥飲片、醫(yī)藥器械等。注冊(cè)商標(biāo)“童涵春堂”從清朝創(chuàng)立至今已有二百
    余年歷史。童涵春堂藥業(yè)目前擁有直營(yíng)店35 家,銷售專柜48 個(gè)。
    截至2009年12月31日,豫園商城資產(chǎn)總計(jì)86.5億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)
    益合計(jì)39.9億元,2009年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入82.6億元,歸屬于母公司所有者的凈利
    潤(rùn)4.8億元。
    發(fā)行人的服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)主要包括對(duì)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略投資和打造資
    產(chǎn)管理平臺(tái)。發(fā)行人
    永安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司成立于1996年。公司經(jīng)營(yíng)各種財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、
    信用保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)、短期健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)等業(yè)務(wù),并辦理上
    述各項(xiàng)業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)和法定保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
    對(duì)服務(wù)業(yè)的投資主要是對(duì)永安保險(xiǎn)的投資。
    27 摘自招金礦業(yè)2009 年報(bào),該年報(bào)按香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制。
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    經(jīng)過(guò)14年的努力,永安保險(xiǎn)已經(jīng)發(fā)展成為擁有一定規(guī)模和影響力的全國(guó)性財(cái)產(chǎn)
    保險(xiǎn)公司,擁有各級(jí)機(jī)構(gòu)791家,其中分公司19家,中心支公司143家,支公司115
    家,營(yíng)銷服務(wù)部514家,員工隊(duì)伍11000余人。
    截至2009年12月31日,永安保險(xiǎn)資產(chǎn)總計(jì)67.1億元,所有者權(quán)益合計(jì)為7.8億元。
    2009年公司完成保費(fèi)收入53.4億元,在全國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)排名第十,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9724.7
    萬(wàn)元。
    (六)發(fā)行人的發(fā)展規(guī)劃
    就發(fā)行人整體而言,發(fā)行人制訂了如下未來(lái)發(fā)展規(guī)劃:
    1、持續(xù)優(yōu)化管理提升所投資企業(yè),大力推動(dòng)各產(chǎn)業(yè)從行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)邁向行業(yè)領(lǐng)
    袖企業(yè)。
    一是追求業(yè)績(jī)的持續(xù)高增長(zhǎng)。進(jìn)一步推動(dòng)投資企業(yè)持續(xù)降低成本、不斷開發(fā)高
    附加值產(chǎn)品、走差異化發(fā)展路線、樹立自主品牌形象、不斷挖掘企業(yè)內(nèi)涵式增長(zhǎng)的
    潛能,把盈利的潛力轉(zhuǎn)化為股東能夠持續(xù)享受到的穩(wěn)定、高水平的成長(zhǎng)業(yè)績(jī)。
    二是發(fā)行人要積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合。未來(lái)發(fā)行人計(jì)劃借助母公司復(fù)星國(guó)際的資本
    平臺(tái),幫助控股產(chǎn)業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模的行業(yè)整合,包括在合適的時(shí)機(jī)以合適的價(jià)
    格、方式并購(gòu)與發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)集團(tuán)規(guī)模相當(dāng)?shù)耐�行�?yōu)秀企業(yè),以此推動(dòng)控股企業(yè)
    迅速成為行業(yè)的領(lǐng)袖企業(yè)。
    2、持續(xù)發(fā)現(xiàn)和把握投資機(jī)會(huì)。
    一是建設(shè)資產(chǎn)管理公司品牌,為未來(lái)管理資產(chǎn)做準(zhǔn)備。
    二是完善激勵(lì)機(jī)制,吸引、留駐一流的投資人才。一方面發(fā)行人著力制定比市
    場(chǎng)更有競(jìng)爭(zhēng)力的、多層次、關(guān)聯(lián)度高的薪酬制度,建設(shè)和完善符合發(fā)行人文化特點(diǎn)
    和企業(yè)特征、能使每個(gè)投資團(tuán)隊(duì)和人才都發(fā)揮最大價(jià)值的考核、激勵(lì)機(jī)制。另一方
    面發(fā)行人強(qiáng)調(diào)“用發(fā)展來(lái)吸引人,用事業(yè)來(lái)凝聚人,用工作來(lái)培養(yǎng)人,用業(yè)績(jī)來(lái)考
    核人”的發(fā)行人人才觀,著眼于給一流投資人才提供廣闊的事業(yè)平臺(tái)和發(fā)展機(jī)會(huì)。
    三是持續(xù)跟蹤、把握時(shí)機(jī)、推進(jìn)已有產(chǎn)業(yè)行業(yè)整合,成為中國(guó)行業(yè)的優(yōu)勝者、
    未來(lái)的全球領(lǐng)先者。
    四是加大對(duì)資源類、金融類、消費(fèi)類的戰(zhàn)略投資力度。在中國(guó)資源供給日益緊
    缺的大背景下,發(fā)行人計(jì)劃加大對(duì)資源類產(chǎn)業(yè)的投資力度,尤其是增加與制造業(yè)相
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    關(guān)的上游產(chǎn)業(yè)的投資。
    五是探索海外發(fā)展,增進(jìn)在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。發(fā)行人計(jì)劃通過(guò)進(jìn)軍海外市
    場(chǎng),整合全球資源,幫助自身形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
    3、保持和提高獲得長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)資本的能力。
    一是做好投資者關(guān)系建設(shè),主動(dòng)參與市值的增長(zhǎng)管理。
    二是繼續(xù)推進(jìn)多渠道融資體系建設(shè)、推動(dòng)子公司形成多渠道融資能力。
    三是搭建優(yōu)秀投資企業(yè)的上市服務(wù)平臺(tái)。
    具體針對(duì)發(fā)行人的各個(gè)業(yè)務(wù)板塊而言:
    (1)鋼鐵行業(yè):第一,提高效率、降低成本、增加產(chǎn)能、優(yōu)化品種;第二,沿
    海靠港布局,參與中國(guó)鋼鐵行業(yè)整合;第三,積極向上游滲透投資,提高資源自給
    率。
    (2)房地產(chǎn)行業(yè):第一,在全國(guó)范圍內(nèi)推廣業(yè)務(wù),從北京和上海地區(qū)進(jìn)入長(zhǎng)江
    三角洲地區(qū)的其它城市和地區(qū)中心;第二,繼續(xù)以大眾住宅市場(chǎng)為重點(diǎn),同時(shí)拓展
    商鋪、工業(yè)園區(qū)和商業(yè)地產(chǎn)等市場(chǎng);第三,價(jià)值導(dǎo)向型土地儲(chǔ)備戰(zhàn)略為未來(lái)發(fā)展提
    供動(dòng)力;第四,拓寬融資渠道,包括產(chǎn)業(yè)合資和外資融資等形式。
    (3)醫(yī)藥行業(yè):第一,識(shí)別、培養(yǎng)并開發(fā)具有定價(jià)能力的重磅產(chǎn)品;第二,持
    續(xù)發(fā)展中國(guó)規(guī)模最大的藥品分銷網(wǎng)絡(luò),擴(kuò)大規(guī)模提升盈利能力;第三,積極捕捉行
    業(yè)大規(guī)模整合機(jī)會(huì);第四,加大非專利藥品等的國(guó)際市場(chǎng)拓展。
    (4)礦業(yè):第一,加大中國(guó)及鄰近區(qū)域的礦業(yè)投資,尤其是鐵礦、焦煤礦、黃
    金及其他大宗有色金屬;第二,加快投資回收進(jìn)度,迅速形成、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模;第
    三,提高生產(chǎn)效率,達(dá)到成本控制處于同行前列。
    (5)黃金飾品零售與餐飲業(yè)、服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略投資:在黃金飾品零售與餐飲業(yè),
    發(fā)行人擬實(shí)施如下策略:第一,把握世博會(huì)帶來(lái)的旅游商機(jī);第二,鞏固并提高黃
    金、珠寶零售連鎖業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額,成為中國(guó)奢侈品零售網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)先品牌;第三,進(jìn)
    一步加強(qiáng)餐飲業(yè)務(wù),推進(jìn)連鎖擴(kuò)張。在服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略投資行業(yè),發(fā)行人擬實(shí)施如下
    策略:第一,加大金融產(chǎn)業(yè)投資,投資基金管理公司及私募股權(quán)投資管理公司,持
    續(xù)擴(kuò)大規(guī)模;加大對(duì)高效率區(qū)域商業(yè)銀行、人壽保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)投資;第二,
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    穩(wěn)定持續(xù)開展對(duì)高成長(zhǎng)企業(yè)的戰(zhàn)略投資。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    第十一條 發(fā)行人財(cái)務(wù)情況
    發(fā)行人2007 年-2009 年的財(cái)務(wù)報(bào)表由安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所上海分所審計(jì),
    該會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了編號(hào)為安永華明(2010)專字第60466878-B02 號(hào)的標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保
    留意見的審計(jì)報(bào)告。本文中2007 年-2009 年的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)均來(lái)源于經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)
    表。投資者在閱讀發(fā)行人的相關(guān)財(cái)務(wù)信息時(shí),應(yīng)當(dāng)同時(shí)查閱發(fā)行人經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)
    告。
    一、發(fā)行人近三年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)
    發(fā)行人近三年經(jīng)審計(jì)的合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)
    單位:人民幣千元
    項(xiàng)目 2009 年
    12 月31 日
    2008 年
    12 月31 日
    2007 年
    12 月31 日
    資產(chǎn)總額 79,045,434 63,410,817 59,937,709
    流動(dòng)資產(chǎn) 36,554,659 26,822,210 24,950,347
    其中:貨幣資金 12,296,569 8,163,286 7,822,370
    非流動(dòng)資產(chǎn) 42,490,775 36,588,607 34,987,362
    負(fù)債總額 56,786,441 43,682,303 41,579,174
    流動(dòng)負(fù)債 42,621,334 33,056,660 33,218,347
    其中:短期借款 12,988,448 12,791,606 12,349,468
    一年到期的非流動(dòng)負(fù)債 3,465,595 1,731,576 2,312,831
    非流動(dòng)負(fù)債 14,165,107 10,625,643 8,360,827
    所有者權(quán)益合計(jì) 22,258,993 19,728,514 18,358,535
    歸屬于母公司所有者的權(quán)益合計(jì) 9,896,299 9,151,202 8,454,681
    少數(shù)股東權(quán)益 12,362,694 10,577,312 9,903,854
    發(fā)行人近三年經(jīng)審計(jì)的合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)
    單位:人民幣千元
    項(xiàng)目 2009 年 2008 年 2007 年
    營(yíng)業(yè)收入 36,081,226 40,954,830 32,555,858
    營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 5,771,038 2,900,570 4,812,327
    銷售費(fèi)用 1,175,543 1,170,007 1,039,606
    管理費(fèi)用 2,029,574 1,820,913 1,350,256
    財(cái)務(wù)費(fèi)用 965,606 1,230,333 1,040,391
    利潤(rùn)總額 5,875,006 3,280,979 5,070,441
    凈利潤(rùn) 4,776,111 2,717,318 4,356,199
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    歸屬于母公司所有者的凈利
    潤(rùn) 2,499,683 1,378,365 2,677,179
    發(fā)行人近三年經(jīng)審計(jì)的合并現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)
    單位:人民幣千元
    項(xiàng)目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 4,509,254 2,568,707 6,782,032
    投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ (5,238,895) (2,236,439) (4,375,023)
    籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 2,621,676 (420,445) 855,821
    現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 1,892,622 (83,497) 3,270,446
    發(fā)行人近三年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
    項(xiàng)目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    流動(dòng)比率(倍) 0.86 0.81 0.75
    速動(dòng)比率(倍) 0.53 0.41 0.43
    資產(chǎn)負(fù)債率 71.84% 68.89% 69.37%
    利息保障倍數(shù)(倍) 4.77 2.66 4.37
    應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次/年) 32.80 31.28 24.24
    存貨周轉(zhuǎn)率(次/年) 2.15 2.71 2.54
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次/年) 0.51 0.66 0.63
    營(yíng)業(yè)收入毛利率 15.99% 7.08% 14.78%
    營(yíng)業(yè)收入凈利率 13.24% 6.63% 13.38%
    凈資產(chǎn)收益率 26.25% 15.66% 39.35%
    流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
    速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債
    資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)
    利息保障倍數(shù)=稅后利潤(rùn)+所得稅+利息支出/利息支出(利息支出=財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化的利息支出)
    應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收帳款平均余額
    存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額
    營(yíng)業(yè)收入毛利率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入
    營(yíng)業(yè)收入凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入
    凈資產(chǎn)收益率=歸屬于母公司的凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者權(quán)益的平均余額
    二、發(fā)行人近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告
    發(fā)行人按照國(guó)家頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》編制會(huì)計(jì)報(bào)表。本募
    集說(shuō)明書中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自于發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告。
    安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所上海分所審計(jì)了發(fā)行人2007 年-2009 年的財(cái)務(wù)報(bào)告,
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    并出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見的審計(jì)報(bào)告。
    投資者在閱讀列載于附表二至附表四的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí),應(yīng)當(dāng)參照發(fā)行人經(jīng)審計(jì)的
    財(cái)務(wù)報(bào)告。
    三、發(fā)行人財(cái)務(wù)分析
    (一)營(yíng)運(yùn)能力分析
    項(xiàng)目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次/年) 32.80 31.28 24.24
    存貨周轉(zhuǎn)率(次/年) 2.15 2.71 2.54
    固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次/年) 2.42 2.89 2.44
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次/年) 0.51 0.66 0.63
    固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均余額
    近三年來(lái),發(fā)行人營(yíng)運(yùn)能力維持穩(wěn)定,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持逐年上升趨勢(shì)。2009
    年由于受到國(guó)際金融危機(jī)的影響,鋼鐵價(jià)格同比下降,占公司收入2/3 以上的鋼鐵
    產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從309.4 億元下滑至241.1 億元,同比下降22.1%。因此發(fā)行人
    2009 年整體收入相對(duì)于2008 年下降了11.9%,進(jìn)而導(dǎo)致其存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周
    轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在2009 年出現(xiàn)了不同程度的下降。隨著全球及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)
