東洲區(qū)寶億萊家居飾品軟裝設計智能家居2010年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書

收益率排行

簡稱 收盤價(元) 收益率(%)

15國債10 99.90 3.99

11國債17 99.23 3.97

國債1217 99.86 3.78

15國債07 99.00 3.71

國債1502 98.50 3.62

13國債11 98.85 3.55

簡稱 收盤價(元) 收益率(%)

PR長城開 40.60 226.61

PR昆創(chuàng)控 40.99 206.68

PR常投債 40.45 165.72

PR錫交債 50.60 109.81

PR揚城建 72.98 43.90

PR鶴城投 71.65 38.05

簡稱 收盤價(元) 漲跌幅(%)

航信轉債 151.05 28.84

電氣轉債 149.66 -3.95

格力轉債 158.77 -11.20

24小時熱文推薦

一周熱文推薦

新發(fā)債券

金融界 > 債券頻道 > 債券公告

2010年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書

    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    2
    聲明及提示
    一、發(fā)行人聲明
    發(fā)行人董事會已批準本期債券募集說明書及其摘要,全體董事承諾其中不存
    在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其真實性、準確性、完整性承擔個別
    和連帶的法律責任。
    二、發(fā)行人相關負責人聲明
    發(fā)行人的負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證本期債券募
    集說明書及其摘要中財務報告真實、完整。
    三、主承銷商聲明
    本期債券主承銷商保證其已按照《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和
    國證券法》和《企業(yè)債券管理條例》等法律法規(guī)的規(guī)定及行業(yè)慣例,履行了勤勉
    盡職的義務,對本期債券發(fā)行材料的真實性、準確性、完整性進行了充分核查,
    確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。
    四、投資提示
    凡欲認購本期債券的投資者,請認真閱讀本募集說明書及其有關的信息披露
    文件,并進行獨立投資判斷。主管部門對本期債券發(fā)行所作出的任何決定,均不
    表明其對債券風險做出實質性判斷。
    凡認購、受讓并持有本期債券的投資者,均視同自愿接受本募集說明書對本
    期債券各項權利義務的約定。
    債券依法發(fā)行后,發(fā)行人經(jīng)營變化引致的投資風險,投資者自行負責。
    五、其他重大事項或風險提示
    除發(fā)行人和主承銷商外,發(fā)行人沒有委托或授權任何其他人或實體提供未在
    本期債券募集說明書中列明的信息和對本期債券募集說明書作任何說明。
    投資者若對本期債券募集說明書及其摘要存在任何疑問,應咨詢自己的證券
    經(jīng)紀人、律師、專業(yè)會計師或其他專業(yè)顧問。
    六、本期債券基本要素
    (一)債券名稱:2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券(簡
    稱“10 復星債”)。
    (二)發(fā)行總額:人民幣11 億元整。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    3
    (三)期限:7 年期,附第5 年末發(fā)行人上調票面利率選擇權及投資者回售
    選擇權。
    (四)利率:本期債券采用固定利率形式,債券票面年利率為6.00%[該利
    率根據(jù)Shibor 基準利率加上基本利差2.71%確定。Shibor 基準利率為本期債券
    發(fā)行首日前5 個工作日全國銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)
    ()上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算術平均數(shù)3.29%,基
    準利率保留兩位小數(shù),第三位小數(shù)四舍五入],在本期債券存續(xù)期內前五年固定
    不變;在本期債券存續(xù)期的第五年末,發(fā)行人可選擇上調票面利率0 至100 個基
    點(含本數(shù)),債券票面年利率為債券存續(xù)期前5 年票面利率6.00%加上上調基
    點,在債券存續(xù)期后2 年固定不變。本期債券采用單利按年計息,不計復利,逾
    期不另計利息。
    (五)上調票面利率選擇權:在不違反相關法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下,
    發(fā)行人有權決定在本期債券存續(xù)期的第5 年末上調本期債券后2 年的票面利率,
    上調幅度為0 至100 個基點(含本數(shù)),其中一個基點為0.01%。
    (六)上調票面利率公告日:發(fā)行人將于本期債券的第5 個計息年度付息首
    日前的第10 個工作日刊登關于是否上調本期債券票面利率以及上調幅度公告。
    (七)投資者回售選擇權:發(fā)行人作出關于是否上調本期債券票面利率及上
    調幅度的公告后,投資者有權選擇在投資者回售登記期內進行登記,將持有的本
    期債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人,或選擇繼續(xù)持有本期債券。
    (八)投資者回售登記期:投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給
    發(fā)行人的,須于發(fā)行人上調票面利率公告日起5 個工作日內進行登記;若投資者
    未做登記,則視為繼續(xù)持有債券并接受上述調整。
    (九)發(fā)行方式:本期債券采取在上海證券交易所發(fā)行和通過承銷團成員設
    置的發(fā)行網(wǎng)點向境內機構投資者公開發(fā)行相結合的發(fā)行方式。其中通過上海證券
    交易所協(xié)議發(fā)行部分預設發(fā)行總額為1 億元,通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點向
    境內機構投資者公開發(fā)行部分預設發(fā)行總額為10 億元。在上海證券交易所發(fā)行
    的部分和通過承銷團成員設置的網(wǎng)點發(fā)行的部分采取雙向回撥機制。
    (十)發(fā)行對象:在上海證券交易所發(fā)行部分的發(fā)行對象為在中國證券登記
    公司上海分公司開立合格證券賬戶的機構投資者(法律、法規(guī)禁止購買者除外);
    通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點公開發(fā)行部分的發(fā)行對象為在中央國債登記公
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    4
    司開戶的境內機構投資者(國家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外)。
    (十一)債券形式:實名制記賬式企業(yè)債券。
    (1)投資者認購的通過上海證券交易所發(fā)行的債券在中國證券登記公司上
    海分公司托管記載。
    (2)投資者認購的通過承銷團公開發(fā)行的債券在中央國債登記公司開立的
    一級托管賬戶托管記載。
    (十二)還本付息方式:每年付息一次,本期債券到期或投資者回售時一次
    還本,當期利息隨本金一起支付。年度付息款項自付息首日起不另計利息,到期
    兌付款項自兌付首日起不另計利息。
    (十三)信用級別:經(jīng)上海新世紀資信評估投資服務有限公司綜合評定,發(fā)
    行人的主體信用級別為AA 級,本期債券的信用級別為AA 級。
    (十四)擔保:本期債券由南京鋼鐵集團有限公司提供全額無條件不可撤銷
    連帶責任保證擔保。
    (十五)發(fā)行期限:本期債券通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點向境內機構投
    資者公開發(fā)行的發(fā)行期限為3 個工作日,自發(fā)行首日至2010 年12 月28 日止。
    通過上海證券交易所向機構投資者協(xié)議發(fā)行的發(fā)行期限為1 個工作日,即發(fā)行首
    日。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    5
    目錄
    釋義 .................................................................................................................. 6
    第一條 債券發(fā)行依據(jù) ..................................................................................... 8
    第二條 本次債券發(fā)行的有關機構 ................................................................... 9
    第三條 發(fā)行概要 .......................................................................................... 14
    第四條 承銷方式 .......................................................................................... 17
    第五條 認購與托管 ....................................................................................... 18
    第六條 債券發(fā)行網(wǎng)點 ................................................................................... 19
    第七條 認購人承諾 ....................................................................................... 20
    第八條 債券本息兌付方法及發(fā)行人上調票面利率和投資者回售實施約定 .... 21
    第九條 發(fā)行人基本情況 ............................................................................... 23
    第十條 發(fā)行人業(yè)務情況 ............................................................................... 34
    第十一條 發(fā)行人財務情況 ............................................................................ 68
    第十二條 已發(fā)行尚未兌付的債券 ................................................................. 74
    第十三條 募集資金用途 ............................................................................... 75
    第十四條 償債保證措施 ............................................................................... 79
    第十五條 風險與對策 ................................................................................... 84
    第十六條 信用評級 ....................................................................................... 94
    第十七條 法律意見 ....................................................................................... 96
    第十八條 其他應說明的事項 ........................................................................ 98
    第十九條 備查文件 ....................................................................................... 99
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    6
    釋義
    在本募集說明書中,除非上下文另有規(guī)定,下列詞匯具有以下含義:
    發(fā)行人/本公司/公司/復星
    集團
    指 上海復星高科技(集團)有限公司
    復星國際 指
    復星控股
    復星國際有限公司
    指
    復星國際控股
    復星控股有限公司
    指 復星國際控股有限公司
    本期債券 指 發(fā)行人發(fā)行的總額為11億元的2010年上
    海復星高科技(集團)有限公司公司債券
    本次發(fā)行 指 本期債券的發(fā)行
    募集說明書 指 發(fā)行人根據(jù)有關法律、法規(guī)為發(fā)行本期債
    券而制作的《2010年上海復星高科技(集
    團)有限公司公司債券募集說明書》
    募集說明書摘要 指 發(fā)行人根據(jù)有關法律、法規(guī)為發(fā)行本期債
    券而制作的《2010年上海復星高科技(集
    團)有限公司公司債券募集說明書摘要》
    主承銷商 指 瑞信方正證券有限責任公司
    承銷商 指 負責承銷本期債券的一家、或多家、或所
    有機構
    承銷團 指 主承銷商為本期債券發(fā)行組織的,由主承
    銷商、副主承銷商和分銷商組成的承銷組
    織
    承銷協(xié)議 指 發(fā)行人與主承銷商為本次發(fā)行簽訂的
    《2010年上海復星高科技(集團)有限公
    司公司債券承銷協(xié)議》
    承銷團協(xié)議 指 主承銷商與承銷團其他成員為本次發(fā)行
    簽訂的《2010年上海復星高科技(集團)
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    7
    有限公司公司債券承銷團協(xié)議》
    余額包銷 指 承銷團成員按承銷團協(xié)議所規(guī)定的各自
    承銷本期債券的份額承擔債券發(fā)行的風
    險,在發(fā)行期結束后,將各自未售出的債
    券全部買入
    擔保人 指 南京鋼鐵集團有限公司
    擔保函 指 擔保人以書面形式為本期債券出具的不
    可撤銷連帶責任債券償付保函
    國家發(fā)改委 指 中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會
    中央國債登記公司 指 中央國債登記結算有限責任公司
    中國證券登記公司 指 中國證券登記結算有限責任公司
    元 指 人民幣元
    工作日 指 商業(yè)銀行法定的對公營業(yè)日(不含法定節(jié)
    假日或休息日)
    法定節(jié)假日或休息日 指 中華人民共和國的法定節(jié)假日或休息日
    (不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政
    區(qū)和臺灣省的法定節(jié)假日和/或休息日)
    《公司法》 指 《中華人民共和國公司法》
    《擔保法》 指 《中華人民共和國擔保法》
    《企業(yè)債券管理條例》 指 國務院于1993年8月2日頒布的《企業(yè)債券
    管理條例》
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    8
    第一條 債券發(fā)行依據(jù)
    本期債券業(yè)經(jīng)國家發(fā)改委發(fā)改財金[2010]3007 號文件批準公開發(fā)行。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    9
    第二條 本次債券發(fā)行的有關機構
    一、發(fā)行人:上海復星高科技(集團)有限公司
    住所:上海市曹楊路500 號206 室
    法定代表人:郭廣昌
    注冊資本:人民幣88,000 萬元
    聯(lián)系人:張厚林
    聯(lián)系地址:上海市復星東路2 號復星商務大廈
    聯(lián)系電話:021-63325078
    傳真:021-63325076
    郵編:200010
    二、承銷團
    (一)主承銷商:瑞信方正證券有限責任公司
    住所:北京市昌平區(qū)回龍觀鎮(zhèn)金燕龍大廈19層1903、1905號
    法定代表人:雷杰
    聯(lián)系人:程康、趙留軍、閆博、楊寧寧、李東
    聯(lián)系地址:北京市西城區(qū)金融大街甲9號金融街中心南樓15層
    聯(lián)系電話:010-66538656、66538675、66538662、66538660、66538751
    傳真:010-66538560、66538573、66538651
    郵政編碼:100033
    (二)副主承銷商
    1、德邦證券有限責任公司
    住所:上海市普陀區(qū)曹楊路510 號南半幢9 樓
    法定代表人:方加春
    聯(lián)系人:董朝暉、李紅波、曾可為、陳艷萍、王斌選、劉帥
    聯(lián)系地址:上海浦東新區(qū)福山路500 號城建國際中心26 樓
    聯(lián)系電話:021-68768159
    傳真:021-68767880
    郵政編碼:200122
    2、光大證券股份有限公司
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    10
    注冊地址:上海市靜安區(qū)新閘路1508 號
    法定代表人:徐浩明
    聯(lián)系人:劉恒志、李思瑾
    聯(lián)系電話:021-22169841、22169837
    傳真:021-22169834
    郵政編碼:200040
    (三)分銷商
    1、東方證券股份有限公司
    住所:上海市中山南路318 號2 號樓22 層-29 層
    法定代表人:潘鑫軍
    聯(lián)系人:謝赟、朱敏
    聯(lián)系地址:上海市中山南路318 號2 號樓25 層
    聯(lián)系電話:021-63326935, 021-6332588-5092
    傳真:021-63326933
    郵政編碼:200010
    2、興業(yè)證券股份有限公司
    住所:福建省福州市湖東路99 號
    法定代表人:蘭榮
    聯(lián)系人:湯國輝
    聯(lián)系地址:上海浦東民生路1199 弄證大五道口廣場1 號20 樓
    聯(lián)系電話:021-38565883
    傳真:021-38565900
    郵政編碼:200135
    3、宏源證券股份有限公司
    注冊地址:新疆烏魯木齊市文藝路233號宏源大廈
    法定代表人:湯世生
    聯(lián)系人:葉凡、王博
    聯(lián)系地址:北京海淀區(qū)西直門北大街甲43號金運大廈B座5層
    聯(lián)系電話:010-62267799-6330、6523
    傳真:010-62231347
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    11
    郵政編碼:100044
    4、長江證券股份有限公司
    注冊地址:湖北省武漢市新華路8 號
    法定代表人:胡運釗
    聯(lián)系人:徐楚銘、斯竹
    聯(lián)系地址:北京市西城區(qū)金融街17 號中國人壽中心607 室
    聯(lián)系電話:010-66220633、010-66220557
    傳真:010-66220637
    郵政編碼:100033
    三、擔保人:南京鋼鐵集團有限公司
    住所:江蘇省南京市六合區(qū)卸甲甸
    法定代表人:楊思明
    聯(lián)系人:王瑞祥
    聯(lián)系電話:025-57074067
    傳真:025-57073870
    郵政編碼:210035
    四、托管人:
    1、中央國債登記結算有限責任公司
    住所:北京市西城區(qū)金融大街33 號通泰大廈B 座5 層
    法定代表人:劉成相
    聯(lián)系人:張惠鳳、李楊
    聯(lián)系電話: 010-88087971、010-88087972
    傳真: 010-88086356
    郵政編碼:100032
    2、中國證券登記結算有限責任公司上海分公司
    住所:上海市陸家嘴東路166 號中國保險大廈3 樓
    總經(jīng)理:王迪彬
    電話:021-38874800
    傳真:021-38874800
    郵編:200120
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    12
    五、財務顧問:
    1、高盛高華證券有限責任公司
    住所:北京市西城區(qū)金融大街7 號北京英藍國際金融中心十八層1807-1819
    室
    法定代表人:蔡金勇
    聯(lián)系人:吳作義、黃茂莉、王威、張益
    聯(lián)系電話:010-66273333
    傳真:010-66273300
    郵政編碼:100140
    2、德邦證券有限責任公司
    住所:上海市普陀區(qū)曹楊路510 號南半幢9 樓
    法定代表人:方加春
    聯(lián)系人:董朝暉、李紅波、曾可為、陳艷萍、王斌選、劉帥
    聯(lián)系地址:上海浦東新區(qū)福山路500 號城建國際中心26 樓
    聯(lián)系電話:021-68768159
    傳真:021-68767880
    郵政編碼:200122
    六、審計機構:安永華明會計師事務所上海分所
    住所:上海市浦東新區(qū)世紀大道100 號
    法定代表人:葛明
    聯(lián)系人:湯君豪、侯捷
    聯(lián)系電話:021-22288888
    傳真:021-22280000
    郵政編碼:200120
    七、信用評級機構:上海新世紀資信評估投資服務有限公司
    住所:上海市楊浦區(qū)控江路1555 號A 座103 室K-22
    法定代表人:潘洪萱
    聯(lián)系人:趙雄、李蘭希、戴志剛
    聯(lián)系電話:021-63508461
    傳真:021-63500872
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    13
    郵政編碼:200001
    八、發(fā)行人律師:上海市瑛明律師事務所
    住所:上海市浦東南路528 號證券大廈北塔1901 室
    負責人:陳明夏
    聯(lián)系人:張憶南、張勤
    聯(lián)系電話:021-68815499
    傳真:021-68817393
    郵政編碼:200120
    九、主承銷商律師:北京市天元律師事務所
    住所:北京市西城區(qū)金融大街35 號國際企業(yè)大廈C 座11 層
    負責人:王立華
    聯(lián)系人:劉艷、徐萍、于珍
    聯(lián)系電話:010-88092188
    傳真:010-88092150
    郵政編碼:100140
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    14
    第三條 發(fā)行概要
    一、發(fā)行人:上海復星高科技(集團)有限公司。
    二、債券名稱:2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券(簡稱“10
    復星債”)。
    三、發(fā)行總額:人民幣11 億元整。
    四、債券期限和利率:本期債券為7 年期固定利率債券,附第5 年末發(fā)行人上
    調票面利率選擇權及投資者回售選擇權。本期債券采用固定利率形式,債券票面年
    利率為6.00%[該利率根據(jù)Shibor 基準利率加上基本利差2.71%確定。Shibor 基準
    利率為本期債券發(fā)行首日前五個工作日全國銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)
    拆放利率網(wǎng)()上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算術平均數(shù)3.29%,
    基準利率保留兩位小數(shù),第三位小數(shù)四舍五入],在本期債券存續(xù)期內前五年固定不
    變;在本期債券存續(xù)期的第五年末,發(fā)行人可選擇上調票面利率0 至100 個基點(含
    本數(shù)),債券票面年利率為債券存續(xù)期前5 年票面利率6.00%加上上調基點,在債
    券存續(xù)期后2 年固定不變。本期債券采用單利按年計息,不計復利,逾期不另計利
    息。
    五、發(fā)行人上調票面利率選擇權:在不違反相關法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下,
    六、發(fā)行人上調票面利率公告日:發(fā)行人將于本期債券第5 個計息年度付息首
    日前的第10 個工作日刊登關于是否上調本期債券票面利率以及上調幅度的公告。
    發(fā)行人有權決定在本期債券存續(xù)期的第5 年末上調本期債券后2 年的票面利率,上
    調幅度為0 至100 個基點(含本數(shù)),其中一個基點為0.01%。
    七、投資者回售選擇權:發(fā)行人作出關于是否上調本期債券票面利率及上調幅
    度的公告后,投資者有權選擇在投資者回售登記期內進行登記,將持有的本期債券
    按面值全部或部分回售給發(fā)行人,或選擇繼續(xù)持有本期債券。
    八、投資者回售登記期:投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發(fā)行
    人的,須于發(fā)行人上調票面利率公告日起5 個工作日內進行登記;若投資者未做登
    記,則視為繼續(xù)持有債券并接受上述調整。
    九、發(fā)行價格:本期債券面值100 元,平價發(fā)行,以1,000 元為一個認購單位,
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    15
    認購金額必須是1,000 元的整數(shù)倍且不少于1,000 元。
    十、發(fā)行方式:本期債券采取在上海證券交易所發(fā)行和通過承銷團成員設置的
    發(fā)行網(wǎng)點向境內機構投資者公開發(fā)行相結合的發(fā)行方式。其中通過上海證券交易所
    協(xié)議發(fā)行部分預設發(fā)行總額為1 億元,通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點向境內機構
    投資者公開發(fā)行部分預設發(fā)行總額為10 億元。在上海證券交易所發(fā)行的部分和通過
    承銷團成員設置的網(wǎng)點發(fā)行的部分采取雙向回撥機制。
    十一、發(fā)行對象:在上海證券交易所發(fā)行部分的發(fā)行對象為在中國證券登記公
    司上海分公司開立合格證券賬戶的機構投資者(法律、法規(guī)禁止購買者除外);通過
    承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點公開發(fā)行部分的發(fā)行對象為在中央國債登記公司開戶的
    境內機構投資者(國家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外)。
    十二、債券形式:實名制記賬式企業(yè)債券。
    (1)投資者認購的通過上海證券交易所發(fā)行的債券在中國證券登記公司上海分
    公司托管記載。
    (2)投資者認購的通過承銷團公開發(fā)行的債券在中央國債登記公司開立的一級
    托管賬戶托管記載。
    十三、發(fā)行首日:本期債券發(fā)行期限的第1 日,即2010 年12 月24 日。
    十四、發(fā)行期限:本期債券通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點向境內機構投資者
    公開發(fā)行的發(fā)行期限為3 個工作日,自發(fā)行首日至2010 年12 月28 日止。通過上
    海證券交易所向機構投資者協(xié)議發(fā)行的發(fā)行期限為1 個工作日,即發(fā)行首日。
    十五、起息日:本期債券自發(fā)行首日開始計息,本期債券存續(xù)期限內每年的
    12 月24 日為該計息年度的起息日。
    十六、計息期限:自2010 年12 月24 日至2017 年12 月23 日。如投資者行使
    回售選擇權,則回售部分債券的計息期限為自2010 年12 月24 日至2015 年12 月
    23 日。
    十七、還本付息方式:每年付息一次,本期債券到期或投資者回售時一次還本,
    當期利息隨本金一起支付。年度付息款項自付息首日起不另計利息,到期兌付款項
    自兌付首日起不另計利息。
    十八、付息首日:本期債券存續(xù)期限內每年的12 月24 日為上一個計息年度的
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    16
    付息首日(如遇法定節(jié)假日或休息日,則順延至其后的第1 個工作日)。
    十九、集中付息期:自每年付息首日起的20 個工作日(含付息首日當日)。
    二十、兌付首日:本期債券的兌付首日為2017 年12 月24 日(如遇法定節(jié)假
    日或休息日,則順延至其后的第一個工作日)。
    二十一、集中兌付期:自兌付首日起的20 個工作日(含兌付首日當日)。
    二十二、本息兌付方式:通過本期債券托管機構辦理。
    二十三、承銷方式:承銷團余額包銷。
    二十四、承銷團成員:主承銷商為瑞信方正證券有限責任公司,副主承銷商為
    德邦證券有限責任公司、光大證券股份有限公司,分銷商為東方證券股份有限公司、
    興業(yè)證券股份有限公司、宏源證券股份有限公司、長江證券股份有限公司。
    二十五、債券擔保:本期債券由南京鋼鐵集團有限公司提供全額無條件不可撤
    銷連帶責任保證擔保。
    二十六、信用級別:經(jīng)上海新世紀資信評估投資服務有限公司綜合評定,發(fā)行
    人的主體信用級別為AA,本期債券的信用級別為AA。
    二十七、上市安排:本期債券發(fā)行結束后1 個月內,發(fā)行人將盡快就本期債券
    向國家有關主管部門提出在經(jīng)批準的證券交易場所上市或交易流通的申請。
    二十八、回購交易安排:經(jīng)上海證券交易所批準,本期債券上市后可以進行新
    質押式回購交易,具體折算率等事宜按中國證券登記公司相關規(guī)定執(zhí)行。
    二十九、稅務提示:根據(jù)國家有關稅收法律、法規(guī)的規(guī)定,投資者投資本期債
    券所應繳納的稅款由投資者承擔。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    17
    第四條 承銷方式
    本期債券由主承銷商瑞信方正證券有限責任公司,副主承銷商德邦證券有限責
    任公司、光大證券股份有限公司,分銷商東方證券股份有限公司、興業(yè)證券股份有
    限公司、宏源證券股份有限公司、長江證券股份有限公司組成的承銷團以余額包銷
    方式承銷。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    18
    第五條 認購與托管
    一、本期債券采用實名制記賬式發(fā)行,投資者認購的通過上交所發(fā)行的債券在
    中國證券登記公司上海分公司托管記載。投資者認購的通過承銷團成員設置的發(fā)行
    網(wǎng)點發(fā)行的債券在中央國債登記公司開立的一級托管賬戶托管記載。
    二、通過上交所發(fā)行的債券在中國證券登記公司上海分公司托管記載。認購辦
    法如下:
    1、協(xié)議發(fā)行認購辦法:認購本期債券上海證券交易所協(xié)議發(fā)行部分的機構投
    資者必須持有上交所A 股證券賬戶。機構投資者憑加蓋其公章的營業(yè)執(zhí)照(副本)
    或其他法人資格證明復印件、經(jīng)辦人身份證及授權委托書、上交所A 股證券賬戶卡
    復印件認購本期債券。
    2、在上海證券交易所發(fā)行期間,在上海證券交易所發(fā)行的部分和通過承銷團
    成員設置的網(wǎng)點發(fā)行的部分可采取雙向回撥機制,主承銷商將根據(jù)市場情況決定是
    否啟用回撥機制。
    三、 通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點發(fā)行的部分在中央國債登記結算有限責
    任公司登記托管,具體手續(xù)按中央國債登記結算有限責任公司的《實名制記賬式企
    業(yè)債券登記和托管業(yè)務規(guī)則》的要求辦理。該規(guī)則可在中國債券信息網(wǎng)
    ()查閱或在本期債券承銷商發(fā)行網(wǎng)點索取。認購辦法如下:
    境內法人機構憑加蓋其公章的營業(yè)執(zhí)照(副本)或其他法人資格證明復印件、
    經(jīng)辦人身份證及授權委托書認購本期債券;境內非法人機構憑加蓋其公章的有效證
    明復印件、經(jīng)辦人身份證及授權委托書認購本期債券。如法律法規(guī)對本條所述另有
    規(guī)定,按照相關規(guī)定執(zhí)行。
    四、 投資者辦理認購手續(xù)時,不需繳納任何附加費用;在辦理登記和托管手
    續(xù)時,須遵循債券托管機構的有關規(guī)定。
    五、 在本期債券發(fā)行結束后,投資者可按照有關法律法規(guī)的規(guī)定進行債券轉
    讓和質押。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    19
    第六條 債券發(fā)行網(wǎng)點
    一、 本期債券部分通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點向境內機構投資者(國家法
    律、法規(guī)另有規(guī)定者除外)公開發(fā)行。具體網(wǎng)點見附表一。
    二、本期債券上海證券交易所協(xié)議發(fā)行部分的具體發(fā)行網(wǎng)點見附表中標注“▲”
    的發(fā)行網(wǎng)點。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    20
    第七條 認購人承諾
    購買本期債券的投資者(包括本期債券的初始購買者和二級市場的購買者,下
    同)被視為做出以下承諾:
    一、接受募集說明書對本期債券項下權利義務的所有規(guī)定并受其約束;
    二、本期債券的發(fā)行人依據(jù)有關法律法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更,在經(jīng)有關主管
    部門批準后并依法就該等變更進行信息披露時,投資者同意并接受這種變更;
    三、本期債券的擔保人依據(jù)有關法律法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更,在經(jīng)有關主管
    部門批準后并依法就該等變更進行信息披露時,投資者同意并接受這種變更;
    四、本期債券發(fā)行結束后,發(fā)行人將申請本期債券在經(jīng)批準的證券交易場所上
    市或交易流通,并由主承銷商代為辦理相關手續(xù),投資者同意并接受這種安排;
    五、在本期債券的存續(xù)期限內,若發(fā)行人依據(jù)有關法律法規(guī)將其在本期債券項
    下的債務轉讓給新債務人承繼時,則在下列各項條件全部滿足的前提下,投資者在
    此不可撤銷地事先同意并接受該等債務轉讓:
    1、本期債券發(fā)行與上市交易(如已上市交易)的批準部門對本期債券項下的債
    務變更無異議;
    2、就新債務人承繼本期債券項下的債務,有資格的評級機構對本期債券出具不
    次于原債券信用等級的評級報告;
    3、原債務人與新債務人取得必要的內部授權后正式簽署債務轉讓承繼協(xié)議,新
    債務人承諾將按照本期債券原定條款和條件履行債務;
    4、本期債券擔保安排在債務轉讓后維持不變;或者新債務人取得經(jīng)主管部門認
    可的由新?lián)�保人繼續(xù)履行擔保義務;
    5、原債務人與新債務人按照有關主管部門的要求就債務轉讓進行充分的信息披
    露。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    21
    第八條 債券本息兌付方法
    及發(fā)行人上調票面利率和投資者回售實施約定
    一、利息的支付
    (一)本期債券在存續(xù)期內每年付息1 次,最后一期利息隨本金的兌付一起支
    付。每年付息時按債權登記日日終在中央國債登記公司托管名冊上登記的各債券持
    有人所持債券面值所應獲利息進行支付。本期債券每年的付息首日為2011 年至
    2017 年每年的12 月24 日(如遇法定節(jié)假日或休息日,則順延至其后第1 個工作日)。
    如投資者行使回售選擇權,則其回售部分債券的付息首日為2011 年至2015 年每年
    的12 月24 日(如遇法定節(jié)假日或休息日,則順延至其后的第1 個工作日)。本期
    債券每年的集中付息期為自上述付息首日起的20 個工作日(含付息首日當日)。
    (二)未上市債券利息的支付通過債券托管機構辦理;已上市或交易流通債券
    利息的支付通過登記機構和有關機構辦理。利息支付的具體事項將按照國家有關規(guī)
    定,由發(fā)行人在有關主管部門指定的媒體上發(fā)布的付息公告中加以說明。
    (三)根據(jù)國家稅收法律法規(guī),投資者投資本期債券應繳納的有關稅收由投資
    者自行承擔。
    二、本金的兌付
    (一)本期債券到期一次還本,本期債券本金的兌付首日為2017 年12 月24
    日(如遇法定節(jié)假日或休息日,則順延至其后的第1 個工作日),如投資者行使回
    售選擇權,則其回售部分債券的兌付首日為2015 年的12 月24 日(如遇法定節(jié)假
    日或休息日,則順延至其后的第1 個工作日)。
    (二)未上市債券本金的兌付由債券托管人辦理;已上市或交易流通債券本金
    的兌付通過登記機構和有關機構辦理。本金兌付的具體事項將按照國家有關規(guī)定,
    由發(fā)行人在有關主管部門指定的媒體上發(fā)布的兌付公告中加以說明。
    三、發(fā)行人上調票面利率選擇權和投資者行使回售選擇權約定
    (一)在不違反相關法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下,發(fā)行人有權決定在本期債
    券存續(xù)期的第5 年末上調本期債券后2 年的票面利率,上調幅度為0 至100 個基點
    (含本數(shù))。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    22
    (二)發(fā)行人將于本期債券第5 個計息年度付息首日前的第10 個工作日在主
    管機關指定的媒體上刊登關于是否上調本期債券票面利率以及上調幅度的公告和
    本期債券回售實施辦法公告。
    (三)投資者在投資者回售登記期內有權按回售實施辦法所公告的內容進行登
    記,將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人,或選擇繼續(xù)持有本期債券。
    (四)投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發(fā)行人的,須于發(fā)行人
    上調票面利率公告日起5 個工作日內,按本期債券回售實施辦法的規(guī)定進行登記;
    若投資者未做登記,則視為繼續(xù)持有債券并接受發(fā)行人對利率的調整。
    (五)投資者逾期未辦理回售登記手續(xù)或辦理回售登記手續(xù)不符合相關規(guī)定的,
    即視為投資者放棄回售,同意繼續(xù)持有本期債券。投資者辦理回售登記手續(xù)完成后,
    即視為投資者已經(jīng)行使回售權,不得撤銷。
    (六)投資者回售本期債券,回售金額必須是人民幣1,000 元的整數(shù)倍且不少
    于1,000 元。
    (七)發(fā)行人依照登記機構和有關機構的登記結果對本期債券回售部分進行兌
    付。
    (八)投資者未選擇回售的本期債券部分,債券票面利率以發(fā)行人關于是否上
    調本期債券票面年利率以及上調幅度的公告內容為準。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    23
    第九條 發(fā)行人基本情況
    一、發(fā)行人概況
    公司名稱:上海復星高科技(集團)有限公司
    注冊地址:上海市曹楊路500 號206 室
    法定代表人:郭廣昌
    注冊資本:人民幣88,000 萬元
    聯(lián)系人:張厚林
    聯(lián)系電話:021-63325078
    傳真:021-63325076
    網(wǎng)址:
    郵編:200010
    企業(yè)類型:有限責任公司(臺港澳法人獨資)
    經(jīng)營范圍:生物制品、計算機領域的技術開發(fā)、技術轉讓及生產(chǎn)和銷售自產(chǎn)產(chǎn)
    品;相關業(yè)務的咨詢服務。受復星國際有限公司和其所投資企業(yè)以及其關聯(lián)企業(yè)的
    委托,為它們提供經(jīng)營決策和管理咨詢,財產(chǎn)管理咨詢,采購咨詢和質量監(jiān)控和管
    理咨詢,市場營銷服務,產(chǎn)品技術研究和開發(fā)及技術支持,信息服務及員工培訓和
    管理(涉及行政許可的憑許可證經(jīng)營)。
    二、歷史沿革
    發(fā)行人是由上海廣信科技發(fā)展公司(后改制為“上海廣信科技發(fā)展有限公司”,
    簡稱“廣信科技”)與上海復星高新技術發(fā)展公司(后改制為“上海復星高新技術發(fā)
    展有限公司”,簡稱“復星高新”)等投資方于1994年11月21日共同出資設立的有限
    責任公司。發(fā)行人設立時的注冊資本為3,500萬元。
    2004年4月13日,發(fā)行人的注冊資本增至2億元。
    2004 年12 月24 日,根據(jù)復星國際與廣信科技及復星高新分別簽訂之股權轉讓
    協(xié)議,復星國際向廣信科技及復星高新收購其持有的發(fā)行人全部股權。2005 年3 月
    8 日,發(fā)行人在上海市工商行政管理局辦理本次股權轉讓的工商變更登記并換領了
    變更為外商投資企業(yè)的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    24
    2008 年8 月7 日,發(fā)行人以未分配利潤6.8 億元轉增發(fā)行人的注冊資本。增資
    后,發(fā)行人的注冊資本變更為8.8 億元。
    截至2009 年12 月31 日,發(fā)行人的總資產(chǎn)為790.5 億元,總負債為567.9 億
    元,凈資產(chǎn)為222.6 億元,其中歸屬于母公司所有者的權益為99.0 億元,2009 年
    實現(xiàn)營業(yè)收入360.8 億元,凈利潤47.8 億元,其中歸屬于母公司所有者的凈利潤
    25.0 億元。
    三、股東情況
    發(fā)行人是復星國際的全資子公司。復星國際是根據(jù)香港法律成立的有限公司,
    其于2007 年7 月在香港聯(lián)交所上市(0656.HK),主要通過發(fā)行人在國內經(jīng)營業(yè)務。
    復星國際的注冊辦事處地址為香港中環(huán)花園道3 號中國工商大廈808 室,公司秘書
    為史美明。
    復星國際是復星控股持股78.2%的控股子公司,其余為社會公眾持股,復星控股
    系根據(jù)香港法律成立的有限公司。
    復星控股是復星國際控股的全資子公司。復星國際控股系根據(jù)英屬維京群島法
    律成立的有限公司。
    復星國際控股的股東為郭廣昌、梁信軍、汪群斌和范偉四位自然人(簡歷詳見
    本募集說明書“七、發(fā)行人董事及高級管理人員情況”)。因此,發(fā)行人的實際控
    制人為郭廣昌、梁信軍、汪群斌和范偉四位自然人。
    四、公司治理和組織結構
    (一)公司治理機制
    發(fā)行人建有較為完整的經(jīng)營管理體制和內部控制體系,為發(fā)行人更好地保持經(jīng)
    營獨立性和決策科學性提供了有效支持。
    根據(jù)發(fā)行人現(xiàn)行有效的《公司章程》,發(fā)行人建立了董事會工作制度。公司董
    事會由7 名董事組成,設董事長1 名。董事會的職權包括:制定公司長遠及近期的
    經(jīng)營策略和投資計劃;批準公司的經(jīng)營計劃和投資方案;批準公司的年度財務預算
    與決算方案;對公司的利潤分配和虧損彌補方案作出決定;批準公司職能部門的設
    置和撤銷;批準公司的基本管理制度;決定總經(jīng)理的聘任和薪酬;決定公司的重大
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    25
    借款、擔�；虻盅�;批準公司章程的修改和補充;決定公司注冊資本及投資總額的
    增加;對公司合并、分立、變更公司形式、清算和解散做出決定,公司終止和解散
    時,負責組成清算委員會;其它董事會決定的重大事宜。
    發(fā)行人的經(jīng)營管理機構設總經(jīng)理一人,副總經(jīng)理若干人�？偨�(jīng)理由董事會聘任
    和解聘�？偨�(jīng)理的職權包括:主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作,組織實施董事會決議;
    組織實施公司年度經(jīng)營計劃和投資方案;按照中國相關法律規(guī)定,向有關主管部門
    報送各種統(tǒng)計報表、財務報表、業(yè)務報表;定期向董事會匯報經(jīng)營情況和財務情況,
    提出改進公司經(jīng)營管理的建議方案;擬定公司的基本管理制度和制定公司的具體規(guī)
    章;擬定公司內部管理機構設置方案;任免、考核部門經(jīng)理、財務負責人及其他管
    理人員,負責編制公司定員和工資等級、工資水平以及職工待遇方案,報董事會批
    準;其他日常性管理工作等。
    在對子公司的管理方面,發(fā)行人主要采取集中管理與分級管理相結合的方式對
    下屬子公司進行管理,對鋼鐵、礦業(yè)、金融及商業(yè)零售業(yè)務則采取事業(yè)部模式進行
    管理和控制。發(fā)行人還為各子公司提供資源共享的平臺。此外,發(fā)行人還建立了必
    要的內部控制制度,強化各部門在投資行為、對外擔保、資金監(jiān)控等方面的管理職
    能。在投資管理方面,發(fā)行人設立投資發(fā)展部,負責制定投資工作計劃,編制投資
    管理制度和流程。在資金管理方面,發(fā)行人下屬各子公司(上市公司除外)資金由
    發(fā)行人本部進行集中統(tǒng)一管理。在對外融資及擔保方面,由發(fā)行人資金管理部進行
    統(tǒng)一運作,各下屬子公司均嚴禁在未經(jīng)批準的情況下對外融資或擔保。在內部審計
    方面,發(fā)行人設立了獨立的審計部門并配備了專職審計人員,各下屬子公司則根據(jù)
    需要設置內部審計機構,或配備專(兼)職審計工作人員,形成內部審計工作網(wǎng)絡。
    在經(jīng)營決策的控制方面,發(fā)行人主要負責戰(zhàn)略制定、核心高管的配置、行業(yè)目標設
    定與管理、建立約束與激勵機制。
    (二)公司組織結構
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    26
    發(fā)行人的組織結構圖如下:
    董事會
    總裁辦公室
    資源管理部
    安全保衛(wèi)部
    信息中心
    財務總部
    業(yè)務發(fā)展部
    投資者
    關系部
    董
    秘
    辦
    經(jīng)營層
    資金部
    投資分析中心
    稅務部
    財務會計部
    財務分析中心
    行政支
    持總部
    人力資
    源總部
    投資
    發(fā)展部
    品牌
    戰(zhàn)略部
    商業(yè)
    事業(yè)部
    鋼鐵事
    業(yè)總部
    審計部
    法務部
    風險管
    理總部
    北京總部
    香港辦事處
    金融事
    業(yè)部
    礦產(chǎn)資源事業(yè)部
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    27
    復星國際
    (0656.HK)
    發(fā)行人
    公眾股東
    58.00% 22.00% 10.00% 10.00%
    78.20%
    21.80%
    100.00%
    郭廣昌 梁信軍 汪群斌
    范偉
    招金礦業(yè)
    (1818.HK)
    8.16%
    礦業(yè)
    豫園商城
    (600655.SH)
    17.26%
    復地集團
    (2337.HK)
    57.68%
    唐山建龍
    26.67%
    華夏礦業(yè)
    18.39%
    鋼鐵 零售、服務業(yè)和戰(zhàn)略投資
    南鋼股份
    (600282.SH)
    醫(yī)藥
    62.69%
    房地產(chǎn)
    永安保險
    14.50%
    34.00%
    復星醫(yī)藥
    (600196.SH)
    48.05%
    國藥控股
    (1099.HK)
    南京鋼聯(lián)
    60.00%
    海南礦業(yè)
    60.00%
    金安礦業(yè)
    60.00%
    山焦五麟
    20.00%
    遵義世紀
    55.00%
    南鋼聯(lián)合
    60.00%
    100%
    五、發(fā)行人與母公司、子公司等投資關系
    下圖列出了截至本募集說明書出具之日,發(fā)行人與母公司、主要控股及參股公
    司的投資關系1
    :
    1 郭廣昌、梁信軍、汪群斌和范偉四位自然人通過復星國際控股、復星控股兩層架構控制復星國際78.20%的股
    份(參見上文“三、股東情況”)。
    上圖中各簡稱釋義如下:“復星醫(yī)藥”系上海復星醫(yī)藥(集團)股份有限公司簡稱�！皣�藥控股”系國藥控股股
    份有限公司簡稱�！皬偷丶瘓F”系復地(集團)股份有限公司簡稱�！澳暇╀撀�(lián)”系南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司
    簡稱。“南鋼聯(lián)合”系南京鋼鐵聯(lián)合有限公司簡稱。“南鋼股份”系南京鋼鐵股份有限公司簡稱。“唐山建龍”
    系唐山建龍實業(yè)有限公司簡稱�！昂Ｄ系V業(yè)”系海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司簡稱�！敖鸢驳V業(yè)”系安徽金安礦業(yè)有
    限公司簡稱�！叭A夏礦業(yè)”系北京華夏建龍礦業(yè)科技有限公司簡稱�！吧浇刮鬻搿毕瞪轿鹘姑杭瘓F五麟煤焦開
    發(fā)有限責任公司簡稱。“招金礦業(yè)”系招金礦業(yè)股份有限公司簡稱�！白窳x世紀”系遵義縣世紀有色金屬有限
    責任公司簡稱。“豫園商城”系上海豫園旅游商城股份有限公司簡稱�！坝腊脖ｋU”系永安財產(chǎn)保險股份有限
    公司簡稱。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    28
    六、主要子公司情況
    截至本募集說明書出具之日,發(fā)行人主要擁有復星醫(yī)藥、復地集團、南京鋼聯(lián)、
    海南礦業(yè)和金安礦業(yè)等經(jīng)營性子公司,具體情況如下表所示:
    序號 企業(yè)名稱 注冊資本(人民幣萬元) 發(fā)行人持
    股比例
    (%)
    主要業(yè)務
    1 復星醫(yī)藥 190,439.2364 48.05 生產(chǎn)及銷售醫(yī)藥產(chǎn)品
    2 復地集團 50,586.1237 57.68 房地產(chǎn)開發(fā)
    3 南京鋼聯(lián) 300,000 60.00 生產(chǎn)及銷售鋼鐵產(chǎn)品
    4 海南礦業(yè) 150,000 60.00 礦石采掘與加工
    5 金安礦業(yè) 10,000 60.00 采礦,生產(chǎn)銷售鐵精粉
    除上述納入合并報表范圍的主要經(jīng)營性子公司外,發(fā)行人還通過合營、聯(lián)營及
    參股公司獲取投資收益。下表列示了發(fā)行人的主要聯(lián)營及參股公司:
    序號 企業(yè)名稱 注冊資本(人民幣萬元) 發(fā)行人持
    股比例
    (%)
    主要業(yè)務
    1 國藥控股 163,703.7451 16.342 藥品批發(fā)
    2 唐山建龍 58,000 26.67 鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)銷售
    3 華夏礦業(yè) 10,875 18.39 采礦及提煉鐵礦
    4 山焦五麟 81,800 20.00 采礦及提煉煤礦
    5 豫園商城 72,592 17.26 黃金珠寶零售、餐飲業(yè)務
    6 永安保險 166,320 14.503 保險
    7 招金礦業(yè) 145,743 8.164 開采及提煉金礦
    主要經(jīng)營性子公司介紹:
    2 復星醫(yī)藥持有國藥產(chǎn)業(yè)投資有限公司49.00%的股權,國藥產(chǎn)業(yè)投資有限公司持有國藥控股69.4%的股權(國藥
    控股2009 年在香港聯(lián)交所上市,持股比例從96%稀釋到69.4%),即發(fā)行人間接持有國藥控股16.34%的股權。
    3 復星醫(yī)藥直接持有永安保險5.17%的股權,即發(fā)行人通過復星醫(yī)藥間接持有永安保險2.48%的股權;發(fā)行人持
    有上海復星產(chǎn)業(yè)投資有限公司(簡稱“復星產(chǎn)投”)100%的股權,并通過復星產(chǎn)投間接持有永安保險6.01%的
    股權;發(fā)行人通過復星產(chǎn)投間接持有上海復星工業(yè)技術發(fā)展有限公司(簡稱“復星工發(fā)”)100%的股權,并通
    過復星工發(fā)間接持有永安保險6.01%的股權。因此發(fā)行人累計持有永安保險14.50%的股權。
    4 豫園商城與老廟黃金合計持有招金礦業(yè)26.18%的股權,復星產(chǎn)投持有招金礦業(yè)3.64%的股權,即發(fā)行人累計
    持有招金礦業(yè)8.16%的股權。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    29
    (一)復星醫(yī)藥
    復星醫(yī)藥是中國處于行業(yè)領先地位的醫(yī)藥公司之一,1998 年在上海證券交易所
    掛牌上市(600196.SH)。復星醫(yī)藥的注冊資本為人民幣190,439.2364 萬元,注冊地
    址為上海市曹楊路510 號9 樓。截至本募集說明書出具之日,發(fā)行人直接持有復星
    醫(yī)藥48.05%的股份。復星醫(yī)藥主要從事藥品研發(fā)、制造和銷售以及藥品批發(fā)和零售,
    經(jīng)過多年的醫(yī)藥生產(chǎn)和研發(fā),已在行業(yè)內形成了多領域的領先產(chǎn)品和品牌、強大的
    研發(fā)平臺、廣泛的批發(fā)及零售網(wǎng)絡等相對優(yōu)勢。
    截至2009年12月31日,復星醫(yī)藥總資產(chǎn)115.3億元,歸屬于母公司所有者的權益
    合計64.8億元;2009年實現(xiàn)營業(yè)收入38.7億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤25.0
    億元。
    (二)復地集團
    復地集團成立于1998年,是在香港聯(lián)交所上市的公司(2337.HK),擁有一級房
    地產(chǎn)開發(fā)資質。復地集團的注冊資本為人民幣50,586.1237萬元,注冊地址為上海市
    曹楊路510號9樓。發(fā)行人直接持有復地集團48.12%的股份,并通過復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)
    展間接持有復地集團9.56%的股份。
    截至2009年12月31日,復地集團總資產(chǎn)273.3億元,歸屬于母公司所有者的權益
    合計58.1億元,2009年實現(xiàn)營業(yè)收入為59.3億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤5.2
    億元。
    除上海外,復地集團已進入北京、天津、南京、
    重慶、武漢、無錫、杭州、西安、成都、長春等一、二線城市經(jīng)營房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務。
    5
    (三)南京鋼聯(lián)
    發(fā)行人2009年起對下屬鋼鐵產(chǎn)業(yè)進行資產(chǎn)整合,于2009年5月成立南京鋼聯(lián),并
    于7月將南鋼聯(lián)合全部資產(chǎn)注入南京鋼聯(lián)。南京鋼聯(lián)注冊資本為30億元,發(fā)行人直接
    和間接持有其60%的股權。南京鋼聯(lián)已具備年產(chǎn)650萬噸鋼、600萬噸鐵和650萬噸鋼
    材的綜合生產(chǎn)能力。2009年隨著鋼鐵行業(yè)的回暖,南京鋼聯(lián)生產(chǎn)恢復情況較好,全
    年共生產(chǎn)粗鋼650萬噸、生鐵603萬噸和鋼材601萬噸,同比分別上升了13.24%、17.32%
    和15.80%。同時,南京鋼聯(lián)鋼材產(chǎn)品銷售情況良好,2009年主要產(chǎn)品銷量均明顯上
    5 數(shù)據(jù)來源于審計機構。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    30
    升。但因銷售均價較上年下降較多,當年營業(yè)收入同比下滑20.30%,為246.81億元。
    其中,中厚板和棒材銷售收入分別為118.70億元和55.38億元,占比較大。
    截至2009年12月31日,南京鋼聯(lián)總資產(chǎn)313.0億元,歸屬于母公司所有者的權益
    合計76.3億元;2009年度,實現(xiàn)營業(yè)收入246.8億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤
    7.3億元。
    (四)海南礦業(yè)
    海南礦業(yè)是2007年8月22日由海南鋼鐵公司、發(fā)行人、復星產(chǎn)投共同出資設立的
    有限責任公司。目前,海南礦業(yè)的注冊資本為人民幣15億元,注冊地址為海南省昌
    江縣石碌鎮(zhèn)。其中,海南鋼鐵公司出資6億元,占注冊資本的40%;發(fā)行人出資3億
    元,占注冊資本的20%;復星產(chǎn)投出資6億元,占注冊資本的40%。
    截至2009年12月31日,海南礦業(yè)總資產(chǎn)33.9億元,歸屬于母公司所有者的權益
    合計19.6億元,2009年實現(xiàn)營業(yè)收入15.7億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤4.5
    億元。
    海南礦業(yè)主要從
    事黑色、有色及非金屬礦石的采選,鋼鐵產(chǎn)品等。其鐵礦石產(chǎn)品以塊礦為主,約占
    總產(chǎn)量的70%,輔以精礦、富粉礦。海南礦業(yè)所處地理位置優(yōu)越,鐵路、公路、水路
    運輸便利。
    金安礦業(yè)
    (五)金安礦業(yè)
    6是2006年7月24日由南鋼聯(lián)合、香港金騰國際有限公司共同出資設立
    的有限責任公司。2009年,南鋼聯(lián)合實施存續(xù)分離,將持有的金安礦業(yè)股權分立至
    南京南鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司。目前,金安礦業(yè)的注冊資本為人民幣10,000萬元,注
    冊地址為安徽省六安市霍邱縣范橋鄉(xiāng)。其中,南京南鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司出資4,900
    萬元,占注冊資本的49%;香港金騰國際有限公司出資5,100萬元,占注冊資本的51%。
    6 金安礦業(yè)原名為安徽草樓礦業(yè)有限責任公司。
    礦區(qū)內鐵礦石地質儲量8,600萬噸,礦石為單一磁鐵礦,硫、磷、硅等有害元素含量
    低,是國內罕見的優(yōu)質鋼鐵冶金原料。金安礦業(yè)致力于鐵礦的勘探、開采、加工、
    銷售和鐵精粉購銷業(yè)務。該公司擬在未來的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,爭取新的采礦權,擴
    大生產(chǎn)規(guī)模,并在此基礎上進行產(chǎn)品深加工,從而建成為國內一流的、大型的、集
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    31
    團式的鐵礦石開采、加工企業(yè)。2009年金安礦業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為83萬噸。
    截至2009年12月31日,金安礦業(yè)總資產(chǎn)10.9億元,歸屬于母公司所有者的權益
    合計9.1億元,2009年實現(xiàn)營業(yè)收入5.9億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤1.3
    七、發(fā)行人董事及高級管理人員情況
    億元。
    (一)董事
    發(fā)行人的董事會由7 名董事組成,各董事的基本情況如下:
    郭廣昌:發(fā)行人董事兼董事長,1969 年出生。郭先生是發(fā)行人的創(chuàng)辦人之一。
    自發(fā)行人于1994 年11 月成立至今,郭先生一直擔任發(fā)行人董事長。自2007 年3
    月起郭先生擔任復星國際董事長兼首席執(zhí)行官,并于2009 年1 月辭任復星國際首席
    執(zhí)行官。郭先生同時擔任南鋼聯(lián)合董事,復星國際執(zhí)行董事、董事長,復星醫(yī)藥董
    事,復地集團董事長兼執(zhí)行董事。郭先生是中華人民共和國第十屆、第十一屆全國
    人民代表大會代表和中國人民政治協(xié)商會議第九屆全國委員會委員,并擔任上海市
    人民政府政策顧問、上海市工商業(yè)聯(lián)合會(商會)副主席及上海市浙江商會會長。
    郭先生分別于1995 年、1997 年和1998 年獲選為“中國優(yōu)秀民營企業(yè)家”、“上海市
    第三屆優(yōu)秀年青企業(yè)家”及“第五屆上海十大杰出青年”;于2003 年當選“十大中
    國未來經(jīng)濟領袖”、“二零零三年十大新民企領袖”;于2004 年被評為“二零零四CCTV
    中國經(jīng)濟年度人物”;于2005 年獲得全國“關愛員工優(yōu)秀民營企業(yè)家”稱號;于2006
    年獲得“安永企業(yè)家獎之工商業(yè)企業(yè)家獎”稱號。郭先生于1989 年從復旦大學取得
    哲學學士學位,后于1999 年從同一所大學取得工商管理碩士學位。
    梁信軍:發(fā)行人董事、副董事長兼首席執(zhí)行官,1968 年出生。梁先生是發(fā)行人
    的創(chuàng)辦人之一。自發(fā)行人于1994 年11 月成立到2007 年2 月期間,梁先生一直擔任
    發(fā)行人副董事長兼副總裁。梁先生于2009 年1 月獲委任為復星國際首席執(zhí)行官,于
    2008 年9 月辭任南鋼聯(lián)合董事,梁先生為豫園商城董事、招金礦業(yè)非執(zhí)行董事及上
    海東方明珠(集團)股份有限公司獨立董事。梁先生是中國人民政治協(xié)商會議上海
    市第十一屆委員會委員、中國青年企業(yè)家協(xié)會副會長、中國民營科技實業(yè)家協(xié)會常
    務副理事長、全國工商業(yè)聯(lián)合會冶金業(yè)商會常務副會長、上海臺州商會會長及上海
    復旦大學校友會常務副會長。梁先生于2002 年10 月榮獲“首屆上�？萍计髽I(yè)家創(chuàng)
    新獎”;于2002、2003、2004 及2007 年均被評為“中國優(yōu)秀民營科技企業(yè)家”;于
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    32
    2004 年4 月獲2001–2003 年度“上海市勞動模范”稱號;于2005 年12 月獲“首
    屆中國青年企業(yè)家管理創(chuàng)新獎”;于2006 年6 月榮獲“上海市新經(jīng)濟組織、新社會
    組織優(yōu)秀黨員”稱號;于2007 年4 月榮獲“上海市優(yōu)秀中國特色社會主義事業(yè)建設
    者”稱號。梁先生于1991 年從復旦大學取得遺傳工程學學士學位,并于2007 年從
    長江商學院取得工商管理碩士學位。
    汪群斌:發(fā)行人董事、總裁,1969 年出生。汪先生是發(fā)行人的創(chuàng)辦人之一,自
    發(fā)行人于1994 年11 月成立至今,汪先生一直擔任發(fā)行人董事。自上海復星實業(yè)股
    份有限公司(復星醫(yī)藥的前身公司)于1995 年成立到2007 年10 月,汪先生一直擔
    任該公司總裁。2007 年10 月起,汪先生擔任復星醫(yī)藥董事長。此外,汪先生于2009
    年1 月獲委任為復星國際總裁。在加入發(fā)行人之前,汪先生曾任復旦大學遺傳研究
    所教師。汪先生現(xiàn)任上海生物醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會會長以及中國化學制藥工業(yè)協(xié)會副會長
    等職務;曾獲“二零零四年度中國醫(yī)藥十佳職業(yè)經(jīng)理人”及“第四屆中國杰出青年
    科技創(chuàng)新獎”等榮譽;2007 年被評為“享受國務院特殊津貼專家”。汪先生于1991
    年從復旦大學取得遺傳工程學學士學位。
    范偉:發(fā)行人董事,1969 年出生。范先生是發(fā)行人的創(chuàng)辦人之一,自發(fā)行人于
    1994 年11 月成立至今,范先生一直擔任發(fā)行人董事。范先生自1998 年以來一直擔
    任復地集團總裁,現(xiàn)為復地集團執(zhí)行董事。范先生現(xiàn)任上海市房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會副會
    長、上海市社會科學院房地產(chǎn)研究中心理事會副理事長及上海市工商聯(lián)合會住宅產(chǎn)
    業(yè)商會會長。于2005 年榮獲“二零零五年中國房地產(chǎn)百強企業(yè)家”及“首屆上海房
    地產(chǎn)杰出青年企業(yè)家”稱號。范先生于1991 年從復旦大學取得遺傳工程學學士學位。
    丁國其:發(fā)行人董事、副總裁兼財務總經(jīng)理,同時擔任南鋼聯(lián)合董事,1969 年
    出生。自1995 年以來,丁先生一直擔任發(fā)行人的財務總經(jīng)理,自2003 年以來一直
    擔任發(fā)行人董事。自2001 年9 月至2007 年3 月以來亦一直擔任復地集團董事,于
    2007 年3 月改任為復地集團非執(zhí)行董事。于1995 年加入發(fā)行人之前,丁先生曾在
    上海金山石油化工建筑公司會計部工作。丁先生于1991 年從上海財經(jīng)大學取得會計
    學士學位。
    秦學棠:發(fā)行人董事、副總裁兼法務總經(jīng)理,1963 年出生。秦先生于2009 年3
    月獲委任為發(fā)行人副總裁,并同時擔任南鋼聯(lián)合董事。自2004 年6 月以來,秦先生
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    33
    一直擔任發(fā)行人董事。1998 年8 月至2004 年5 月期間,秦先生曾擔任復星醫(yī)藥董
    事會秘書。1995 年8 月至1998 年7 月期間,秦先生亦曾擔任發(fā)行人法務總經(jīng)理。
    1985 年8 月至1995 年7 月期間,秦先生曾任復旦大學法律系講師。秦先生于1985
    年從西南政法大學取得法學學士學位,于1990 年取得中國執(zhí)業(yè)律師資格。
    吳平:發(fā)行人董事、副總裁兼行政人事總經(jīng)理,同時擔任招金礦業(yè)非執(zhí)行董事,
    1964 年出生。自1995 年10 月以來,吳先生一直擔任發(fā)行人董事兼行政人事總經(jīng)理。
    吳先生自2001 年12 月以來一直擔任豫園商城董事長,自2004 年12 月以來一直擔
    任上海購物中心協(xié)會副會長。
    (二)高級管理人員
    梁信軍:發(fā)行人執(zhí)行董事、副董事長兼首席執(zhí)行官。請參見前述董事簡歷。
    汪群斌:發(fā)行人執(zhí)行董事、總裁。請參見前述董事簡歷。
    丁國其:發(fā)行人執(zhí)行董事、副總裁兼財務總經(jīng)理。請參見前述董事簡歷。
    秦學棠:發(fā)行人執(zhí)行董事、副總裁兼法務總經(jīng)理。請參見前述董事簡歷。
    吳平:發(fā)行人執(zhí)行董事、副總裁兼行政人事總經(jīng)理。請參見前述董事簡歷。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    34
    第十條 發(fā)行人業(yè)務情況
    發(fā)行人是中國最大的民營企業(yè)之一,目前主要擁有醫(yī)藥、房地產(chǎn)、鋼鐵、礦業(yè)、
    零售、服務業(yè)和戰(zhàn)略投資業(yè)務。發(fā)行人扎根中國、投資于中國成長的根本動力,其
    主要業(yè)務均長期受益于中國巨大的人口帶來的消費需求、投資需求、持續(xù)的城市化、
    服務全球的制造業(yè)帶來的持續(xù)增長等中國動力。經(jīng)過16 年的成長,發(fā)行人憑借持
    續(xù)發(fā)現(xiàn)和把握中國投資機會的能力,持續(xù)優(yōu)化管理提升企業(yè)價值的能力和持續(xù)建設
    多渠道融資體系對接優(yōu)質資本的能力,形成了以認同復星文化的企業(yè)家團隊為核心,
    以上述三大核心能力為基礎的價值創(chuàng)造鏈的正向循環(huán)。目前,發(fā)行人已穩(wěn)居中國企
    業(yè)前100 強。2009 年位列福布斯全球2000 強第1264 位、中國企業(yè)500 強凈利潤第
    81 位、中國企業(yè)綜合制造業(yè)營業(yè)收入第2 位、中國企業(yè)500 大營業(yè)收入第91 位、
    中國企業(yè)集團納稅500 強第37 位。旗下產(chǎn)業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長,在行業(yè)內基本進入國
    內前10 強。
    截至本募集說明書出具之日,發(fā)行人在各業(yè)務板塊的主要產(chǎn)業(yè)公司如下:
    產(chǎn)業(yè)板塊 主要產(chǎn)業(yè)公司 發(fā)行人
    股權比例
    主要產(chǎn)品及服務
    醫(yī)藥 復星醫(yī)藥
    (600196.SH)
    48.05% 藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及藥品的
    批發(fā)和零售
    國藥控股 16.34% 藥品批發(fā)
    房地產(chǎn)開發(fā) 復地集團
    (2337.HK)
    57.68% 房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務
    鋼鐵
    南京鋼聯(lián) 60.00% 中厚板、帶鋼和鋼棒線材
    唐山建龍 26.67% 熱軋及冷軋中寬帶鋼、熱軋卷板和鋼棒
    線材
    礦業(yè)
    海南礦業(yè) 60.00% 塊礦和鐵精粉
    金安礦業(yè)7 60.00% 鐵精粉
    華夏礦業(yè) 18.39% 鐵精粉
    山焦五麟 20.00% 焦煤、甲醇和原煤
    遵義世紀 55.00% 鉬酸銨
    招金礦業(yè) 8.16% 黃金
    零售、服務業(yè)及
    戰(zhàn)略投資
    豫園商
    城
    17.26%
    (600655.SH)
    黃金珠寶零售、餐飲和非住宅物業(yè)租賃
    永安保險 14.50% 財產(chǎn)保險
    7 金安礦業(yè)是南京鋼聯(lián)的全資子公司。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    35
    一、發(fā)行人所在行業(yè)現(xiàn)狀和前景
    (一) 醫(yī)藥行業(yè)
    1、行業(yè)供求分析
    近幾年來,全球醫(yī)藥市場一直保持持續(xù)快速增長,年均增長率10%左右,大大超
    過同期全球GDP的增速。下表顯示了1999-2009年全球醫(yī)藥市場的總體情況:
    單位:億美元
    醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要產(chǎn)業(yè)之一。改革開放以來,我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)保持
    高速增長態(tài)勢,形成了比較完備的醫(yī)藥工業(yè)體系和銷售流通網(wǎng)絡。我國醫(yī)藥市場是
    世界上發(fā)展最快的市場之一,過去四年中國醫(yī)藥市場(不含OTC和中成藥)年均增長
    率20%左右,高于全球增長速度8。而由于多種因素包括國民收入與保健意識的提高、
    國家醫(yī)療保險制度改革、城市化、人口增長、人口老齡化等的推動,未來三至五年