    蘇,預(yù)計(jì)鋼鐵價(jià)格將企穩(wěn)回升,公司的收入有望回到正常水平。另外,發(fā)行人應(yīng)收
    賬款周轉(zhuǎn)率近三年逐年上升,由2007 年的24.24 次/年上升至2009 年的32.80 次/
    年,即應(yīng)收賬款的平均回收期降至11 天,體現(xiàn)了發(fā)行人對(duì)流動(dòng)資金的管理較嚴(yán)格。
    (二)盈利能力分析
    項(xiàng)目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    營(yíng)業(yè)收入(人民幣千元) 36,081,226 40,954,830 32,555,858
    營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(人民幣千元) 5,771,038 2,900,570 4,812,327
    營(yíng)業(yè)收入凈利率 13.24% 6.63% 13.38%
    凈資產(chǎn)收益率 26.25% 15.66% 39.35%
    費(fèi)用支出28/營(yíng)業(yè)收入 11.56% 10.31% 10.54%
    發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入從2007 年的325.6 億元增長(zhǎng)至2008 年的409.5 億元,增長(zhǎng)了
    28費(fèi)用支出=管理費(fèi)用+銷售費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    71
    25.8%, 2009 年由于受金融危機(jī)影響,收入下滑了11.9%至360.8 億元。發(fā)行人的
    營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在2008 年出現(xiàn)下降主要是由于資產(chǎn)減值損失由上年的0.6 億元上升到
    11.2 億元,而投資收益由上年的16.0 億元下降到6.0 億元。2009 年在收入下降的
    情況下營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反而上升的主要原因是2009 年投資收益上升到了45.5 億元。2009
    年投資收益的增長(zhǎng)主要來(lái)源于發(fā)行人確認(rèn)的視同處置部分于聯(lián)營(yíng)企業(yè)的權(quán)益收益
    (國(guó)藥控股上市)和按權(quán)益法計(jì)算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益。發(fā)行人有效的投資活動(dòng)保證
    了其營(yíng)業(yè)收入凈利率和凈資產(chǎn)收益率在2009 年明顯回升。發(fā)行人近三年的費(fèi)用支出
    較為穩(wěn)定,在可控范圍之內(nèi)。
    (三)償債能力分析
    1、短期償債能力
    項(xiàng)目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    營(yíng)運(yùn)資本(人民幣千元) (6,066,675) (6,234,450) (8,268,000)
    流動(dòng)比率(倍) 0.86 0.81 0.75
    速動(dòng)比率(倍) 0.53 0.41 0.43
    現(xiàn)金比率(倍) 0.29 0.25 0.24
    營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債
    現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動(dòng)負(fù)債
    發(fā)行人近三年的流動(dòng)資產(chǎn)均小于流動(dòng)負(fù)債,近三年?duì)I運(yùn)資本均為負(fù)數(shù),但逐年
    改善。發(fā)行人流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成中, 2007 年至2009 年短期借款占流動(dòng)負(fù)債的比例分
    別為37%、39%、30%,保持較高比例。因此,發(fā)行人本次債券的發(fā)行將有效改善債
    務(wù)期限結(jié)構(gòu),降低發(fā)行人的短期負(fù)債水平。發(fā)行人的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比
    率近三年均保持相對(duì)穩(wěn)定并有逐年改善的趨勢(shì)。雖然2009 年末流動(dòng)比率和速動(dòng)比率
    分別為0.86 和0.53,賬面顯示發(fā)行人流動(dòng)性欠佳。但發(fā)行人流動(dòng)資產(chǎn)中占比較大
    的存貨多為鋼鐵、房產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目、名貴中藥材及西藥等產(chǎn)品,變現(xiàn)能力相對(duì)較強(qiáng)。
    且2009 年末應(yīng)收票據(jù)均為銀行承兌匯票,應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款賬期多在一年以內(nèi),
    壞賬風(fēng)險(xiǎn)較小。同時(shí)發(fā)行人貨幣資金存量較大,2009 年末的現(xiàn)金比率為37.68%,具
    有較強(qiáng)的即期現(xiàn)金支付能力,較為充裕的貨幣資金可為公司償還短期債務(wù)提供必要
    支撐。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    72
    2、長(zhǎng)期償債能力
    項(xiàng)目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    資產(chǎn)負(fù)債率 71.84% 68.89% 69.37%
    經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流/利息支出(倍) 2.89 1.30 4.51
    利息保障倍數(shù)(倍) 4.77 2.66 4.37
    經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流/總債務(wù)29(倍) 0.09 0.06 0.19
    發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率維持在70%左右的水平,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)
    金流/利息支出、利息保障倍數(shù)和經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流/總債務(wù)指標(biāo)在2008 年均出現(xiàn)較大幅
    度下降,這主要是由于發(fā)行人2008 年的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)相比2007 年均出
    現(xiàn)較大幅度的下降。發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流從2007 年的67.8 億元降至2008 年的
    25.7 億元;凈利潤(rùn)也從2007 年的43.6 億元降至2008 年的27.2 億元,從而造成了
    相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的下降。2009 年發(fā)行人的凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流出現(xiàn)了大幅回升,
    同時(shí)利息支出下降了21%,因此相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)在2009 年明顯改善,尤其是利息保障
    倍數(shù)超越2007 年的水平,顯示了發(fā)行人未來(lái)良好的償債能力。
    (四)現(xiàn)金流量分析
    發(fā)行人近三年現(xiàn)金流量狀況
    單位:人民幣千元
    項(xiàng)目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 45,363,765 39,486,149 40,053,158
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 40,854,511 36,917,442 33,271,126
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 4,509,254 2,568,707 6,782,032
    投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
    投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 3,283,852 3,586,538 3,521,764
    投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 8,522,747 5,822,977 7,896,787
    投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ (5,238,895) (2,236,439) (4,375,023)
    籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
    籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 28,215,309 24,007,287 19,673,616
    籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 25,593,633 24,427,732 18,817,795
    籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 2,621,676 (420,445) 855,821
    現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 1,892,622 (83,497) 3,270,446
    29 總債務(wù)為最近兩年總負(fù)債的平均值。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    73
    全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 2.66% N/A30 6.30%
    全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額/總資產(chǎn)平均余額
    2008 年,發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量顯著下降,且發(fā)行人在2008 年償還
    債務(wù),導(dǎo)致籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù),因此現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)。
    2009 年,發(fā)行人加強(qiáng)了對(duì)現(xiàn)金流的管理,在收入下降的情況下,不但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金
    凈流入上升至45.1 億元,同時(shí)發(fā)行人吸收投資收到的現(xiàn)金流入大幅上升使得籌資活
    動(dòng)的現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正,產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為26.2 億元,全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率回升至
    2.66%。截至2009 年12 月31 日,發(fā)行人擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物由上年的67.4
    億元上升至86.4 億元,資金狀況良好。
    30 2009 年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù),故該指標(biāo)無(wú)法計(jì)算。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    74
    第十二條 已發(fā)行尚未兌付的債券
    截至本期債券發(fā)行前,發(fā)行人及其下屬控股子公司的已公開發(fā)行尚未兌付的債
    券情況如下:
    發(fā)行人控股子公司南鋼聯(lián)合于2009 年2 月27 日發(fā)行了金額為25 億元的2009
    年南京鋼鐵聯(lián)合有限公司公司債券。債券期限為7 年期,附第四年末發(fā)行人上調(diào)票
    面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。在債券存續(xù)期內(nèi)前4 年,債券票面年利率為
    6.13%,在債券存續(xù)期的第4 年末,發(fā)行人可選擇上調(diào)票面利率0 至100 個(gè)基點(diǎn),債
    券票面年利率為前4 年的票面年利率加上上調(diào)基點(diǎn)。債券兌付日為2015 年和2016
    年的2 月27 日,如投資者行使回售選擇權(quán),則其回售部分債券的兌付日為2013 年
    2 月27 日。
    發(fā)行人控股子公司復(fù)地集團(tuán)于2009 年9 月22 日發(fā)行了金額為19 億元的2009
    年復(fù)地(集團(tuán))股份有限公司公司債券。債券期限為5 年期。發(fā)行采取網(wǎng)上公開發(fā)
    行和網(wǎng)下詢價(jià)簿記相結(jié)合的方式。債券利息自2009 年9 月22 日起每年支付一次,
    2010 年至2013 年間每年的9 月22 日為上一計(jì)息年度的付息日。債券到期日為2014
    年9 月22 日,到期支付本金及最后一期利息。
    截止目前,發(fā)行人及其下屬控股子公司無(wú)其他已發(fā)行尚未兌付的企業(yè)債券、公
    司債券、中期票據(jù)及短期融資券。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    75
    第十三條 募集資金用途
    一、發(fā)債項(xiàng)目概況
    本期債券募集資金11 億元人民幣,其中1.6 億元用于發(fā)行人子公司海南礦業(yè)的
    新建貧礦選礦項(xiàng)目;5.3 億元用于償還海南鋼鐵公司改制重組項(xiàng)目貸款;2.0 億元用
    于償還流動(dòng)資金貸款;其余2.1 億元用于補(bǔ)充發(fā)行人的營(yíng)運(yùn)資金。具體募集資金使
    用計(jì)劃如下:
    單位:人民幣億元
    項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目總投資 募集資金預(yù)計(jì)使用額度
    新建貧礦選礦項(xiàng)目 4.97 1.6
    償還海南鋼鐵公司改制重組項(xiàng)目貸款 9 5.3
    償還流動(dòng)資金貸款 2 2
    補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金 - 2.1
    總計(jì) - 11
    二、項(xiàng)目情況介紹
    (一) 新建貧礦選礦項(xiàng)目
    1、項(xiàng)目?jī)?nèi)容
    (1)項(xiàng)目?jī)?nèi)容
    該項(xiàng)目總投資49,739 萬(wàn)元,由海南礦業(yè)負(fù)責(zé)建設(shè)。發(fā)行人持有海南礦業(yè)60%的
    股權(quán)。
    該項(xiàng)目位于海南省昌江縣石霸公路以東、鐵礦排土場(chǎng)以西礦區(qū)范圍內(nèi)。項(xiàng)目新
    建礦石堆場(chǎng)破碎車間、篩分車間、磨磁主廠房、浮選主廠房、過(guò)濾車間及其他選礦
    配套設(shè)施。項(xiàng)目設(shè)計(jì)年處理貧礦200 萬(wàn)噸,原料為石碌鐵礦現(xiàn)有的貧礦石,年產(chǎn)鐵
    精礦80 萬(wàn)噸(品味≥63%),服務(wù)期限20 年。
    (2)項(xiàng)目進(jìn)展
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    76
    該項(xiàng)目目前尚處于初始建設(shè)階段。截止2010 年8 月31 日,項(xiàng)目進(jìn)度情況如下:
    土建工程方面:工程建設(shè)處于三通一平階段,預(yù)計(jì)10 月中旬完成施工圖規(guī)劃,
    開始正式建設(shè)。
    設(shè)備采購(gòu)方面:除起重設(shè)備外基本已經(jīng)完成招標(biāo)工作。
    資金使用方面:截止2010 年8 月31 日,財(cái)務(wù)賬面累計(jì)發(fā)生工程相關(guān)支出3200
    萬(wàn)元,其中預(yù)付土建工程款1300 萬(wàn)元,預(yù)付設(shè)備采購(gòu)款1500 萬(wàn)元,其他費(fèi)用諸如
    勘察費(fèi)、青苗補(bǔ)償費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)等400 萬(wàn)元。預(yù)計(jì)還將要投入5.4 億元左右(調(diào)整后
    工程總預(yù)算為5.8 億元)。
    2、項(xiàng)目核準(zhǔn)情況
    (1)項(xiàng)目核準(zhǔn)情況
    海南省工業(yè)與信息化廳以《海南省工業(yè)和信息化廳關(guān)于海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司
    新建貧礦選礦項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)》(瓊工信審函[2010]72 號(hào))同意該項(xiàng)目的建設(shè)。
    (2)項(xiàng)目土地批文
    海南省國(guó)土資源廳以《關(guān)于新建貧礦選礦項(xiàng)目建設(shè)用地預(yù)審意見的復(fù)函》(瓊
    土環(huán)資函[2010]39 號(hào))同意通過(guò)該項(xiàng)目的用地預(yù)審。
    (3)項(xiàng)目環(huán)保批文
    海南省國(guó)土環(huán)境資源廳以《關(guān)于海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司貧礦選礦廠項(xiàng)目環(huán)境影
    響報(bào)告書的批復(fù)》(瓊土環(huán)資審字[2009]298 號(hào))同意該項(xiàng)目的建設(shè)。
    3、項(xiàng)目資金來(lái)源構(gòu)成
    該項(xiàng)目總投資49,739 萬(wàn)元,其中項(xiàng)目資本金20,739 萬(wàn)元。該項(xiàng)目擬使用本期
    債券募集資金1.6 億元,其余以銀行貸款及其它融資方式解決。
    4、項(xiàng)目盈利預(yù)測(cè)
    該項(xiàng)目預(yù)計(jì)年均利潤(rùn)總額為8,036.14 萬(wàn)元,項(xiàng)目投資利潤(rùn)率(企業(yè)角度)為
    18.94%,投資利稅率為29.12%,投資回收期為6.2 年(含建設(shè)期)。
    5、項(xiàng)目綜合效益
    項(xiàng)目的實(shí)施,在保護(hù)環(huán)境的情況下,可充分利用貧礦資源和地下開采礦石配套
    選礦項(xiàng)目,保持公司的生產(chǎn)平穩(wěn),實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。項(xiàng)目同時(shí)可安排350 人就業(yè),
    具有一定經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。
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    (二) 償還海南鋼鐵公司改制重組貸款
    該項(xiàng)目實(shí)施前,海南鋼鐵公司為注冊(cè)在海南省的國(guó)有企業(yè),主要從事礦石采選
    冶煉和生產(chǎn)鋼鐵產(chǎn)品。海南鋼鐵公司于2007 年正式進(jìn)行改制重組。2007 年4 月16
    日,海南省政府常務(wù)會(huì)議審議原則通過(guò)《海南鋼鐵公司改制重組總體方案》。后經(jīng)海
    南省政府同意正式簽訂《關(guān)于海南鋼鐵公司改制重組的框架協(xié)議》。
    2007 年8 月15 日,海南鋼鐵、發(fā)行人、復(fù)星產(chǎn)投31
    綜上所述,發(fā)行人在該項(xiàng)目的總投入為9 億元,擬使用本期債券募集資金5.3
    億元償還該項(xiàng)目的貸款。
    簽訂了《海南礦業(yè)聯(lián)合有限
    公司合資經(jīng)營(yíng)合同》,三方同意合資設(shè)立海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司,注冊(cè)資本為15 億
    元。其中,海南鋼鐵公司出資6 億元,占注冊(cè)資本的40%;發(fā)行人出資3 億元,占
    注冊(cè)資本的20%;復(fù)星產(chǎn)投出資6 億元,占注冊(cè)資本的40%。2007 年9 月10 日,海
    南省政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)下發(fā)《關(guān)于海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司合資經(jīng)營(yíng)合同
    的批復(fù)》(瓊國(guó)資函[2007] 470 號(hào)),同意上述《海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司合資經(jīng)營(yíng)合