    我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展態(tài)勢仍將呈上升局面。下表列示了與醫(yī)藥行業(yè)需求相關的部分指
    標:9
    2009年,我國醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值為10,230億元,同比增長18.0%。化學藥品原
    藥產(chǎn)量194萬噸,中成藥產(chǎn)量180萬噸,中成藥產(chǎn)量增長41.7%。
    8 中國證券網(wǎng),2009 年2 月24 日,《“永遠的朝陽產(chǎn)業(yè)”并購大戲開唱》。
    2009年,全國規(guī)模以
    上工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)中,醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)收入同比增長21.3%,利潤總額同比增長
    25.3%,行業(yè)毛利率同比提升2.08個百分點。醫(yī)藥行業(yè)保持了驕人的增長,體現(xiàn)出
    較強的抗周期性。
    9 國家統(tǒng)計局統(tǒng)計公報。
    年度 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
    市場規(guī)模 3310 3560 3900 4270 4970 5590 6020 6430 6936 7350 8370
    增長率(%) 11 11 13 9 10 8 7 7 8 6 7
    年度 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
    城鎮(zhèn)人口(萬人) 52,376 54,283 56,212 57,706 59,379 60,667 62,186
    65 歲及以上人口(萬人) 9,692 9,857 10,055 10,419 10,636 10,956 11,309
    基本醫(yī)療保險參保人數(shù)(萬人) 10,895 12,386 13,709 15,737 22,051 31,438 40,147
    醫(yī)療保健消費價格指數(shù)(上年=100) 101.2 99.1 99.5 100.2 102.1 102.9 101.2
    城鎮(zhèn)居民家庭人均醫(yī)療保健支出(元) 475.98 528.15 600.85 620.54 699.1 786.2 856.4
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    36
    2、政策環(huán)境及動向
    2007年5月,國務院批轉了衛(wèi)生部制定的《衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要》,
    提出到2010年,我國將建立基本衛(wèi)生保健制度,新農合制定,社區(qū)衛(wèi)生服務體系、
    基本藥物制度和規(guī)范、以及公立醫(yī)院管理制度。2007年12月,全國人大常委會審議
    新的醫(yī)療衛(wèi)生體制改革方案,明確了醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的基本思路和總體框架。2009
    年1月,國務院審議并原則通過了《關于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》和《2009-2011
    年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實施方案》,明確了今后三年的階段性工作目標:到2011
    年,基本醫(yī)療保障制度全面覆蓋城鄉(xiāng)居民,基本醫(yī)療衛(wèi)生可及性和服務水平明顯提
    高,居民就醫(yī)費用負擔明顯減輕,“看病難、看病貴”問題明顯緩解。會議決定,
    從2009年到2011年,重點抓好基本醫(yī)療保障制度建設等五項改革。2009年4月6日,
    《中共中央國務院關于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》正式出臺,《意見》要求:
    以人人享有基本醫(yī)療衛(wèi)生服務為根本出發(fā)點和落腳點,從改革方案設計、衛(wèi)生制度
    建立到服務體系建設都要遵循公益性的原則,“把基本醫(yī)療衛(wèi)生制度作為公共產(chǎn)品
    向全民提供”。上述政策將在未來較長期間對我國醫(yī)藥行業(yè)需求產(chǎn)生積極的影響,
    改變醫(yī)療需求的結構,轉變目前醫(yī)療需求向高端集中的趨勢。同時國家保大病的醫(yī)
    改方針也將使得重癥疾病領域的用藥需求擴大。此外上述政策的推進將給我國醫(yī)藥
    企業(yè)帶來絕好的并購良機,并推動我國醫(yī)藥行業(yè)集中度的快速提升。
    3、發(fā)展趨勢
    (1)基本藥品價格逐漸下降。自上世紀90年代以來,國務院有關部門多次下調
    藥品價格,但受藥品流通機制和以藥養(yǎng)醫(yī)體制的影響,藥價居高不下。隨著醫(yī)療衛(wèi)
    生體制改革進程的深入以及國家基本藥物制度的建立,藥價將得到有效控制,底價
    代理、終端高比例回扣,商業(yè)高毛利、商業(yè)承擔行業(yè)洗稅,連鎖高毛利等模式將受
    到巨大沖擊并且難以為繼,而工商營銷戰(zhàn)略合作時代必將到來。同時,醫(yī)藥需求將
    持續(xù)增加,數(shù)據(jù)顯示,未來10年全國衛(wèi)生費用整體上升將增長2.5倍,年均增長約
    13.5%,政府投入也將由2006年的1700多億元增加到2016年的12000多億元;尤其農
    村市場將會以極快的速度發(fā)展,未來10年農村人均衛(wèi)生費用的增長介于16.0%-25.8%
    之間。因此從長期而言,醫(yī)藥行業(yè)前景非常光明。
    (2)醫(yī)療保障制度進一步完善。城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險及新型農村合作醫(yī)療參保率
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    37
    將進一步提高,基本醫(yī)療保障制度將全面覆蓋城鄉(xiāng)居民,從而推動我國醫(yī)藥衛(wèi)生行
    業(yè)向規(guī)范化、制度化的方向發(fā)展。同時國家將投入巨資加強和完善農村衛(wèi)生服務體
    系建設,按照規(guī)劃,中國建設3.6萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院,到2010年政府將籌集醫(yī)療資金約
    4000億元,理論上講,以上措施3年之后將直接增加藥品市場需求近2000億元。
    (3)特色原料藥和中藥等具有比較優(yōu)勢子行業(yè)將繼續(xù)帶動醫(yī)藥行業(yè)整體效益提
    高。此外,生物制藥等新興子產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,將成為醫(yī)藥行業(yè)新的利潤增長點。2009
    年1-11月我國生物醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入約642億元,比上年同期增長了29.8%,發(fā)展
    潛力巨大。
    (4)行業(yè)兼并重組力度加大。目前我國制藥行業(yè)正處于并購重組的高峰期。據(jù)
    有關統(tǒng)計,在現(xiàn)有6,000多家制藥企業(yè)中,大型制藥企業(yè)只有300余家,還有1,000
    多家企業(yè)處于長期虧損。通過資產(chǎn)并購、重組,國內大型制藥企業(yè)將迅速做大做強。
    另外,醫(yī)改配套方案要求生產(chǎn)企業(yè)到醫(yī)療機構中間只能經(jīng)過一家配送企業(yè),這將極
    大地促進醫(yī)藥流通企業(yè)的加速整合。新醫(yī)改的推進同樣將對行業(yè)整合起到催化作用:
    新醫(yī)改再次強調了控制藥品流通環(huán)節(jié)的差價,這必將影響醫(yī)藥流通企業(yè)的毛利率,
    但是由于政府對行業(yè)集中度的推動和政策干預的加強,一些地方龍頭企業(yè)的全國布
    局正在形成。此外,醫(yī)藥工業(yè)領域也將出現(xiàn)集中趨勢,以低端產(chǎn)品為主的企業(yè)將受
    到大的沖擊,而在細分市場中占據(jù)絕對優(yōu)勢的企業(yè)將有機會整合。
    (二) 房地產(chǎn)行業(yè)
    1、行業(yè)供求分析
    房地產(chǎn)行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一。在過去十年,中國的房地產(chǎn)市場
    一直保持著快速增長的趨勢。維持中國房地產(chǎn)市場增長的重要因素包括國民經(jīng)濟持
    續(xù)穩(wěn)步發(fā)展、居民收入水平提高、城市化進程的持續(xù)推進、改善型居住需求強勁增
    長以及監(jiān)管環(huán)境的改善等。根據(jù)《聯(lián)合國開發(fā)計劃署2003年人類發(fā)展報告》,預期
    中國的城市化比率將于2015年前達到49.5%。隨著中國城市化的繼續(xù),中國的房地產(chǎn)
    需求預計將會進一步增加。下圖列示了中國城市化進度的相關指標10
    年度
    :
    2004 2005 2006 2007 2008 2009
    10 國家統(tǒng)計局統(tǒng)計公報。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    38
    總人口(萬人) 129,988 130,756 131,448 132,129 132,802 133,474
    城鎮(zhèn)人口(萬人) 54,283 56,212 57,706 59,379 60,667 62,186
    城市化比率(%) 41.8 43.0 43.9 44.9 45.7 46.6
    城鎮(zhèn)居民人均可支配收入(元) 9,422 10,493 11,759 13,786 15,781 17,175
    1998年以來,我國房地產(chǎn)行業(yè)投資年均復合增長率達20%以上,顯著高于同期全
    社會城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的復合增長率以及同期國內生產(chǎn)總值的增長率。需求旺盛、
    股市屢創(chuàng)新高、人民幣升值等多重因素導致2007年中國房地產(chǎn)市場表現(xiàn)極為活躍。
    2007年我國全年房地產(chǎn)開發(fā)投資25,280億元,比上年增長30.2%,房地產(chǎn)業(yè)增加值占
    國內生產(chǎn)總值的比重超過5%。2008年,受國際金融危機影響,中國房地產(chǎn)市場需求
    滑坡,商品房銷售額出現(xiàn)了近年來的首次下降。但到2009年隨著經(jīng)濟的恢復房地產(chǎn)
    銷售額又恢復了大幅上升的趨勢。下表列示了中國房地產(chǎn)市場的相關指標11
    年度
    :
    2004 2005 2006 2007 2008 2009
    供應指標
    房地產(chǎn)開發(fā)投資額(億元) 13,158 15,759 19,382 25,280 30,580 36,232
    施工房屋面積(百萬平方米) 1,404.5 1,660.5 1,947.9 2,358.8 2,741.5 3196.0
    竣工房屋面積(百萬平方米) 424.7 534.2 558.3 582.4 585.0 702.0
    商品房銷售額(億元) 10,376 18,080 20,510 29,604 24,071 43,994
    商品房銷售面積(百萬平方米) 382.3 554.9 615.9 761.9 620.9 937.0
    需求指標
    房屋價格銷售指數(shù)(上年=100) 110.80 106.50 105.30 110.20 100.50 105.80
    根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù),2009年全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資36,232億元,同
    比增長16.1%;房地產(chǎn)企業(yè)施工面積13.96億平方米,同比增長16.6%;房屋竣工面積
    7.02億平方米,同比增長20.03%;商品房銷售面積9.37億平方米,同比增長42.1%;
    商品房銷售額43,994.54億元,同比增長82.57%。
    2、政策環(huán)境及動向
    自2008 年下半年開始,央行屢次下調存款準備金率、存貸款基準利率。其中
    2008 年12 月的第五次降息大幅下調了住房公積金貸款利率,個人住房公積金貸款
    利率降至3.33%(五年及五年以下)和3.87%(五年以上)。2008 年10 月,財政部、
    國家稅務總局和央行推出刺激樓市的一系列措施,包括降低個人住房交易稅費,下
    11 國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    39
    調最低首付要求至20%,并將按揭貸款利率的下限擴大為貸款基準利率的70%。2008
    年12 月,國務院出臺了《國務院辦公廳關于促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的若干意見》,
    提出了加大保障性住房建設力度、對住房轉讓環(huán)節(jié)營業(yè)稅暫定一年實行減免政策、
    支持房地產(chǎn)企業(yè)合理的融資需求等意見。2009 年5 月,國務院下發(fā)《關于調整固定
    資產(chǎn)投資項目資本金比例通知》,將保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金
    比例下調為20%,而其他房地產(chǎn)開發(fā)項目的最低資本金比例下調為30%。地方政府也
    相繼出臺多項房地產(chǎn)利好政策。上述政策在一定程度上促進了市場信心的恢復。2009
    年年初以來,房地產(chǎn)銷售額大幅反彈,房地產(chǎn)公司的資金流也得到明顯改善。但2009
    年下半年以來,為了抑制房價的上漲,樓市政策出現(xiàn)“V”形反轉,政府各部門在信貸
    政策和土地政策方面相繼出臺緊縮措施控制房價的上漲。2009 年12 月7 日閉幕的
    中央經(jīng)濟工作會議一次會議上提出了“抑制投資投機性購房;加強市場監(jiān)管;繼續(xù)
    大規(guī)模推進保障性安居工程建設”等四條具體措施,這一措施被稱為“國四條”,
    是對金融危機以前國家抑制房價過快上漲一系列措施的重申和完善,從住房供給、
    需求、監(jiān)管等方面對畸高房價打出的組合拳。
    3、發(fā)展趨勢
    (1)房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)增長。金融危機以來,包括信貸放寬、取消城市房地
    產(chǎn)稅等一系列宏觀調控政策為房地產(chǎn)市場企穩(wěn)注入了信心。受惠于中國城市化進程
    深化以及居民收入水平不斷提高的的長期趨勢,中國房地產(chǎn)行業(yè)仍有廣闊的發(fā)展前
    景;長期來看,中國房地產(chǎn)開發(fā)投資將持續(xù)增長。
    (2)住房供應結構改善。政府將加大保障性住房建設力度,未來三年將基本解
    決城市低收入住房困難家庭的住房問題。從中長期來看,我國房地產(chǎn)市場將逐步形
    成保障性住房與商品房共同發(fā)展的格局。
    (3)普通商品住房消費的有效需求增長。政府將加大對自主型和改善型住房消
    費的信貸支持力度,并對住房轉讓環(huán)節(jié)營業(yè)稅暫定一年實行減免政策。預計未來城
    市普通家庭對普通商品住房消費的需求增長將有效推動國內房地產(chǎn)市場回暖。
    (4)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資渠道拓展,兼并重組力度加大。房地產(chǎn)開發(fā)是資金密
    集型行業(yè),政府將支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)合理的融資需求,適當放松信貸控制,并對
    有實力有信譽的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)兼并重組項目提供融資支持和相關金融服務。未來
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    40
    我國房地產(chǎn)行業(yè)集中度提高,房地產(chǎn)市場將向規(guī)模化、專業(yè)化、規(guī)范化方向發(fā)展。
    (三) 鋼鐵行業(yè)
    1、行業(yè)供求關系
    鋼鐵產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè),涉及面廣、產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度高、消費拉動大,
    在經(jīng)濟建設、社會發(fā)展、財政稅收、國防建設以及穩(wěn)定就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用。
    鋼鐵產(chǎn)業(yè)與國民經(jīng)濟發(fā)展和宏觀經(jīng)濟周期息息相關。在需求方面,中國目前正處于
    工業(yè)化和城市化進程中,固定資產(chǎn)投資是中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要動力。近年來隨
    著國內經(jīng)濟的持續(xù)增長,固定資產(chǎn)投資規(guī)模快速擴大,工業(yè)化程度不斷加深以及國
    際鋼材市場需求旺盛等多方面因素的推動,我國鋼鐵產(chǎn)品需求大幅上升,國內粗鋼
    表觀消費量逐年上升。盡管進入2008年以來受國際金融危機的影響,全球鋼鐵市場
    需求不振,出口下滑,在全球鋼產(chǎn)量除中國外減產(chǎn)21.5%、表觀消費量下降8.3%,幾
    乎所有地區(qū)和國家的消費量都呈不同程度的下降,其中北美,歐盟及獨聯(lián)體國家下
    降幅度最大,且均在30%以上的大背景下,2009年鋼材、鋼坯出口進口相抵并折合成
    粗鋼凈出口大幅下跌至286萬噸。在產(chǎn)能過剩、需求不足、社會庫存上升、鐵礦石談
    判不明、國外低價產(chǎn)品進口等種種壓力下,中國鋼鐵行業(yè)在2009年整體一度陷入蕭
    條。但是,從內需方面看,由于2008年年末“4萬億”投資的刺激,2009年國內粗鋼
    表觀消費量出現(xiàn)了13.5%的大幅增長達到約5.64億噸,重新恢復了高速發(fā)展,彌補了
    出口大幅度減少的壓力,有利的保障了全行業(yè)的發(fā)展。因此將來,在外需不振的情
    況下,中國鋼鐵消費仍將在內需帶動下繼續(xù)保持一定增長。下表列示了近四年來我
    國鋼材表觀消費量及鋼材、鋼坯出口進口相抵并折合成粗鋼凈出口情況12
    單位:萬噸
    :
    年度 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年
    國內粗鋼表觀消費量 38,405 43,436 45,286 56,497
    鋼材、鋼坯出口進口相抵并折合成粗鋼凈出口 3,473 5,488 4,763 286
    在供給方面,近年來我國鋼鐵生產(chǎn)總體呈現(xiàn)較快增長。進入21世紀以來,粗鋼
    產(chǎn)量年均增長21.1%。2009年我國粗鋼產(chǎn)量占全球粗鋼產(chǎn)量的47.0%,連續(xù)14年居世
    12 中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),參見。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    41
    界第一。13下表列示了近四年來我國鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)情況14
    單位:萬噸
    :
    年度 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年
    粗鋼產(chǎn)量 42,266.0 48,966.0 50,091.5 56784.24
    鋼材產(chǎn)量 47,339.6 56,894.4 58,488.1 68243.75
    2008年上半年鋼材市場需求旺盛、鋼材價格高漲、鋼鐵企業(yè)盈利豐厚;下半年
    全行業(yè)運行態(tài)勢發(fā)生突變,市場需求明顯萎縮,鋼材價格大幅下跌,而鐵礦石價格
    還處于高位,鋼鐵行業(yè)整體虧損。2008年國內市場粗鋼表觀消費量45,286萬噸,比
    上年增長2.94%。其中,上半年粗鋼表觀消費量24,332萬噸,同比增長16.31%,屬于
    超常高增長,并蘊含著下半年風險的不斷積累;下半年粗鋼表觀消費量下降為20,954
    萬噸,同比下降9.22%,表明國內市場需求明顯萎縮。隨著下半年市場需求萎縮,2008
    年7月份以來鋼材價格大幅下跌,2008年12月鋼材綜合價格指數(shù)下跌到103.3,比6
    月末下跌58.17點,跌幅達36.03%。而在2009年,由于國家的巨額刺激計劃,市場情
    況開始好轉,鋼價開始出現(xiàn)觸底回升,并于8月初達到高峰,2009年前三季度中國實
    際消費粗鋼4.1億噸,同比增長19.1%,而螺紋鋼最高時也達到4500元/噸,相比低點
    漲幅高達43%。,各家鋼鐵企業(yè)也在此時達到了2009全年盈利最高點。此后鋼價在陸
    續(xù)產(chǎn)能釋放和需求減弱的壓力下快速下挫,迅速回到6月初水平,下跌幅度達26%。
    這次鋼價沖高回落速度驚人,形成歷史上罕見的尖頂。此后在旺季需求及明年漲價
    預期的帶動下,鋼價于10 月中旬出現(xiàn)小幅度溫和的復蘇,至2009年11月底鋼價已經(jīng)
    由低點反彈約10%。
    目前鋼鐵行業(yè)運行仍然面臨相當?shù)睦щy和挑戰(zhàn),主要原因在于:
    1、由于國際金融危機的嚴重沖擊和挑戰(zhàn),造成全球信貸市場極大萎縮,發(fā)達國
    家經(jīng)濟衰退,國際市場明顯萎縮,對全球鋼鐵業(yè)造成重大的沖擊和影響;
    2、在國際金融危機的影響下,我國經(jīng)濟運行中存在的深層次矛盾和問題集中顯
    現(xiàn),加上我國經(jīng)濟周期性發(fā)展進入下行區(qū)間,國內經(jīng)濟增長出現(xiàn)明顯下滑,國內市
    場需求明顯萎縮,對鋼鐵行業(yè)帶來重大的沖擊和影響;
    3、鋼鐵行業(yè)在多年發(fā)展中存在的矛盾和問題,集中顯現(xiàn),使鋼鐵行業(yè)應對危機
    13 《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整振興規(guī)劃實施細則》。
    14 國家統(tǒng)計局統(tǒng)計公報,參見;中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    42
    的能力不足,抗風險能力弱。包括鋼鐵行業(yè)存在嚴重產(chǎn)能過剩,對外依存度較高,
    鋼鐵產(chǎn)品直接出口和加工使用鋼材產(chǎn)品的間接出口高達23%左右,進口鐵礦石生產(chǎn)生
    鐵占全國生鐵總量的50%以上。
    2、政策環(huán)境及動向
    2005年4月20日,國務院審議并原則通過《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》,進一步加大了
    對鋼鐵行業(yè)的宏觀調控力度,強調“控制規(guī)模、調整結構、降低能耗”的產(chǎn)業(yè)政策,
    提出提高鋼鐵行業(yè)集中度,增強我國鋼鐵企業(yè)的國際市場競爭能力等發(fā)展目標。
    2008年下半年以來為應對國際金融危機,國務院和有關部門先后制定了一系列政策
    措施。2008年11月,國務院確定了當前進一步擴大內需、促進經(jīng)濟增長的十項措施,
    至2010年國家投資總規(guī)模將達4萬億元,并且決定了包括取消部分鋼材在內的商品出
    口關稅等四項具體實施措施。12月,國家工業(yè)和信息化部與國家發(fā)改委表示,政府
    將在出口退稅、技術改造、鋼材收儲以及兼并重組四大方面對鋼鐵行業(yè)的發(fā)展加以
    支持。2009年1月,國務院審議并原則通過了《汽車產(chǎn)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整振興規(guī)劃》,
    明確提出了今后鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整和振興的指導思想、基本原則及規(guī)劃目標,指出加快
    鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整和振興,必須以控制總量、淘汰落后、聯(lián)合重組、技術改造、優(yōu)化布
    局為重點,推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)由大變強。2009年3月,國務院公布了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整振興
    規(guī)劃實施細則》,為鋼鐵產(chǎn)業(yè)的調整振興指明了具體可循的徑路。上述利好政策對我
    國鋼鐵行業(yè)克服金融危機的沖擊、促進鋼鐵產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展具有重大意義,在上述利
    好政策的刺激和在國家“4 萬億”投資的幫助下,2009年中國鋼鐵行業(yè)逐步艱難走
    出虧損泥淖,并在三季度出現(xiàn)全年盈利高峰。
    3、發(fā)展趨勢
    (1)中長期需求看好。中國經(jīng)濟已進入工業(yè)化中期,出現(xiàn)了一批重工業(yè)化增長
    產(chǎn)業(yè)群,以鋼鐵、建材、化工、機械設備為代表的提供中間產(chǎn)品或設備的行業(yè)將帶
    動我國經(jīng)濟繼續(xù)發(fā)展。我國將在2020年全面建成小康社會,因而工業(yè)化進程初中期
    階段將持續(xù)至2020年,在房地產(chǎn)、基建、機械工業(yè)和造船行業(yè)將產(chǎn)生大量對不同類
    型鋼材的需求,同時未來幾年鋼材出口也將從2008年底及2009年的低谷中平穩(wěn)恢復,
    因此我國鋼鐵行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    43
    (2)行業(yè)集中度提高,產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化。我國鋼鐵企業(yè)數(shù)量多,規(guī)模小,集中度
    低,不利于中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。2008 年鋼鐵行業(yè)聯(lián)合重組的力度加強。寶
    鋼重組韶鋼、廣鋼組建廣東鋼鐵集團,武鋼重組柳鋼組建廣西鋼鐵集團,唐鋼、邯
    鋼聯(lián)合重組河北鋼鐵集團,濟鋼、萊鋼聯(lián)合重組山東鋼鐵集團。2009 年產(chǎn)鋼量最多
    的10 家企業(yè)集團合計生產(chǎn)粗鋼24,696.54 萬噸,占粗鋼總量的43.49%,比上年提
    高0.99%。15
    (3)產(chǎn)品結構優(yōu)化。從2006年以來,考慮到全行業(yè)板管帶材生產(chǎn)能力已基本滿
    足國內市場需求,鋼鐵產(chǎn)品結構調整和優(yōu)化的方向應當是在提高產(chǎn)品質量的基礎上,
    增加各品種鋼材中高技術含量、高附加值產(chǎn)品的比重,以全面滿足國內各用鋼行業(yè)
    發(fā)展變化的需求。
    未來鋼鐵行業(yè)將形成若干個具有較強自主創(chuàng)新能力和國際競爭力的特大
    型企業(yè),國內排名前5 位鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能占全國產(chǎn)能的比例達到45%以上,沿海沿
    江鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能占全國產(chǎn)能的比例達到40%以上。
    (4)節(jié)能減排力度加大。我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)將按期淘汰300立方米及以下高爐產(chǎn)能
    和20噸及以下轉爐、電爐產(chǎn)能,并力爭三年內再淘汰落后煉鐵能力7,200萬噸、煉鋼
    能力2,500萬噸。16
    (四) 礦業(yè)行業(yè)
    鋼鐵產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了長期粗放式增長后,節(jié)能減排的力度持續(xù)加大。
    1、行業(yè)供求分析
    發(fā)行人所在的礦業(yè)子行業(yè)主要是鐵礦。
    中國國土資源部數(shù)據(jù)顯示截止2008年3月年我國已探明鐵礦石儲藏量為607億噸,
    礦石含鐵量在30%-35%。中國鐵礦資源的分布和開采存在以下問題:鐵礦石品位普遍
    較低,國內鐵礦平均品位僅為30%左右;貧礦資源比例大,富礦少;共、伴生礦多,
    單礦種礦少,利用難度大,成本較高。
    近年來,我國鐵礦行業(yè)景氣度較高的原因主要包括:下游鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能擴張帶
    來的需求釋放、鐵礦行業(yè)自身的發(fā)展、鐵礦石價格的較快上漲等因素。在價格方面,
    2007年12月份進口鐵礦石到岸價最高超過190美元/噸,綜合平均到岸價125.28美元/
    15 中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)。
    16 《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整振興規(guī)劃實施細則》。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    44
    噸,創(chuàng)歷史最高價位,比2006年同期上漲81.83%。17在投資規(guī)模方面,我國鐵礦采
    選行業(yè)投資規(guī)模逐年擴大,鐵礦石原礦生產(chǎn)能力大幅提高,年產(chǎn)量直線上升。2007
    年我國鐵礦采選行業(yè)完成投資400億元人民幣,同比增長12.4%。然而 2008年,隨
    著世界經(jīng)濟的持續(xù)低迷,中國鋼鐵行業(yè)也面臨著前所未有的挑戰(zhàn),由于受到中國鋼
    鐵產(chǎn)品出口量大幅下滑,以及鋼鐵下游行業(yè)需求萎縮等因素的影響,中國的鋼鐵企
    業(yè)被迫減產(chǎn),不少小型鋼鐵企業(yè)更是面臨停產(chǎn)的困境。在這樣的情況下,對于上游
    鐵礦石的需求大大減少,2008年中國鐵礦石供需情況發(fā)生了轉變,持續(xù)多年的供不
    應求狀態(tài)基本結束,轉變?yōu)楣┐笥谇蟮陌l(fā)展態(tài)勢。下表列示了我國近年來鐵礦石原
    礦產(chǎn)量和鐵礦石進口量的情況:18
    單位:億噸
    在國內市場鐵礦石資源供給較快增長的情況下,我國鐵礦石進口量仍居高不下,
    造成了鐵礦石尤其是高價進口礦的大量庫存積壓,生產(chǎn)成本較大。2008年下半年以
    來受全球金融危機影響,鋼鐵需求量萎縮帶動產(chǎn)業(yè)上游的鐵礦石需求下滑,全球鐵
    礦石現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大下調。國內部分鋼鐵企業(yè)根據(jù)市場變化及時調整了生產(chǎn)節(jié)奏。
    2008年12月末國內市場鋼材價格綜合指數(shù)103.3點,比11月末回升1點。19
    2、政策環(huán)境及動向
    2009年全年
    呈現(xiàn)鋼材價格波動頻繁,但幅度縮小的局面,年末國內鋼材價格綜合指數(shù)107.2點,比
    2009年初上升3.9點。縱觀整個2009年,國內外鐵礦石價格較2008年水平略低,但仍
    處于相對較高的歷史價格區(qū)間內,總體走向平穩(wěn)。
    2006年12月,國務院下發(fā)《對礦產(chǎn)資源開發(fā)進行整合的意見》,指出我國將結
    合產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)結構調整的需要,通過收購、參股和兼并等方式,對涉及鐵等15
    個重要礦種的礦產(chǎn)資源及礦產(chǎn)企業(yè)進行重組,逐步形成以大型礦業(yè)集團為主體,中、
    17 中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)。
    18中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)和國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)。
    19 國家發(fā)改委《2008 年主要工業(yè)行業(yè)運行情況》。
    年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009
    鐵礦石原礦產(chǎn)量 3.5 4.2 5.9 7.1 8.2 8.8
    鐵礦石進口量 2.1 2.7 3.3 3.8 4.4 6.3
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    45
    小型礦山協(xié)調發(fā)展的礦產(chǎn)開發(fā)新格局。此后,國務院發(fā)布了《節(jié)能減排綜合性工作
    方案》等環(huán)境保護的規(guī)范性文件。2009年3月,國土資源部頒布了《礦山地質環(huán)境保
    護規(guī)定》,對礦山企業(yè)的環(huán)境保護與治理恢復規(guī)定了更嚴格的監(jiān)管標準。此外, 自
    2009年1月1日起,金屬礦采選產(chǎn)品、非金屬礦采選產(chǎn)品的增值稅稅率由13%恢復到
    17%(財稅[2008]171號《關于金屬礦非金屬礦采選產(chǎn)品增值稅稅率的通知》)。此次
    增值稅轉型改革方案還規(guī)定,企業(yè)外購設備將納入進項稅額的抵扣范圍,因此在增
    值稅轉型改革后,礦山企業(yè)的外購設備也將納入進項稅額的抵扣范圍,這將使得礦
    山企業(yè)整體稅負有所下降。
    3、發(fā)展趨勢
    (1)鐵礦石產(chǎn)量仍有上升空間。我國礦產(chǎn)資源儲量較為豐富,加之礦業(yè)采選和
    冶煉技術的提升,鐵礦石產(chǎn)量仍有上升空間。
    (2)行業(yè)集中度提高,礦產(chǎn)資源整合加劇。為適應全球經(jīng)濟一體化,改變國內
    礦山企業(yè)林立而分散的狀況,國內礦業(yè)企業(yè)將根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策的要求進行較大規(guī)模的
    企業(yè)重組與并購,整合全國范圍內的鐵礦的開發(fā)能力,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。
    (3)環(huán)境保護綜合治理力度加大。隨著國家一系列政策法規(guī)的出臺,相關企業(yè)
    在能源消耗、資源綜合利用即環(huán)境保護等方面的合規(guī)性義務均有所提高。由于提高
    了進入壁壘,避免了行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面,行業(yè)內的優(yōu)勢企業(yè)將從中獲益,從而實
    現(xiàn)行業(yè)規(guī)范整治與公共福利的雙贏。
    (五)黃金飾品零售和餐飲業(yè)、服務業(yè)
    1、行業(yè)供求分析
    和戰(zhàn)略投資
    在零售業(yè),發(fā)行人所在的子行業(yè)主要是黃金飾品零售和餐飲業(yè)。我國是全球黃
    金珠寶首飾貿易中心之一,黃金珠寶首飾業(yè)已成為備受矚目的朝陽產(chǎn)業(yè)。近年來,
    隨著我國社會消費品零售總額的增長,黃金飾品零售業(yè)正處在較長時間的景氣周期
    中,黃金飾品行業(yè)正面臨空前的戰(zhàn)略機遇環(huán)境。2008年我國社會消費品零售總額達
    108,488億元,比上年增長21.6%,2009年這一數(shù)字達到125,343億元,比上年增長
    15.5%。20
    20 國家統(tǒng)計局統(tǒng)計公報。
    2007年、2008年全國黃金制品零售商的銷售業(yè)績均大幅增長,平均增幅超
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    46
    過了18%。21餐飲業(yè)作為我國第三產(chǎn)業(yè)中一個傳統(tǒng)服務性行業(yè),經(jīng)歷了改革開放起步、
    數(shù)量型擴張、規(guī)模連鎖發(fā)展和品牌提升戰(zhàn)略4個階段。目前,中國的餐飲業(yè)已連續(xù)15
    年保持兩位數(shù)的增長,旅游餐飲、家宴、婚慶消費成為經(jīng)營亮點,經(jīng)營特色化和市
    場細分化明顯,大眾消費成為餐飲業(yè)的消費主流。2007、2008、2009三年,我國住
    宿和餐飲業(yè)零售額分別達到12,352億元、15,404億元、17,998億元,年均增長率約
    20%;投資額分別達到1,326億元、1,735億元、2,333億元,年均增長率超過30%。22
    在服務業(yè)和戰(zhàn)略投資業(yè),經(jīng)過近十多年來的發(fā)展,我國金融服務行業(yè)得到了快
    速的發(fā)展,已成為亞洲最大的資本市場之一。
    2、政策環(huán)境及動向
    在餐飲業(yè),2008年6月,商務部發(fā)布《關于進一步做好餐飲業(yè)有關工作的通知》,
    指出商務部正在研究制定《餐飲業(yè)管理條例》和《全國餐飲業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要》,以
    進一步規(guī)范我國餐飲行業(yè)有序發(fā)展,明確餐飲業(yè)發(fā)展方向。該文件還提出加快發(fā)展
    大眾化餐飲、推進餐飲企業(yè)品牌化發(fā)展、挖掘餐飲業(yè)節(jié)能減排潛力等具體要求,表
    明了政府大力發(fā)展和整治餐飲業(yè)的決心。2009年,政府頒布實施了《中華人民共和
    國食品安全法》、《中華人民共和國食品安全實施條例》,政府對食品安全監(jiān)管的重心
    從注重食品干凈衛(wèi)生,逐漸深入到食品生產(chǎn)經(jīng)營的內部,從事后處罰到事前風險評
    估。餐飲業(yè)監(jiān)管部門的職責也進行了相應的調整,監(jiān)管更加嚴格。
    3、發(fā)展趨勢
    在金融業(yè),2008年12月,為應對國際金融危機對中國的沖擊,加大金融支持力
    度,促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展,國務院發(fā)布了《關于當前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意
    見》,提出了落實適度寬松的貨幣政策、加強和改進信貸服務、加快建設多層次資
    本市場體系、發(fā)揮保險保障和融資功能等方面的意見,對當前我國金融服務行業(yè)提
    高抗擊金融危機能力,提高金融服務水平,促進金融服務行業(yè)的長遠發(fā)展具有重大
    意義,也體現(xiàn)了政府對金融服務行業(yè)調控的決心和方向。
    (1)黃金珠寶市場需求旺盛,將持續(xù)增長。未來中國黃金珠寶零售市場的消費
    增長將主要靠婚慶、鉆飾消費和境外來華游客消費等三個需求來拉動,全國每年有
    21 中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)。
    22 國家統(tǒng)計局統(tǒng)計公報。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    47
    近1,000萬對新人結婚,因結婚產(chǎn)生的消費高達2,500億元。2009-2010年是婚慶高
    峰年,特別是于人口出生率高峰的二十世紀八十年代中后期出生的人群將于2007年
    至2012年左右進入婚齡,婚慶珠寶消費前景可觀。
    (2)連鎖經(jīng)營、科學管理、品牌特色將成為我國餐飲業(yè)的主流。我國餐飲業(yè)發(fā)
    展趨勢主要體現(xiàn)在連鎖經(jīng)營、品牌培育、技術創(chuàng)新、管理科學化為代表的現(xiàn)代餐飲
    企業(yè),逐步替代手工生產(chǎn)、單店作坊式和經(jīng)驗管理型的傳統(tǒng)餐飲企業(yè);大眾化消費
    越來越成為餐飲消費市場的主體;飲食文化成為餐飲品牌培育和餐飲企業(yè)競爭的核
    心。餐飲企業(yè)在品牌特色化、運營產(chǎn)業(yè)化、業(yè)態(tài)多樣化、連鎖規(guī)�；�和店面小型化
    等方面的特點將更加明顯。
    (3)金融服務業(yè)發(fā)展?jié)摿�巨大。隨著法律和監(jiān)管體系的日趨完善,中國資本市
    場將成為更加公開、公平、公正的市場,資本市場的深度和廣度將大為拓展,資本
    市場結構將較為平衡與合理,金融服務企業(yè)面臨著較好的發(fā)展環(huán)境及歷史機遇。另
    一方面,隨著國民生活水平的提高,對保險服務的需求也會日益增長。保險業(yè)目前
    還處于發(fā)展的初期階段,未來發(fā)展?jié)摿�巨大�?
    二、發(fā)行人在行業(yè)中的地位和競爭優(yōu)勢
    (一)發(fā)行人的總體競爭優(yōu)勢
    經(jīng)過十六年的實踐,發(fā)行人形成了一個以認同復星文化的企業(yè)家團隊為核心,
    以持續(xù)發(fā)現(xiàn)中國高增長投資機會、持續(xù)優(yōu)化管理提升企業(yè)價值、持續(xù)建設多渠道融
    資體系對接優(yōu)質資本為基礎的發(fā)展模式。發(fā)行人旗下企業(yè)的高成長歷史業(yè)績充分證
    明了復星創(chuàng)造價值、分享發(fā)展的獨特競爭優(yōu)勢。
    1、持續(xù)發(fā)現(xiàn)中國投資機會的能力。發(fā)行人植根于中國成長的根本動力,秉承
    反周期投資理念,善于把握投資機會。發(fā)行人借助多產(chǎn)業(yè)特色,幫助地方政府實現(xiàn)
    一次招商多次引資、拉長當?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈。發(fā)行人在參與大型國有企業(yè)重組方面有著豐
    富的經(jīng)驗,并且重用原有管理者團隊、關心員工的善意投資者形象,也使發(fā)行人贏
    得了各方的信賴和歡迎。下表列述了發(fā)行人與部分大型國有企業(yè)合作發(fā)展的優(yōu)異表
    現(xiàn)。
    投資年份 投資企業(yè) 優(yōu)異表現(xiàn)
    2002 年 豫園商城 投資前 ? 中國最早的A 股上市公司之一,員工4,933 人
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    48
    ? 2001 年凈利潤9,940 萬元,多年業(yè)績平穩(wěn)但增長
    乏力
    投資后
    ? 2009 年凈利潤達4.81 億元
    ? 連續(xù)十年保持中國大型零售企業(yè)(單體)銷售第
    一
    ? 中國零售百強企業(yè)、中國百貨店百強企業(yè) 、中國
    百貨零售業(yè)納稅第1 位、中國黃金珠寶第一城
    ? 中國民營上市公司百強
    ? 中國500 最具價值品牌
    2003 年 南京鋼聯(lián)
    投資前 ? 品種單一,幾乎都是棒線材
    ? 綜合排名行業(yè)26-27 位
    投資后
    ? 據(jù)2008 年產(chǎn)量統(tǒng)計,是中國第3 大中厚板、第4
    大石油管線鋼、第5 大造船板港生產(chǎn)商
    ? 在全國500 萬噸以上規(guī)模的鋼企排名中,南京鋼
    聯(lián)2008 年總資產(chǎn)貢獻率排名第2 位,凈資產(chǎn)收益
    率排名第3 位,經(jīng)濟效益綜合指數(shù)、人均利潤和
    人均利稅排第4 位
    2004 年 招金礦業(yè)
    投資前 ? 2004 年黃金產(chǎn)量2,625 千克,儲量31 噸,員工
    4930 名
    投資后
    ? 中國黃金類上市公司中第二大的純黃金生產(chǎn)商
    ? 2009 年12 月31 日,保有儲量約337.8 噸。黃金
    產(chǎn)量和儲量在全國黃金企業(yè)中處于前列
    2007 年 海南礦業(yè)
    投資前
    ? 具有50 年歷史的國有礦山企業(yè),在2004 年結束
    了長達8 年虧損后,仍然面臨冗員過多、社會負
    擔沉重、體制機制不活等問題
    投資后
    ? 按2008 年原礦產(chǎn)量統(tǒng)計,是中國最大的單體獨立
    礦山企業(yè)
    ? 在47 家中大型冶金和礦山企業(yè)中,經(jīng)濟效益綜合
    指數(shù)、成本費用利潤率排名第一;總資產(chǎn)貢獻率
    排名第二;全員勞動生產(chǎn)率排名第七
    2、持續(xù)優(yōu)化管理、提升企業(yè)價值。發(fā)行人不同于單純的財務投資者,注重管
    理優(yōu)化,在投資后持續(xù)提升企業(yè)價值。多家下屬企業(yè)在發(fā)行人投資期間均取得了較
    高的凈利潤年復合增長率。
    投資企業(yè) 投資時間 時間跨度 凈利潤年復合增長率
    復星醫(yī)藥 1994 15 55.8%
    復地集團 1998 11 73.4%
    豫園商城 2002 7 51.1%
    發(fā)行人優(yōu)化管理的主要方法和措施包括:
    ? 主動扮演“股東”角色,任用專業(yè)團隊管理企業(yè),推行有效的長期激勵
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    49
    和市場化的短期激勵
    ? 實施系統(tǒng)性的目標管理,促進效益指標優(yōu)化,提升效率、降低成本
    ? 鼓勵企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新、提升品牌、復制核心能力、拓展擴張
    ? 推動投資企業(yè)關注資本質量并積極增加資本的流動性
    ? 集團聘任管理專家,督促各核心業(yè)務不斷完善管理
    3、多渠道對接優(yōu)質資本。發(fā)行人始終擁有充沛的經(jīng)營性現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債結
    構合理。資本市場亦是發(fā)行人實現(xiàn)投資回報的重要途徑之一。截至2009 年12 月31
    日,發(fā)行人的銀行結余現(xiàn)金為123.0 億元。不僅如此,發(fā)行人熟悉資本市場,過去
    幾年間股權融資成績顯著。2007 年7 月16 日,發(fā)行人的母公司復星國際在香港首
    次公開發(fā)行并上市,募集資金132.7 億港幣。下表列示了發(fā)行人及其下屬公司的主
    要股權融資行為:
    投資企業(yè) 發(fā)行時間 發(fā)行類別 募集資金總額
    復星醫(yī)藥(600196.SH) 2004-2006 可轉換公司債券 9.47 億元
    復地集團(2337.HK) 2004-2006 香港H 股首次公開發(fā)行
    及兩次H 股配售
    28.32 億港元
    聯(lián)華超市(0980.HK) 2004 配售H 股 3.04 港元
    南鋼股份(600282.SH) 2005 增發(fā)A 股 7.55 億元
    海翔藥業(yè)(002099.SZ) 2006 深交所上市 3.12 億元
    招金礦業(yè)(1818.HK) 2006 香港H 股上市 25.19 億港元
    中環(huán)股份(002129.SZ) 2007 深交所上市 5.81 億元
    水晶光電(002273.SZ) 2008 深交所上市 2.55 億元
    利爾化學(002258.SZ) 2008 深交所上市 5.46 億元
    4、杰出的團隊建設、匯聚成長力量的企業(yè)文化。發(fā)行人的四位創(chuàng)始人都是核
    心管理成員(履歷請參見相關章節(jié)),十六年持續(xù)合作至今,風雨同舟、理念一致。
    在多年的合作過程中,他們始終對未來充滿進取心、洞悉中國市場、持續(xù)發(fā)現(xiàn)機會
    并提升企業(yè)價值,是發(fā)行人過往驕人業(yè)績的基石。發(fā)行人倡導坦誠透明,講求團隊
    合作,是國內首家主動向中國證監(jiān)會提供集團整體報表的非上市控股股東。“用發(fā)
    展來吸引人、用事業(yè)來凝聚人、用工作來培養(yǎng)人、用業(yè)績來考核人”是發(fā)行人用人
    機制的核心,形成了復星匯聚成長力量的企業(yè)文化,積累了一批經(jīng)驗豐富的專業(yè)人
    士,是發(fā)行人的長遠發(fā)展的中堅力量。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    50
    (二)發(fā)行人在醫(yī)藥行業(yè)中的地位與競爭優(yōu)勢
    發(fā)行人在醫(yī)藥行業(yè)中具有以下競爭優(yōu)勢:
    發(fā)行人通過復星醫(yī)藥經(jīng)營醫(yī)藥業(yè)務。復星醫(yī)藥以藥品制造和藥品分銷零售為主
    營業(yè)務,并有少量的醫(yī)療器械和診斷產(chǎn)品業(yè)務。復星醫(yī)藥還通過旗下的產(chǎn)業(yè)投資基
    金對一些相關行業(yè)(如化工、新材料等)進行投資。
    1、多領域的領先產(chǎn)品和品牌。
    2、廣泛的批發(fā)及零售網(wǎng)絡、物流優(yōu)勢突出。復星醫(yī)藥聯(lián)營公司國藥控股實現(xiàn)業(yè)
    務高速增長,繼續(xù)保持并強化中國藥品分銷第一的地位,其批發(fā)、分銷業(yè)務規(guī)模在
    上海、北京、天津、廣州、深圳、沈陽市場均位居前列。2009年,國藥控股實現(xiàn)銷
    售收入470.5億元,同比增長23.18%;實現(xiàn)凈利潤8.5億元,同比增長43.94%,整合
    所帶來的行業(yè)領先優(yōu)勢進一步強化。報告期內,復星醫(yī)藥零售業(yè)務繼續(xù)保持良好增
    長,下屬藥品零售品牌金象大藥房、復星大藥房、國大藥房、上海藥房等繼續(xù)保持
    在各自區(qū)域市場的品牌領先和盈利能力領先,市場份額位居上海、北京區(qū)域醫(yī)藥零
    售市場前列。
    在醫(yī)藥產(chǎn)品方面,復星醫(yī)藥善于識別并收購在各
    細分市場具有相對競爭優(yōu)勢的制藥企業(yè)。通過多年的積累,復星醫(yī)藥旗下的暢銷產(chǎn)
    品青蒿琥酯、胰島素、花紅片及阿拓莫蘭等在婦科疾病、肝病、糖尿病、瘧疾等疾
    病治療領域均居領先地位。
    3、雄厚的研發(fā)實力。復星醫(yī)藥的研發(fā)平臺由上海復星普適醫(yī)藥科技有限公司(專
    注國際主流醫(yī)藥市場)、重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院(專注國內非專利藥市場)和廣西花
    紅藥業(yè)股份有限公司、重慶藥友制藥有限責任公司與其它制藥產(chǎn)業(yè)公司的內部研發(fā)
    部門組成。此外,復星醫(yī)藥旗下的主要制藥產(chǎn)業(yè)公司均自設研發(fā)部門,可處理新產(chǎn)
    品研究和商業(yè)開發(fā)所需的行政程序,包括申請臨床研究許可證、進行臨床試驗及申
    請政府審批。這些公司的豐富認證經(jīng)驗和對測試程序認證最新發(fā)展的認知將繼續(xù)有
    助復星醫(yī)藥及其藥品獲得全國及國際監(jiān)管組織的認可。復星醫(yī)藥旗下各類技術研發(fā)
    人員超過1,100人,并擁有多位博士和享有國家專項津貼的專家。2009年,復星醫(yī)藥
    共申請專利89項,獲專利批準26項,共計投入研發(fā)1.89億元,在研新藥101項,取得
    新藥臨床試驗批文4項,取得新藥證書和生產(chǎn)批件6項,有14個項目處于臨床試驗階
    段。報告期內,公司原有的主要研發(fā)基地——重慶醫(yī)工院和復星普適繼續(xù)加快創(chuàng)新
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    51
    體系建設,加快產(chǎn)品研發(fā)進度。2009年,重慶醫(yī)工院新立項9個具有創(chuàng)新點和市場潛
    能的項目,全年在研項目共40項,申請發(fā)明專利20項,另有4項發(fā)明專利獲得授權;
    復星普適繼續(xù)重點建設呼吸道給藥技術平臺和長效緩控釋技術平臺,并完善符合歐
    美GLP 標準的實驗室。
    4、豐富的資源整合經(jīng)驗、協(xié)同效益明顯。通過近年的迅速發(fā)展,復星醫(yī)藥在并
    購和整合方面有著豐富的經(jīng)驗,并籍此實現(xiàn)了業(yè)務和利潤的快速成長。2009年通過
    投資醫(yī)療服務細分市場的領先者之一-----擁有高端醫(yī)院品牌“和睦家”的美中互利,
    復星醫(yī)藥邁出了制藥業(yè)務國際化征途上的重要一步。同時公司更是加大了對國內外
    優(yōu)秀制藥企業(yè)的投資、整合。復星醫(yī)藥通過增資擴股、股權受讓等方式,與摩羅丹
    藥業(yè)在產(chǎn)品營銷、新藥研發(fā)和人才培養(yǎng)等方面開展廣泛合作。子公司司上海復星醫(yī)
    藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司入股安徽山河藥用輔料股份有限公司。復星平耀投資管理有限
    公司則擬與百匯(上海)醫(yī)院管理有限公司在醫(yī)療服務業(yè)務上進行合作。復星醫(yī)藥
    有效整合不同市場領域的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)資源的能力是這些制藥企業(yè)在收購后迅速發(fā)展壯
    大的重要因素,亦將為發(fā)行人在醫(yī)藥板塊繼續(xù)并購重組奠定堅實的基礎。
    (三)發(fā)行人在房地產(chǎn)行業(yè)中的地位與競爭優(yōu)勢
    發(fā)行人通過復地集團經(jīng)營房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務。
    發(fā)行人在房地產(chǎn)行業(yè)中具有以下競爭優(yōu)勢:
    復地集團主要為一、二線城市的中
    產(chǎn)階層提供優(yōu)質住宅及配套商鋪,同時兼營辦公樓宇、酒店等商用物業(yè)的開發(fā)。
    1、出色的產(chǎn)品定位、良好的品牌聲譽。復地集團在了解買家需要、加強客戶關
    系方面投入了大量的資源,因此對于市場需求的變化反應迅速,能在激烈的房地產(chǎn)市
    場競爭中較準確地把握產(chǎn)品定位,并充分發(fā)揮產(chǎn)品創(chuàng)新能力。多年以來,復地集團
    開發(fā)的樓盤均具有相當特色,滿足目標客戶的實際需求,是復地集團近年來銷售收
    入和凈利潤得以穩(wěn)步增長的重要推動力。復地品牌廣為人知,歷年來獲得業(yè)內多項
    殊榮。2007年,復地集團被中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會評為“中國房地產(chǎn)百強企業(yè)綜合實力
    TOP10”;被
    2、優(yōu)越的戰(zhàn)略布局、合理的土地儲備。近年來,復地集團在鞏固上海住宅物業(yè)
    國務院發(fā)展研究中心、建設部政策研究中心等評為“中國最具競爭力的
    房地產(chǎn)企業(yè)”及“中國房地產(chǎn)公司品牌價值TOP10”;被上海證券報社評為“最具品
    牌影響力房地產(chǎn)公司”;并由國家工商行政管理總局頒發(fā)“國家馳名商標”。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    52
    市場的領先地位的同時,亦不斷拓展其它市場,逐漸形成了以上海、北京兩個超大
    型城市為核心,滲透長江三角洲城市群,并布點區(qū)域中心城市的戰(zhàn)略格局。這些城
    市經(jīng)濟發(fā)展水平和人均可支配收入增長較快,在全國位居前列,為復地集團未來的
    持續(xù)健康發(fā)展提供了良好的基礎。不僅如此,復地集團了解這些城市的目標客戶,
    而且可通過多項目運作形成規(guī)模效應,確立在各區(qū)域市場的領導地位。截至2009年
    12月31日,復地集團在上海、北京、天津、杭州、武漢等11個城市的土地儲備為
    7,345,007平方米(包括在建以及待開發(fā)項目,按復地集團所占權益統(tǒng)計),可滿足
    復地集團未來4-5年的開發(fā)需求。
    3、雄厚的項目管理實力、規(guī)范的內部組織。復地集團的項目管理理念基于項目
    管理學會(Project Management Institute)的國際標準,協(xié)助復地集團在每個項目
    的管理過程中有效的利用資源,在進度、成本和質量上達到最佳目標。23
    (四)發(fā)行人在鋼鐵行業(yè)中的地位與競爭優(yōu)勢
    復地集團
    已成功設立了一個現(xiàn)代化項目管理系統(tǒng),能夠實現(xiàn)跨地域、多項目的實時管理、提
    高風險管理的能力,并綜合采購建筑材料及設備。另一方面,復地集團已建立了較
    為完善并運行有效的內部組織體系。復地集團通過總師室、成本管理中心、運營管
    理中心、投資管理中心等部門制定并實施嚴格的開發(fā)計劃、成本預算管理和工程質
    量監(jiān)控。憑借雄厚的項目管理實力和規(guī)范的內部組織,復地集團可縮短項目開發(fā)階
    段的時間、提升質量及降低開發(fā)成本,讓各個房地產(chǎn)項目的管理人員可分享有關技
    術知識及最新的市場信息。
    發(fā)行人主要通過南京鋼聯(lián)和唐山建龍經(jīng)營其鋼鐵業(yè)務。
    23 項目管理學會于1969 年在美國成立,是項目管理專業(yè)領域中最大的由研究人員、學者、顧問和經(jīng)理組成的全
    球性專業(yè)組織。1987 年該學會推出了項目管理知識體系指南(Project Management Body of Knowledge,簡稱
    PMBOK)是項目管理領域的里程碑。PMBOK 分別于1996 年和2000 年進行了兩次修訂。
    南京鋼聯(lián)是我國特大型
    鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)和江蘇省重點企業(yè),擁有從原料、燒結、球團、煉鐵、煉鋼到軋
    鋼完整的生產(chǎn)工藝系統(tǒng),技術裝備居國內一流水平。唐山建龍是北京建龍重工集團
    有限公司(簡稱“建龍集團”)的控股子公司。建龍集團是華北及東北地區(qū)最大的鋼
    鐵生產(chǎn)商之一,主要產(chǎn)品為熱、冷軋中寬帶鋼、熱軋窄帶鋼、熱軋卷板、棒線材和
    型材,是中國最大的中寬帶鋼生產(chǎn)商。目前唐山建龍已成功軋制了3.0*725毫米極限
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    53
    寬度規(guī)格的中寬鋼帶。
    發(fā)行人在鋼鐵行業(yè)中具有以下競爭優(yōu)勢:
    1、產(chǎn)品結構合理、附加值高。發(fā)行人鋼鐵業(yè)務的產(chǎn)品種類豐富,附加值高,能
    滿足各類客戶的需求,并更好抵御市場波動。南京鋼聯(lián)擁有中厚板、熱軋與冷軋中
    帶鋼及鋼棒線材相結合的產(chǎn)品體系,并已獲得“ISO9001:2000標準質量體系”認證。
    近年來,通過改良生產(chǎn)工序、提升生產(chǎn)技術及設備,南京鋼聯(lián)所生產(chǎn)的較高附加值
    的鋼鐵產(chǎn)品在產(chǎn)品組合中的比重不斷增加。南京鋼聯(lián)擁有中國第一條、世界第三條
    卷軋中厚板生產(chǎn)線,可以生產(chǎn)高強度輸送油氣管道用鋼板和高強度高韌性艦船用鋼
    板。船板通過了中國、美國、德國、英國、法國、挪威、日本、韓國、意大利等多
    國船級社的認證,鍋爐用鋼板、壓力容器用鋼板獲特種設備制造許可證,中板、中
    厚板生產(chǎn)體系獲CE認證。2007年,南京鋼聯(lián)成為國內第二大的中厚板生產(chǎn)營銷商,
    產(chǎn)量位居全國第四位,其中生產(chǎn)銷售橋梁板19.34萬噸,市場占有率在20%以上,位
    居全國第一。中厚板價格在2008第三季度以來的市場下滑行情中保持了相對穩(wěn)定,
    在鋼鐵行業(yè)2008年第三、四季度普遍虧損的情況下,南京鋼聯(lián)依然保持了主營業(yè)務
    盈利。南京鋼聯(lián)自2008年下半年成為京滬高鐵主要供貨商后,目前已累計向京滬高
    鐵工程供應了5萬余噸優(yōu)質螺紋鋼和板材,并于2009年3月再次與工程指揮部簽下十
    多萬噸鋼材的供貨協(xié)議。此外,由南鋼股份承擔的江蘇省科技成果轉化專項資金項
    目“低碳貝氏體鋼寬中厚板(卷)生產(chǎn)關鍵技術開發(fā)及規(guī)模產(chǎn)業(yè)化”已于近期通過
    了江蘇省科技廳及省財政廳聯(lián)合組織的專家驗收。實施期內,該項目開發(fā)了低碳貝
    氏體鋼生產(chǎn)關鍵技術8項;研制了高等級管線鋼、橋梁鋼等5大類18個新產(chǎn)品;申報
    專利28項,其中發(fā)明專利19項;建成了國內首條具有國際先進水平的低碳貝氏體鋼
    寬中厚板(卷)熱處理生產(chǎn)線,形成年產(chǎn)50萬噸低碳貝氏體鋼寬中厚板卷的能力。
    2、所處地點優(yōu)越、毗鄰客戶。南京鋼聯(lián)的主要生產(chǎn)設施毗鄰鐵路、公路及水路
    交通網(wǎng)絡,在采購原材料及產(chǎn)品運輸方面擁有物流優(yōu)勢。南京鋼聯(lián)位于長江下游的
    水陸運輸樞紐——南京,該區(qū)是中國大部分主要造船商群集之地,而造船商是南京
    鋼聯(lián)的核心鋼鐵產(chǎn)品中厚板的目標客戶,故南京鋼聯(lián)能夠受益于低廉的運輸成本,
    縮短付運時間。唐山建龍的生產(chǎn)設施靠近華北原材料產(chǎn)地及產(chǎn)品銷售市場,產(chǎn)品周
    轉率高。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    54
    3、原材料供應穩(wěn)定、成本合理。鐵礦石和焦煤是鋼鐵生產(chǎn)的兩種主要原材料。
    為確保原材料的穩(wěn)定供應,南京鋼聯(lián)與澳洲和巴西的主要鐵礦石供應商簽訂長期供
    應合同,并與國內一些主要焦煤供應商簽訂了長期供應合同。為減少依賴第三方原
    材料供應商及節(jié)省生產(chǎn)成本,發(fā)行人還對若干供應商作了策略性投資。目前,發(fā)行
    人鋼鐵板塊的原材料可部分通過相關的上游企業(yè)如海南礦業(yè)、金安礦業(yè)、華夏礦業(yè)
    等供應。
    4、客戶基礎穩(wěn)固。中厚板是發(fā)行人的核心鋼材產(chǎn)品之一,該產(chǎn)品有穩(wěn)固的客戶
    基礎。發(fā)行人與石油、天然氣管道、船舶和機械行業(yè)的大型企業(yè)建立了長期戰(zhàn)略合
    作關系,如中國石油化工股份有限公司、江南造船(集團)有限責任公司、徐州工
    程機械集團有限公司、上海振華港口機械公司等。南京鋼聯(lián)于2007年榮獲“全國優(yōu)
    秀誠信企業(yè)”稱號,凸現(xiàn)其在客戶心目中的地位。
    (五)發(fā)行人在礦業(yè)行業(yè)中的地位與競爭優(yōu)勢
    發(fā)行人通過海南礦業(yè)、金安礦業(yè)、華夏礦業(yè)經(jīng)營鐵礦開采業(yè)務,通過山焦五麟
    經(jīng)營焦煤業(yè)務,通過遵義世紀經(jīng)營鉬礦業(yè)務。
    發(fā)行人在礦業(yè)行業(yè)中具有以下競爭優(yōu)勢:
    1、優(yōu)質的客戶群體。海南礦業(yè)、華夏礦業(yè)與隸屬于發(fā)行人鋼鐵板塊的南京鋼聯(lián)、
    唐山建龍均有穩(wěn)定的業(yè)務往來,為發(fā)行人鋼鐵板塊的成長與發(fā)展提供持續(xù)的動力。
    此外,發(fā)行人還致力于向集團外部拓展客戶群體,積極占取國內鋼鐵原料市場的市
    場份額。海南礦業(yè)一直是寶鋼、武鋼等大型鋼鐵企業(yè)的供應商之一。
    2、強大的產(chǎn)品優(yōu)勢。海南礦業(yè)是國內三大獨立礦山之一,在印度發(fā)現(xiàn)大規(guī)模鐵
    礦資源之前原是亞洲第一富鐵礦。目前礦區(qū)已探明原生鐵礦體38 個,坡積鐵礦體3
    個,目前保有儲量2.89 億噸。海南礦業(yè)產(chǎn)品以塊礦為主,約占總產(chǎn)量的70%,輔以
    精礦和富粉礦。海南礦業(yè)所屬石碌鐵礦是中國最大的富鐵礦,鐵礦石產(chǎn)品特點是品
    位高,最高品位可達62.36%,平均品位保持在45.52%以上,而中國鐵礦的平均品位
    在30%左右。除了品位高的特點外,海南礦與巴西礦、澳礦同屬低硫磷礦,可提高
    高爐冶煉的效率。海南礦中的硅高鋁低現(xiàn)象與澳礦相反,兩者可同煉互補,減少冶
    煉輔料。海南礦含有的微量鈦元素還可延長高爐的使用壽命。華夏礦業(yè)通過收購、
    新建及技術改造,礦山數(shù)量已發(fā)展到31 個,礦山分布河北、遼寧、吉林、黑龍江、
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    55
    內蒙古和湖北省等地區(qū),礦山主要有單一磁和低釩鈦兩種鐵礦,主要產(chǎn)品鐵精粉在
    同行業(yè)市場具有較強競爭力。
    3、良好的經(jīng)濟效益。根據(jù)中國冶金工業(yè)協(xié)會和冶金工業(yè)信息中心近期發(fā)布的全
    國冶金行業(yè)一季度經(jīng)濟效益評價考核指標排序,海南礦業(yè)以經(jīng)濟效益指數(shù)498.13
    排名第一,其中總資產(chǎn)貢獻率達23.84%、成本費用利潤率為78.58%,兩項指標均列
    第1 位。
    4、顯著的環(huán)保成效。海南礦業(yè)在礦產(chǎn)品生產(chǎn)過程中,嚴格遵守國家相關法律法
    規(guī)和行業(yè)標準,堅持進行環(huán)境綜合治理。海南礦業(yè)尤為注重礦山土地的復墾工作,
    取得了一定成果。自成立以來,海南礦業(yè)從未發(fā)生重大環(huán)境責任事故,并通過了歷
    年的礦山年度檢查,是國內礦山企業(yè)的楷模。
    (六)發(fā)行人在黃金飾品零售和餐飲業(yè)、服務業(yè)和戰(zhàn)略投資中的地位與競爭優(yōu)
    勢
    發(fā)行人的黃金飾品零售和餐飲業(yè)務主要通過聯(lián)營公司豫園商城來經(jīng)營。豫園商
    城是A股上市公司(600655.SH),地處上海中心商業(yè)區(qū),是集黃金珠寶、餐飲、醫(yī)
    藥、工藝品、百貨、食品、旅游、房地產(chǎn)、金融和進出口貿易等產(chǎn)業(yè)為一體、多元
    化發(fā)展的綜合性商業(yè)集團。豫園商城連續(xù)九次蟬聯(lián)全國商業(yè)單體銷售首位,曾獲得
    “中國零售行業(yè)十佳品牌”、“中國商業(yè)零售百強企業(yè)”、“中國百貨店百強企業(yè)”
    等稱號,穩(wěn)固保持了國內優(yōu)質商業(yè)上市公司地位。豫園商城的競爭優(yōu)勢包括:(1)
    獨特的區(qū)位優(yōu)勢。豫園商城所在區(qū)域為著名旅游點,具有700多年的歷史,是上海十
    大著名景區(qū)之一,亦是上海最繁華的商業(yè)區(qū)之一,平均每天人流超過10萬人,為零
    售業(yè)發(fā)展提供了堅實基礎,并有助于提升豫園商城的物業(yè)價值。(2)受到廣泛認知
    的品牌�！霸�園商城”是一個受到廣泛認知的品牌,擁有老廟黃金、亞一、上海老
    飯店、南翔小籠、綠波廊等眾多知名品牌。2005年,Yuyuan Commercial and Tourist
    District獲國際品牌權威世界品牌實驗室評為“中國500大最具價值品牌”之一。
    發(fā)行人在服務業(yè)的主要投資是永安保險。永安保險是1996年8月經(jīng)中國人民銀行
    批準成立的股份制財產(chǎn)保險公司,經(jīng)營各種財產(chǎn)保險、責任保險、信用保險、農業(yè)
    保險、保證保險、短期健康保險和意外傷害保險等業(yè)務,并辦理上述各項業(yè)務的再
    保險和法定保險業(yè)務等,是國內成長較快的商業(yè)性保險公司之一。永安保險分支機
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    56
    構較廣,目前共擁有各級機構791家,其中分公司19家,中心支公司143家,支公司
    115家,營銷服務部514家,員工隊伍11000余人。
    三、發(fā)行人主營業(yè)務模式、狀況及發(fā)展規(guī)劃
    根據(jù)發(fā)行人2009 年度合并財務報表,2009 年發(fā)行人的營業(yè)收入為360.8 億元。
    其中,鋼鐵產(chǎn)業(yè)占比68.9%,房地產(chǎn)開發(fā)占比16.4%,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)占比10.7%,礦業(yè)占
    比4.0%。24
    (一)醫(yī)藥業(yè)務
    1、復星醫(yī)藥
    復星醫(yī)藥的醫(yī)藥業(yè)務主要分為藥品的研發(fā)、制造和銷售,以及藥品的批發(fā)和零
    售。復星醫(yī)藥憑借在價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)方面的杰出表現(xiàn),榮登“2009年度上市公
    司市值管理百佳”榜單。
    在產(chǎn)品方面,復星醫(yī)藥已開發(fā)和引進了多種在相關市場具有領導地位的藥品。
    復星醫(yī)藥所制造及銷售的藥品在婦科疾病、肝病、糖尿病、瘧疾等疾病治療領域均
    居領先地位,旗下的暢銷產(chǎn)品包括青蒿琥酯、胰島素、花紅片及阿拓莫蘭。2007年,
    復星醫(yī)藥的青蒿類抗瘧藥出口居國內第一。憑借上述產(chǎn)品,“復星醫(yī)藥”品牌在中
    國享有良好聲譽。
    復星醫(yī)藥主要產(chǎn)品一覽表
    產(chǎn)品系列 種類 療效 處方藥/非處方藥 目標市場
    青蒿琥酯 化學藥 瘧疾治療 處方藥 國際
    胰島素 生物藥 糖尿病治療 處方藥 中國
    花紅片 傳統(tǒng)中藥 婦科病治療 非處方藥 中國
    阿拓莫蘭 化學藥 肝病治療 處方藥 中國
    在研發(fā)方面,復星醫(yī)藥致力研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品和生產(chǎn)技術,并改進現(xiàn)有非專利產(chǎn)品
    和臨床適應癥。其目標是在具有增長潛力的市場推出專利藥品。其研發(fā)活動主要集
    中于以下疾病領域:婦科疾病、肝病、糖尿病、瘧疾、心血管疾病、腫瘤、兒科疾
    病和神經(jīng)系統(tǒng)疾病。復星醫(yī)藥擁有國際級企業(yè)技術中心,擁有完整的藥品研發(fā)體系
    24 該統(tǒng)計口徑的礦業(yè)業(yè)務收入為對外銷售收入,不包括發(fā)行人分部間銷售收入。另外,礦業(yè)業(yè)務收入僅包括海
    南礦業(yè)及華夏礦業(yè)。金安礦業(yè)為南京鋼聯(lián)全資子公司,其業(yè)務收入反映在鋼鐵板塊。山焦五麟的股權主要通過
    復星產(chǎn)投持有,反映為投資收益。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    57
    和多元化的專業(yè)研究團隊。復星醫(yī)藥旗下各類技術研發(fā)人員超過1,100人,并擁有多
    位博士和享有國家專項津貼的專家。2009年,復星醫(yī)藥共申請專利89項,獲專利批
    準26項,共計投入研發(fā)1.89億元,在研新藥101項,取得新藥臨床試驗批文4項,取
    得新藥證書和生產(chǎn)批件6項,有14個項目處于臨床試驗階段。復星醫(yī)藥被世界衛(wèi)生組
    織確認為全球有效治療及預防瘧疾的四家醫(yī)藥制造商之一。
    在醫(yī)藥分銷流通方面,復星醫(yī)藥通過本身分銷網(wǎng)絡和其聯(lián)營公司國藥控股的分
    銷網(wǎng)絡銷售多種藥品。復星醫(yī)藥的銷售網(wǎng)絡覆蓋中國大部分地區(qū),分公司遍布上海、
    北京、天津、廣東、廣西、江蘇、浙江及湖北等多個省市。復星醫(yī)藥的批發(fā)業(yè)務主
    要由國藥控股經(jīng)營,零售業(yè)務則通過上海復星大藥房有限公司和北京金象復星醫(yī)藥
    股份有限公司旗下的復星大藥房、金象大藥房經(jīng)營。其中,金象大藥房榮獲“2008
    年度中國藥品零售連鎖百強企業(yè)”榮譽稱號。復星醫(yī)藥和國藥控股經(jīng)營覆蓋中國主
    要城市的龐大零售網(wǎng)絡,總計囊括位于上海、北京和深圳等城市的1,500多家藥店。
    截至2009 年12 月31 日,復星醫(yī)藥總資產(chǎn)115.3 億元,歸屬于母公司所有者的
    權益合計64.8 億元;2009 年實現(xiàn)營業(yè)收入38.7 億元,歸屬于母公司所有者的凈利
    潤25.0 億元。
    2、國藥控股
    國藥控股是國內最大的藥品經(jīng)銷商,擁有我國唯一的全國性藥品分銷網(wǎng)絡,基
    本覆蓋了我國的主要大中城市和終端用戶。2004年至今,國藥控股一直保持并強化
    中國藥品分銷第一的地位,其批發(fā)分銷業(yè)務規(guī)模在上海、北京、天津、廣州、深圳
    市場位居前列。國藥控股旗下的兩家子公司國大藥房和一致藥業(yè)在零售業(yè)務中也占
    有相當比重。
    截至2009 年12 月31 日,國藥控股資產(chǎn)總計282.8 億元,歸屬于母公司所有者
    的權益合計為109.1 億元,2009 年實現(xiàn)營業(yè)收入470.5 億元,歸屬于母公司所有者
    的凈利潤8.5 億元。