    同》及其補(bǔ)充協(xié)議,同意《海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司章程》備案。目前海南鋼鐵公司
    工商變更登記手續(xù)已經(jīng)辦理完畢,探礦權(quán)及采礦權(quán)變更正在進(jìn)行中。
    (三) 償還流動(dòng)資金貸款
    截止2009 年12 月31 日,發(fā)行人短期借款和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款合計(jì)為163.8
    億元,占發(fā)行人總付息債務(wù)32
    發(fā)行人業(yè)已取得相關(guān)銀行同意以債還貸的證明,相關(guān)銀行承諾同意以2 億元的
    本期債券募集資金償還銀行貸款,具體情況見下表:
    的51.0%。假定除本期債券發(fā)行并用2 億元的募集資金
    置換短期銀行貸款外,發(fā)行人無(wú)其他財(cái)務(wù)安排,則本期債券發(fā)行完成后,發(fā)行人的
    總付息債務(wù)合計(jì)將為330.1 億元,其中短期借款和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款將為161.8
    億元,占比49.0%。因此,通過(guò)發(fā)行本期債券調(diào)整發(fā)行人的負(fù)債結(jié)構(gòu)后,發(fā)行人的
    流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例得到了有效降低,債務(wù)結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化,降低了財(cái)務(wù)風(fēng)
    險(xiǎn)。
    31 復(fù)星產(chǎn)投是發(fā)行人的全資子公司。
    32 總付息債務(wù)=短期借款+1 年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付票據(jù)+應(yīng)付債券。
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    償還流動(dòng)資金貸款情況表
    銀行名稱 借款金額
    (億元)
    償還金額
    (億元)
    天津銀行股份有限公司上海分行 2 2
    (四) 補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金
    2009 年度,發(fā)行人的流動(dòng)比率為0.86。本期債券發(fā)行完成后,通過(guò)使用募集資
    金2 億元償還流動(dòng)資金貸款和2.1 億元補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金后,發(fā)行人的流動(dòng)比率將提高
    至0.87。因此,補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金后,發(fā)行人的資產(chǎn)負(fù)債配比更加趨于合理,提高了短
    期償債能力。
    二、募集資金使用計(jì)劃及管理制度
    本期債券的募集資金將嚴(yán)格按照本募集說(shuō)明書承諾的投資項(xiàng)目安排,實(shí)行�？�
    專用。
    為確保本期債券募集資金專款專用,按照安全性、收益性原則,發(fā)行人使用本
    期債券募集資金的投資項(xiàng)目將根據(jù)工程進(jìn)度情況和項(xiàng)目資金預(yù)算情況統(tǒng)一納入發(fā)行
    人的年度投資計(jì)劃中進(jìn)行管理。募集資金各使用單位將定期向發(fā)行人各相關(guān)職能部
    門報(bào)送項(xiàng)目工程進(jìn)度情況及資金的實(shí)際使用情況。
    發(fā)行人的財(cái)務(wù)部門將不定期對(duì)各募集資金使用項(xiàng)目的資金使用情況進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢
    查核實(shí),確保資金做到�？顚Ｓ�。同時(shí)發(fā)行人的內(nèi)部審計(jì)部門將對(duì)募集資金使用情
    況進(jìn)行監(jiān)查。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    79
    第十四條 償債保證措施
    一、 具體償債計(jì)劃
    (一)償債計(jì)劃概況
    根據(jù)國(guó)家政策和本期債券本息兌付的特征,發(fā)行人將建立以專項(xiàng)償債賬戶及償
    債基金緊密結(jié)合的償債準(zhǔn)備機(jī)制。發(fā)行人將在銀行開立專項(xiàng)償債賬戶,進(jìn)行專戶管
    理,本期債券存續(xù)期間的本息兌付工作將通過(guò)該賬戶來(lái)完成,發(fā)行人將把與當(dāng)期應(yīng)
    兌付本息等額的資金作為償債基金提前劃入專項(xiàng)償債賬戶,以實(shí)現(xiàn)本期債券的按時(shí)
    足額兌付。
    (二)償債計(jì)劃的人員安排
    本期債券本息的兌付由發(fā)行人統(tǒng)籌協(xié)調(diào),具體兌付工作由發(fā)行人的財(cái)務(wù)部門負(fù)
    責(zé),當(dāng)期的本息兌付工作安排將作為財(cái)務(wù)部門年度工作計(jì)劃的重要內(nèi)容之一,對(duì)當(dāng)
    年本息兌付的資金來(lái)源、償債基金的劃付安排等事項(xiàng)提前做好安排。
    (三)償債計(jì)劃的財(cái)務(wù)安排
    針對(duì)發(fā)行人未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況、本期債券自身的特征、募集資金使用項(xiàng)目的特點(diǎn),
    發(fā)行人將建立一個(gè)多層次、互為補(bǔ)充的財(cái)務(wù)安排,以提供充分、可靠的資金來(lái)用于
    還本付息,并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。
    二、償債保障措施
    (一)發(fā)行人未來(lái)的凈利潤(rùn)以及經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量是本期債券按期償付的基礎(chǔ)
    2007 年度、2008 年度和2009 年度,發(fā)行人實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為325.6 億元、
    409.5 億元和360.8 億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為26.8 億元、13.8
    億元和25.0 億元,顯示出發(fā)行人穩(wěn)健的盈利能力。近三年,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量
    分別為67.8 億元、25.7 億元和45.1 億元,表明發(fā)行人的現(xiàn)金流充沛。隨著發(fā)行人
    業(yè)務(wù)整合效應(yīng)逐步釋放,資金運(yùn)營(yíng)效率不斷提升,發(fā)行人通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金流
    的能力得到強(qiáng)化,未來(lái)的業(yè)績(jī)有望保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。發(fā)行人優(yōu)良的基本面將為償
    還債券本息提供切實(shí)保障。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    80
    (二)發(fā)行人充足的銀行授信額度以及多元化的融資渠道為本期債券按期償付
    提供了保障
    作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的綜合類民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)之一,發(fā)行人在國(guó)內(nèi)銀行間具有優(yōu)良
    的信用記錄,與銀行保持著長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系。截至2009 年12 月31 日,發(fā)行人
    的銀行綜合授信額度為人民幣547.6 億元,其中尚未使用的授信額度為人民幣178.3
    億元。發(fā)行人擁有的尚未使用的授信額度保證了本期債券兌付在遇到突發(fā)性資金周
    轉(zhuǎn)問(wèn)題時(shí)按期償付的能力。
    發(fā)行人熟悉資本市場(chǎng),過(guò)去幾年間融資成績(jī)顯著。例如,發(fā)行人控股子公司南
    鋼聯(lián)合于2009 年2 月27 日發(fā)行了金額為25 億元的2009 年南京鋼鐵聯(lián)合有限公司
    公司債券。發(fā)行人多元化的融資渠道不僅能保證正常的資金需求,也為本期債券的
    按時(shí)還本付息提供了重要保障。
    (三)發(fā)行人多產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式提高了發(fā)行人抗風(fēng)險(xiǎn)能力,增強(qiáng)了發(fā)行人按期
    償付的能力
    發(fā)行人是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的綜合類民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)之一,具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
    發(fā)行人以產(chǎn)業(yè)為依托,形成了醫(yī)藥、房地產(chǎn)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略投
    資等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊,有效規(guī)避了單一產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn),體現(xiàn)出企業(yè)較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。
    發(fā)行人對(duì)外投資的子公司產(chǎn)業(yè)布局合理,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好,投資回報(bào)率高,使發(fā)行人
    得以擁有穩(wěn)定的分紅收益來(lái)源和較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
    (四)本期債券募集資金擬投入項(xiàng)目的未來(lái)收益為本期債券的還本付息提供了
    進(jìn)一步保證
    本期債券募集資金擬投入項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益良好,收益穩(wěn)定,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。同
    時(shí),發(fā)行人將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上述項(xiàng)目的內(nèi)部管理,以降低項(xiàng)目造價(jià)和運(yùn)營(yíng)成本,保
    證項(xiàng)目投產(chǎn)后的預(yù)期收益,為本期公司債券的償付提供穩(wěn)定的收入和利潤(rùn)保證。
    (五)發(fā)行人旗下的眾多流動(dòng)性良好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化了發(fā)行人按期償付
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    本期債券的能力
    發(fā)行人旗下?lián)碛袕?fù)星醫(yī)藥(600196.SH)、復(fù)地集團(tuán)(2337.HK)、南鋼股份
    (600282.SH)、豫園商城(600655.SH)等上市公司,資產(chǎn)規(guī)模較大、流動(dòng)性良好,
    資產(chǎn)質(zhì)量較高。截至2009 年12 月31 日,發(fā)行人總資產(chǎn)共計(jì)790.5 億元,其中,長(zhǎng)
    期股權(quán)投資為114.9 億元,固定資產(chǎn)為152.2 億元,無(wú)形資產(chǎn)為19.3 億元。一旦本
    期債券兌付遇到突發(fā)性資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題,發(fā)行人可選擇處置旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)資
    產(chǎn)快速變現(xiàn),從而履行發(fā)行人按期償付本期債券的義務(wù)。
    (六)擔(dān)保人對(duì)本期債券提供了無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保,為本期債
    券的償付提供了最終保障
    本期債券由南京鋼鐵集團(tuán)有限公司提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證
    擔(dān)保。在本期債券存續(xù)期及本期債券到期之日起二年內(nèi),如發(fā)行人不能按期兌付債
    券本金及利息,擔(dān)保人保證將債券本金及利息、違約金、損害賠償金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的
    費(fèi)用和其他應(yīng)支付的費(fèi)用,劃入企業(yè)債券登記機(jī)構(gòu)或主承銷商指定的賬戶。
    南京鋼鐵集團(tuán)有限公司具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力,其為本期債券提供的無(wú)條件不可
    撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保將有效提高本期債券的償付保障性。
    三、擔(dān)保人情況
    (一)擔(dān)保人基本情況
    公司名稱:南京鋼鐵集團(tuán)有限公司
    注冊(cè)地址:江蘇省南京市六合區(qū)卸甲甸
    法定代表人: 楊思明
    注冊(cè)資本:107,362 萬(wàn)元
    企業(yè)類型:有限責(zé)任公司
    經(jīng)營(yíng)范圍:許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目:住宿、制售中餐、美容美發(fā)服務(wù),以上項(xiàng)目限取得
    許可證的分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)。一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目:黑色、有色金屬冶煉及壓延加工;金屬結(jié)
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    構(gòu)制造;耐火材料制品、普通機(jī)械制造;煉鋼技術(shù)咨詢、推廣服務(wù);項(xiàng)目投資管理
    服務(wù);冶金原材料、五金交電、橡膠制品、木材、日用百貨銷售;物業(yè)管理;房屋
    租賃;停車服務(wù)(限經(jīng)批準(zhǔn)的分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng));倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)(不含危險(xiǎn)品倉(cāng)儲(chǔ))。
    南京鋼鐵集團(tuán)有限公司的前身是南京鋼鐵廠,始建于1958 年,是中國(guó)特大型、
    江蘇省重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)。1996 年7 月,南京鋼鐵廠改制為南京鋼鐵集團(tuán)有限公司。并
    以南京鋼鐵集團(tuán)有限公司為核心組建南京鋼鐵集團(tuán)。2003 年4 月,南京鋼鐵集團(tuán)有
    限公司實(shí)施企業(yè)改制并進(jìn)行資產(chǎn)重組,實(shí)現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的重大轉(zhuǎn)變。目前,南
    京鋼鐵集團(tuán)有限公司注冊(cè)資本為人民幣107,362 萬(wàn)元。其中,南京新型工業(yè)化投資
    (集團(tuán))有限公司出資52,607.38 萬(wàn)元,占注冊(cè)資本的49%;南京鋼鐵創(chuàng)業(yè)投資有
    限公司出資54,754.6 萬(wàn)元,占注冊(cè)資本的51%。南京鋼鐵集團(tuán)有限公司符合《擔(dān)保
    法》及其他相關(guān)法規(guī)中對(duì)擔(dān)保人資格的要求。
    (二)擔(dān)保人財(cái)務(wù)情況
    1、擔(dān)保人主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
    單位:人民幣元
    項(xiàng)目 2009 年12 月31 日
    資產(chǎn)總額 4,117,659,869.59
    其中:流動(dòng)資產(chǎn) 928,946,338.83
    負(fù)債總額 533,177,427.85
    其中:流動(dòng)負(fù)債 493,177,427.85
    所有者權(quán)益合計(jì)(不包括少數(shù)股東權(quán)益) 3,412,324,315.90
    主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 1,336,385,712.53
    利潤(rùn)總額 702,712,466.91
    凈利潤(rùn) 486,016,350.22
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流 1,097,284,259.24
    2、擔(dān)保人2009 年經(jīng)審計(jì)的合并資產(chǎn)負(fù)債表(見附表八)
    3、擔(dān)保人2009 年經(jīng)審計(jì)的合并利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表(見附表九)
    4、擔(dān)保人2009 年經(jīng)審計(jì)的合并現(xiàn)金流量表(見附表十)
    (三)擔(dān)保人資信情況
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    南京鋼鐵集團(tuán)有限公司是江蘇省重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)之一,該公司旨在通過(guò)國(guó)有資本
    和民營(yíng)資本的聯(lián)合,使公司逐步發(fā)展成為年產(chǎn)能超千萬(wàn)噸的世界級(jí)鋼鐵企業(yè),在為
    投資者獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí),通過(guò)公司的成長(zhǎng)對(duì)中國(guó)鋼鐵工業(yè)的發(fā)展做出重
    要貢獻(xiàn)。
    南京鋼鐵集團(tuán)有限公司現(xiàn)擁有南京鋼鐵聯(lián)合有限公司40%的股權(quán)。此外,旗下
    擁有2 家全資及控股子公司,10 家參股子公司。經(jīng)營(yíng)范圍涉及鋼鐵、房地產(chǎn)、機(jī)械
    制造等行業(yè)。近年來(lái)在重點(diǎn)抓好鋼鐵主業(yè)投資管理的同時(shí),南京鋼鐵集團(tuán)有限公司
    還不斷加強(qiáng)子公司的運(yùn)作經(jīng)營(yíng)管理,各子公司經(jīng)營(yíng)狀況不斷好轉(zhuǎn),投資收益逐年提
    高。控股子公司和參股企業(yè)深化改革、強(qiáng)化管理,均取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)
    效益。南京鋼鐵集團(tuán)有限公司倡導(dǎo)優(yōu)質(zhì)服務(wù),先后被評(píng)為“全國(guó)質(zhì)量效益型企業(yè)”
    和“全國(guó)用戶滿意企業(yè)”,竭誠(chéng)為海內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù),并希望在多方
    位、多層次的合作中謀求共同發(fā)展。
    截至2009 年12 月31 日,南京鋼鐵集團(tuán)有限公司總資產(chǎn)41.2 億元,總負(fù)債
    5.3 億元,歸屬于母公司所有者的權(quán)益合計(jì)34.1 億元,2009 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.4
    億元,凈利潤(rùn)4.9 億元。
    (四)擔(dān)保函主要內(nèi)容
    擔(dān)保人為本期債券向債券持有人出具了擔(dān)保函。擔(dān)保人在該擔(dān)保函中承諾,對(duì)
    本期債券的到期兌付提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。在本期債券存
    續(xù)期及本期債券到期之日起兩年內(nèi),如發(fā)行人不能按期兌付債券本金及到期利息,
    擔(dān)保人保證將債券本金及利息、違約金、損害賠償金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用和其他應(yīng)支
    付的費(fèi)用,劃入企業(yè)債券登記機(jī)構(gòu)或主承銷商指定的賬戶。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    第十五條 風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策
    一、風(fēng)險(xiǎn)
    投資者在評(píng)價(jià)和購(gòu)買本期債券時(shí),應(yīng)特別審慎地考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素:
    (一)與本期債券有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
    1、利率風(fēng)險(xiǎn)
    受國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀況、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)、金融政策以及國(guó)際環(huán)境變化的影響,
    市場(chǎng)利率存在波動(dòng)的可能性。由于本期債券期限較長(zhǎng),可能跨越一個(gè)以上的利率波
    動(dòng)周期,市場(chǎng)利率的波動(dòng)可能使實(shí)際投資收益具有一定的不確定性。
    2、兌付風(fēng)險(xiǎn)
    在本期債券存續(xù)期內(nèi),如果由于不可控制的因素如市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化,發(fā)行人
    不能從預(yù)期的還款來(lái)源獲得足夠資金,可能會(huì)對(duì)本期債券到期時(shí)的按期兌付造成一
    定的影響。
    3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
    由于交易流通審批事宜需要在本期債券發(fā)行結(jié)束后方能進(jìn)行,發(fā)行人目前無(wú)法
    保證本期債券一定能夠按照預(yù)期在合法的證券交易場(chǎng)所交易流通,亦無(wú)法保證本期
    債券會(huì)在債券二級(jí)市場(chǎng)有活躍的交易。
    (二)與發(fā)行人相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
    1、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)
    發(fā)行人目前正處于快速發(fā)展時(shí)期,隨著對(duì)外投資力度的加強(qiáng),集團(tuán)規(guī)模的擴(kuò)大,
    如何有效整合資源,進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)管理效率是發(fā)行人面臨的重大挑戰(zhàn)。
    發(fā)行人對(duì)外投資的類型分為戰(zhàn)略型投資和財(cái)務(wù)型投資。戰(zhàn)略型投資主要指發(fā)行
    人以控股形式參與子公司的經(jīng)營(yíng)管理和重大決策;財(cái)務(wù)型投資主要指發(fā)行人以參股
    形式分享子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)。但控股型企業(yè)的特點(diǎn)導(dǎo)致發(fā)行人對(duì)大部分子
    公司的管理仍將以資金控制和管理為主,而對(duì)子公司的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)則缺乏高
    效的決策力和執(zhí)行力,導(dǎo)致對(duì)外投資效益的提高受到一定限制。
    發(fā)行人在整合所收購(gòu)的業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)或?qū)崿F(xiàn)預(yù)計(jì)效益及節(jié)省成本時(shí)也可能遇到困
    難。能否成功整合所收購(gòu)的業(yè)務(wù)可能受到所收購(gòu)業(yè)務(wù)的規(guī)模和復(fù)雜程度以及管理層
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
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    實(shí)行的整合計(jì)劃所影響。發(fā)行人可能面臨意料以外的延誤或困境,使其需要分配額
    外資源來(lái)處理該等問(wèn)題。這些問(wèn)題可能削弱發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展前景,對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)
    績(jī)及財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。
    2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
    發(fā)行人近幾年投資力度較大,資產(chǎn)擴(kuò)張速度較快。2007 年發(fā)行人對(duì)礦業(yè)、金融
    服務(wù)等進(jìn)行了較大的產(chǎn)業(yè)投資,部分新投資項(xiàng)目尚未完全達(dá)到產(chǎn)能。發(fā)行人需要進(jìn)
    一步籌集資金來(lái)實(shí)現(xiàn)持續(xù)內(nèi)涵式增長(zhǎng)和投資其它企業(yè)并重的發(fā)展策略,或就技術(shù)發(fā)
    展或市場(chǎng)困難作出相應(yīng)行動(dòng)。發(fā)行人作為一家多元化經(jīng)營(yíng)的控股型企業(yè),資金需求
    大,但資金流動(dòng)性有相當(dāng)限制。因此,發(fā)行人財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性可能受到發(fā)行人在下屬
    企業(yè)之間合理調(diào)配資金的能力以及資金使用的效率影響。
    目前發(fā)行人的負(fù)債結(jié)構(gòu)中流動(dòng)負(fù)債比重較高,利息負(fù)擔(dān)較重,其依賴短期及長(zhǎng)
    期借貸以應(yīng)付部分資本需要,并預(yù)期日后仍會(huì)持續(xù)。如果發(fā)行人的外部融資環(huán)境、
    市場(chǎng)狀況、行業(yè)監(jiān)管要求、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變化,可能影響發(fā)行人的
    融資能力和經(jīng)營(yíng)狀況。
    另外,發(fā)行人還為子公司及聯(lián)營(yíng)公司提供擔(dān)保。截至2009 年12 月31 日,發(fā)
    行人累計(jì)擔(dān)保債務(wù)余額達(dá)人民幣107.5 億元。發(fā)行人控股子公司復(fù)地集團(tuán)于2009
    年9 月22 日發(fā)行了金額為19 億元人民幣的2009 復(fù)地(集團(tuán))股份有限公司公司債
    券(簡(jiǎn)稱“09 復(fù)地債”),期限為5 年。發(fā)行人為09 復(fù)地債提供全額不可撤銷的
    連帶責(zé)任保證擔(dān)保。如果發(fā)行人需要履行其擔(dān)保義務(wù),則會(huì)對(duì)其資金狀況及償債能
    力產(chǎn)生不利影響。
    3、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)
    發(fā)行人部分業(yè)務(wù)板塊的生產(chǎn)過(guò)程會(huì)排放污水、廢氣并產(chǎn)生有害廢料。如果全國(guó)
    和地方環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)提高,發(fā)行人現(xiàn)有環(huán)保設(shè)施可能難以滿足新
    的環(huán)保要求,發(fā)行人可能面臨因達(dá)不到日趨嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)而受處罰的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行
    人可能需要新建額外的廢料處理設(shè)施或改進(jìn)程序以減少排放的污染物數(shù)量,從而增
    加發(fā)行人的營(yíng)運(yùn)成本。
    (三)與行業(yè)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
    1、經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險(xiǎn)
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    發(fā)行人所處的鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在較大的關(guān)聯(lián)性,受
    國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的影響較大。通常,在宏觀經(jīng)濟(jì)周期的上升階段,行業(yè)投資前景
    和市場(chǎng)需求都將看好;反之,則會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)需求萎縮,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大,投資收益下
    降。這種波動(dòng)會(huì)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ挠绊憽?
    2、醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
    (1)政策風(fēng)險(xiǎn)
    《醫(yī)藥行業(yè)“十一五”發(fā)展指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱“《指導(dǎo)意見》”)指出積
    極推進(jìn)醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新和醫(yī)療改革,加大保護(hù)創(chuàng)新力度,推進(jìn)中藥國(guó)際化、現(xiàn)代化,
    完善農(nóng)村醫(yī)療體制,明確了醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展方向。2009年4月7日出臺(tái)的《醫(yī)藥衛(wèi)生
    體制改革近期重點(diǎn)實(shí)施方案(2009-2011 年)》(以下簡(jiǎn)稱“《實(shí)施方案》”)對(duì)我
    國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的改革提出了具體方案,包括加快推進(jìn)基本醫(yī)療保障制度建設(shè),初步建
    立國(guó)家基本藥物制度,健全基層醫(yī)療服務(wù)衛(wèi)生體系等內(nèi)容。但是,《指導(dǎo)意見》和
    《實(shí)施方案》是針對(duì)未來(lái)幾年對(duì)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的規(guī)劃和改革,一些具體政策措施,
    例如《實(shí)施方案》中涉及的基本藥物目錄等還并未出臺(tái);并且《指導(dǎo)意見》和《實(shí)
    施方案》將對(duì)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生的具體影響尚有待觀察,醫(yī)藥行業(yè)受政策影響存在
    較大不確定性。
    (2)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
    發(fā)行人所處的醫(yī)藥行業(yè)作為十大重點(diǎn)振興規(guī)劃行業(yè)之一,國(guó)家將加大對(duì)醫(yī)藥行
    業(yè)的資金投入和政策扶持,使醫(yī)藥行業(yè)具有相當(dāng)?shù)陌l(fā)展?jié)摿?國(guó)內(nèi)一些有實(shí)力的企
    業(yè)紛紛進(jìn)入該行業(yè),包括一些境外企業(yè),行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)經(jīng)
    過(guò)近年來(lái)的治理整頓雖然有了很大改善,但是醫(yī)藥生產(chǎn)和銷售依然存在部分不規(guī)范
    的行為,假冒、偽劣藥品干擾市場(chǎng)的現(xiàn)象并未完全得到控制,市場(chǎng)中惡性競(jìng)爭(zhēng)仍然
    存在。
    《實(shí)施方案》中明確提出積極探索醫(yī)藥分開的有效途徑,公立醫(yī)院在實(shí)施醫(yī)藥
    分開的過(guò)程中,可能會(huì)將醫(yī)院的藥房剝離給醫(yī)藥流通企業(yè),從而給醫(yī)藥流通企業(yè)帶
    來(lái)機(jī)會(huì),區(qū)域性的醫(yī)藥企業(yè)與民營(yíng)流通企業(yè)將取得逐步發(fā)展,因此,發(fā)行人目前在
    醫(yī)藥流通行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)地位會(huì)受到一定程度的挑戰(zhàn)。
    3、房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)
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    (1)政策風(fēng)險(xiǎn)
    發(fā)行人所處的房地產(chǎn)行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)聯(lián)系極為密切,受國(guó)家宏觀政策影響較大。
    近年來(lái),針對(duì)國(guó)內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)的房地產(chǎn)投資過(guò)熱、房?jī)r(jià)上漲幅度過(guò)快,以及中小
    戶型、中低價(jià)位普通商品住宅供應(yīng)不足的問(wèn)題,國(guó)家從金融、稅收、土地、拆遷等
    方面出臺(tái)了相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策。
    1)金融政策
    國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)以及購(gòu)房按揭貸款政策的變動(dòng)均會(huì)對(duì)下屬公司房地產(chǎn)業(yè)
    務(wù)的經(jīng)營(yíng)和銷售產(chǎn)生重要的影響。一方面,對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)貸款標(biāo)準(zhǔn)的提高以及
    貸款利率水平的提高,將影響開發(fā)項(xiàng)目的資金流轉(zhuǎn),導(dǎo)致項(xiàng)目資本金投入增大或資
    金成本上升。另一方面,目前購(gòu)房者普遍采用銀行按揭貸款方式購(gòu)房。2010年以來(lái),
    為了抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲、打擊投機(jī)性購(gòu)房需求,國(guó)務(wù)院規(guī)定對(duì)購(gòu)買首套自住房且套
    型建筑面積在90平方米以上的家庭,貸款首付款比例不得低于30%;對(duì)貸款購(gòu)買第二
    套住房的家庭,貸款首付款比例不得低于50%,貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍;
    對(duì)貸款購(gòu)買第三套及以上住房的,大幅度提高首付款比例和利率水平。最近,部分
    銀行甚至已經(jīng)停止了第三套房的貸款。銀行按揭貸款利率的上升和按揭貸款首付比
    例的調(diào)高,將會(huì)提高購(gòu)房者的按揭貸款成本,還可能導(dǎo)致購(gòu)房者較難或者無(wú)法充分
    獲得按揭貸款支持,這會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生不利影響。國(guó)家未來(lái)可能通過(guò)出臺(tái)
    房產(chǎn)稅、提高房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)貸款的資本金比例、調(diào)整甚至取消期房預(yù)售政策等措
    施,以及對(duì)金融機(jī)構(gòu)的房地產(chǎn)信貸做出“窗口指導(dǎo)”等方式間接或直接收緊包括發(fā)
    行人下屬子公司在內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道。
    2)土地政策
    國(guó)家嚴(yán)格控制建設(shè)用地增量,加強(qiáng)對(duì)閑置土地的管理,嚴(yán)格執(zhí)行閑置土地處置
    政策,提高新增建設(shè)用地土地有償使用費(fèi)繳納標(biāo)準(zhǔn),調(diào)整土地審批權(quán)限。要求房地
    產(chǎn)開發(fā)用地必須采用招標(biāo)、拍賣、掛牌方式公開出讓。預(yù)計(jì)國(guó)家未來(lái)會(huì)繼續(xù)執(zhí)行更
    為嚴(yán)格的土地政策和保護(hù)耕地政策,土地的供給可能越來(lái)越緊張。若不能及時(shí)獲得
    項(xiàng)目開發(fā)所需的土地,發(fā)行人的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展將受到一定程度的影響。
    4、鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
    (1)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)
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    我國(guó)鋼鐵行業(yè)集中度較低、生產(chǎn)力布局不合理、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩。這些因素容
    易導(dǎo)致無(wú)序競(jìng)爭(zhēng),對(duì)行業(yè)的全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成潛在威脅,從而對(duì)發(fā)行人
    的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。
    (2)行業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)
    近年來(lái),我國(guó)對(duì)鋼鐵行業(yè)采取了一系列的宏觀調(diào)控措施,已出臺(tái)《關(guān)于加快推
    進(jìn)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》(國(guó)發(fā)[2006]11號(hào))、《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》(國(guó)
    家發(fā)改委2005年第35號(hào)令)、《關(guān)于鋼鐵工業(yè)控制總量淘汰落后加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的通
    知》(發(fā)改工業(yè)[2006]1084)等一系列政策法規(guī),大力推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)升
    級(jí),調(diào)整行業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài),淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加快行業(yè)整合。未來(lái)行業(yè)
    政策的調(diào)整亦有可能對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)收入造成影響。
    5、 礦產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)
    (1)政策風(fēng)險(xiǎn)
    根據(jù)《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法》規(guī)定,國(guó)家實(shí)行探礦權(quán)、采礦權(quán)有償取得
    的制度。礦產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)必須獲得探礦權(quán)及采礦權(quán)許可證才能在許可期內(nèi)在規(guī)定范圍
    里進(jìn)行探礦或采礦活動(dòng),許可期滿可以申請(qǐng)續(xù)期。如果發(fā)行人下屬子公司在該等權(quán)
    利期滿時(shí)未能及時(shí)續(xù)期,或?qū)ξ磥?lái)控制的礦產(chǎn)資源無(wú)法及時(shí)獲得采礦權(quán),將對(duì)發(fā)行
    人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
    (2)與安全生產(chǎn)或自然災(zāi)害有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
    發(fā)行人下屬子公司包括礦產(chǎn)資源開發(fā)類企業(yè),在生產(chǎn)工程中必然產(chǎn)生大量的廢
    石、尾礦渣,如果排土場(chǎng)和尾礦庫(kù)管理不善,存在形成局部泥石流的可能。另外,
    發(fā)行人下屬子公司在經(jīng)營(yíng)采礦業(yè)務(wù)中需使用爆炸物質(zhì)和氰化鈉,若在儲(chǔ)存和使用該
    等物料的過(guò)程中出現(xiàn)管理不當(dāng),可能發(fā)生人員傷亡的危險(xiǎn)。
    (四)與募集資金投資項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
    1、投資周期長(zhǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
    本次募集資金投向的海南礦業(yè)貧礦選礦廠投資周期較長(zhǎng),投資回收期預(yù)計(jì)為
    6.2 年(含建設(shè)期)。如果工程建設(shè)管理中出現(xiàn)失誤,可能對(duì)項(xiàng)目按期投產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)
    收益產(chǎn)生不利影響。而改制重組項(xiàng)目為股權(quán)投資,并無(wú)明確的投資期限,投資收益