    (二)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務
    復地集團是中國大型房地產(chǎn)開發(fā)商。復地集團目前的開發(fā)項目已遍及上海、北
    京等超大型國際都市;天津、武漢、重慶、成都、西安、長春等區(qū)域中心城市;以
    及杭州、南京、無錫等長三角核心城市。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    58
    下表列示了2007 至2009 年復地集團房地產(chǎn)開發(fā)項目情況:
    單位:平方米
    年度 新開工面積 施工面積 竣工面積 銷售面積
    2009 1,168,140 3,551,228 812,174 1,163,009
    2008 1,547,156 2,601,434 705,741 540,314
    2007 813,252 2,530,402 779,956 781,090
    下表列示了截至2009年12月31日復地集團區(qū)域
    單位:平方米
    土地儲備情況:
    總計 在建 未建
    地區(qū) 項目合計 復地權益 項目合計 復地權益 項目合計 復地權益
    上海 1,727,564 1,065,736 637,607 427,793 1,089,957 637,942
    北京 210,080 127,761 210,080 321,241 - -
    天津 405,233 283,663 - - 405,233 283,663
    南京 1,479,645 833,504 435,171 184,476 1,044,474 649,027
    杭州 830,575 726,679 524,028 459,297 306,547 267,383
    無錫 701,997 350,999 57,369 28,685 644,628 644,628
    重慶 568,929 568,929 279,051 279,051 289,878 289,878
    武漢 1,064,490 745,143 234,922 164,445 829,568 580,698
    西安 2,590,453 1,399,806 232,399 220,779 2,358,054 1,179,027
    成都 511,183 448,946 - - 511,183 448,946
    長春 793,842 793,842 128,427 128,427 665,415 665,415
    合計 10,883,991 7,345,007 2,739,054 2,020,714 8,144,937 5,324,293
    如上表,截至2009年12月31日,復地集團共擁有土地儲備7,345,007平方米(按
    復地集團權益),主要分布在西安(25%)、上海(19%)、南京(11%)和武漢(10%)。
    2009年全年復地集團
    截至2009年12月31日,復地集團總資產(chǎn)273.3億元,歸屬于母公司所有者的權益
    合計58.1億元,2009年實現(xiàn)營業(yè)收入為59.3億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤5.2
    億元。
    實現(xiàn)物業(yè)銷售面積約為892,179平方米(按復地權益計),物業(yè)
    銷售收入約為85.2億元。
    25
    (三)鋼鐵業(yè)務
    發(fā)行人主要通過控股南京鋼聯(lián),同時參股唐山建龍,進行鋼鐵生產(chǎn)和經(jīng)營業(yè)務。
    25 該數(shù)據(jù)來源于審計機構。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    59
    發(fā)行人本部設有鋼鐵事業(yè)部,履行管理職能,負責制定鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃,參與鋼
    鐵產(chǎn)業(yè)的投資決策,為下屬生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)提供行業(yè)政策及市場信息研究、技術支持及
    財務支持。
    發(fā)行人下屬主要鋼鐵企業(yè)近三年產(chǎn)量情況
    單位:萬噸(關聯(lián)產(chǎn)量)
    企業(yè)名稱 2007年完成 2008年完成 2009年完成
    鐵 鋼 材 鐵 鋼 材 鐵 鋼 材
    南京鋼聯(lián) 539 595 544 514 574 519 603 650 600
    唐山建龍 648 644 583 651 654 573 847 838 765
    合計 1,291 1,343 1,127 1,165 1,227 1,092 1,450 1,488 1,365
    發(fā)行人下屬主要鋼鐵企業(yè)主要生產(chǎn)設備情況
    單位:萬噸
    主要工序 南京鋼聯(lián) 唐山建龍
    主要設備 產(chǎn)能 主要設備 產(chǎn)能
    焦爐 1 座6 米60 孔 230 2 座4.3 米55 孔 186
    2 座6 米55 孔 2 座3.2 米24 孔
    2 座4.3 米42 孔 2 座4.3 米23 孔
    燒結機 1 臺360m2 809 3 臺90m2 812
    1 臺180m2 2 臺52m2
    2 臺39m2 78m2、60 m2、36 m2、28 m2、
    2 臺32m2 24 m2各一臺
    球團豎爐 2 座8m2、1 座10m2 130 3 座8m2、5 座10m2 393
    煉鐵高爐 1 座2500m3 562 5 座450m3 719
    1 座2000m3 530m3和420m3各2 座
    1 座530m3和3 座500m3 310m3和580m3各1 座
    1 座350m3 2 座208m3
    煉鋼轉爐 2 座150 噸 550 4 座60 噸、1 座50 噸 830
    3 座30 噸 2 座40 噸、3 座30 噸
    煉鋼電爐 1 座100 噸 80 1 座30 噸 20
    軋鋼 1 套型鋼軋機 650 2 套中型型鋼軋機 760
    2 套棒材軋機 3 套小型型鋼軋機
    1 套線材軋機 1 套高速線材軋機
    1 套寬厚板軋機 1 套熱軋中寬鋼帶軋機
    1 套中板軋機 2 套熱軋窄鋼帶軋機
    1 套熱軋帶鋼軋機 1 套冷軋中寬鋼帶軋機
    1、南京鋼聯(lián)
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    60
    發(fā)行人2009 年起對下屬鋼鐵產(chǎn)業(yè)進行資產(chǎn)整合,于2009 年5 月成立南京鋼聯(lián),
    并于7 月將南鋼聯(lián)合全部資產(chǎn)注入南京鋼聯(lián)。截至2009 年末,南京鋼聯(lián)注冊資本為
    30 億元,公司直接和間接持有其60%的股權。
    南京鋼聯(lián)是一家集煉焦、燒結、煉鐵、煉鋼及軋鋼于一體的綜合生產(chǎn)企業(yè),目前
    其生產(chǎn)及經(jīng)營主體主要為南鋼聯(lián)合下屬上市公司南鋼股份。南京鋼聯(lián)產(chǎn)品種類豐富,
    擁有中厚板、熱軋與冷軋中帶鋼及鋼棒線材相結合的產(chǎn)品體系,并通過實施精品戰(zhàn)略、
    改進生產(chǎn)工藝,提升生產(chǎn)技術及裝備水平,使鋼材產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化,高附加值的產(chǎn)
    品的銷售比重不斷增加。
    南京鋼聯(lián)生產(chǎn)工藝較為先進,生產(chǎn)設備可細分為煉焦設備、燒結設備、煉鐵設備、
    煉鋼設備、軋鋼設備、動力系統(tǒng)、運輸設施和環(huán)保設備,其中高爐、電爐、焦爐、大
    轉爐、精煉爐和連鑄等主要生產(chǎn)設備處于國內先進水平。截至2009 年末,南京鋼聯(lián)
    已具備年產(chǎn)650 萬噸鋼、600 萬噸鐵和650 萬噸鋼材的綜合生產(chǎn)能力。2009 年隨著鋼
    鐵行業(yè)的回暖,南京鋼聯(lián)生產(chǎn)恢復情況較好,全年共生產(chǎn)粗鋼650 萬噸、生鐵603 萬
    噸和鋼材601 萬噸,同比分別上升了13.24%、17.32%和15.80%。同時,南京鋼聯(lián)鋼
    材產(chǎn)品銷售情況良好,2009 年主要產(chǎn)品銷量均明顯上升。但因銷售均價較上年下降
    較多,當年營業(yè)收入同比下滑20.30%,為246.81 億元。其中,中厚板和棒材銷售收
    入分別為118.70 億元和55.38 億元,占比較大。
    南京鋼聯(lián)產(chǎn)品以附加值較高的品種材為主,具有較強的品種材開發(fā)能力,目前南
    京鋼聯(lián)是國內能夠開發(fā)9Ni 鋼的3 家企業(yè)之一,是具備核電用鋼生產(chǎn)資質的6 家企業(yè)
    之一,也是具備石油儲罐用鋼生產(chǎn)資質的6 家企業(yè)之一。2009 年南京鋼聯(lián)繼續(xù)加大
    對品種材研發(fā)力度,當年重點推進石油天然氣管線、石油儲罐等11 大系列40 個高附
    加值新品種開發(fā),全年共申報專利88 項,獲批準專利36 項。當年南京鋼聯(lián)品種材產(chǎn)
    量達到472 萬噸,占鋼材總產(chǎn)量的79%左右。
    目前南京鋼聯(lián)正處于穩(wěn)定發(fā)展期。2007 至2009 年,南京鋼聯(lián)生鐵產(chǎn)量分別為539
    萬噸、514 萬噸、630 萬噸;粗鋼產(chǎn)量分別為595 萬噸、574 萬噸、650 萬噸;鋼材產(chǎn)
    量分別為544 萬噸、519 萬噸、601 萬噸。
    截至2009 年末,南京鋼聯(lián)總資產(chǎn)313.0 億元,歸屬于母公司所有者的權益合計
    76.3 億元;2009 年度,實現(xiàn)營業(yè)收入246.8 億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤7.3
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    61
    億元。
    2、唐山建龍
    唐山建龍的股東北京建龍重工發(fā)展有限公司是華北及東北地區(qū)最大的鋼鐵生產(chǎn)
    商之一,旗下?lián)碛刑粕浇�龍、承德建龍、黑龍江建龍、撫順新鋼鐵四個控股子公司
    和寧波鋼鐵、通鋼集團兩家參股公司。唐山建龍的主要產(chǎn)品為熱、冷軋帶鋼、熱軋
    卷板和鋼棒線材等,主要用作焊接管、機械部件及建材的原材料。
    截至2009年12月31日,唐山建龍總資產(chǎn)231.2億元,歸屬于母公司所有者的權益
    合計61.9億元,2009年實現(xiàn)營業(yè)收入302.5億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤9.6
    億元。
    (四)礦業(yè)業(yè)務
    發(fā)行人的礦業(yè)投資主要是針對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)進行的相關上游投資,主要投資公司為
    海南礦業(yè)、華夏礦業(yè)、山焦五麟、金安礦業(yè)和遵義世紀。
    發(fā)行人2009年礦業(yè)公司情況一覽表
    公司名稱 儲量 目前產(chǎn)品 08年產(chǎn)量 09年產(chǎn)量 備注
    海南礦業(yè) 鐵礦2.2億噸 塊礦和鐵精粉3.0百萬噸 3.3百萬噸 07年8月投資
    華夏礦業(yè) 鐵礦9.3億噸 鐵精粉 4.0百萬噸 2.7百萬噸 07年4月投資
    金安礦業(yè) 鐵礦0.86億噸 鐵精粉 0.64百萬噸 0.83百萬噸 06年7月投資
    山焦五麟 原煤8.1億噸 焦煤、甲醇和
    原煤 0.78百萬噸 0.78百萬噸 07年11月投資
    遵義世紀 鉬礦石16萬噸 鉬酸銨 24.9噸 16.3噸 08年10月投資
    1、海南礦業(yè)
    海南礦業(yè)地處海南省西部,鐵路、公路、水路運輸便利。海南礦業(yè)所屬的石碌
    礦區(qū)是一個多金屬與非金屬礦伴生的礦區(qū),富鐵礦石儲量大,品位高,是中國最大
    的單體富鐵礦。截至2009年底,礦區(qū)已探明原生鐵礦體38個,坡積鐵礦體3個,目前
    保有儲量2.89億噸,平均品位45.52%,最高品位62.36%。
    海南礦業(yè)的開采機械化程度較高,具有采礦、選礦、尾礦回收、電力、機修、
    汽修等綜合生產(chǎn)能力,其主要產(chǎn)品包括煉鐵塊礦、鐵富粉礦、鐵精粉礦等,主要供
    應客戶為寶鋼、武鋼、首鋼等國內大型鋼鐵企業(yè),部分銷往南京鋼聯(lián)等關聯(lián)企業(yè)。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    62
    2009年,海南礦業(yè)生產(chǎn)塊礦和鐵精粉合計341萬噸。
    截至2009年12月31日,海南礦業(yè)總資產(chǎn)33.9億元,歸屬于母公司所有者的權益
    合計19. 6億元,2009年實現(xiàn)營業(yè)收入15.7億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤4.5
    億元。
    2、華夏礦業(yè)
    華夏礦業(yè)目前屬下共擁有29座礦山,參股6座礦山、托管4座礦山,已獲得開采
    許可證的有23座,其余正在辦理當中。其礦山資源分布在河北、遼寧、黑龍江、內
    蒙古、新疆和湖北省等地,擁有累計探明鐵礦儲量22億噸,可開采儲量20億噸。華
    夏礦業(yè)現(xiàn)已形成年產(chǎn)500萬噸鐵精粉、20萬噸原煤、2000噸鉬精粉、0.3萬噸粗銅的
    生產(chǎn)能力。2009年華夏礦業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為268萬噸。
    截至2009年12月31日,華夏礦業(yè)總資產(chǎn)58.4億元,歸屬于母公司所有者的權益
    合計26.3億元,2009年實現(xiàn)營業(yè)收入17.4億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤1.6
    億元。
    3、金安礦業(yè)
    金安礦業(yè)位于安徽省草樓地區(qū)。礦區(qū)內鐵礦石地質儲量8,600萬噸,礦石為單一
    磁鐵礦,硫、磷、硅等有害元素含量低,是國內罕見的優(yōu)質鋼鐵冶金原料。金安礦
    業(yè)致力于鐵礦的勘探、開采、加工、銷售和鐵精粉購銷業(yè)務。該公司擬在未來的生
    產(chǎn)經(jīng)營過程中,爭取新的采礦權,擴大生產(chǎn)規(guī)模,并在此基礎上進行產(chǎn)品深加工,
    從而建成為國內一流的、大型的、集團式的鐵礦石開采、加工企業(yè)。2009年金安礦
    業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為83萬噸。
    截至2009年12月31日,金安礦業(yè)總資產(chǎn)10.9億元,所有者權益合計9.1億元,2009
    年實現(xiàn)營業(yè)收入5.9億元,凈利潤1.3
    4、山焦五麟
    億元。
    山焦五麟位于山西汾陽市三泉工業(yè)開發(fā)區(qū)內,致力于建設、經(jīng)營“煤——焦—
    —化”一體的循環(huán)經(jīng)濟體系。目前山焦五麟已建成年產(chǎn)100萬噸焦化生產(chǎn)項目,并已
    取得山西交城鄭家莊煤礦的探礦權和山西臨縣呂家?guī)X煤礦的探礦權。鄭家莊煤礦資
    源儲量1.7億噸,開采深度平均600米。資源回收率為65%-70%,洗精煤率為60%-65%;
    呂家?guī)X煤礦資源儲量6.45億噸,開采深度平均750米。資源回收率為65%-70%,洗精
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    63
    煤率為65%-70%。
    截至2009年12月31日,山焦五麟總資產(chǎn)25.0億元,所有者權益8.3億元,2009
    年實現(xiàn)營業(yè)收入8.4億元,凈利潤 -1.4億元。
    5、遵義世紀
    遵義世紀位于貴州省遵義縣,集采礦、冶煉為一體,該公司的經(jīng)營范圍為鉬鎳
    礦地下開采、加工、銷售;有色金屬、黑色金屬加工、銷售、出口。該公司擁有超
    過15平方公里采礦權的珍珠山鉬礦,已探明鉬礦石資源量超過16萬噸。目前國內鉬
    鎳礦平均品位3%,遵義鉬鎳礦平均品位達到5%以上。2009年遵義世紀鉬酸銨產(chǎn)量為
    16.25噸。
    截至2009年12月31日,遵義世紀總資產(chǎn)1.9億元,所有者權益合計5,951.6萬元,
    2009年實現(xiàn)營業(yè)收入387.9萬元,凈利潤-787.5萬元。
    6、招金礦業(yè)
    招金礦業(yè)位于有“中國金都”之稱的中國山東省招遠市,主要從事金礦勘探、
    開采、冶煉及加工,是國內主要的黃金生產(chǎn)商和最大的黃金冶煉企業(yè)之一。2006 年
    招金礦業(yè)在香港聯(lián)交所主板上市(1818.HK)。
    招金礦業(yè)目前擁有下屬子公司24 家,業(yè)務遍及全國主要產(chǎn)金區(qū)域的12 個省市。
    截至2009 年12 月31 日,招金礦業(yè)在全國各地擁有探礦權71 個,探礦權面積達1,
    345.31 平方公里;采礦權28 個,采礦權面積達61.01 平方公里;按澳大利亞聯(lián)合
    礦石儲量委員會之標準26
    2009 年,招金礦業(yè)黃金總產(chǎn)量約626,447 盎司。其中,礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量約363,511
    盎司,較去年同期增長15.08%;冶煉與加工黃金產(chǎn)量262,936 盎司。
    ,招金礦業(yè)擁有黃金儲量約337.8 噸(約10,860,520 盎司),
    可采黃金儲量218.6 噸(約7,028,152 盎司)。2009 年招金礦業(yè)探礦投入約為0.74
    億元,通過探礦新增加黃金資源儲量約84.7 噸(約2,723,168 盎司),為招金礦業(yè)
    黃金生產(chǎn)儲備了充足的后勁。
    26 即《澳大利亞礦產(chǎn)資源和礦石儲量報告規(guī)范》(JORC 規(guī)范),由澳大利亞聯(lián)合礦石儲量委員會(JORC)、澳
    洲地球科學家協(xié)會及澳洲礦物委員會編制,于1999 年9 月生效并于2004 年12 月修訂。該標準受廣泛使用及國
    際認可,載有探礦結果、礦產(chǎn)資源及礦石儲量公開申報的最低標準、建議及指引。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    64
    截至2009 年12 月31 日,招金礦業(yè)資產(chǎn)總計85.8 億元,歸屬于母公司所有者
    的權益合計45.7 億元,2009 年實現(xiàn)營業(yè)收入28.0 億元,歸屬于母公司所有者的凈
    利潤7.5 億元。27
    (五)黃金飾品零售和餐飲
    發(fā)行人在黃金飾品零售和餐飲業(yè)務的投資主要是對豫園商城的投資。
    業(yè)務、服務業(yè)和戰(zhàn)略投資業(yè)務
    豫園商城主要從事黃金珠寶零售和餐飲業(yè)務,同時還經(jīng)營非住宅物業(yè)租賃、經(jīng)
    營百貨公司及工藝禮品商店,以及其他零售業(yè)務。作為核心業(yè)務,黃金珠寶零售對
    豫園商城收入的貢獻最大。豫園商城主要通過老廟黃金及亞一金店經(jīng)營黃金珠寶零
    售業(yè)務。老廟黃金及亞一金店采用加盟和自營兩種模式,市場擴張速度較快。截至
    2009 年12 月31 日,老廟黃金擁有60 家直營店、365 家特許加盟商和全國206 家
    專柜及特約經(jīng)銷商,亞一金店擁有22 家直營店、126 家特許加盟商和268 個特約經(jīng)
    銷網(wǎng)點。餐飲業(yè)是豫園商城收入的第二大穩(wěn)定來源。豫園商城經(jīng)營多家中檔次的餐
    廳食肆,提供經(jīng)典地道的上海食品。豫園商城還經(jīng)營提供點心及零食的知名餐店,
    如南翔饅頭店。2007 年,豫園商城在日本名古屋開設首家老飯店海外分店,并在馬
    來西亞、印尼、巴厘島、香港開設了4 家南翔饅頭品牌店。此外,豫園商城還通過
    童涵春堂藥業(yè)股份有限公司(簡稱“童涵春堂藥業(yè)”)經(jīng)營中成藥、西藥、中西復
    合藥品、中藥飲片、醫(yī)藥器械等。注冊商標“童涵春堂”從清朝創(chuàng)立至今已有二百
    余年歷史。童涵春堂藥業(yè)目前擁有直營店35 家,銷售專柜48 個。
    截至2009年12月31日,豫園商城資產(chǎn)總計86.5億元,歸屬于母公司所有者的權
    益合計39.9億元,2009年實現(xiàn)主營業(yè)務收入82.6億元,歸屬于母公司所有者的凈利
    潤4.8億元。
    發(fā)行人的服務業(yè)和戰(zhàn)略投資業(yè)務主要包括對金融服務機構的戰(zhàn)略投資和打造資
    產(chǎn)管理平臺。發(fā)行人
    永安財產(chǎn)保險股份有限公司成立于1996年。公司經(jīng)營各種財產(chǎn)保險、責任保險、
    信用保險、農業(yè)保險、保證保險、短期健康保險和意外傷害保險等業(yè)務,并辦理上
    述各項業(yè)務的再保險和法定保險業(yè)務。
    對服務業(yè)的投資主要是對永安保險的投資。
    27 摘自招金礦業(yè)2009 年報,該年報按香港會計準則編制。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    65
    經(jīng)過14年的努力,永安保險已經(jīng)發(fā)展成為擁有一定規(guī)模和影響力的全國性財產(chǎn)
    保險公司,擁有各級機構791家,其中分公司19家,中心支公司143家,支公司115
    家,營銷服務部514家,員工隊伍11000余人。
    截至2009年12月31日,永安保險資產(chǎn)總計67.1億元,所有者權益合計為7.8億元。
    2009年公司完成保費收入53.4億元,在全國財產(chǎn)保險業(yè)排名第十,實現(xiàn)凈利潤9724.7
    萬元。
    (六)發(fā)行人的發(fā)展規(guī)劃
    就發(fā)行人整體而言,發(fā)行人制訂了如下未來發(fā)展規(guī)劃:
    1、持續(xù)優(yōu)化管理提升所投資企業(yè),大力推動各產(chǎn)業(yè)從行業(yè)領先企業(yè)邁向行業(yè)領
    袖企業(yè)。
    一是追求業(yè)績的持續(xù)高增長。進一步推動投資企業(yè)持續(xù)降低成本、不斷開發(fā)高
    附加值產(chǎn)品、走差異化發(fā)展路線、樹立自主品牌形象、不斷挖掘企業(yè)內涵式增長的
    潛能,把盈利的潛力轉化為股東能夠持續(xù)享受到的穩(wěn)定、高水平的成長業(yè)績。
    二是發(fā)行人要積極推進產(chǎn)業(yè)整合。未來發(fā)行人計劃借助母公司復星國際的資本
    平臺,幫助控股產(chǎn)業(yè)集團實現(xiàn)更大規(guī)模的行業(yè)整合,包括在合適的時機以合適的價
    格、方式并購與發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)集團規(guī)模相當?shù)耐�行�?yōu)秀企業(yè),以此推動控股企業(yè)
    迅速成為行業(yè)的領袖企業(yè)。
    2、持續(xù)發(fā)現(xiàn)和把握投資機會。
    一是建設資產(chǎn)管理公司品牌,為未來管理資產(chǎn)做準備。
    二是完善激勵機制,吸引、留駐一流的投資人才。一方面發(fā)行人著力制定比市
    場更有競爭力的、多層次、關聯(lián)度高的薪酬制度,建設和完善符合發(fā)行人文化特點
    和企業(yè)特征、能使每個投資團隊和人才都發(fā)揮最大價值的考核、激勵機制。另一方
    面發(fā)行人強調“用發(fā)展來吸引人,用事業(yè)來凝聚人,用工作來培養(yǎng)人,用業(yè)績來考
    核人”的發(fā)行人人才觀,著眼于給一流投資人才提供廣闊的事業(yè)平臺和發(fā)展機會。
    三是持續(xù)跟蹤、把握時機、推進已有產(chǎn)業(yè)行業(yè)整合,成為中國行業(yè)的優(yōu)勝者、
    未來的全球領先者。
    四是加大對資源類、金融類、消費類的戰(zhàn)略投資力度。在中國資源供給日益緊
    缺的大背景下,發(fā)行人計劃加大對資源類產(chǎn)業(yè)的投資力度,尤其是增加與制造業(yè)相
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    66
    關的上游產(chǎn)業(yè)的投資。
    五是探索海外發(fā)展,增進在中國的產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。發(fā)行人計劃通過進軍海外市
    場,整合全球資源,幫助自身形成新的競爭優(yōu)勢。
    3、保持和提高獲得長期優(yōu)質資本的能力。
    一是做好投資者關系建設,主動參與市值的增長管理。
    二是繼續(xù)推進多渠道融資體系建設、推動子公司形成多渠道融資能力。
    三是搭建優(yōu)秀投資企業(yè)的上市服務平臺。
    具體針對發(fā)行人的各個業(yè)務板塊而言:
    (1)鋼鐵行業(yè):第一,提高效率、降低成本、增加產(chǎn)能、優(yōu)化品種;第二,沿
    �？扛鄄季�,參與中國鋼鐵行業(yè)整合;第三,積極向上游滲透投資,提高資源自給
    率。
    (2)房地產(chǎn)行業(yè):第一,在全國范圍內推廣業(yè)務,從北京和上海地區(qū)進入長江
    三角洲地區(qū)的其它城市和地區(qū)中心;第二,繼續(xù)以大眾住宅市場為重點,同時拓展
    商鋪、工業(yè)園區(qū)和商業(yè)地產(chǎn)等市場;第三,價值導向型土地儲備戰(zhàn)略為未來發(fā)展提
    供動力;第四,拓寬融資渠道,包括產(chǎn)業(yè)合資和外資融資等形式。
    (3)醫(yī)藥行業(yè):第一,識別、培養(yǎng)并開發(fā)具有定價能力的重磅產(chǎn)品;第二,持
    續(xù)發(fā)展中國規(guī)模最大的藥品分銷網(wǎng)絡,擴大規(guī)模提升盈利能力;第三,積極捕捉行
    業(yè)大規(guī)模整合機會;第四,加大非專利藥品等的國際市場拓展。
    (4)礦業(yè):第一,加大中國及鄰近區(qū)域的礦業(yè)投資,尤其是鐵礦、焦煤礦、黃
    金及其他大宗有色金屬;第二,加快投資回收進度,迅速形成、擴大生產(chǎn)規(guī)模;第
    三,提高生產(chǎn)效率,達到成本控制處于同行前列。
    (5)黃金飾品零售與餐飲業(yè)、服務業(yè)和戰(zhàn)略投資:在黃金飾品零售與餐飲業(yè),
    發(fā)行人擬實施如下策略:第一,把握世博會帶來的旅游商機;第二,鞏固并提高黃
    金、珠寶零售連鎖業(yè)務的市場份額,成為中國奢侈品零售網(wǎng)絡領先品牌;第三,進
    一步加強餐飲業(yè)務,推進連鎖擴張。在服務業(yè)和戰(zhàn)略投資行業(yè),發(fā)行人擬實施如下
    策略:第一,加大金融產(chǎn)業(yè)投資,投資基金管理公司及私募股權投資管理公司,持
    續(xù)擴大規(guī)模;加大對高效率區(qū)域商業(yè)銀行、人壽保險、信托等金融機構投資;第二,
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    67
    穩(wěn)定持續(xù)開展對高成長企業(yè)的戰(zhàn)略投資。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    68
    第十一條 發(fā)行人財務情況
    發(fā)行人2007 年-2009 年的財務報表由安永華明會計師事務所上海分所審計,
    該會計師事務所出具了編號為安永華明(2010)專字第60466878-B02 號的標準無保
    留意見的審計報告。本文中2007 年-2009 年的會計數(shù)據(jù)均來源于經(jīng)審計的財務報
    表。投資者在閱讀發(fā)行人的相關財務信息時,應當同時查閱發(fā)行人經(jīng)審計的財務報
    告。
    一、發(fā)行人近三年主要財務數(shù)據(jù)和財務指標
    發(fā)行人近三年經(jīng)審計的合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)
    單位:人民幣千元
    項目 2009 年
    12 月31 日
    2008 年
    12 月31 日
    2007 年
    12 月31 日
    資產(chǎn)總額 79,045,434 63,410,817 59,937,709
    流動資產(chǎn) 36,554,659 26,822,210 24,950,347
    其中:貨幣資金 12,296,569 8,163,286 7,822,370
    非流動資產(chǎn) 42,490,775 36,588,607 34,987,362
    負債總額 56,786,441 43,682,303 41,579,174
    流動負債 42,621,334 33,056,660 33,218,347
    其中:短期借款 12,988,448 12,791,606 12,349,468
    一年到期的非流動負債 3,465,595 1,731,576 2,312,831
    非流動負債 14,165,107 10,625,643 8,360,827
    所有者權益合計 22,258,993 19,728,514 18,358,535
    歸屬于母公司所有者的權益合計 9,896,299 9,151,202 8,454,681
    少數(shù)股東權益 12,362,694 10,577,312 9,903,854
    發(fā)行人近三年經(jīng)審計的合并利潤表主要數(shù)據(jù)
    單位:人民幣千元
    項目 2009 年 2008 年 2007 年
    營業(yè)收入 36,081,226 40,954,830 32,555,858
    營業(yè)利潤 5,771,038 2,900,570 4,812,327
    銷售費用 1,175,543 1,170,007 1,039,606
    管理費用 2,029,574 1,820,913 1,350,256
    財務費用 965,606 1,230,333 1,040,391
    利潤總額 5,875,006 3,280,979 5,070,441
    凈利潤 4,776,111 2,717,318 4,356,199
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    69
    歸屬于母公司所有者的凈利
    潤 2,499,683 1,378,365 2,677,179
    發(fā)行人近三年經(jīng)審計的合并現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)
    單位:人民幣千元
    項目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 4,509,254 2,568,707 6,782,032
    投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 (5,238,895) (2,236,439) (4,375,023)
    籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 2,621,676 (420,445) 855,821
    現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 1,892,622 (83,497) 3,270,446
    發(fā)行人近三年主要財務指標
    項目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    流動比率(倍) 0.86 0.81 0.75
    速動比率(倍) 0.53 0.41 0.43
    資產(chǎn)負債率 71.84% 68.89% 69.37%
    利息保障倍數(shù)(倍) 4.77 2.66 4.37
    應收帳款周轉率(次/年) 32.80 31.28 24.24
    存貨周轉率(次/年) 2.15 2.71 2.54
    總資產(chǎn)周轉率(次/年) 0.51 0.66 0.63
    營業(yè)收入毛利率 15.99% 7.08% 14.78%
    營業(yè)收入凈利率 13.24% 6.63% 13.38%
    凈資產(chǎn)收益率 26.25% 15.66% 39.35%
    流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
    速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債
    資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)
    利息保障倍數(shù)=稅后利潤+所得稅+利息支出/利息支出(利息支出=財務費用中的利息支出+資本化的利息支出)
    應收帳款周轉率=營業(yè)收入/應收帳款平均余額
    存貨周轉率=營業(yè)成本/存貨平均余額
    總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額
    營業(yè)收入毛利率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入
    營業(yè)收入凈利率=凈利潤/營業(yè)收入
    凈資產(chǎn)收益率=歸屬于母公司的凈利潤/歸屬于母公司所有者權益的平均余額
    二、發(fā)行人近三年經(jīng)審計的財務報告
    發(fā)行人按照國家頒布的企業(yè)會計準則和《企業(yè)會計制度》編制會計報表。本募
    集說明書中財務數(shù)據(jù)來自于發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計的年度財務報告。
    安永華明會計師事務所上海分所審計了發(fā)行人2007 年-2009 年的財務報告,
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    70
    并出具了標準無保留意見的審計報告。
    投資者在閱讀列載于附表二至附表四的財務報表時,應當參照發(fā)行人經(jīng)審計的
    財務報告。
    三、發(fā)行人財務分析
    (一)營運能力分析
    項目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    應收賬款周轉率(次/年) 32.80 31.28 24.24
    存貨周轉率(次/年) 2.15 2.71 2.54
    固定資產(chǎn)周轉率(次/年) 2.42 2.89 2.44
    總資產(chǎn)周轉率(次/年) 0.51 0.66 0.63
    固定資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均余額
    近三年來,發(fā)行人營運能力維持穩(wěn)定,應收賬款周轉率保持逐年上升趨勢。2009
    年由于受到國際金融危機的影響,鋼鐵價格同比下降,占公司收入2/3 以上的鋼鐵
    產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務收入從309.4 億元下滑至241.1 億元,同比下降22.1%。因此發(fā)行人
    2009 年整體收入相對于2008 年下降了11.9%,進而導致其存貨周轉率、固定資產(chǎn)周
    轉率和總資產(chǎn)周轉率都在2009 年出現(xiàn)了不同程度的下降。隨著全球及中國經(jīng)濟的復
    蘇,預計鋼鐵價格將企穩(wěn)回升,公司的收入有望回到正常水平。另外,發(fā)行人應收
    賬款周轉率近三年逐年上升,由2007 年的24.24 次/年上升至2009 年的32.80 次/
    年,即應收賬款的平均回收期降至11 天,體現(xiàn)了發(fā)行人對流動資金的管理較嚴格。
    (二)盈利能力分析
    項目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    營業(yè)收入(人民幣千元) 36,081,226 40,954,830 32,555,858
    營業(yè)利潤(人民幣千元) 5,771,038 2,900,570 4,812,327
    營業(yè)收入凈利率 13.24% 6.63% 13.38%
    凈資產(chǎn)收益率 26.25% 15.66% 39.35%
    費用支出28/營業(yè)收入 11.56% 10.31% 10.54%
    發(fā)行人營業(yè)收入從2007 年的325.6 億元增長至2008 年的409.5 億元,增長了
    28費用支出=管理費用+銷售費用+財務費用。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    71
    25.8%, 2009 年由于受金融危機影響,收入下滑了11.9%至360.8 億元。發(fā)行人的
    營業(yè)利潤在2008 年出現(xiàn)下降主要是由于資產(chǎn)減值損失由上年的0.6 億元上升到
    11.2 億元,而投資收益由上年的16.0 億元下降到6.0 億元。2009 年在收入下降的
    情況下營業(yè)利潤反而上升的主要原因是2009 年投資收益上升到了45.5 億元。2009
    年投資收益的增長主要來源于發(fā)行人確認的視同處置部分于聯(lián)營企業(yè)的權益收益
    (國藥控股上市)和按權益法計算的長期股權投資收益。發(fā)行人有效的投資活動保證
    了其營業(yè)收入凈利率和凈資產(chǎn)收益率在2009 年明顯回升。發(fā)行人近三年的費用支出
    較為穩(wěn)定,在可控范圍之內。
    (三)償債能力分析
    1、短期償債能力
    項目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    營運資本(人民幣千元) (6,066,675) (6,234,450) (8,268,000)
    流動比率(倍) 0.86 0.81 0.75
    速動比率(倍) 0.53 0.41 0.43
    現(xiàn)金比率(倍) 0.29 0.25 0.24
    營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債
    現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負債
    發(fā)行人近三年的流動資產(chǎn)均小于流動負債,近三年營運資本均為負數(shù),但逐年
    改善。發(fā)行人流動負債的構成中, 2007 年至2009 年短期借款占流動負債的比例分
    別為37%、39%、30%,保持較高比例。因此,發(fā)行人本次債券的發(fā)行將有效改善債
    務期限結構,降低發(fā)行人的短期負債水平。發(fā)行人的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比
    率近三年均保持相對穩(wěn)定并有逐年改善的趨勢。雖然2009 年末流動比率和速動比率
    分別為0.86 和0.53,賬面顯示發(fā)行人流動性欠佳。但發(fā)行人流動資產(chǎn)中占比較大
    的存貨多為鋼鐵、房產(chǎn)開發(fā)項目、名貴中藥材及西藥等產(chǎn)品,變現(xiàn)能力相對較強。
    且2009 年末應收票據(jù)均為銀行承兌匯票,應收賬款和其他應收款賬期多在一年以內,
    壞賬風險較小。同時發(fā)行人貨幣資金存量較大,2009 年末的現(xiàn)金比率為37.68%,具
    有較強的即期現(xiàn)金支付能力,較為充裕的貨幣資金可為公司償還短期債務提供必要
    支撐。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    72
    2、長期償債能力
    項目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    資產(chǎn)負債率 71.84% 68.89% 69.37%
    經(jīng)營凈現(xiàn)金流/利息支出(倍) 2.89 1.30 4.51
    利息保障倍數(shù)(倍) 4.77 2.66 4.37
    經(jīng)營凈現(xiàn)金流/總債務29(倍) 0.09 0.06 0.19
    發(fā)行人資產(chǎn)負債率維持在70%左右的水平,資產(chǎn)結構穩(wěn)定。發(fā)行人的經(jīng)營凈現(xiàn)
    金流/利息支出、利息保障倍數(shù)和經(jīng)營凈現(xiàn)金流/總債務指標在2008 年均出現(xiàn)較大幅
    度下降,這主要是由于發(fā)行人2008 年的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流和凈利潤相比2007 年均出
    現(xiàn)較大幅度的下降。發(fā)行人的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流從2007 年的67.8 億元降至2008 年的
    25.7 億元;凈利潤也從2007 年的43.6 億元降至2008 年的27.2 億元,從而造成了
    相關財務指標的下降。2009 年發(fā)行人的凈利潤和經(jīng)營性凈現(xiàn)金流出現(xiàn)了大幅回升,
    同時利息支出下降了21%,因此相關財務指標在2009 年明顯改善,尤其是利息保障
    倍數(shù)超越2007 年的水平,顯示了發(fā)行人未來良好的償債能力。
    (四)現(xiàn)金流量分析
    發(fā)行人近三年現(xiàn)金流量狀況
    單位:人民幣千元
    項目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
    經(jīng)營活動現(xiàn)金流入 45,363,765 39,486,149 40,053,158
    經(jīng)營活動現(xiàn)金流出 40,854,511 36,917,442 33,271,126
    經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 4,509,254 2,568,707 6,782,032
    投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
    投資活動現(xiàn)金流入 3,283,852 3,586,538 3,521,764
    投資活動現(xiàn)金流出 8,522,747 5,822,977 7,896,787
    投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 (5,238,895) (2,236,439) (4,375,023)
    籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
    籌資活動現(xiàn)金流入 28,215,309 24,007,287 19,673,616
    籌資活動現(xiàn)金流出 25,593,633 24,427,732 18,817,795
    籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 2,621,676 (420,445) 855,821
    現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 1,892,622 (83,497) 3,270,446
    29 總債務為最近兩年總負債的平均值。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    73
    全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 2.66% N/A30 6.30%
    全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額/總資產(chǎn)平均余額
    2008 年,發(fā)行人經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量顯著下降,且發(fā)行人在2008 年償還
    債務,導致籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負,因此現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為負。
    2009 年,發(fā)行人加強了對現(xiàn)金流的管理,在收入下降的情況下,不但經(jīng)營活動現(xiàn)金
    凈流入上升至45.1 億元,同時發(fā)行人吸收投資收到的現(xiàn)金流入大幅上升使得籌資活
    動的現(xiàn)金流由負轉正,產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為26.2 億元,全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率回升至
    2.66%。截至2009 年12 月31 日,發(fā)行人擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物由上年的67.4
    億元上升至86.4 億元,資金狀況良好。
    30 2009 年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為負,故該指標無法計算。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    74
    第十二條 已發(fā)行尚未兌付的債券
    截至本期債券發(fā)行前,發(fā)行人及其下屬控股子公司的已公開發(fā)行尚未兌付的債
    券情況如下:
    發(fā)行人控股子公司南鋼聯(lián)合于2009 年2 月27 日發(fā)行了金額為25 億元的2009
    年南京鋼鐵聯(lián)合有限公司公司債券。債券期限為7 年期,附第四年末發(fā)行人上調票
    面利率選擇權及投資者回售選擇權。在債券存續(xù)期內前4 年,債券票面年利率為
    6.13%,在債券存續(xù)期的第4 年末,發(fā)行人可選擇上調票面利率0 至100 個基點,債
    券票面年利率為前4 年的票面年利率加上上調基點。債券兌付日為2015 年和2016
    年的2 月27 日,如投資者行使回售選擇權,則其回售部分債券的兌付日為2013 年
    2 月27 日。
    發(fā)行人控股子公司復地集團于2009 年9 月22 日發(fā)行了金額為19 億元的2009
    年復地(集團)股份有限公司公司債券。債券期限為5 年期。發(fā)行采取網(wǎng)上公開發(fā)
    行和網(wǎng)下詢價簿記相結合的方式。債券利息自2009 年9 月22 日起每年支付一次,
    2010 年至2013 年間每年的9 月22 日為上一計息年度的付息日。債券到期日為2014
    年9 月22 日,到期支付本金及最后一期利息。
    截止目前,發(fā)行人及其下屬控股子公司無其他已發(fā)行尚未兌付的企業(yè)債券、公
    司債券、中期票據(jù)及短期融資券。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    75
    第十三條 募集資金用途
    一、發(fā)債項目概況
    本期債券募集資金11 億元人民幣,其中1.6 億元用于發(fā)行人子公司海南礦業(yè)的
    新建貧礦選礦項目;5.3 億元用于償還海南鋼鐵公司改制重組項目貸款;2.0 億元用
    于償還流動資金貸款;其余2.1 億元用于補充發(fā)行人的營運資金。具體募集資金使
    用計劃如下:
    單位:人民幣億元
    項目名稱 項目總投資 募集資金預計使用額度
    新建貧礦選礦項目 4.97 1.6
    償還海南鋼鐵公司改制重組項目貸款 9 5.3
    償還流動資金貸款 2 2
    補充營運資金 - 2.1
    總計 - 11
    二、項目情況介紹
    (一) 新建貧礦選礦項目
    1、項目內容
    (1)項目內容
    該項目總投資49,739 萬元,由海南礦業(yè)負責建設。發(fā)行人持有海南礦業(yè)60%的
    股權。
    該項目位于海南省昌江縣石霸公路以東、鐵礦排土場以西礦區(qū)范圍內。項目新
    建礦石堆場破碎車間、篩分車間、磨磁主廠房、浮選主廠房、過濾車間及其他選礦
    配套設施。項目設計年處理貧礦200 萬噸,原料為石碌鐵礦現(xiàn)有的貧礦石,年產(chǎn)鐵
    精礦80 萬噸(品味≥63%),服務期限20 年。
    (2)項目進展
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    76
    該項目目前尚處于初始建設階段。截止2010 年8 月31 日,項目進度情況如下:
    土建工程方面:工程建設處于三通一平階段,預計10 月中旬完成施工圖規(guī)劃,
    開始正式建設。
    設備采購方面:除起重設備外基本已經(jīng)完成招標工作。
    資金使用方面:截止2010 年8 月31 日,財務賬面累計發(fā)生工程相關支出3200
    萬元,其中預付土建工程款1300 萬元,預付設備采購款1500 萬元,其他費用諸如
    勘察費、青苗補償費、設計費等400 萬元。預計還將要投入5.4 億元左右(調整后
    工程總預算為5.8 億元)。
    2、項目核準情況
    (1)項目核準情況
    海南省工業(yè)與信息化廳以《海南省工業(yè)和信息化廳關于海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司
    新建貧礦選礦項目核準的批復》(瓊工信審函[2010]72 號)同意該項目的建設。
    (2)項目土地批文
    海南省國土資源廳以《關于新建貧礦選礦項目建設用地預審意見的復函》(瓊
    土環(huán)資函[2010]39 號)同意通過該項目的用地預審。
    (3)項目環(huán)保批文
    海南省國土環(huán)境資源廳以《關于海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司貧礦選礦廠項目環(huán)境影
    響報告書的批復》(瓊土環(huán)資審字[2009]298 號)同意該項目的建設。
    3、項目資金來源構成
    該項目總投資49,739 萬元,其中項目資本金20,739 萬元。該項目擬使用本期
    債券募集資金1.6 億元,其余以銀行貸款及其它融資方式解決。
    4、項目盈利預測
    該項目預計年均利潤總額為8,036.14 萬元,項目投資利潤率(企業(yè)角度)為
    18.94%,投資利稅率為29.12%,投資回收期為6.2 年(含建設期)。
    5、項目綜合效益
    項目的實施,在保護環(huán)境的情況下,可充分利用貧礦資源和地下開采礦石配套
    選礦項目,保持公司的生產(chǎn)平穩(wěn),實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。項目同時可安排350 人就業(yè),
    具有一定經(jīng)濟效益和社會效益。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    77
    (二) 償還海南鋼鐵公司改制重組貸款
    該項目實施前,海南鋼鐵公司為注冊在海南省的國有企業(yè),主要從事礦石采選
    冶煉和生產(chǎn)鋼鐵產(chǎn)品。海南鋼鐵公司于2007 年正式進行改制重組。2007 年4 月16
    日,海南省政府常務會議審議原則通過《海南鋼鐵公司改制重組總體方案》。后經(jīng)海
    南省政府同意正式簽訂《關于海南鋼鐵公司改制重組的框架協(xié)議》。
    2007 年8 月15 日,海南鋼鐵、發(fā)行人、復星產(chǎn)投31
    綜上所述,發(fā)行人在該項目的總投入為9 億元,擬使用本期債券募集資金5.3
    億元償還該項目的貸款。
    簽訂了《海南礦業(yè)聯(lián)合有限
    公司合資經(jīng)營合同》,三方同意合資設立海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司,注冊資本為15 億
    元。其中,海南鋼鐵公司出資6 億元,占注冊資本的40%;發(fā)行人出資3 億元,占
    注冊資本的20%;復星產(chǎn)投出資6 億元,占注冊資本的40%。2007 年9 月10 日,海
    南省政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會下發(fā)《關于海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司合資經(jīng)營合同
    的批復》(瓊國資函[2007] 470 號),同意上述《海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司合資經(jīng)營合
    同》及其補充協(xié)議,同意《海南礦業(yè)聯(lián)合有限公司章程》備案。目前海南鋼鐵公司
    工商變更登記手續(xù)已經(jīng)辦理完畢,探礦權及采礦權變更正在進行中。
    (三) 償還流動資金貸款
    截止2009 年12 月31 日,發(fā)行人短期借款和一年內到期的長期借款合計為163.8
    億元,占發(fā)行人總付息債務32
    發(fā)行人業(yè)已取得相關銀行同意以債還貸的證明,相關銀行承諾同意以2 億元的
    本期債券募集資金償還銀行貸款,具體情況見下表:
    的51.0%。假定除本期債券發(fā)行并用2 億元的募集資金
    置換短期銀行貸款外,發(fā)行人無其他財務安排,則本期債券發(fā)行完成后,發(fā)行人的
    總付息債務合計將為330.1 億元,其中短期借款和一年內到期的長期借款將為161.8
    億元,占比49.0%。因此,通過發(fā)行本期債券調整發(fā)行人的負債結構后,發(fā)行人的
    流動負債占負債總額的比例得到了有效降低,債務結構得到了優(yōu)化,降低了財務風
    險。
    31 復星產(chǎn)投是發(fā)行人的全資子公司。
    32 總付息債務=短期借款+1 年內到期的長期借款+長期借款+應付票據(jù)+應付債券。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    78
    償還流動資金貸款情況表
    銀行名稱 借款金額
    (億元)
    償還金額
    (億元)
    天津銀行股份有限公司上海分行 2 2
    (四) 補充營運資金
    2009 年度,發(fā)行人的流動比率為0.86。本期債券發(fā)行完成后,通過使用募集資
    金2 億元償還流動資金貸款和2.1 億元補充營運資金后,發(fā)行人的流動比率將提高
    至0.87。因此,補充營運資金后,發(fā)行人的資產(chǎn)負債配比更加趨于合理,提高了短
    期償債能力。
    二、募集資金使用計劃及管理制度
    本期債券的募集資金將嚴格按照本募集說明書承諾的投資項目安排,實行�？�
    專用。
    為確保本期債券募集資金�？顚Ｓ�,按照安全性、收益性原則,發(fā)行人使用本
    期債券募集資金的投資項目將根據(jù)工程進度情況和項目資金預算情況統(tǒng)一納入發(fā)行
    人的年度投資計劃中進行管理。募集資金各使用單位將定期向發(fā)行人各相關職能部
    門報送項目工程進度情況及資金的實際使用情況。
    發(fā)行人的財務部門將不定期對各募集資金使用項目的資金使用情況進行現(xiàn)場檢
    查核實,確保資金做到�？顚Ｓ谩Ｍ瑫r發(fā)行人的內部審計部門將對募集資金使用情
    況進行監(jiān)查。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    79
    第十四條 償債保證措施
    一、 具體償債計劃
    (一)償債計劃概況
    根據(jù)國家政策和本期債券本息兌付的特征,發(fā)行人將建立以專項償債賬戶及償
    債基金緊密結合的償債準備機制。發(fā)行人將在銀行開立專項償債賬戶,進行專戶管
    理,本期債券存續(xù)期間的本息兌付工作將通過該賬戶來完成,發(fā)行人將把與當期應
    兌付本息等額的資金作為償債基金提前劃入專項償債賬戶,以實現(xiàn)本期債券的按時
    足額兌付。
    (二)償債計劃的人員安排
    本期債券本息的兌付由發(fā)行人統(tǒng)籌協(xié)調,具體兌付工作由發(fā)行人的財務部門負
    責,當期的本息兌付工作安排將作為財務部門年度工作計劃的重要內容之一,對當
    年本息兌付的資金來源、償債基金的劃付安排等事項提前做好安排。
    (三)償債計劃的財務安排
    針對發(fā)行人未來的財務狀況、本期債券自身的特征、募集資金使用項目的特點,
    發(fā)行人將建立一個多層次、互為補充的財務安排,以提供充分、可靠的資金來用于
    還本付息,并根據(jù)實際情況進行調整。
    二、償債保障措施
    (一)發(fā)行人未來的凈利潤以及經(jīng)營性現(xiàn)金流量是本期債券按期償付的基礎
    2007 年度、2008 年度和2009 年度,發(fā)行人實現(xiàn)營業(yè)收入分別為325.6 億元、
    409.5 億元和360.8 億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為26.8 億元、13.8
    億元和25.0 億元,顯示出發(fā)行人穩(wěn)健的盈利能力。近三年,實現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量
    分別為67.8 億元、25.7 億元和45.1 億元,表明發(fā)行人的現(xiàn)金流充沛。隨著發(fā)行人
    業(yè)務整合效應逐步釋放,資金運營效率不斷提升,發(fā)行人通過經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金流
    的能力得到強化,未來的業(yè)績有望保持持續(xù)穩(wěn)定增長。發(fā)行人優(yōu)良的基本面將為償
    還債券本息提供切實保障。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    80
    (二)發(fā)行人充足的銀行授信額度以及多元化的融資渠道為本期債券按期償付
    提供了保障
    作為國內規(guī)模最大的綜合類民營企業(yè)集團之一,發(fā)行人在國內銀行間具有優(yōu)良
    的信用記錄,與銀行保持著長期良好的合作關系。截至2009 年12 月31 日,發(fā)行人
    的銀行綜合授信額度為人民幣547.6 億元,其中尚未使用的授信額度為人民幣178.3
    億元。發(fā)行人擁有的尚未使用的授信額度保證了本期債券兌付在遇到突發(fā)性資金周
    轉問題時按期償付的能力。
    發(fā)行人熟悉資本市場,過去幾年間融資成績顯著。例如,發(fā)行人控股子公司南
    鋼聯(lián)合于2009 年2 月27 日發(fā)行了金額為25 億元的2009 年南京鋼鐵聯(lián)合有限公司
    公司債券。發(fā)行人多元化的融資渠道不僅能保證正常的資金需求,也為本期債券的
    按時還本付息提供了重要保障。
    (三)發(fā)行人多產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營模式提高了發(fā)行人抗風險能力,增強了發(fā)行人按期
    償付的能力
    發(fā)行人是國內規(guī)模最大的綜合類民營企業(yè)集團之一,具有較強的經(jīng)營規(guī)模優(yōu)勢。
    發(fā)行人以產(chǎn)業(yè)為依托,形成了醫(yī)藥、房地產(chǎn)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務業(yè)和戰(zhàn)略投
    資等多個業(yè)務板塊,有效規(guī)避了單一產(chǎn)業(yè)風險,體現(xiàn)出企業(yè)較強的風險抵抗能力。
    發(fā)行人對外投資的子公司產(chǎn)業(yè)布局合理,經(jīng)營業(yè)績良好,投資回報率高,使發(fā)行人
    得以擁有穩(wěn)定的分紅收益來源和較強的市場競爭力。
    (四)本期債券募集資金擬投入項目的未來收益為本期債券的還本付息提供了
    進一步保證
    本期債券募集資金擬投入項目的經(jīng)濟效益良好,收益穩(wěn)定,市場競爭力強。同
    時,發(fā)行人將進一步加強對上述項目的內部管理,以降低項目造價和運營成本,保
    證項目投產(chǎn)后的預期收益,為本期公司債券的償付提供穩(wěn)定的收入和利潤保證。
    (五)發(fā)行人旗下的眾多流動性良好的優(yōu)質資產(chǎn)進一步強化了發(fā)行人按期償付
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    81
    本期債券的能力
    發(fā)行人旗下?lián)碛袕托轻t(yī)藥(600196.SH)、復地集團(2337.HK)、南鋼股份
    (600282.SH)、豫園商城(600655.SH)等上市公司,資產(chǎn)規(guī)模較大、流動性良好,
    資產(chǎn)質量較高。截至2009 年12 月31 日,發(fā)行人總資產(chǎn)共計790.5 億元,其中,長
    期股權投資為114.9 億元,固定資產(chǎn)為152.2 億元,無形資產(chǎn)為19.3 億元。一旦本
    期債券兌付遇到突發(fā)性資金周轉問題,發(fā)行人可選擇處置旗下的優(yōu)質資產(chǎn)以實現(xiàn)資
    產(chǎn)快速變現(xiàn),從而履行發(fā)行人按期償付本期債券的義務。
    (六)擔保人對本期債券提供了無條件不可撤銷連帶責任保證擔保,為本期債
    券的償付提供了最終保障
    本期債券由南京鋼鐵集團有限公司提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證
    擔保。在本期債券存續(xù)期及本期債券到期之日起二年內,如發(fā)行人不能按期兌付債
    券本金及利息,擔保人保證將債券本金及利息、違約金、損害賠償金、實現(xiàn)債權的
    費用和其他應支付的費用,劃入企業(yè)債券登記機構或主承銷商指定的賬戶。
    南京鋼鐵集團有限公司具有較強的經(jīng)營實力,其為本期債券提供的無條件不可
    撤銷連帶責任保證擔保將有效提高本期債券的償付保障性。
    三、擔保人情況
    (一)擔保人基本情況
    公司名稱:南京鋼鐵集團有限公司
    注冊地址:江蘇省南京市六合區(qū)卸甲甸
    法定代表人: 楊思明
    注冊資本:107,362 萬元
    企業(yè)類型:有限責任公司
    經(jīng)營范圍:許可經(jīng)營項目:住宿、制售中餐、美容美發(fā)服務,以上項目限取得
    許可證的分支機構經(jīng)營。一般經(jīng)營項目:黑色、有色金屬冶煉及壓延加工;金屬結
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    82
    構制造;耐火材料制品、普通機械制造;煉鋼技術咨詢、推廣服務;項目投資管理
    服務;冶金原材料、五金交電、橡膠制品、木材、日用百貨銷售;物業(yè)管理;房屋
    租賃;停車服務(限經(jīng)批準的分支機構經(jīng)營);倉儲服務(不含危險品倉儲)。
    南京鋼鐵集團有限公司的前身是南京鋼鐵廠,始建于1958 年,是中國特大型、
    江蘇省重點鋼鐵企業(yè)。1996 年7 月,南京鋼鐵廠改制為南京鋼鐵集團有限公司。并
    以南京鋼鐵集團有限公司為核心組建南京鋼鐵集團。2003 年4 月,南京鋼鐵集團有
    限公司實施企業(yè)改制并進行資產(chǎn)重組,實現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營機制的重大轉變。目前,南
    京鋼鐵集團有限公司注冊資本為人民幣107,362 萬元。其中,南京新型工業(yè)化投資
    (集團)有限公司出資52,607.38 萬元,占注冊資本的49%;南京鋼鐵創(chuàng)業(yè)投資有
    限公司出資54,754.6 萬元,占注冊資本的51%。南京鋼鐵集團有限公司符合《擔保
    法》及其他相關法規(guī)中對擔保人資格的要求。
    (二)擔保人財務情況
    1、擔保人主要財務數(shù)據(jù)
    單位:人民幣元
    項目 2009 年12 月31 日
    資產(chǎn)總額 4,117,659,869.59
    其中:流動資產(chǎn) 928,946,338.83
    負債總額 533,177,427.85
    其中:流動負債 493,177,427.85
    所有者權益合計(不包括少數(shù)股東權益) 3,412,324,315.90
    主營業(yè)務收入 1,336,385,712.53
    利潤總額 702,712,466.91
    凈利潤 486,016,350.22
    經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流 1,097,284,259.24
    2、擔保人2009 年經(jīng)審計的合并資產(chǎn)負債表(見附表八)
    3、擔保人2009 年經(jīng)審計的合并利潤及利潤分配表(見附表九)
    4、擔保人2009 年經(jīng)審計的合并現(xiàn)金流量表(見附表十)
    (三)擔保人資信情況
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    83
    南京鋼鐵集團有限公司是江蘇省重點企業(yè)集團之一,該公司旨在通過國有資本
    和民營資本的聯(lián)合,使公司逐步發(fā)展成為年產(chǎn)能超千萬噸的世界級鋼鐵企業(yè),在為
    投資者獲得良好的經(jīng)濟效益的同時,通過公司的成長對中國鋼鐵工業(yè)的發(fā)展做出重
    要貢獻。
    南京鋼鐵集團有限公司現(xiàn)擁有南京鋼鐵聯(lián)合有限公司40%的股權。此外,旗下
    擁有2 家全資及控股子公司,10 家參股子公司。經(jīng)營范圍涉及鋼鐵、房地產(chǎn)、機械
    制造等行業(yè)。近年來在重點抓好鋼鐵主業(yè)投資管理的同時,南京鋼鐵集團有限公司
    還不斷加強子公司的運作經(jīng)營管理,各子公司經(jīng)營狀況不斷好轉,投資收益逐年提
    高�？毓勺庸�司和參股企業(yè)深化改革、強化管理,均取得了良好的經(jīng)濟效益和社會
    效益。南京鋼鐵集團有限公司倡導優(yōu)質服務,先后被評為“全國質量效益型企業(yè)”
    和“全國用戶滿意企業(yè)”,竭誠為海內外客戶提供優(yōu)質產(chǎn)品和服務,并希望在多方
    位、多層次的合作中謀求共同發(fā)展。
    截至2009 年12 月31 日,南京鋼鐵集團有限公司總資產(chǎn)41.2 億元,總負債
    5.3 億元,歸屬于母公司所有者的權益合計34.1 億元,2009 年實現(xiàn)營業(yè)收入13.4
    億元,凈利潤4.9 億元。
    (四)擔保函主要內容
    擔保人為本期債券向債券持有人出具了擔保函。擔保人在該擔保函中承諾,對
    本期債券的到期兌付提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保。在本期債券存
    續(xù)期及本期債券到期之日起兩年內,如發(fā)行人不能按期兌付債券本金及到期利息,
    擔保人保證將債券本金及利息、違約金、損害賠償金、實現(xiàn)債權的費用和其他應支
    付的費用,劃入企業(yè)債券登記機構或主承銷商指定的賬戶。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    84
    第十五條 風險與對策
    一、風險
    投資者在評價和購買本期債券時,應特別審慎地考慮下述各項風險因素:
    (一)與本期債券有關的風險
    1、利率風險
    受國民經(jīng)濟總體運行狀況、國家宏觀經(jīng)濟、金融政策以及國際環(huán)境變化的影響,
    市場利率存在波動的可能性。由于本期債券期限較長,可能跨越一個以上的利率波
    動周期,市場利率的波動可能使實際投資收益具有一定的不確定性。
    2、兌付風險
    在本期債券存續(xù)期內,如果由于不可控制的因素如市場環(huán)境發(fā)生變化,發(fā)行人
    不能從預期的還款來源獲得足夠資金,可能會對本期債券到期時的按期兌付造成一
    定的影響。
    3、流動性風險
    由于交易流通審批事宜需要在本期債券發(fā)行結束后方能進行,發(fā)行人目前無法
    保證本期債券一定能夠按照預期在合法的證券交易場所交易流通,亦無法保證本期
    債券會在債券二級市場有活躍的交易。
    (二)與發(fā)行人相關的風險
    1、經(jīng)營管理風險
    發(fā)行人目前正處于快速發(fā)展時期,隨著對外投資力度的加強,集團規(guī)模的擴大,
    如何有效整合資源,進一步提高經(jīng)營管理效率是發(fā)行人面臨的重大挑戰(zhàn)。
    發(fā)行人對外投資的類型分為戰(zhàn)略型投資和財務型投資。戰(zhàn)略型投資主要指發(fā)行
    人以控股形式參與子公司的經(jīng)營管理和重大決策;財務型投資主要指發(fā)行人以參股
    形式分享子公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤。但控股型企業(yè)的特點導致發(fā)行人對大部分子
    公司的管理仍將以資金控制和管理為主,而對子公司的實際生產(chǎn)經(jīng)營活動則缺乏高
    效的決策力和執(zhí)行力,導致對外投資效益的提高受到一定限制。
    發(fā)行人在整合所收購的業(yè)務營運或實現(xiàn)預計效益及節(jié)省成本時也可能遇到困
    難。能否成功整合所收購的業(yè)務可能受到所收購業(yè)務的規(guī)模和復雜程度以及管理層
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    85
    實行的整合計劃所影響。發(fā)行人可能面臨意料以外的延誤或困境,使其需要分配額
    外資源來處理該等問題。這些問題可能削弱發(fā)行人的競爭力和發(fā)展前景,對經(jīng)營業(yè)
    績及財務狀況造成不利影響。
    2、財務風險
    發(fā)行人近幾年投資力度較大,資產(chǎn)擴張速度較快。2007 年發(fā)行人對礦業(yè)、金融
    服務等進行了較大的產(chǎn)業(yè)投資,部分新投資項目尚未完全達到產(chǎn)能。發(fā)行人需要進
    一步籌集資金來實現(xiàn)持續(xù)內涵式增長和投資其它企業(yè)并重的發(fā)展策略,或就技術發(fā)
    展或市場困難作出相應行動。發(fā)行人作為一家多元化經(jīng)營的控股型企業(yè),資金需求
    大,但資金流動性有相當限制。因此,發(fā)行人財務的穩(wěn)健性可能受到發(fā)行人在下屬
    企業(yè)之間合理調配資金的能力以及資金使用的效率影響。
    目前發(fā)行人的負債結構中流動負債比重較高,利息負擔較重,其依賴短期及長
    期借貸以應付部分資本需要,并預期日后仍會持續(xù)。如果發(fā)行人的外部融資環(huán)境、
    市場狀況、行業(yè)監(jiān)管要求、公司經(jīng)營業(yè)績、財務狀況發(fā)生變化,可能影響發(fā)行人的
    融資能力和經(jīng)營狀況。
    另外,發(fā)行人還為子公司及聯(lián)營公司提供擔保。截至2009 年12 月31 日,發(fā)
    行人累計擔保債務余額達人民幣107.5 億元。發(fā)行人控股子公司復地集團于2009
    年9 月22 日發(fā)行了金額為19 億元人民幣的2009 復地(集團)股份有限公司公司債
    券(簡稱“09 復地債”),期限為5 年。發(fā)行人為09 復地債提供全額不可撤銷的
    連帶責任保證擔保。如果發(fā)行人需要履行其擔保義務,則會對其資金狀況及償債能
    力產(chǎn)生不利影響。
    3、環(huán)保風險
    發(fā)行人部分業(yè)務板塊的生產(chǎn)過程會排放污水、廢氣并產(chǎn)生有害廢料。如果全國
    和地方環(huán)境保護法律法規(guī)環(huán)境保護標準提高,發(fā)行人現(xiàn)有環(huán)保設施可能難以滿足新
    的環(huán)保要求,發(fā)行人可能面臨因達不到日趨嚴格的環(huán)保標準而受處罰的風險。發(fā)行
    人可能需要新建額外的廢料處理設施或改進程序以減少排放的污染物數(shù)量,從而增
    加發(fā)行人的營運成本。
    (三)與行業(yè)相關風險
    1、經(jīng)濟周期性風險
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    86
    發(fā)行人所處的鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)與國民經(jīng)濟發(fā)展之間存在較大的關聯(lián)性,受
    國民經(jīng)濟發(fā)展周期的影響較大。通常,在宏觀經(jīng)濟周期的上升階段,行業(yè)投資前景
    和市場需求都將看好;反之,則會出現(xiàn)市場需求萎縮,經(jīng)營風險加大,投資收益下
    降。這種波動會對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績造成一定的影響。
    2、醫(yī)藥行業(yè)風險
    (1)政策風險
    《醫(yī)藥行業(yè)“十一五”發(fā)展指導意見》(以下簡稱“《指導意見》”)指出積
    極推進醫(yī)藥技術創(chuàng)新和醫(yī)療改革,加大保護創(chuàng)新力度,推進中藥國際化、現(xiàn)代化,
    完善農村醫(yī)療體制,明確了醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展方向。2009年4月7日出臺的《醫(yī)藥衛(wèi)生
    體制改革近期重點實施方案(2009-2011 年)》(以下簡稱“《實施方案》”)對我
    國醫(yī)藥行業(yè)的改革提出了具體方案,包括加快推進基本醫(yī)療保障制度建設,初步建