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    將主要源于公司的股利、分紅以及日后股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)收回的資金。股權(quán)投資項(xiàng)目的投
    資回收期相當(dāng)不明確。
    2、項(xiàng)目實(shí)際效益與預(yù)期的差異
    盡管發(fā)行人在決定投資項(xiàng)目前已進(jìn)行了充分的論證并測(cè)算了項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益,項(xiàng)
    目實(shí)際效益可能與預(yù)期存在差異;對(duì)某些項(xiàng)目而言,差異可能相當(dāng)明顯。如果項(xiàng)目
    的實(shí)際效益不能達(dá)到預(yù)期的結(jié)果,可能會(huì)對(duì)發(fā)行人的總體盈利水平以及償債能力產(chǎn)
    生不利影響。
    3、對(duì)被投資公司的控制及管理有限帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
    發(fā)行人在山焦五麟以及永安保險(xiǎn)中持有少數(shù)股權(quán),不會(huì)直接參與公司的日常經(jīng)
    營(yíng),而一些相關(guān)的日常經(jīng)營(yíng)決策也無(wú)須董事會(huì)審批。對(duì)于需要董事會(huì)或股東會(huì)批準(zhǔn)
    的重大決策,山焦五麟及永安保險(xiǎn)的控股股東亦有更多的投票權(quán)�？偠�言之,發(fā)行
    人對(duì)于某些被投資公司的控制及管理相對(duì)有限,主要需要依靠這些公司的控股股東
    以及管理層對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。
    二、對(duì)策
    (一)與本期債券有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)之對(duì)策
    1、利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
    本期債券的利率水平已經(jīng)適當(dāng)考慮了對(duì)債券存續(xù)期內(nèi)可能存在的利率風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)
    償。本期債券擬在發(fā)行結(jié)束后申請(qǐng)?jiān)趪?guó)家規(guī)定的證券交易場(chǎng)所交易流通,如交易流
    通申請(qǐng)獲得批準(zhǔn),本期債券流動(dòng)性的增強(qiáng)將在一定程度上給投資者提供規(guī)避利率風(fēng)
    險(xiǎn)的便利。
    2、兌付風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
    發(fā)行人將加強(qiáng)管理,嚴(yán)格控制成本,創(chuàng)造效益,為本期債券按時(shí)足額償付提供
    資金保證。發(fā)行人目前經(jīng)營(yíng)狀況良好,現(xiàn)金流量充足,預(yù)期其自身現(xiàn)金流可以滿足
    本期債券本息償付的要求。此外,發(fā)行人擬采取建立償債基金的措施保障債券的償
    還,并制定嚴(yán)格、周密的管理制度加強(qiáng)對(duì)償債基金的專門管理,確保本期債券的本
    息足額、按期償還。
    3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
    本期債券發(fā)行結(jié)束后,發(fā)行人將盡快就本期債券向國(guó)家有關(guān)主管部門提出在經(jīng)
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    批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所上市或交易流通的申請(qǐng),力爭(zhēng)本期債券早日獲準(zhǔn)上市流通。同
    時(shí),主承銷商和其他承銷商也將促進(jìn)本期債券二級(jí)市場(chǎng)交易的進(jìn)行。另外,隨著債
    券市場(chǎng)的發(fā)展,企業(yè)債券流通和交易的條件也會(huì)隨之改善,未來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)
    有所降低。
    (二)與發(fā)行人相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)之對(duì)策
    1、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)之對(duì)策
    發(fā)行人將以現(xiàn)有的鋼鐵、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、礦業(yè)、零售業(yè)、服務(wù)業(yè)與戰(zhàn)略投資六
    大產(chǎn)業(yè)板塊為依托,根據(jù)各行業(yè)自身發(fā)展的特點(diǎn)結(jié)合發(fā)行人整體發(fā)展的需要,選擇
    有良好發(fā)展前景的項(xiàng)目加大投入。同時(shí),發(fā)行人將利用在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中積累的優(yōu)勢(shì)資
    源和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn),幫助各主要子公司成為所在行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),實(shí)現(xiàn)發(fā)行人作為一家
    多元化經(jīng)營(yíng)的集團(tuán)公司的良性發(fā)展。
    2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之對(duì)策
    發(fā)行人將不斷強(qiáng)化自身作為總部的內(nèi)部管理和控制機(jī)制,建立科學(xué)、高效、有
    序的財(cái)務(wù)管理制度,集中管理、統(tǒng)籌安排,合理配置資源,提高資金使用效益,保
    證集團(tuán)公司及下屬公司資金安全、完整。發(fā)行人還將進(jìn)一步拓展融資渠道,提高融
    資的靈活性,滿足發(fā)行人總部及下屬子公司的現(xiàn)金流量及業(yè)務(wù)擴(kuò)張的資金需求。
    3、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)之對(duì)策
    發(fā)行人將通過(guò)技術(shù)改造、設(shè)備革新,減少污染物的排放,盡量滿足生態(tài)環(huán)境的
    要求,使各項(xiàng)環(huán)保指標(biāo)達(dá)到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)?shù)氐胤綐?biāo)準(zhǔn)。
    (三)與行業(yè)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    1、經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    發(fā)行人將加強(qiáng)和政府相關(guān)研究部門的合作,做好對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)變動(dòng)尤其
    是中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè),根據(jù)研究結(jié)果及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和項(xiàng)目投資。發(fā)行人秉
    承“反周期投資理論”,將盡可能使投資開發(fā)周期先行于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期,在經(jīng)濟(jì)
    下行期拓展投資,并在經(jīng)濟(jì)上升期實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。另外,發(fā)行人將加大技術(shù)創(chuàng)新力
    度,完善產(chǎn)學(xué)研合作機(jī)制,不斷提高產(chǎn)品技術(shù)含量和質(zhì)量,提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。降低
    由于經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響,提高發(fā)行人抗周期性波動(dòng)能力。
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    2、醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策:
    (1)政策風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
    在新的醫(yī)療體制改革中,國(guó)家將加大對(duì)醫(yī)療行業(yè)的投入,有利于提高國(guó)內(nèi)醫(yī)療
    消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)值。針對(duì)新的醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策,發(fā)行人可以通過(guò)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)
    行調(diào)整,把握新醫(yī)改中的潛在機(jī)會(huì)。發(fā)行人將在國(guó)家各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)政策的指
    導(dǎo)下,適時(shí)調(diào)整和完善自己的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)發(fā)行人將狠抓產(chǎn)品質(zhì)量,建立健
    全質(zhì)量控制體系,力爭(zhēng)使公司產(chǎn)品處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
    (2)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
    針對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),發(fā)行人將依托自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì),著重在產(chǎn)品的多樣
    化、高品質(zhì)方面下功夫,加強(qiáng)高新技術(shù)的開發(fā)、轉(zhuǎn)化和運(yùn)用,繼續(xù)保持發(fā)行人在技
    術(shù)上的領(lǐng)先地位。同時(shí)充分利用發(fā)行人的資金優(yōu)勢(shì)和科學(xué)的營(yíng)銷策略,在鞏固現(xiàn)有
    的技術(shù)、產(chǎn)品、銷售優(yōu)勢(shì)的同時(shí),進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,形成規(guī)模效益,使發(fā)行
    人的競(jìng)爭(zhēng)力和應(yīng)變市場(chǎng)的能力得到進(jìn)一步加強(qiáng)。
    3、房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    (1)政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    1)金融政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    今后發(fā)行人將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)政策的研究,對(duì)政策的變化及早制定相應(yīng)的策略,
    降低政策變化的風(fēng)險(xiǎn)。在平時(shí)的運(yùn)營(yíng)中,保持對(duì)自有資金、銀行貸款等各項(xiàng)資金來(lái)
    源的謹(jǐn)慎平衡安排。
    2)土地政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    在項(xiàng)目投資決策前,審慎、充分的考慮土地增值稅、所得稅等對(duì)項(xiàng)目投資收益
    的影響,嚴(yán)格按照國(guó)家有關(guān)土地政策,控制土地儲(chǔ)備時(shí)間及儲(chǔ)備量。
    4、鋼鐵行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    (1)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
    發(fā)行人不斷提高產(chǎn)品市場(chǎng)份額,提高產(chǎn)品質(zhì)量水平和用戶服務(wù)水平,強(qiáng)化供應(yīng)
    鏈控制優(yōu)勢(shì),積極探索研究與其他鋼鐵企業(yè)的戰(zhàn)略聯(lián)合;以技術(shù)進(jìn)步為先導(dǎo),提升
    產(chǎn)品質(zhì)量,加快精品中厚板的研發(fā),以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,有效防范低端市場(chǎng)競(jìng)
    爭(zhēng)加劇所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);充分利用下屬鋼鐵公司地處鋼材消費(fèi)旺盛的華東地區(qū)且擁有
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    便利的交通條件的優(yōu)勢(shì)以降低銷售費(fèi)用。
    (2)行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
    針對(duì)可能出現(xiàn)的政策性風(fēng)險(xiǎn),發(fā)行人將進(jìn)一步跟蹤政府的政策取向,加強(qiáng)對(duì)國(guó)
    家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融政策及財(cái)政政策的深入研究,提前采取相應(yīng)的措施以降低國(guó)家政
    策變動(dòng)所造成的影響;同時(shí),發(fā)行人將嚴(yán)格按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的要求,發(fā)展符合產(chǎn)
    業(yè)政策的項(xiàng)目和產(chǎn)品,加大產(chǎn)品研發(fā)力度,保持發(fā)行人持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。
    5、礦產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    (1)政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    發(fā)行人將緊密跟蹤政府的政策取向, 建立完備的安全生產(chǎn)體系和完善的環(huán)保管
    理與監(jiān)督體系, 保證發(fā)行人各項(xiàng)業(yè)務(wù)嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)的法律政策,符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。
    (2)與安全生產(chǎn)或自然災(zāi)害有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
    發(fā)行人下屬各礦產(chǎn)行業(yè)子公司在安全生產(chǎn)方面投入了大量的資源,建立了較為
    健全的安全生產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、人員、制度,形成了較為完備的安全生產(chǎn)管理、防范和
    監(jiān)督體系,不斷提高突發(fā)事件的應(yīng)急處理能力。
    (四)與募集資金投資項(xiàng)目有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)之對(duì)策
    1、嚴(yán)格的項(xiàng)目管理
    發(fā)行人擁有嚴(yán)格的項(xiàng)目管理體系,將嚴(yán)密跟蹤項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展情況,保證項(xiàng)目質(zhì)
    量以及按時(shí)完工。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后,發(fā)行人將嚴(yán)格管理生產(chǎn)、銷售等各經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié),
    爭(zhēng)取項(xiàng)目實(shí)際效益達(dá)到或超過(guò)預(yù)定目標(biāo)。
    2、管理多個(gè)投資公司少數(shù)股權(quán)的經(jīng)驗(yàn)
    作為一個(gè)投資公司,發(fā)行人持有多家公司的少數(shù)股權(quán),在管理被投資公司方面
    有著豐富的經(jīng)驗(yàn)。發(fā)行人在入股前會(huì)對(duì)被投資公司的控股股東以及管理層開展充分
    的盡職調(diào)查,一般而言只會(huì)在對(duì)其能力有足夠信心并認(rèn)可其經(jīng)營(yíng)理念的前提下投資。
    發(fā)行人一般會(huì)向被投資公司派遣財(cái)務(wù)人員,了解公司的日常經(jīng)營(yíng)情況。發(fā)行人還會(huì)
    通過(guò)董事會(huì)/股東會(huì)等參與公司的重大決策。
    3、資金安排方面經(jīng)驗(yàn)豐富
    一般而言,發(fā)行人對(duì)于被投資公司的股利、分紅等有一定要求,保證較為穩(wěn)定
    的現(xiàn)金流。另外,發(fā)行人在資金統(tǒng)籌安排方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn),會(huì)根據(jù)屆時(shí)債券的
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    93
    還本付息要求籌措資金。發(fā)行人不僅與各商業(yè)銀行保持長(zhǎng)期的合作關(guān)系,而且多次
    通過(guò)被投資公司上市或股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出股權(quán)投資,可以確保資金的流動(dòng)性。
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    第十六條 信用評(píng)級(jí)
    一、信用評(píng)級(jí)
    經(jīng)上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司(簡(jiǎn)稱“新世紀(jì)”)綜合評(píng)定,發(fā)行
    人的主體信用級(jí)別為AA 級(jí),本期債券的信用級(jí)別為AA 級(jí)。新世紀(jì)的主要評(píng)級(jí)觀點(diǎn)
    如下:
    二、信用評(píng)級(jí)報(bào)告的內(nèi)容摘要
    (一)優(yōu)勢(shì)
    1、復(fù)星集團(tuán)是我國(guó)大型的綜合類民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)之一,其多產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)格局、靈
    活的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)制和較完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制使公司具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
    2、復(fù)星集團(tuán)已形成醫(yī)藥、房地產(chǎn)開發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售服務(wù)業(yè)及戰(zhàn)略投資
    五大核心產(chǎn)業(yè),各業(yè)務(wù)公司在其細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域具有一定的市場(chǎng)地位,業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性總
    體較好。
    3、復(fù)星集團(tuán)多平臺(tái)、多渠道的融資能力可為其經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供有力的資金支持。
    4、復(fù)星集團(tuán)資產(chǎn)質(zhì)量較好,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量較為充裕,經(jīng)營(yíng)效益較好,具有
    較強(qiáng)的償債能力。
    (二)關(guān)注
    1、復(fù)星集團(tuán)核心主業(yè)鋼鐵及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)周期性特征明顯,易受經(jīng)濟(jì)環(huán)境
    變化影響。2010 年以來(lái)鐵礦石價(jià)格的大幅上漲加大了公司鋼鐵業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)壓力;房地
    產(chǎn)業(yè)務(wù)所處政策及市場(chǎng)環(huán)境趨緊。