    立國家基本藥物制度,健全基層醫(yī)療服務衛(wèi)生體系等內容。但是,《指導意見》和
    《實施方案》是針對未來幾年對我國醫(yī)藥行業(yè)的規(guī)劃和改革,一些具體政策措施,
    例如《實施方案》中涉及的基本藥物目錄等還并未出臺;并且《指導意見》和《實
    施方案》將對我國醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生的具體影響尚有待觀察,醫(yī)藥行業(yè)受政策影響存在
    較大不確定性。
    (2)行業(yè)競爭風險
    發(fā)行人所處的醫(yī)藥行業(yè)作為十大重點振興規(guī)劃行業(yè)之一,國家將加大對醫(yī)藥行
    業(yè)的資金投入和政策扶持,使醫(yī)藥行業(yè)具有相當?shù)陌l(fā)展?jié)摿?國內一些有實力的企
    業(yè)紛紛進入該行業(yè),包括一些境外企業(yè),行業(yè)內部競爭較為激烈。我國醫(yī)藥市場經(jīng)
    過近年來的治理整頓雖然有了很大改善,但是醫(yī)藥生產(chǎn)和銷售依然存在部分不規(guī)范
    的行為,假冒、偽劣藥品干擾市場的現(xiàn)象并未完全得到控制,市場中惡性競爭仍然
    存在。
    《實施方案》中明確提出積極探索醫(yī)藥分開的有效途徑,公立醫(yī)院在實施醫(yī)藥
    分開的過程中,可能會將醫(yī)院的藥房剝離給醫(yī)藥流通企業(yè),從而給醫(yī)藥流通企業(yè)帶
    來機會,區(qū)域性的醫(yī)藥企業(yè)與民營流通企業(yè)將取得逐步發(fā)展,因此,發(fā)行人目前在
    醫(yī)藥流通行業(yè)內的優(yōu)勢地位會受到一定程度的挑戰(zhàn)。
    3、房地產(chǎn)行業(yè)的風險
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    87
    (1)政策風險
    發(fā)行人所處的房地產(chǎn)行業(yè)與國民經(jīng)濟聯(lián)系極為密切,受國家宏觀政策影響較大。
    近年來,針對國內部分地區(qū)出現(xiàn)的房地產(chǎn)投資過熱、房價上漲幅度過快,以及中小
    戶型、中低價位普通商品住宅供應不足的問題,國家從金融、稅收、土地、拆遷等
    方面出臺了相應的宏觀調控政策。
    1)金融政策
    國家對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)以及購房按揭貸款政策的變動均會對下屬公司房地產(chǎn)業(yè)
    務的經(jīng)營和銷售產(chǎn)生重要的影響。一方面,對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)貸款標準的提高以及
    貸款利率水平的提高,將影響開發(fā)項目的資金流轉,導致項目資本金投入增大或資
    金成本上升。另一方面,目前購房者普遍采用銀行按揭貸款方式購房。2010年以來,
    為了抑制房價過快上漲、打擊投機性購房需求,國務院規(guī)定對購買首套自住房且套
    型建筑面積在90平方米以上的家庭,貸款首付款比例不得低于30%;對貸款購買第二
    套住房的家庭,貸款首付款比例不得低于50%,貸款利率不得低于基準利率的1.1倍;
    對貸款購買第三套及以上住房的,大幅度提高首付款比例和利率水平。最近,部分
    銀行甚至已經(jīng)停止了第三套房的貸款。銀行按揭貸款利率的上升和按揭貸款首付比
    例的調高,將會提高購房者的按揭貸款成本,還可能導致購房者較難或者無法充分
    獲得按揭貸款支持,這會對公司產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生不利影響。國家未來可能通過出臺
    房產(chǎn)稅、提高房地產(chǎn)項目開發(fā)貸款的資本金比例、調整甚至取消期房預售政策等措
    施,以及對金融機構的房地產(chǎn)信貸做出“窗口指導”等方式間接或直接收緊包括發(fā)
    行人下屬子公司在內的房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道。
    2)土地政策
    國家嚴格控制建設用地增量,加強對閑置土地的管理,嚴格執(zhí)行閑置土地處置
    政策,提高新增建設用地土地有償使用費繳納標準,調整土地審批權限。要求房地
    產(chǎn)開發(fā)用地必須采用招標、拍賣、掛牌方式公開出讓。預計國家未來會繼續(xù)執(zhí)行更
    為嚴格的土地政策和保護耕地政策,土地的供給可能越來越緊張。若不能及時獲得
    項目開發(fā)所需的土地,發(fā)行人的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展將受到一定程度的影響。
    4、鋼鐵行業(yè)風險
    (1)行業(yè)競爭的風險
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    88
    我國鋼鐵行業(yè)集中度較低、生產(chǎn)力布局不合理、產(chǎn)能結構性過剩。這些因素容
    易導致無序競爭,對行業(yè)的全面、協(xié)調、可持續(xù)發(fā)展構成潛在威脅,從而對發(fā)行人
    的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。
    (2)行業(yè)政策的風險
    近年來,我國對鋼鐵行業(yè)采取了一系列的宏觀調控措施,已出臺《關于加快推
    進產(chǎn)能過剩行業(yè)結構調整的通知》(國發(fā)[2006]11號)、《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》(國
    家發(fā)改委2005年第35號令)、《關于鋼鐵工業(yè)控制總量淘汰落后加快結構調整的通
    知》(發(fā)改工業(yè)[2006]1084)等一系列政策法規(guī),大力推動行業(yè)結構調整和技術升
    級,調整行業(yè)發(fā)展狀態(tài),淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結構、加快行業(yè)整合。未來行業(yè)
    政策的調整亦有可能對發(fā)行人經(jīng)營收入造成影響。
    5、 礦產(chǎn)行業(yè)的風險
    (1)政策風險
    根據(jù)《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法》規(guī)定,國家實行探礦權、采礦權有償取得
    的制度。礦產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)必須獲得探礦權及采礦權許可證才能在許可期內在規(guī)定范圍
    里進行探礦或采礦活動,許可期滿可以申請續(xù)期。如果發(fā)行人下屬子公司在該等權
    利期滿時未能及時續(xù)期,或對未來控制的礦產(chǎn)資源無法及時獲得采礦權,將對發(fā)行
    人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
    (2)與安全生產(chǎn)或自然災害有關的風險
    發(fā)行人下屬子公司包括礦產(chǎn)資源開發(fā)類企業(yè),在生產(chǎn)工程中必然產(chǎn)生大量的廢
    石、尾礦渣,如果排土場和尾礦庫管理不善,存在形成局部泥石流的可能。另外,
    發(fā)行人下屬子公司在經(jīng)營采礦業(yè)務中需使用爆炸物質和氰化鈉,若在儲存和使用該
    等物料的過程中出現(xiàn)管理不當,可能發(fā)生人員傷亡的危險。
    (四)與募集資金投資項目有關的風險
    1、投資周期長帶來的風險
    本次募集資金投向的海南礦業(yè)貧礦選礦廠投資周期較長,投資回收期預計為
    6.2 年(含建設期)。如果工程建設管理中出現(xiàn)失誤,可能對項目按期投產(chǎn)、實現(xiàn)
    收益產(chǎn)生不利影響。而改制重組項目為股權投資,并無明確的投資期限,投資收益
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    89
    將主要源于公司的股利、分紅以及日后股權轉讓時收回的資金。股權投資項目的投
    資回收期相當不明確。
    2、項目實際效益與預期的差異
    盡管發(fā)行人在決定投資項目前已進行了充分的論證并測算了項目經(jīng)濟效益,項
    目實際效益可能與預期存在差異;對某些項目而言,差異可能相當明顯。如果項目
    的實際效益不能達到預期的結果,可能會對發(fā)行人的總體盈利水平以及償債能力產(chǎn)
    生不利影響。
    3、對被投資公司的控制及管理有限帶來的風險
    發(fā)行人在山焦五麟以及永安保險中持有少數(shù)股權,不會直接參與公司的日常經(jīng)
    營,而一些相關的日常經(jīng)營決策也無須董事會審批。對于需要董事會或股東會批準
    的重大決策,山焦五麟及永安保險的控股股東亦有更多的投票權�？偠�言之,發(fā)行
    人對于某些被投資公司的控制及管理相對有限,主要需要依靠這些公司的控股股東
    以及管理層對公司的經(jīng)營管理帶來相應的經(jīng)濟效益。
    二、對策
    (一)與本期債券有關風險之對策
    1、利率風險的對策
    本期債券的利率水平已經(jīng)適當考慮了對債券存續(xù)期內可能存在的利率風險的補
    償。本期債券擬在發(fā)行結束后申請在國家規(guī)定的證券交易場所交易流通,如交易流
    通申請獲得批準,本期債券流動性的增強將在一定程度上給投資者提供規(guī)避利率風
    險的便利。
    2、兌付風險的對策
    發(fā)行人將加強管理,嚴格控制成本,創(chuàng)造效益,為本期債券按時足額償付提供
    資金保證。發(fā)行人目前經(jīng)營狀況良好,現(xiàn)金流量充足,預期其自身現(xiàn)金流可以滿足
    本期債券本息償付的要求。此外,發(fā)行人擬采取建立償債基金的措施保障債券的償
    還,并制定嚴格、周密的管理制度加強對償債基金的專門管理,確保本期債券的本
    息足額、按期償還。
    3、流動性風險的對策
    本期債券發(fā)行結束后,發(fā)行人將盡快就本期債券向國家有關主管部門提出在經(jīng)
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    90
    批準的證券交易場所上市或交易流通的申請,力爭本期債券早日獲準上市流通。同
    時,主承銷商和其他承銷商也將促進本期債券二級市場交易的進行。另外,隨著債
    券市場的發(fā)展,企業(yè)債券流通和交易的條件也會隨之改善,未來的流動性風險將會
    有所降低。
    (二)與發(fā)行人相關風險之對策
    1、經(jīng)營管理風險之對策
    發(fā)行人將以現(xiàn)有的鋼鐵、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、礦業(yè)、零售業(yè)、服務業(yè)與戰(zhàn)略投資六
    大產(chǎn)業(yè)板塊為依托,根據(jù)各行業(yè)自身發(fā)展的特點結合發(fā)行人整體發(fā)展的需要,選擇
    有良好發(fā)展前景的項目加大投入。同時,發(fā)行人將利用在經(jīng)營過程中積累的優(yōu)勢資
    源和項目經(jīng)驗,幫助各主要子公司成為所在行業(yè)的領先企業(yè),實現(xiàn)發(fā)行人作為一家
    多元化經(jīng)營的集團公司的良性發(fā)展。
    2、財務風險之對策
    發(fā)行人將不斷強化自身作為總部的內部管理和控制機制,建立科學、高效、有
    序的財務管理制度,集中管理、統(tǒng)籌安排,合理配置資源,提高資金使用效益,保
    證集團公司及下屬公司資金安全、完整。發(fā)行人還將進一步拓展融資渠道,提高融
    資的靈活性,滿足發(fā)行人總部及下屬子公司的現(xiàn)金流量及業(yè)務擴張的資金需求。
    3、環(huán)保風險之對策
    發(fā)行人將通過技術改造、設備革新,減少污染物的排放,盡量滿足生態(tài)環(huán)境的
    要求,使各項環(huán)保指標達到國家標準和當?shù)氐胤綐藴省?
    (三)與行業(yè)相關風險對策
    1、經(jīng)濟周期性風險對策
    發(fā)行人將加強和政府相關研究部門的合作,做好對國民經(jīng)濟發(fā)展趨勢變動尤其
    是中長期發(fā)展趨勢的預測,根據(jù)研究結果及時調整經(jīng)營戰(zhàn)略和項目投資。發(fā)行人秉
    承“反周期投資理論”,將盡可能使投資開發(fā)周期先行于宏觀經(jīng)濟運行周期,在經(jīng)濟
    下行期拓展投資,并在經(jīng)濟上升期實現(xiàn)經(jīng)濟效益。另外,發(fā)行人將加大技術創(chuàng)新力
    度,完善產(chǎn)學研合作機制,不斷提高產(chǎn)品技術含量和質量,提高產(chǎn)品競爭力。降低
    由于經(jīng)濟周期性波動對經(jīng)營業(yè)績的影響,提高發(fā)行人抗周期性波動能力。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    91
    2、醫(yī)藥行業(yè)的風險對策:
    (1)政策風險的對策
    在新的醫(yī)療體制改革中,國家將加大對醫(yī)療行業(yè)的投入,有利于提高國內醫(yī)療
    消費和醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)值。針對新的醫(yī)藥行業(yè)相關政策,發(fā)行人可以通過對相關業(yè)務進
    行調整,把握新醫(yī)改中的潛在機會。發(fā)行人將在國家各項產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟政策的指
    導下,適時調整和完善自己的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。同時發(fā)行人將狠抓產(chǎn)品質量,建立健
    全質量控制體系,力爭使公司產(chǎn)品處于國內領先水平。
    (2)行業(yè)競爭風險的對策
    針對行業(yè)競爭帶來的風險,發(fā)行人將依托自身的技術優(yōu)勢,著重在產(chǎn)品的多樣
    化、高品質方面下功夫,加強高新技術的開發(fā)、轉化和運用,繼續(xù)保持發(fā)行人在技
    術上的領先地位。同時充分利用發(fā)行人的資金優(yōu)勢和科學的營銷策略,在鞏固現(xiàn)有
    的技術、產(chǎn)品、銷售優(yōu)勢的同時,進一步擴大市場占有率,形成規(guī)模效益,使發(fā)行
    人的競爭力和應變市場的能力得到進一步加強。
    3、房地產(chǎn)行業(yè)的風險對策
    (1)政策風險對策
    1)金融政策風險對策
    今后發(fā)行人將繼續(xù)加強對相關政策的研究,對政策的變化及早制定相應的策略,
    降低政策變化的風險。在平時的運營中,保持對自有資金、銀行貸款等各項資金來
    源的謹慎平衡安排。
    2)土地政策風險對策
    在項目投資決策前,審慎、充分的考慮土地增值稅、所得稅等對項目投資收益
    的影響,嚴格按照國家有關土地政策,控制土地儲備時間及儲備量。
    4、鋼鐵行業(yè)的風險對策
    (1)行業(yè)競爭風險的對策
    發(fā)行人不斷提高產(chǎn)品市場份額,提高產(chǎn)品質量水平和用戶服務水平,強化供應
    鏈控制優(yōu)勢,積極探索研究與其他鋼鐵企業(yè)的戰(zhàn)略聯(lián)合;以技術進步為先導,提升
    產(chǎn)品質量,加快精品中厚板的研發(fā),以實現(xiàn)產(chǎn)品結構的調整,有效防范低端市場競
    爭加劇所帶來的風險;充分利用下屬鋼鐵公司地處鋼材消費旺盛的華東地區(qū)且擁有
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    92
    便利的交通條件的優(yōu)勢以降低銷售費用。
    (2)行業(yè)政策風險的對策
    針對可能出現(xiàn)的政策性風險,發(fā)行人將進一步跟蹤政府的政策取向,加強對國
    家產(chǎn)業(yè)結構、金融政策及財政政策的深入研究,提前采取相應的措施以降低國家政
    策變動所造成的影響;同時,發(fā)行人將嚴格按照國家產(chǎn)業(yè)政策的要求,發(fā)展符合產(chǎn)
    業(yè)政策的項目和產(chǎn)品,加大產(chǎn)品研發(fā)力度,保持發(fā)行人持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。
    5、礦產(chǎn)行業(yè)的風險對策
    (1)政策風險對策
    發(fā)行人將緊密跟蹤政府的政策取向, 建立完備的安全生產(chǎn)體系和完善的環(huán)保管
    理與監(jiān)督體系, 保證發(fā)行人各項業(yè)務嚴格遵守國家相關的法律政策,符合國家標準。
    (2)與安全生產(chǎn)或自然災害有關的風險對策
    發(fā)行人下屬各礦產(chǎn)行業(yè)子公司在安全生產(chǎn)方面投入了大量的資源,建立了較為
    健全的安全生產(chǎn)管理機構、人員、制度,形成了較為完備的安全生產(chǎn)管理、防范和
    監(jiān)督體系,不斷提高突發(fā)事件的應急處理能力。
    (四)與募集資金投資項目有關風險之對策
    1、嚴格的項目管理
    發(fā)行人擁有嚴格的項目管理體系,將嚴密跟蹤項目建設進展情況,保證項目質
    量以及按時完工。項目建成投產(chǎn)后,發(fā)行人將嚴格管理生產(chǎn)、銷售等各經(jīng)營環(huán)節(jié),
    爭取項目實際效益達到或超過預定目標。
    2、管理多個投資公司少數(shù)股權的經(jīng)驗
    作為一個投資公司,發(fā)行人持有多家公司的少數(shù)股權,在管理被投資公司方面
    有著豐富的經(jīng)驗。發(fā)行人在入股前會對被投資公司的控股股東以及管理層開展充分
    的盡職調查,一般而言只會在對其能力有足夠信心并認可其經(jīng)營理念的前提下投資。
    發(fā)行人一般會向被投資公司派遣財務人員,了解公司的日常經(jīng)營情況。發(fā)行人還會
    通過董事會/股東會等參與公司的重大決策。
    3、資金安排方面經(jīng)驗豐富
    一般而言,發(fā)行人對于被投資公司的股利、分紅等有一定要求,保證較為穩(wěn)定
    的現(xiàn)金流。另外,發(fā)行人在資金統(tǒng)籌安排方面有著豐富的經(jīng)驗,會根據(jù)屆時債券的
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    93
    還本付息要求籌措資金。發(fā)行人不僅與各商業(yè)銀行保持長期的合作關系,而且多次
    通過被投資公司上市或股權轉讓退出股權投資,可以確保資金的流動性。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    94
    第十六條 信用評級
    一、信用評級
    經(jīng)上海新世紀資信評估投資服務有限公司(簡稱“新世紀”)綜合評定,發(fā)行
    人的主體信用級別為AA 級,本期債券的信用級別為AA 級。新世紀的主要評級觀點
    如下:
    二、信用評級報告的內容摘要
    (一)優(yōu)勢
    1、復星集團是我國大型的綜合類民營企業(yè)集團之一,其多產(chǎn)業(yè)經(jīng)營格局、靈
    活的經(jīng)營決策機制和較完善的風險控制機制使公司具有較強的市場競爭力。
    2、復星集團已形成醫(yī)藥、房地產(chǎn)開發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售服務業(yè)及戰(zhàn)略投資
    五大核心產(chǎn)業(yè),各業(yè)務公司在其細分行業(yè)領域具有一定的市場地位,業(yè)務成長性總
    體較好。
    3、復星集團多平臺、多渠道的融資能力可為其經(jīng)營發(fā)展提供有力的資金支持。
    4、復星集團資產(chǎn)質量較好,經(jīng)營性現(xiàn)金流量較為充裕,經(jīng)營效益較好,具有
    較強的償債能力。
    (二)關注
    1、復星集團核心主業(yè)鋼鐵及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務周期性特征明顯,易受經(jīng)濟環(huán)境
    變化影響。2010 年以來鐵礦石價格的大幅上漲加大了公司鋼鐵業(yè)務經(jīng)營壓力;房地
    產(chǎn)業(yè)務所處政策及市場環(huán)境趨緊。
    2、復星集團歷年主要依靠產(chǎn)業(yè)投資與整合實現(xiàn)規(guī)模擴張,其經(jīng)營及財務穩(wěn)健
    性易受盈利壓力的影響。
    3、經(jīng)營規(guī)模的快速增長使復星集團面臨一定的經(jīng)營管理風險和產(chǎn)業(yè)整合風險。
    4、復星集團流動負債在總負債中占比較大,資產(chǎn)流動性存在一定不足,面臨
    一定短期償債壓力。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    95
    三、跟蹤評級安排
    本次信用評級報告出具后,新世紀每年將出具一次正式的定期跟蹤評級報告。定
    期跟蹤評級報告與首次評級報告保持銜接,如定期跟蹤評級報告與上次評級報告在結
    論或重大事項出現(xiàn)差異的,新世紀將作特別說明,并分析原因。
    不定期跟蹤評級自本次信用評級報告出具之日起進行。由新世紀持續(xù)跟蹤評級人
    員密切關注與發(fā)行人有關的信息,當發(fā)行人發(fā)生了影響前次評級報告結論的重大事項
    時及時跟蹤評級,如發(fā)行人受突發(fā)、重大事項的影響,新世紀有權決定是否對原有信
    用級別進行調整,并出具不定期跟蹤評級報告。
    在持續(xù)跟蹤評級報告簽署之日后十個工作日內,發(fā)行人和新世紀應在監(jiān)管部門指
    定媒體及新世紀的網(wǎng)站上公布持續(xù)跟蹤評級結果。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    96
    第十七條 法律意見
    發(fā)行人聘請上海市瑛明律師事務所作為本期債券的發(fā)行人律師。發(fā)行人律師按
    照律師行業(yè)公認的業(yè)務標準、道德規(guī)范和勤勉盡責精神,就發(fā)行人本期債券發(fā)行事
    宜出具法律意見書,認為:
    1、 發(fā)行人系依法設立并有效存續(xù)的企業(yè)法人,具備發(fā)行公司債券的主體資格;
    2、 發(fā)行人已取得其內部權力機構關于本次發(fā)行的批準和授權,該等批準和授權
    合法有效;
    3、 發(fā)行人本次發(fā)行符合《證券法》、《企業(yè)債券管理條例》、《關于推進企業(yè)債券
    市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準程序有關事項的通知》等法律法規(guī)所要求的發(fā)行公司債券
    的實質性條件;
    4、 本次發(fā)行的募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展方向及有關環(huán)境保
    護、土地管理相關法律規(guī)定,所需相關手續(xù)齊全,用于固定資產(chǎn)投資項目的,符合
    固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的要求,累計發(fā)行額不超過該項目總投資的60%,用
    于償還銀行借款的,均已提供銀行同意以債還貸的證明;用于補充營運資金的,不
    超過發(fā)債總額的20%;
    5、 南京鋼鐵集團有限公司具備為本次發(fā)行提供擔保的主體資格并獲得合法授
    權,其為本期債券出具的《擔保函》合法有效并可依其條款強制執(zhí)行;
    6、 發(fā)行人已聘請具有公司債券信用評級資格的信用評級機構對本期債券發(fā)行
    進行信用評級;
    7、 本次發(fā)行涉及的中介機構均合法設立并有效存續(xù),具備從事公司債券發(fā)行相
    關業(yè)務的主體資格;
    8、 本次發(fā)行的《募集說明書》及其摘要不存在因引用本法律意見書內容出現(xiàn)虛
    假記載、誤導性陳述或重大遺漏引致的法律風險。
    綜上所述,發(fā)行人律師認為,發(fā)行人已依法具備發(fā)行本期債券的法定資格條件,
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    97
    發(fā)行人據(jù)此發(fā)行本期債券符合《公司法》、《證券法》、《管理條例》等法律、法規(guī)所
    規(guī)定的有關條件和國家有關主管部門的要求,發(fā)行人實施本期債券發(fā)行方案不存在
    法律障礙。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    98
    第十八條 其他應說明的事項
    一、上市安排
    本期債券發(fā)行結束后1 個月內,發(fā)行人將盡快就本期債券向國家有關主管部門
    提出在經(jīng)批準的證券交易場所上市或交易流通的申請。
    二、稅務說明
    根據(jù)國家有關稅收法律、法規(guī)的規(guī)定,投資者投資本期債券所應繳納的稅款由
    投資者承擔。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    99
    第十九條 備查文件
    一、備查文件清單
    1.國家發(fā)改委對本期債券公開發(fā)行的批文;
    2.《2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書》;
    3.《2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書摘要》;
    4.發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計的財務報告及2010 年第3 季度未經(jīng)審計的
    財務報表;
    5.擔保人2009 年經(jīng)審計的財務報告;
    6.擔保人為本期債券出具的擔保函;
    7.上海新世紀資信評估投資服務有限公司為本期債券出具的信用評級報告;
    8.上海市瑛明律師事務所為本期債券出具的法律意見書。
    二、查閱地址
    投資者可以在本期債券發(fā)行期限內到下列地點查閱上述備查文件:
    (一)上海復星高科技(集團)有限公司
    地址:上海市復興東路2 號復星商務大廈
    聯(lián)系人:張厚林
    電話:021-63325076
    傳真:021-63325098
    (二)瑞信方正證券有限責任公司
    注冊地址:北京市昌平區(qū)回龍觀鎮(zhèn)金燕龍大廈19 層1903、1905 號
    聯(lián)系人:程康、趙留軍、閆博、楊寧寧、王錦、李東
    聯(lián)系地址:北京市西城區(qū)金融大街甲9號金融街中心南樓15層
    聯(lián)系電話:010-66538656、66538675、66538662、66538660、66538673、66538751
    傳真:010-66538560、66538573、66538651
    郵政編碼:100033
    此外,投資人可以在本期債券發(fā)行期內到下列互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址查閱本募集說明書全
    文:
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    100
    國家發(fā)展和改革委員會網(wǎng)站:
    中央國債登記結算有限責任公司網(wǎng)站:
    以上互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址所登載的其他內容并不作為《2010 年上海復星高科技(集團)
    有限公司公司債券募集說明書》及《2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司
    債券募集說明書摘要》的一部分。
    如對上述備查文件有任何疑問,可以咨詢發(fā)行人或主承銷商。
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    101
    附表一:
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券發(fā)行網(wǎng)點一覽表
    地點
    公司名稱 發(fā)行網(wǎng)點名稱 地 址 聯(lián)系人 聯(lián)系電話
    1 ▲瑞信方正證券有
    限責任公司 債券資本市場部 北京市西城區(qū)金融大街甲9 號金融街
    中心南樓15 層
    程康
    付蓉
    王錦
    010-66538656
    010-66538662
    010-66538673
    2 德邦證券股份有限
    公司 上海市福山路500 號城建國際中心
    26 層
    董朝暉
    陳艷萍
    021-68768159
    021-68761616-8215
    3 光大證券股份有限
    公司 上海市靜安區(qū)新閘路1508 號19 樓 劉恒志
    李思瑾
    021-22169841
    021-22169837
    4 東方證券股份有限
    公司 上海市中山南路318 號2 號樓25 層 謝赟
    朱敏
    021-63326935
    021-63325888-5092
    5 興業(yè)證券股份有限
    公司
    固定收益與衍生
    產(chǎn)品部
    上海浦東民生路1199 弄證大五道口
    廣場1 號20 樓
    湯國輝
    菜艷菲
    021-38565883
    021-38565897
    6 長江證券股份有限
    公司 北京市西城區(qū)金融街17 號中國人壽
    中心607
    徐楚銘
    斯竹
    010-66220633
    010-66220557
    7 宏源證券股份有限
    公司 北京市海淀區(qū)西直門東大街甲43 號
    金運大廈B 座5 層 葉凡 010-62267799-6330
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    102
    附表二:
    發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計的合并資產(chǎn)負債表
    (根據(jù)中國新會計準則編制)
    金額單位:人民幣千元
    資產(chǎn) 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
    流動資產(chǎn)
    貨幣資金 12,296,569 8,163,286 7,822,370
    交易性金融資產(chǎn) 15,761 191 8,331
    可供出售金融資產(chǎn) - - 205,000
    應收票據(jù) 3,748,699 1,376,278 1,484,943
    應收賬款 1,056,368 1,143,587 1,475,205
    預付賬款 972,346 553,046 1,901,824
    應收股利 2,999 183,462 -
    其他應收款 2,142,165 1,188,923 1,125,430
    存貨 14,166,999 13,260,048 10,623,207
    其他流動資產(chǎn) 603,859 358,959 304,037
    持有待售的非流動
    資產(chǎn)
    1,548,894 594,430 -
    流動資產(chǎn)合計 36,554,659 26,822,210 24,950,347
    非流動資產(chǎn)
    可供出售金融資產(chǎn) 1,501,711 593,907 822,214
    持有至到期投資 43,900 32,064 -
    開發(fā)成本 5,775,480 6,718,931 6,009,593
    長期股權投資 11,486,067 7,604,078 8,435,041
    投資性房地產(chǎn) 1,269,981 296,221 304,138
    固定資產(chǎn) 15,221,518 14,638,999 13,658,928
    在建工程 2,497,583 1,676,543 1,863,108
    無形資產(chǎn) 1,934,258 2,034,588 1,482,949
    開發(fā)支出 - 1,608 343
    商譽 84,969 88,148 79,851
    勘探成本 420,689 367,018 -
    長期待攤費用 - 3,179 2,503
    遞延所得稅資產(chǎn) 782,483 667,001 284,898
    其他非流動資產(chǎn) 1,472,136 1,866,322 2,043,796
    非流動資產(chǎn)合計 42,490,775 36,588,607 34,987,362
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    103
    資產(chǎn)總計 79,045,434 63,410,817 59,937,709
    負債及所有者權益 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
    流動負債
    短期借款 12,988,448 12,791,606 12,349,468
    應付票據(jù) 3,317,208 2,006,827 1,162,278
    應付賬款 3,535,398 3,200,827 3,354,287
    預收賬款 6,471,617 3,491,070 5,457,331
    應付職工薪酬 272,242 259,850 201,472
    應交稅費 1,407,128 479,682 884,107
    應付利息 202,845 44,280 26,308
    應付股利 1,757,180 382,930 9,669
    其他應付款 8,018,040 8,519,516 7,367,217
    一年內到期的非流
    動負債
    3,465,595 1,731,576 2,312,831
    其他流動負債 188,240 148,496 93,379
    與持有待售資產(chǎn)直
    接相關的負債
    997,393 - -
    流動負債合計 42,621,334 33,056,660 33,218,347
    非流動負債
    長期借款 8,061,467 9,342,887 7,137,886
    長期應付款 4,351,893 - -
    專項應付款 522,236 606,053 681,519
    預計負債 19,699 21,417 53,560
    遞延所得稅負債 1,116,527 493,848 379,202
    其他非流動負債 93,285 161,438 108,660
    非流動負債合計 14,165,107 10,625,643 8,360,827
    負債合計 56,786,441 43,682,303 41,579,174
    所有者權益
    實收資本 880,000 880,000 200,000
    資本公積 1,976,918 1,468,361 1,467,648
    盈余公積 2,311,350 2,112,911 1,885,126
    專項儲備 24,023 17,260 3,532
    未分配利潤 4,691,902 4,660,755 4,891,140
    外幣報表折算差額 12,106 11,915 7,235
    歸屬于母公司所有
    者的權益合計
    9,896,299 9,151,202 8,454,681
    少數(shù)股東權益 12,362,694 10,577,312 9,903,854
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    104
    所有者權益合計 22,258,993 19,728,514 18,358,535
    負債及所有者權益
    總計
    79,045,434 63,410,817 59,937,709
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    105
    附表三:
    發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計的合并利潤及利潤分配表
    (根據(jù)中國新會計準則編制)
    金額單位:人民幣千元
    2009 年度 2008 年度 2007 年度
    一、 營業(yè)收入 36,081,226 40,954,830 32,555,858
    減: 營業(yè)成本 29,484,792 32,357,580 25,087,260
    營業(yè)稅金及附加 744,415 956,055 770,255
    銷售費用 1,175,543 1,170,007 1,039,606
    管理費用 2,029,574 1,820,913 1,350,256
    財務費用 965,606 1,230,333 1,040,391
    資產(chǎn)減值損失 471,486 1,119,556 57,948