    2、復(fù)星集團(tuán)歷年主要依靠產(chǎn)業(yè)投資與整合實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張,其經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)穩(wěn)健
    性易受盈利壓力的影響。
    3、經(jīng)營(yíng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)使復(fù)星集團(tuán)面臨一定的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)業(yè)整合風(fēng)險(xiǎn)。
    4、復(fù)星集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債在總負(fù)債中占比較大,資產(chǎn)流動(dòng)性存在一定不足,面臨
    一定短期償債壓力。
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    三、跟蹤評(píng)級(jí)安排
    本次信用評(píng)級(jí)報(bào)告出具后,新世紀(jì)每年將出具一次正式的定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。定
    期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告與首次評(píng)級(jí)報(bào)告保持銜接,如定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告與上次評(píng)級(jí)報(bào)告在結(jié)
    論或重大事項(xiàng)出現(xiàn)差異的,新世紀(jì)將作特別說(shuō)明,并分析原因。
    不定期跟蹤評(píng)級(jí)自本次信用評(píng)級(jí)報(bào)告出具之日起進(jìn)行。由新世紀(jì)持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)人
    員密切關(guān)注與發(fā)行人有關(guān)的信息,當(dāng)發(fā)行人發(fā)生了影響前次評(píng)級(jí)報(bào)告結(jié)論的重大事項(xiàng)
    時(shí)及時(shí)跟蹤評(píng)級(jí),如發(fā)行人受突發(fā)、重大事項(xiàng)的影響,新世紀(jì)有權(quán)決定是否對(duì)原有信
    用級(jí)別進(jìn)行調(diào)整,并出具不定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。
    在持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告簽署之日后十個(gè)工作日內(nèi),發(fā)行人和新世紀(jì)應(yīng)在監(jiān)管部門指
    定媒體及新世紀(jì)的網(wǎng)站上公布持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果。
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    96
    第十七條 法律意見
    發(fā)行人聘請(qǐng)上海市瑛明律師事務(wù)所作為本期債券的發(fā)行人律師。發(fā)行人律師按
    照律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神,就發(fā)行人本期債券發(fā)行事
    宜出具法律意見書,認(rèn)為:
    1、 發(fā)行人系依法設(shè)立并有效存續(xù)的企業(yè)法人,具備發(fā)行公司債券的主體資格;
    2、 發(fā)行人已取得其內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)關(guān)于本次發(fā)行的批準(zhǔn)和授權(quán),該等批準(zhǔn)和授權(quán)
    合法有效;
    3、 發(fā)行人本次發(fā)行符合《證券法》、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》、《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券
    市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》等法律法規(guī)所要求的發(fā)行公司債券
    的實(shí)質(zhì)性條件;
    4、 本次發(fā)行的募集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展方向及有關(guān)環(huán)境保
    護(hù)、土地管理相關(guān)法律規(guī)定,所需相關(guān)手續(xù)齊全,用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的,符合
    固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求,累計(jì)發(fā)行額不超過(guò)該項(xiàng)目總投資的60%,用
    于償還銀行借款的,均已提供銀行同意以債還貸的證明;用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的,不
    超過(guò)發(fā)債總額的20%;
    5、 南京鋼鐵集團(tuán)有限公司具備為本次發(fā)行提供擔(dān)保的主體資格并獲得合法授
    權(quán),其為本期債券出具的《擔(dān)保函》合法有效并可依其條款強(qiáng)制執(zhí)行;
    6、 發(fā)行人已聘請(qǐng)具有公司債券信用評(píng)級(jí)資格的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)本期債券發(fā)行
    進(jìn)行信用評(píng)級(jí);
    7、 本次發(fā)行涉及的中介機(jī)構(gòu)均合法設(shè)立并有效存續(xù),具備從事公司債券發(fā)行相
    關(guān)業(yè)務(wù)的主體資格;
    8、 本次發(fā)行的《募集說(shuō)明書》及其摘要不存在因引用本法律意見書內(nèi)容出現(xiàn)虛
    假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏引致的法律風(fēng)險(xiǎn)。
    綜上所述,發(fā)行人律師認(rèn)為,發(fā)行人已依法具備發(fā)行本期債券的法定資格條件,
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    97
    發(fā)行人據(jù)此發(fā)行本期債券符合《公司法》、《證券法》、《管理?xiàng)l例》等法律、法規(guī)所
    規(guī)定的有關(guān)條件和國(guó)家有關(guān)主管部門的要求,發(fā)行人實(shí)施本期債券發(fā)行方案不存在
    法律障礙。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    98
    第十八條 其他應(yīng)說(shuō)明的事項(xiàng)
    一、上市安排
    本期債券發(fā)行結(jié)束后1 個(gè)月內(nèi),發(fā)行人將盡快就本期債券向國(guó)家有關(guān)主管部門
    提出在經(jīng)批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所上市或交易流通的申請(qǐng)。
    二、稅務(wù)說(shuō)明
    根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收法律、法規(guī)的規(guī)定,投資者投資本期債券所應(yīng)繳納的稅款由
    投資者承擔(dān)。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    99
    第十九條 備查文件
    一、備查文件清單
    1.國(guó)家發(fā)改委對(duì)本期債券公開發(fā)行的批文;
    2.《2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書》;
    3.《2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書摘要》;
    4.發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告及2010 年第3 季度未經(jīng)審計(jì)的
    財(cái)務(wù)報(bào)表;
    5.擔(dān)保人2009 年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告;
    6.擔(dān)保人為本期債券出具的擔(dān)保函;
    7.上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司為本期債券出具的信用評(píng)級(jí)報(bào)告;
    8.上海市瑛明律師事務(wù)所為本期債券出具的法律意見書。
    二、查閱地址
    投資者可以在本期債券發(fā)行期限內(nèi)到下列地點(diǎn)查閱上述備查文件:
    (一)上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司
    地址:上海市復(fù)興東路2 號(hào)復(fù)星商務(wù)大廈
    聯(lián)系人:張厚林
    電話:021-63325076
    傳真:021-63325098
    (二)瑞信方正證券有限責(zé)任公司
    注冊(cè)地址:北京市昌平區(qū)回龍觀鎮(zhèn)金燕龍大廈19 層1903、1905 號(hào)
    聯(lián)系人:程康、趙留軍、閆博、楊寧寧、王錦、李東
    聯(lián)系地址:北京市西城區(qū)金融大街甲9號(hào)金融街中心南樓15層
    聯(lián)系電話:010-66538656、66538675、66538662、66538660、66538673、66538751
    傳真:010-66538560、66538573、66538651
    郵政編碼:100033
    此外,投資人可以在本期債券發(fā)行期內(nèi)到下列互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址查閱本募集說(shuō)明書全
    文:
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    100
    國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)網(wǎng)站:
    中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司網(wǎng)站:
    以上互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址所登載的其他內(nèi)容并不作為《2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))
    有限公司公司債券募集說(shuō)明書》及《2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司
    債券募集說(shuō)明書摘要》的一部分。
    如對(duì)上述備查文件有任何疑問(wèn),可以咨詢發(fā)行人或主承銷商。
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    101
    附表一:
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)一覽表
    地點(diǎn)
    公司名稱 發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)名稱 地 址 聯(lián)系人 聯(lián)系電話
    1 ▲瑞信方正證券有
    限責(zé)任公司 債券資本市場(chǎng)部 北京市西城區(qū)金融大街甲9 號(hào)金融街
    中心南樓15 層
    程康
    付蓉
    王錦
    010-66538656
    010-66538662
    010-66538673
    2 德邦證券股份有限
    公司 上海市福山路500 號(hào)城建國(guó)際中心
    26 層
    董朝暉
    陳艷萍
    021-68768159
    021-68761616-8215
    3 光大證券股份有限
    公司 上海市靜安區(qū)新閘路1508 號(hào)19 樓 劉恒志
    李思瑾
    021-22169841
    021-22169837
    4 東方證券股份有限
    公司 上海市中山南路318 號(hào)2 號(hào)樓25 層 謝赟
    朱敏
    021-63326935
    021-63325888-5092
    5 興業(yè)證券股份有限
    公司
    固定收益與衍生
    產(chǎn)品部
    上海浦東民生路1199 弄證大五道口
    廣場(chǎng)1 號(hào)20 樓
    湯國(guó)輝
    菜艷菲
    021-38565883
    021-38565897
    6 長(zhǎng)江證券股份有限
    公司 北京市西城區(qū)金融街17 號(hào)中國(guó)人壽
    中心607
    徐楚銘
    斯竹
    010-66220633
    010-66220557
    7 宏源證券股份有限
    公司 北京市海淀區(qū)西直門東大街甲43 號(hào)
    金運(yùn)大廈B 座5 層 葉凡 010-62267799-6330
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    102
    附表二:
    發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計(jì)的合并資產(chǎn)負(fù)債表
    (根據(jù)中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制)
    金額單位:人民幣千元
    資產(chǎn) 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
    流動(dòng)資產(chǎn)
    貨幣資金 12,296,569 8,163,286 7,822,370
    交易性金融資產(chǎn) 15,761 191 8,331
    可供出售金融資產(chǎn) - - 205,000
    應(yīng)收票據(jù) 3,748,699 1,376,278 1,484,943
    應(yīng)收賬款 1,056,368 1,143,587 1,475,205
    預(yù)付賬款 972,346 553,046 1,901,824
    應(yīng)收股利 2,999 183,462 -
    其他應(yīng)收款 2,142,165 1,188,923 1,125,430
    存貨 14,166,999 13,260,048 10,623,207
    其他流動(dòng)資產(chǎn) 603,859 358,959 304,037
    持有待售的非流動(dòng)
    資產(chǎn)
    1,548,894 594,430 -
    流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 36,554,659 26,822,210 24,950,347
    非流動(dòng)資產(chǎn)
    可供出售金融資產(chǎn) 1,501,711 593,907 822,214
    持有至到期投資 43,900 32,064 -
    開發(fā)成本 5,775,480 6,718,931 6,009,593
    長(zhǎng)期股權(quán)投資 11,486,067 7,604,078 8,435,041
    投資性房地產(chǎn) 1,269,981 296,221 304,138
    固定資產(chǎn) 15,221,518 14,638,999 13,658,928
    在建工程 2,497,583 1,676,543 1,863,108
    無(wú)形資產(chǎn) 1,934,258 2,034,588 1,482,949
    開發(fā)支出 - 1,608 343
    商譽(yù) 84,969 88,148 79,851
    勘探成本 420,689 367,018 -
    長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 - 3,179 2,503
    遞延所得稅資產(chǎn) 782,483 667,001 284,898
    其他非流動(dòng)資產(chǎn) 1,472,136 1,866,322 2,043,796
    非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 42,490,775 36,588,607 34,987,362
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    103
    資產(chǎn)總計(jì) 79,045,434 63,410,817 59,937,709
    負(fù)債及所有者權(quán)益 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
    流動(dòng)負(fù)債
    短期借款 12,988,448 12,791,606 12,349,468
    應(yīng)付票據(jù) 3,317,208 2,006,827 1,162,278
    應(yīng)付賬款 3,535,398 3,200,827 3,354,287
    預(yù)收賬款 6,471,617 3,491,070 5,457,331
    應(yīng)付職工薪酬 272,242 259,850 201,472
    應(yīng)交稅費(fèi) 1,407,128 479,682 884,107
    應(yīng)付利息 202,845 44,280 26,308
    應(yīng)付股利 1,757,180 382,930 9,669
    其他應(yīng)付款 8,018,040 8,519,516 7,367,217
    一年內(nèi)到期的非流
    動(dòng)負(fù)債
    3,465,595 1,731,576 2,312,831
    其他流動(dòng)負(fù)債 188,240 148,496 93,379
    與持有待售資產(chǎn)直
    接相關(guān)的負(fù)債
    997,393 - -
    流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 42,621,334 33,056,660 33,218,347
    非流動(dòng)負(fù)債
    長(zhǎng)期借款 8,061,467 9,342,887 7,137,886
    長(zhǎng)期應(yīng)付款 4,351,893 - -
    專項(xiàng)應(yīng)付款 522,236 606,053 681,519
    預(yù)計(jì)負(fù)債 19,699 21,417 53,560
    遞延所得稅負(fù)債 1,116,527 493,848 379,202
    其他非流動(dòng)負(fù)債 93,285 161,438 108,660
    非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 14,165,107 10,625,643 8,360,827
    負(fù)債合計(jì) 56,786,441 43,682,303 41,579,174
    所有者權(quán)益
    實(shí)收資本 880,000 880,000 200,000
    資本公積 1,976,918 1,468,361 1,467,648
    盈余公積 2,311,350 2,112,911 1,885,126
    專項(xiàng)儲(chǔ)備 24,023 17,260 3,532
    未分配利潤(rùn) 4,691,902 4,660,755 4,891,140
    外幣報(bào)表折算差額 12,106 11,915 7,235
    歸屬于母公司所有
    者的權(quán)益合計(jì)
    9,896,299 9,151,202 8,454,681
    少數(shù)股東權(quán)益 12,362,694 10,577,312 9,903,854
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    104
    所有者權(quán)益合計(jì) 22,258,993 19,728,514 18,358,535
    負(fù)債及所有者權(quán)益
    總計(jì)
    79,045,434 63,410,817 59,937,709
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    105
    附表三:
    發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計(jì)的合并利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表
    (根據(jù)中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制)
    金額單位:人民幣千元
    2009 年度 2008 年度 2007 年度
    一、 營(yíng)業(yè)收入 36,081,226 40,954,830 32,555,858
    減: 營(yíng)業(yè)成本 29,484,792 32,357,580 25,087,260
    營(yíng)業(yè)稅金及附加 744,415 956,055 770,255
    銷售費(fèi)用 1,175,543 1,170,007 1,039,606
    管理費(fèi)用 2,029,574 1,820,913 1,350,256
    財(cái)務(wù)費(fèi)用 965,606 1,230,333 1,040,391
    資產(chǎn)減值損失 471,486 1,119,556 57,948