    加: 公允價值變動(損失)/收益 10,026 (85) 1,643
    投資收益 4,551,202 600,269 1,600,542
    其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收
    益
    963,559 153,721 816,527
    二、 營業(yè)利潤 5,771,038 2,900,570 4,812,327
    加: 營業(yè)外收入 203,856 487,224 411,970
    減: 營業(yè)外支出 99,888 106,815 153,856
    其中:非流動資產(chǎn)處置損失 13,545 16,897 52,147
    三、 利潤總額 5,875,006 3,280,979 5,070,441
    減: 所得稅費用 1,098,895 563,661 714,242
    四、 凈利潤 4,776,111 2,717,318 4,356,199
    歸屬于母公司所有者的凈利潤 2,499,683 1,378,365 2,677,179
    少數(shù)股東損益 2,276,428 1,338,953 1,679,020
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    106
    附表四:
    發(fā)行人2007 年-2009 年經(jīng)審計的合并現(xiàn)金流量表
    (根據(jù)中國新會計準則編制)
    單位:人民幣千元
    2009 年度 2008 年度 2007 年度
    一、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金 45,023,117 38,634,336 34,481,374
    收到的稅費返還 34,159 344,379 72,707
    收到的政府補助 103,812 76,476 -
    收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 202,677 430,958 5,499,077
    現(xiàn)金流入小計 45,363,765 39,486,149 40,053,158
    購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金 34,152,963 30,113,320 25,842,011
    支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 1,943,469 1,815,753 1,623,224
    支付的各項稅費 2,067,809 2,262,924 1,847,712
    支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 2,690,270 2,725,445 3,958,179
    現(xiàn)金流出小計 40,854,511 36,917,442 33,271,126
    經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 4,509,254 2,568,707 6,782,032
    二、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    收回投資所收到的現(xiàn)金 2,209,340 2,577,148 2,568,012
    取得投資收益所收到的現(xiàn)金 780,528 442,496 148,739
    處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資
    產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額
    83,063 133,758 73,605
    出售子公司收到的現(xiàn)金凈額 2,841 18,963 126,276
    預付投資款收回 44,880 311,300 -
    收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金 163,200 102,873 605,132
    現(xiàn)金流入小計 3,283,852 3,586,538 3,521,764
    購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資
    產(chǎn)所支付的現(xiàn)金
    3,618,025 2,758,996 4,632,096
    投資所支付的現(xiàn)金 1,971,575 2,004,481 2,093,789
    收購子公司所支付的現(xiàn)金凈額 628,873 457,887 564,461
    不再納入合并范圍之子公司現(xiàn)金及現(xiàn)
    金等價物
    - - 119,672
    支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金 2,304,274 601,613 486,769
    現(xiàn)金流出小計 8,522,747 5,822,977 7,896,787
    投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 (5,238,895) (2,236,439) (4,375,023)
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    107
    三、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    吸收投資收到的現(xiàn)金 4,518,112 93,640 23,400
    取得借款收到的現(xiàn)金 23,697,197 23,913,647 19,650,216
    現(xiàn)金流入小計 28,215,309 24,007,287 19,673,616
    償還債務所支付的現(xiàn)金 22,690,332 21,234,608 16,272,469
    分配利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 2,903,301 3,193,124 2,545,326
    現(xiàn)金流出小計 25,593,633 24,427,732 18,817,795
    籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 2,621,676 (420,445) 855,821
    四、 匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響 587 4,680 7,616
    五、 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 1,892,622 (83,497) 3,270,446
    加:年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 6,743,229 6,826,726 3,556,280
    六、 年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 8,635,851 6,743,229 6,826,726
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    108
    附表五:
    發(fā)行人2010 年第3 季度未經(jīng)審計的合并資產(chǎn)負債表
    (根據(jù)中國新會計準則編制)
    金額單位:人民幣元
    期末余額 年初余額
    資產(chǎn) 97,811,096,264.65 79,045,434,575.14
    流動資產(chǎn) - -
    貨幣資金 18,764,122,557.37 12,296,569,386.12
    結算備付金 - -
    拆出資金 - -
    存出保證金 - -
    交易性金融資產(chǎn) 121,466,195.62 15,760,522.14
    衍生金融資產(chǎn) - -
    可供出售金融資產(chǎn) - -
    持有到期投資 - -
    應收票據(jù) 3,021,823,019.01 3,748,699,073.97
    應收賬款 1,490,162,747.55 1,056,367,732.77
    預付款項 1,634,801,420.44 972,345,802.79
    應收利息 - -
    應收股利 - 2,999,192.50
    其他應收款 3,996,530,125.03 2,142,166,259.93
    買入返售金融資產(chǎn) - -
    存貨 15,784,812,936.45 14,166,999,445.92
    一年內到期的非流動資產(chǎn) 28,811,892.00 -
    其他流動資產(chǎn) 871,327,682.52 603,858,636.19
    分類為持作出售的處置組
    中資產(chǎn)
    - 1,548,893,532.91
    流動資產(chǎn)合計 45,713,858,575.99 36,554,659,585.25
    非流動資產(chǎn)
    可供出售金融資產(chǎn) 2,270,943,479.06 1,501,711,722.27
    衍生金融資產(chǎn) - -
    持有至到期投資 121,324,591.48 43,900,081.55
    長期應收款 1,278,108.00 -
    長期股權投資 14,282,426,734.69 11,486,067,361.11
    投資性房地產(chǎn) 3,632,860,231.21 1,269,980,951.32
    固定資產(chǎn) 14,462,191,183.15 15,221,517,596.47
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    109
    開發(fā)成本 7,651,784,509.46 5,775,479,743.00
    在建工程 4,624,108,435.70 2,497,582,550.03
    工程物資 4,513,777.59 -
    固定資產(chǎn)清理 3,511,215.48 -
    生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 2,914,529.72 -
    無形資產(chǎn) 2,245,677,399.75 2,354,946,600.81
    開發(fā)支出 5,344,417.33 -
    商譽 380,202,479.95 84,968,644.06
    長期待攤費用 42,866,384.55 0.00
    延遞所得稅資產(chǎn) 960,904,075.32 782,483,484.86
    其他非流動資產(chǎn) 1,404,396,136.21 1,472,136,254.41
    非流動資產(chǎn)合計 52,097,237,688.66 42,490,774,989.89
    資產(chǎn)總計 97,811,096,264.65 79,045,434,575.14
    負債及所有者權益
    流動負債 - -
    短期借款 17,720,684,711.57 12,988,447,525.34
    拆入資金 - -
    交易性金融負債 - -
    衍生金融負債 - -
    其他金融負債 - -
    應付票據(jù) 4,212,441,082.99 3,317,207,838.24
    應付賬款 3,847,947,323.88 3,535,398,322.66
    預收款項 8,375,227,390.63 6,471,617,233.42
    賣出回購金融資產(chǎn)款 - -
    應付職工薪酬 428,874,648.92 272,241,779.43
    應交稅費 2,332,402,425.78 1,407,128,217.98
    應付利息 143,112,915.15 202,845,315.15
    應付股利 1,656,339,777.05 1,757,179,946.61
    其他應付款 10,943,732,847.21 8,018,039,516.77
    代理買賣證券款 - -
    代理承銷證券款 - -
    延遞收益 63,006,833.34 -
    一年內到期的非流動負債 3,140,600,535.73 3,465,595,405.80
    其他流動負債 280,161,924.72 188,240,141.88
    直接與分類為持作出售的
    資產(chǎn)相關的負債
    - 997,392,764.28
    流動負債合計 53,144,532,416.97 42,621,334,007.56
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    110
    非流動負債 - -
    長期借款 12,641,477,225.46 8,061,466,722.88
    應付債券 4,373,176,003.47 4,351,893,308.28
    衍生金融負債 - -
    長期應付款 563,971,510.57 522,236,051.13
    專項應付款 5,005,832.58 -
    預計負債 19,108,837.63 19,699,025.88
    延遞所得稅負債 1,593,665,735.19 1,116,526,516.15
    其他非流動負債 144,355,909.65 93,285,457.77
    非流動負債合計 19,340,761,054.55 14,165,107,082.09
    負債合計 72,485,293,471.52 56,786,441,089.65
    所有者權益 - -
    實收資本 880,000,000.00 880,000,000.00
    資本公積 1,701,478,879.53 1,976,917,554.11
    減:庫存股 - -
    盈余公積 2,160,359,172.16 2,311,350,309.88
    專項儲備 128,179.34 24,022,771.36
    交易風險準備 - -
    未分配利潤 6,159,062,405.76 4,691,902,402.09
    外幣報表折算差額 11,696,497.98 12,106,280.00
    歸屬于母公司所有者權益
    合計
    10,912,725,134.77 9,896,299,317,43
    少數(shù)股東權益 14,413,077,658.35 12,362,694,168.05
    所有者權益合計 25,325,802,793.13 22,258,993,485.49
    負債及所有者權益總計 97,811,096,264.65 79,045,434,575.14
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    111
    附表六:
    發(fā)行人2010 年第3 季度未經(jīng)審計的合并利潤及利潤分配表
    (根據(jù)中國新會計準則編制)
    金額單位:人民幣元
    本年累計金額
    一、 主營營業(yè)收入 31,019,990,496.98
    營業(yè)收入 30,883,937.482.35
    其他業(yè)務收入 136,053,014.62
    利息收入 -
    已賺保費 -
    手續(xù)費及傭金收入 -
    二、 營業(yè)總成本 28,671,068,684.29
    其中: 營業(yè)成本 24,130,953,748.48
    利息支出 -
    手續(xù)費及傭金支出 -
    營業(yè)稅金及附加 952,015,727.26
    銷售費用 1,017,348,773.99
    管理費用 1,586,843,601.31
    財務費用 872,305,237.36
    資產(chǎn)減值損失 -10,203,043.93
    加 公允價值變動收益(損失以“-”號填列) 3,170,055.98
    投資收益(損失以“-”號填列) 2,280,826,652.17
    其中 對聯(lián)營企業(yè)和合資企業(yè)的投資收益 351,950,339.22
    匯兌收益(損失以“-”號填列) -
    三、 營業(yè)利潤 4,632,918,520.84
    加 營業(yè)外收入 112,620,925.94
    減: 營業(yè)外支出 73,104,730.78
    其中 非流動資產(chǎn)處置損失 347,065.04
    四、 利潤總額 4,672,434,716.00
    減: 所得稅費用 1,080,787,343.03
    其中 同一控制企業(yè)下合并中被合并方合并前利潤 -
    五、 凈利潤(凈虧損以“-”號填列) 3,591,647,372.97
    歸屬于母公司所有者的凈利潤 1,872,837,356.81
    少數(shù)股東損益 1,718,810,016.16
    六、 每股收益 -
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    112
    (一) 基本每股收益 -
    (二) 稀釋每股收益 -
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    113
    附表七:
    發(fā)行人2010 年第3 季度未經(jīng)審計的合并現(xiàn)金流量表
    (根據(jù)中國新會計準則編制)
    單位:人民幣元
    本年累計金額
    一、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 -
    銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金 10,198,394,578.42
    處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額 -
    獲取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 -
    拆入資金凈增加額 -
    回購業(yè)務資金凈增加額 -
    收到的稅費返還 75,149.322.36
    收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 14,340,043,690.55
    經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 24,613,587,591.33
    購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金 8,565,170,924.46
    客戶貸款及墊款凈增加額 -
    支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 -
    支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 634,430,267.50
    支付的各項稅費 824,922,244.50
    支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 13,456,672,181.38
    經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 23,481,195,617.84
    經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1,132,391,973.49
    二、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    收回投資所收到的現(xiàn)金 411,548,307.45
    取得投資收益所收到的現(xiàn)金 1,668,009,461.93
    處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所
    收回的現(xiàn)金凈額
    161,204.11
    處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 171,440,000.00
    收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金 705,251,632.97
    投資活動現(xiàn)金流入小計 2,956,410,606.46
    購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所
    支付的現(xiàn)金
    1,124,076,204.18
    投資所支付的現(xiàn)金 1,495,134,282.20
    質押貸款凈增加額 -
    取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 32,500,000.00
    支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金 54,740,440.71
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    114
    投資活動現(xiàn)金流出小計 2,706,450,927.09
    投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 249,959,679.37
    三、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    吸收投資收到的現(xiàn)金 88,680,000.00
    其中: 子公司吸引少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 -
    取得借款所收到的現(xiàn)金 8,051,704,453.39
    發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 -
    收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 360.00
    籌資活動現(xiàn)金流入小計 8,140,384,813.39
    償還債務所支付的現(xiàn)金 4,945,294,949.47
    分配股利、利潤和償付利息所支付的現(xiàn)金 2,467,200,439.53
    其中: 子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤 -
    支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 39,667,723.88
    籌資活動現(xiàn)金流出小計 7,452,163,112.88
    籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 688,221,700.51
    四、 匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響 946,553.16
    五、 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 2,071,519,886.53
    加: 期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 8,635,851,000.00
    六、 期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 10,707,370,886.53
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    115
    附表八:
    擔保人2009 年經(jīng)審計的合并資產(chǎn)負債表
    (根據(jù)中國新會計準則編制)
    金額單位:人民幣元
    年初數(shù) 年末數(shù)
    資產(chǎn) 4,516,465,607.73 4,117,659,869,59
    流動資產(chǎn) 1,290,729,278.42 928,946,338.83
    貨幣資金 202,750,418.97 238,660,759.23
    短期投資 - -
    應收票據(jù) 399,999.60 960,000.00
    應收股利 - 469,000.00
    應收利息 - -
    應收賬款 6,925,367.65 5,378,802.09
    其他應收款 96,445,247.74 8,538,456.09
    減:壞賬準備 - -
    預付帳款 20,773,377.91 18,627,730.38
    應收補貼款 - -
    存貨 963,262,975.10 656,317,975.04
    待攤費用 171,891.45 -
    一年到期的長期債
    權投資
    - -
    其他流動資產(chǎn) - -
    待處理流動資產(chǎn)凈
    損失
    - -
    流動資產(chǎn)合計 1,290,729,278.42 928,946,338.83
    長期投資
    長期股權投資 2,949,821,427.14 3,090,963,569.27
    長期債權投資 - -
    合并價差 3,140,197.73 2,176,909.79
    長期投資合計 2,949,821,427.14 3,090,963,569.27
    固定資產(chǎn)
    固定資產(chǎn)原價 353,887,215.60 110,782,456.93
    減:累計折舊 109,297,946.37 44,333,221.05
    固定資產(chǎn)凈值 244,589,269.23 66,449,235.88
    減:固定資產(chǎn)減值準
    備
    - -
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    116
    固定資產(chǎn)凈額 244,589,269.23 66,449,235.88
    工程物資 - -
    在建工程 1,170,152.97
    固定資產(chǎn)清理 -300,831.15 -
    固定資產(chǎn)合計 245,458,591.05 67,406,550.74
    無形及其他資產(chǎn) - -
    無形資產(chǎn) 30,456,311.12 29,710,144.08
    長期待攤費用 47,694.08 633,266.67
    其他長期資產(chǎn) - -
    無形及其他資產(chǎn)合
    計
    30,456,311.12 30,343,410.75
    遞延稅項 - -
    遞延稅項借款 - -
    資產(chǎn)總計 4,516,465,607.73 4,117,659,865.59
    負債及所有者權益
    流動負債
    短期借款 434,718,269.22 -
    應付票據(jù) - -
    應付賬款 67,290,136.60 251,888,668.53
    預收賬款 159,917,513.43 164,734.21
    應付工資 - -
    應付福利費 13,470,798.27 3,717926.56
    應付股利 61,700,000.00 -
    應交稅金 -14,126,445.33 74,605,928.51
    其他應交款 -459,458.97 1,246,233.39
    其他應付款 247,534,025.75 112,348,159.45
    預提費用 915,999.18 -
    預計負債 151,788,313.97 49,205,777.40
    一年內到期的長期
    負債
    - -
    其他流動負債 - -
    流動負債合計 1,122,749,152.12 493,177,427.85
    長期負債
    長期借款 265,000,000.00 40,000,000.00
    應付債權 - -
    長期應付款 - -
    專項應付款 - -
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    117
    其他長期負債 - -
    長期負債合計 265,000,000.00 40,000,000.00
    遞延稅項 - -
    遞延稅項貸款 - -
    負債合計 1,387,749,152.12 533,177,427.85
    所有者權益
    實收資本 1,073,615,173.62 1,073,615,173.62
    減:已歸還投資 - -
    實收資本凈額 1,073,615,173.62 1,073,615,173.62
    資本公積 6,365,213.64 4,445,033.06
    盈余公積 341,533,139.75 430,052,686.40
    其中:法定公益金 - -
    未分配利潤 1,642,991,309.86 1,904,211,425.82
    所有者權益合計 3,064,504,836.87 3,412,324,315.90
    少數(shù)股東權益 64,211,618.74 172,158,125.84
    負債及所有者權益
    總計
    4,516,465,607.73 4,117,659,869.59
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    118
    附表九:
    擔保人2009 年經(jīng)審計的合并利潤及利潤分配表
    (根據(jù)中國新會計準則編制)
    金額單位:人民幣元
    上年數(shù) 本年累計數(shù)
    一、 主營營業(yè)收入 343,126,811.94 1,336,335,713.53
    減: 主營業(yè)務成本 216,563,030.17 847,543,581.62
    主營業(yè)務稅金及附加 24,473,895.52 94,436,417.20
    二、 主營業(yè)務利潤 102,089,886.25 394,405,713.71
    加 其它業(yè)務利潤 6,501,526.06 4,324,758.70
    減 營業(yè)費用 16,132,504.27 9,471,275.39
    管理費用 41,930,184.42 27,490,775.91
    財務費用 32,108,811.98 15,215,035.92
    三、 營業(yè)利潤 18,419,911.64 346,553,385.19
    加 投資收益 521,097,221.83 354,876,415.72
    補貼收入 2,780,728.75 4,735.00
    營業(yè)外收入 6,372,988.57 1,751,627.72
    減: 營業(yè)外支出 697,742.39 469,686.72
    四、 利潤總額 547,973,113.40 702,716,466.91
    減: 所得稅 22,407,008.82 108,223,945.80
    少數(shù)股東權益 16,827,667.83 108,476,145.89
    五、 凈利潤 508,738,436.75 486,016,350.22
    加: 年初未分配利潤 1,340,060,655.73 2,129,007,660.08
    其他轉入 - -
    六、 調整后年初未分配利潤 1,340,060,655.73 1,642,991,309.86
    七、 可供分配利潤 1,848,799,092.48 2,129,007,660.08
    減: 提取盈余公積 55,807,782.62 74,796,234.26
    職工獎勵及福利基金 - -
    提取其它基金 - -
    分配給投資者利潤 150,000,000.00 150,000,000.00
    八、 未分配利潤 1,642,991,309.86 1,904,211,425.82
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    119
    附表十:
    擔保人2009 年經(jīng)審計的合并現(xiàn)金流量表
    (根據(jù)中國新會計準則編制)
    單位:人民幣元
    2009 年度
    一、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金 1,173,702,294.12
    收到的稅費返還 8810.51
    收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 796,375,209.30
    現(xiàn)金流入小計 1,970,086,313.93
    購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金 439,904,520.90
    支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 20,596,000.77
    支付的各項稅費 125,407,244.58
    支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 286,894,288.44
    現(xiàn)金流出小計 872,802,054.69
    經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1,097,284,259.24
    二、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    收回投資所收到的現(xiàn)金 0.00
    取得投資收益所收到的現(xiàn)金 206,507,569.50
    處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所
    收回的現(xiàn)金凈額
    205,645.00
    收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金 0.00
    現(xiàn)金流入小計 206,713,214.60
    購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所
    支付的現(xiàn)金
    1,053,882.64
    投資所支付的現(xiàn)金 0.00
    支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金 0.00
    現(xiàn)金流出小計 1,053,882.64
    投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 206,659,331.96
    三、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
    吸收投資收到的現(xiàn)金 -
    借款所收到的現(xiàn)金 180,000,000.00
    收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 159,215,276.03
    現(xiàn)金流入小計 339,215,276.03
    償還債務所支付的現(xiàn)金 839,718,2269.22
    分配股利、利潤和償付利息所支付的現(xiàn)金 245,760,664.90
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    120
    支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 520,769,589.85
    現(xiàn)金流出小計 1,606,248,526.97
    籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -1,267,033,250.94
    四、 匯率變動對現(xiàn)金的影響 --
    五、 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 35,910,340.26
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    121
    發(fā)行人
    上海復星高科技(集團)有限公司
    擔保人
    南京鋼鐵集團有限公司
    主承銷商
    瑞信方正證券有限責任公司
    副主承銷商
    德邦證券有限責任公司
    光大證券股份有限公司
    分銷商
    東方證券股份有限公司
    興業(yè)證券股份有限公司
    宏源證券股份有限公司
    長江證券股份有限公司
    財務顧問
    2010 年上海復星高科技(集團)有限公司公司債券募集說明書
    122
    高盛高華證券有限責任公司
    德邦證券有限責任公司
    審計機構
    安永華明會計師事務所上海分所
    信用評級機構
    上海新世紀資信評估投資服務有限公司
    發(fā)行人法律顧問
    上海市瑛明律師事務所
    主承銷商法律顧問
    北京市天元律師事務所

，寶億萊家居飾品軟裝生活館，寶億萊軟裝設計，開家居生活館，家居飾品加盟，寶億萊軟裝設計