    加: 公允價(jià)值變動(dòng)(損失)/收益 10,026 (85) 1,643
    投資收益 4,551,202 600,269 1,600,542
    其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收
    益
    963,559 153,721 816,527
    二、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 5,771,038 2,900,570 4,812,327
    加: 營(yíng)業(yè)外收入 203,856 487,224 411,970
    減: 營(yíng)業(yè)外支出 99,888 106,815 153,856
    其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 13,545 16,897 52,147
    三、 利潤(rùn)總額 5,875,006 3,280,979 5,070,441
    減: 所得稅費(fèi)用 1,098,895 563,661 714,242
    四、 凈利潤(rùn) 4,776,111 2,717,318 4,356,199
    歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 2,499,683 1,378,365 2,677,179
    少數(shù)股東損益 2,276,428 1,338,953 1,679,020
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    106
    附表四:
    發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計(jì)的合并現(xiàn)金流量表
    (根據(jù)中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制)
    單位:人民幣千元
    2009 年度 2008 年度 2007 年度
    一、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 45,023,117 38,634,336 34,481,374
    收到的稅費(fèi)返還 34,159 344,379 72,707
    收到的政府補(bǔ)助 103,812 76,476 -
    收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 202,677 430,958 5,499,077
    現(xiàn)金流入小計(jì) 45,363,765 39,486,149 40,053,158
    購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 34,152,963 30,113,320 25,842,011
    支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 1,943,469 1,815,753 1,623,224
    支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 2,067,809 2,262,924 1,847,712
    支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 2,690,270 2,725,445 3,958,179
    現(xiàn)金流出小計(jì) 40,854,511 36,917,442 33,271,126
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 4,509,254 2,568,707 6,782,032
    二、 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    收回投資所收到的現(xiàn)金 2,209,340 2,577,148 2,568,012
    取得投資收益所收到的現(xiàn)金 780,528 442,496 148,739
    處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資
    產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額
    83,063 133,758 73,605
    出售子公司收到的現(xiàn)金凈額 2,841 18,963 126,276
    預(yù)付投資款收回 44,880 311,300 -
    收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 163,200 102,873 605,132
    現(xiàn)金流入小計(jì) 3,283,852 3,586,538 3,521,764
    購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資
    產(chǎn)所支付的現(xiàn)金
    3,618,025 2,758,996 4,632,096
    投資所支付的現(xiàn)金 1,971,575 2,004,481 2,093,789
    收購(gòu)子公司所支付的現(xiàn)金凈額 628,873 457,887 564,461
    不再納入合并范圍之子公司現(xiàn)金及現(xiàn)
    金等價(jià)物
    - - 119,672
    支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 2,304,274 601,613 486,769
    現(xiàn)金流出小計(jì) 8,522,747 5,822,977 7,896,787
    投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ (5,238,895) (2,236,439) (4,375,023)
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    107
    三、 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    吸收投資收到的現(xiàn)金 4,518,112 93,640 23,400
    取得借款收到的現(xiàn)金 23,697,197 23,913,647 19,650,216
    現(xiàn)金流入小計(jì) 28,215,309 24,007,287 19,673,616
    償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 22,690,332 21,234,608 16,272,469
    分配利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 2,903,301 3,193,124 2,545,326
    現(xiàn)金流出小計(jì) 25,593,633 24,427,732 18,817,795
    籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 2,621,676 (420,445) 855,821
    四、 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 587 4,680 7,616
    五、 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 1,892,622 (83,497) 3,270,446
    加:年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 6,743,229 6,826,726 3,556,280
    六、 年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 8,635,851 6,743,229 6,826,726
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    108
    附表五:
    發(fā)行人2010 年第3 季度未經(jīng)審計(jì)的合并資產(chǎn)負(fù)債表
    (根據(jù)中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制)
    金額單位:人民幣元
    期末余額 年初余額
    資產(chǎn) 97,811,096,264.65 79,045,434,575.14
    流動(dòng)資產(chǎn) - -
    貨幣資金 18,764,122,557.37 12,296,569,386.12
    結(jié)算備付金 - -
    拆出資金 - -
    存出保證金 - -
    交易性金融資產(chǎn) 121,466,195.62 15,760,522.14
    衍生金融資產(chǎn) - -
    可供出售金融資產(chǎn) - -
    持有到期投資 - -
    應(yīng)收票據(jù) 3,021,823,019.01 3,748,699,073.97
    應(yīng)收賬款 1,490,162,747.55 1,056,367,732.77
    預(yù)付款項(xiàng) 1,634,801,420.44 972,345,802.79
    應(yīng)收利息 - -
    應(yīng)收股利 - 2,999,192.50
    其他應(yīng)收款 3,996,530,125.03 2,142,166,259.93
    買入返售金融資產(chǎn) - -
    存貨 15,784,812,936.45 14,166,999,445.92
    一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 28,811,892.00 -
    其他流動(dòng)資產(chǎn) 871,327,682.52 603,858,636.19
    分類為持作出售的處置組
    中資產(chǎn)
    - 1,548,893,532.91
    流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 45,713,858,575.99 36,554,659,585.25
    非流動(dòng)資產(chǎn)
    可供出售金融資產(chǎn) 2,270,943,479.06 1,501,711,722.27
    衍生金融資產(chǎn) - -
    持有至到期投資 121,324,591.48 43,900,081.55
    長(zhǎng)期應(yīng)收款 1,278,108.00 -
    長(zhǎng)期股權(quán)投資 14,282,426,734.69 11,486,067,361.11
    投資性房地產(chǎn) 3,632,860,231.21 1,269,980,951.32
    固定資產(chǎn) 14,462,191,183.15 15,221,517,596.47
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    109
    開發(fā)成本 7,651,784,509.46 5,775,479,743.00
    在建工程 4,624,108,435.70 2,497,582,550.03
    工程物資 4,513,777.59 -
    固定資產(chǎn)清理 3,511,215.48 -
    生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 2,914,529.72 -
    無(wú)形資產(chǎn) 2,245,677,399.75 2,354,946,600.81
    開發(fā)支出 5,344,417.33 -
    商譽(yù) 380,202,479.95 84,968,644.06
    長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 42,866,384.55 0.00
    延遞所得稅資產(chǎn) 960,904,075.32 782,483,484.86
    其他非流動(dòng)資產(chǎn) 1,404,396,136.21 1,472,136,254.41
    非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 52,097,237,688.66 42,490,774,989.89
    資產(chǎn)總計(jì) 97,811,096,264.65 79,045,434,575.14
    負(fù)債及所有者權(quán)益
    流動(dòng)負(fù)債 - -
    短期借款 17,720,684,711.57 12,988,447,525.34
    拆入資金 - -
    交易性金融負(fù)債 - -
    衍生金融負(fù)債 - -
    其他金融負(fù)債 - -
    應(yīng)付票據(jù) 4,212,441,082.99 3,317,207,838.24
    應(yīng)付賬款 3,847,947,323.88 3,535,398,322.66
    預(yù)收款項(xiàng) 8,375,227,390.63 6,471,617,233.42
    賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款 - -
    應(yīng)付職工薪酬 428,874,648.92 272,241,779.43
    應(yīng)交稅費(fèi) 2,332,402,425.78 1,407,128,217.98
    應(yīng)付利息 143,112,915.15 202,845,315.15
    應(yīng)付股利 1,656,339,777.05 1,757,179,946.61
    其他應(yīng)付款 10,943,732,847.21 8,018,039,516.77
    代理買賣證券款 - -
    代理承銷證券款 - -
    延遞收益 63,006,833.34 -
    一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 3,140,600,535.73 3,465,595,405.80
    其他流動(dòng)負(fù)債 280,161,924.72 188,240,141.88
    直接與分類為持作出售的
    資產(chǎn)相關(guān)的負(fù)債
    - 997,392,764.28
    流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 53,144,532,416.97 42,621,334,007.56
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    110
    非流動(dòng)負(fù)債 - -
    長(zhǎng)期借款 12,641,477,225.46 8,061,466,722.88
    應(yīng)付債券 4,373,176,003.47 4,351,893,308.28
    衍生金融負(fù)債 - -
    長(zhǎng)期應(yīng)付款 563,971,510.57 522,236,051.13
    專項(xiàng)應(yīng)付款 5,005,832.58 -
    預(yù)計(jì)負(fù)債 19,108,837.63 19,699,025.88
    延遞所得稅負(fù)債 1,593,665,735.19 1,116,526,516.15
    其他非流動(dòng)負(fù)債 144,355,909.65 93,285,457.77
    非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 19,340,761,054.55 14,165,107,082.09
    負(fù)債合計(jì) 72,485,293,471.52 56,786,441,089.65
    所有者權(quán)益 - -
    實(shí)收資本 880,000,000.00 880,000,000.00
    資本公積 1,701,478,879.53 1,976,917,554.11
    減:庫(kù)存股 - -
    盈余公積 2,160,359,172.16 2,311,350,309.88
    專項(xiàng)儲(chǔ)備 128,179.34 24,022,771.36
    交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 - -
    未分配利潤(rùn) 6,159,062,405.76 4,691,902,402.09
    外幣報(bào)表折算差額 11,696,497.98 12,106,280.00
    歸屬于母公司所有者權(quán)益
    合計(jì)
    10,912,725,134.77 9,896,299,317,43
    少數(shù)股東權(quán)益 14,413,077,658.35 12,362,694,168.05
    所有者權(quán)益合計(jì) 25,325,802,793.13 22,258,993,485.49
    負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 97,811,096,264.65 79,045,434,575.14
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    111
    附表六:
    發(fā)行人2010 年第3 季度未經(jīng)審計(jì)的合并利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表
    (根據(jù)中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制)
    金額單位:人民幣元
    本年累計(jì)金額
    一、 主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入 31,019,990,496.98
    營(yíng)業(yè)收入 30,883,937.482.35
    其他業(yè)務(wù)收入 136,053,014.62
    利息收入 -
    已賺保費(fèi) -
    手續(xù)費(fèi)及傭金收入 -
    二、 營(yíng)業(yè)總成本 28,671,068,684.29
    其中: 營(yíng)業(yè)成本 24,130,953,748.48
    利息支出 -
    手續(xù)費(fèi)及傭金支出 -
    營(yíng)業(yè)稅金及附加 952,015,727.26
    銷售費(fèi)用 1,017,348,773.99
    管理費(fèi)用 1,586,843,601.31
    財(cái)務(wù)費(fèi)用 872,305,237.36
    資產(chǎn)減值損失 -10,203,043.93
    加 公允價(jià)值變動(dòng)收益(損失以“-”號(hào)填列) 3,170,055.98
    投資收益(損失以“-”號(hào)填列) 2,280,826,652.17
    其中 對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合資企業(yè)的投資收益 351,950,339.22
    匯兌收益(損失以“-”號(hào)填列) -
    三、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 4,632,918,520.84
    加 營(yíng)業(yè)外收入 112,620,925.94
    減: 營(yíng)業(yè)外支出 73,104,730.78
    其中 非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 347,065.04
    四、 利潤(rùn)總額 4,672,434,716.00
    減: 所得稅費(fèi)用 1,080,787,343.03
    其中 同一控制企業(yè)下合并中被合并方合并前利潤(rùn) -
    五、 凈利潤(rùn)(凈虧損以“-”號(hào)填列) 3,591,647,372.97
    歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 1,872,837,356.81
    少數(shù)股東損益 1,718,810,016.16
    六、 每股收益 -
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    112
    (一) 基本每股收益 -
    (二) 稀釋每股收益 -
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    113
    附表七:
    發(fā)行人2010 年第3 季度未經(jīng)審計(jì)的合并現(xiàn)金流量表
    (根據(jù)中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制)
    單位:人民幣元
    本年累計(jì)金額
    一、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 -
    銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 10,198,394,578.42
    處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額 -
    獲取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金 -
    拆入資金凈增加額 -
    回購(gòu)業(yè)務(wù)資金凈增加額 -
    收到的稅費(fèi)返還 75,149.322.36
    收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 14,340,043,690.55
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 24,613,587,591.33
    購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 8,565,170,924.46
    客戶貸款及墊款凈增加額 -
    支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金 -
    支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 634,430,267.50
    支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 824,922,244.50
    支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 13,456,672,181.38
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 23,481,195,617.84
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1,132,391,973.49
    二、 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    收回投資所收到的現(xiàn)金 411,548,307.45
    取得投資收益所收到的現(xiàn)金 1,668,009,461.93
    處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所
    收回的現(xiàn)金凈額
    161,204.11
    處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 171,440,000.00
    收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 705,251,632.97
    投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 2,956,410,606.46
    購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所
    支付的現(xiàn)金
    1,124,076,204.18
    投資所支付的現(xiàn)金 1,495,134,282.20
    質(zhì)押貸款凈增加額 -
    取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 32,500,000.00
    支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 54,740,440.71
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    114
    投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 2,706,450,927.09
    投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 249,959,679.37
    三、 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    吸收投資收到的現(xiàn)金 88,680,000.00
    其中: 子公司吸引少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 -
    取得借款所收到的現(xiàn)金 8,051,704,453.39
    發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 -
    收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 360.00
    籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 8,140,384,813.39
    償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 4,945,294,949.47
    分配股利、利潤(rùn)和償付利息所支付的現(xiàn)金 2,467,200,439.53
    其中: 子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn) -
    支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 39,667,723.88
    籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 7,452,163,112.88
    籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 688,221,700.51
    四、 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 946,553.16
    五、 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 2,071,519,886.53
    加: 期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 8,635,851,000.00
    六、 期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 10,707,370,886.53
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    115
    附表八:
    擔(dān)保人2009 年經(jīng)審計(jì)的合并資產(chǎn)負(fù)債表
    (根據(jù)中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制)
    金額單位:人民幣元
    年初數(shù) 年末數(shù)
    資產(chǎn) 4,516,465,607.73 4,117,659,869,59
    流動(dòng)資產(chǎn) 1,290,729,278.42 928,946,338.83
    貨幣資金 202,750,418.97 238,660,759.23
    短期投資 - -
    應(yīng)收票據(jù) 399,999.60 960,000.00
    應(yīng)收股利 - 469,000.00
    應(yīng)收利息 - -
    應(yīng)收賬款 6,925,367.65 5,378,802.09
    其他應(yīng)收款 96,445,247.74 8,538,456.09
    減:壞賬準(zhǔn)備 - -
    預(yù)付帳款 20,773,377.91 18,627,730.38
    應(yīng)收補(bǔ)貼款 - -
    存貨 963,262,975.10 656,317,975.04
    待攤費(fèi)用 171,891.45 -
    一年到期的長(zhǎng)期債
    權(quán)投資
    - -
    其他流動(dòng)資產(chǎn) - -
    待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈
    損失
    - -
    流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 1,290,729,278.42 928,946,338.83
    長(zhǎng)期投資
    長(zhǎng)期股權(quán)投資 2,949,821,427.14 3,090,963,569.27
    長(zhǎng)期債權(quán)投資 - -
    合并價(jià)差 3,140,197.73 2,176,909.79
    長(zhǎng)期投資合計(jì) 2,949,821,427.14 3,090,963,569.27
    固定資產(chǎn)
    固定資產(chǎn)原價(jià) 353,887,215.60 110,782,456.93
    減:累計(jì)折舊 109,297,946.37 44,333,221.05
    固定資產(chǎn)凈值 244,589,269.23 66,449,235.88
    減:固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)
    備
    - -
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    116
    固定資產(chǎn)凈額 244,589,269.23 66,449,235.88
    工程物資 - -
    在建工程 1,170,152.97
    固定資產(chǎn)清理 -300,831.15 -
    固定資產(chǎn)合計(jì) 245,458,591.05 67,406,550.74
    無(wú)形及其他資產(chǎn) - -
    無(wú)形資產(chǎn) 30,456,311.12 29,710,144.08
    長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 47,694.08 633,266.67
    其他長(zhǎng)期資產(chǎn) - -
    無(wú)形及其他資產(chǎn)合
    計(jì)
    30,456,311.12 30,343,410.75
    遞延稅項(xiàng) - -
    遞延稅項(xiàng)借款 - -
    資產(chǎn)總計(jì) 4,516,465,607.73 4,117,659,865.59
    負(fù)債及所有者權(quán)益
    流動(dòng)負(fù)債
    短期借款 434,718,269.22 -
    應(yīng)付票據(jù) - -
    應(yīng)付賬款 67,290,136.60 251,888,668.53
    預(yù)收賬款 159,917,513.43 164,734.21
    應(yīng)付工資 - -
    應(yīng)付福利費(fèi) 13,470,798.27 3,717926.56
    應(yīng)付股利 61,700,000.00 -
    應(yīng)交稅金 -14,126,445.33 74,605,928.51
    其他應(yīng)交款 -459,458.97 1,246,233.39
    其他應(yīng)付款 247,534,025.75 112,348,159.45
    預(yù)提費(fèi)用 915,999.18 -
    預(yù)計(jì)負(fù)債 151,788,313.97 49,205,777.40
    一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期
    負(fù)債
    - -
    其他流動(dòng)負(fù)債 - -
    流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 1,122,749,152.12 493,177,427.85
    長(zhǎng)期負(fù)債
    長(zhǎng)期借款 265,000,000.00 40,000,000.00
    應(yīng)付債權(quán) - -
    長(zhǎng)期應(yīng)付款 - -
    專項(xiàng)應(yīng)付款 - -
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    117
    其他長(zhǎng)期負(fù)債 - -
    長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 265,000,000.00 40,000,000.00
    遞延稅項(xiàng) - -
    遞延稅項(xiàng)貸款 - -
    負(fù)債合計(jì) 1,387,749,152.12 533,177,427.85
    所有者權(quán)益
    實(shí)收資本 1,073,615,173.62 1,073,615,173.62
    減:已歸還投資 - -
    實(shí)收資本凈額 1,073,615,173.62 1,073,615,173.62
    資本公積 6,365,213.64 4,445,033.06
    盈余公積 341,533,139.75 430,052,686.40
    其中:法定公益金 - -
    未分配利潤(rùn) 1,642,991,309.86 1,904,211,425.82
    所有者權(quán)益合計(jì) 3,064,504,836.87 3,412,324,315.90
    少數(shù)股東權(quán)益 64,211,618.74 172,158,125.84
    負(fù)債及所有者權(quán)益
    總計(jì)
    4,516,465,607.73 4,117,659,869.59
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    118
    附表九:
    擔(dān)保人2009 年經(jīng)審計(jì)的合并利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表
    (根據(jù)中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制)
    金額單位:人民幣元
    上年數(shù) 本年累計(jì)數(shù)
    一、 主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入 343,126,811.94 1,336,335,713.53
    減: 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 216,563,030.17 847,543,581.62
    主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 24,473,895.52 94,436,417.20
    二、 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 102,089,886.25 394,405,713.71
    加 其它業(yè)務(wù)利潤(rùn) 6,501,526.06 4,324,758.70
    減 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 16,132,504.27 9,471,275.39
    管理費(fèi)用 41,930,184.42 27,490,775.91
    財(cái)務(wù)費(fèi)用 32,108,811.98 15,215,035.92
    三、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 18,419,911.64 346,553,385.19
    加 投資收益 521,097,221.83 354,876,415.72
    補(bǔ)貼收入 2,780,728.75 4,735.00
    營(yíng)業(yè)外收入 6,372,988.57 1,751,627.72
    減: 營(yíng)業(yè)外支出 697,742.39 469,686.72
    四、 利潤(rùn)總額 547,973,113.40 702,716,466.91
    減: 所得稅 22,407,008.82 108,223,945.80
    少數(shù)股東權(quán)益 16,827,667.83 108,476,145.89
    五、 凈利潤(rùn) 508,738,436.75 486,016,350.22
    加: 年初未分配利潤(rùn) 1,340,060,655.73 2,129,007,660.08
    其他轉(zhuǎn)入 - -
    六、 調(diào)整后年初未分配利潤(rùn) 1,340,060,655.73 1,642,991,309.86
    七、 可供分配利潤(rùn) 1,848,799,092.48 2,129,007,660.08
    減: 提取盈余公積 55,807,782.62 74,796,234.26
    職工獎(jiǎng)勵(lì)及福利基金 - -
    提取其它基金 - -
    分配給投資者利潤(rùn) 150,000,000.00 150,000,000.00
    八、 未分配利潤(rùn) 1,642,991,309.86 1,904,211,425.82
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    119
    附表十:
    擔(dān)保人2009 年經(jīng)審計(jì)的合并現(xiàn)金流量表
    (根據(jù)中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制)
    單位:人民幣元
    2009 年度
    一、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 1,173,702,294.12
    收到的稅費(fèi)返還 8810.51
    收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 796,375,209.30
    現(xiàn)金流入小計(jì) 1,970,086,313.93
    購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 439,904,520.90
    支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 20,596,000.77
    支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 125,407,244.58
    支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 286,894,288.44
    現(xiàn)金流出小計(jì) 872,802,054.69
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1,097,284,259.24
    二、 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    收回投資所收到的現(xiàn)金 0.00
    取得投資收益所收到的現(xiàn)金 206,507,569.50
    處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所
    收回的現(xiàn)金凈額
    205,645.00
    收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 0.00
    現(xiàn)金流入小計(jì) 206,713,214.60
    購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所
    支付的現(xiàn)金
    1,053,882.64
    投資所支付的現(xiàn)金 0.00
    支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 0.00
    現(xiàn)金流出小計(jì) 1,053,882.64
    投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 206,659,331.96
    三、 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    吸收投資收到的現(xiàn)金 -
    借款所收到的現(xiàn)金 180,000,000.00
    收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 159,215,276.03
    現(xiàn)金流入小計(jì) 339,215,276.03
    償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 839,718,2269.22
    分配股利、利潤(rùn)和償付利息所支付的現(xiàn)金 245,760,664.90
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    120
    支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 520,769,589.85
    現(xiàn)金流出小計(jì) 1,606,248,526.97
    籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -1,267,033,250.94
    四、 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響 --
    五、 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 35,910,340.26
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    121
    發(fā)行人
    上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司
    擔(dān)保人
    南京鋼鐵集團(tuán)有限公司
    主承銷商
    瑞信方正證券有限責(zé)任公司
    副主承銷商
    德邦證券有限責(zé)任公司
    光大證券股份有限公司
    分銷商
    東方證券股份有限公司
    興業(yè)證券股份有限公司
    宏源證券股份有限公司
    長(zhǎng)江證券股份有限公司
    財(cái)務(wù)顧問(wèn)
    2010 年上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司公司債券募集說(shuō)明書
    122
    高盛高華證券有限責(zé)任公司
    德邦證券有限責(zé)任公司
    審計(jì)機(jī)構(gòu)
    安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所上海分所
    信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
    上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司
    發(fā)行人法律顧問(wèn)
    上海市瑛明律師事務(wù)所
    主承銷商法律顧問(wèn)
    北京市天元律師事務(wù)所

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