寶億萊房產(chǎn)白銀時(shí)代已過 房企融資進(jìn)入“拼爹”時(shí)代

如今房地產(chǎn)企業(yè)已不單是憑銷售額就能適應(yīng)白銀時(shí)代的變 化了。在目前環(huán)境下，房企想要強(qiáng)者恒強(qiáng)，必須開始轉(zhuǎn)型，如住宅、商業(yè)地產(chǎn)巨頭萬科、萬達(dá)已醞釀多年的轉(zhuǎn)型終于在今年全面爆發(fā)，隨后有更多企業(yè)紛紛調(diào)整集團(tuán) 戰(zhàn)略。記者發(fā)現(xiàn)，與一些房地產(chǎn)單打獨(dú)斗的轉(zhuǎn)型不一樣，這批房企普遍都有一個強(qiáng)有力的后盾，房地產(chǎn)企業(yè)也開始進(jìn)入“拼爹”時(shí)代。

中海地產(chǎn)：獲控股大股東巨額注資

●今年銷售目標(biāo)：

今年銷售目標(biāo)為1344億人民幣。

●調(diào)整形式：

獲 得控股股東中國建筑股份有限公司正式注資。中海地產(chǎn)將收購大股東所擁有的北京、上海等11座國內(nèi)城市及英國倫敦的物業(yè)項(xiàng)目，交易價(jià)格為18.24億元。此 外，中海地產(chǎn)還將承擔(dān)上述項(xiàng)目欠付中建股份約319.93億元的股東貸款，這意味著此次交易的總額為338.17億元。同時(shí)，中建股份同意認(rèn)購中海地產(chǎn) 16.87億股的增發(fā)股份，價(jià)格為25.38港元/股。

重組后沖擊力：

合 富經(jīng)濟(jì)研究學(xué)院院長龍斌表示，大股東將所有自營地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入中海地產(chǎn)，這讓中海獲得大量優(yōu)質(zhì)地塊項(xiàng)目，其中不乏一線城市，這肯定會增加中海盈利能力，今年 的業(yè)績應(yīng)該會比預(yù)計(jì)的高很多。此外，輝立證券分析師陳耕表示，以往中建股份的自營資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展速度與盈利能力均低于中海地產(chǎn)，此次資產(chǎn)注入后，中海地產(chǎn)能 進(jìn)一步提升這些項(xiàng)目的盈利能力，帶動公司盈利。

保利地產(chǎn)：保利地產(chǎn)和保利置業(yè)有望合作及合并

●今年目標(biāo)和第一季度業(yè)績：

保 利地產(chǎn)4月9日晚間發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2015年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為81511.36萬元，與上年同期相比將增加50% 左右。公司表示，一季度業(yè)績預(yù)增的主要原因是竣工結(jié)算面積增加導(dǎo)致營業(yè)收入同比增長，以及毛利率較高的項(xiàng)目結(jié)算金額比重較大導(dǎo)致整體毛利率同比提高。

●調(diào)整形式：

保利地產(chǎn)日前在上證e互動上透露，保利地產(chǎn)與保利置業(yè)的整合符合保利集團(tuán)整體的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，但目前該事項(xiàng)仍在研究階段。據(jù)媒體報(bào)道，在2014年4月的網(wǎng)上投資者業(yè)績說明會上，保利地產(chǎn)董事長曾明確表示，保利地產(chǎn)和保利置業(yè)有合作及合并的可能。

●實(shí)力增長情況：

嚴(yán) 躍進(jìn)表示，從現(xiàn)在央企的改革思路看，在過去分散經(jīng)營的背景下，適當(dāng)進(jìn)行資源整合，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模增強(qiáng)、防止資源閑置的重要思路。保利作為央企是房地產(chǎn)領(lǐng)域 的最典型代表，勢必通過將保利地產(chǎn)和保利置業(yè)的合并，抵御目前包括中海、綠地、萬科等房企帶來的沖擊。如果論房地產(chǎn)領(lǐng)域的央企地位，保利和中海是兩個相對 有競爭沖突的房企，后續(xù)依然是一個不分上下的結(jié)局。

中信地產(chǎn)：中信集團(tuán)考慮整合中信地產(chǎn)和中信泰富地產(chǎn)

●今年目標(biāo)和第一季度業(yè)績：暫無

●調(diào)整形式：

2015 年3月24日，在中信集團(tuán)整體赴港上市后舉行的第一個業(yè)績發(fā)布會上，公司高層透露，目前正考慮整合集團(tuán)原有的兩大房地產(chǎn)平臺中信地產(chǎn)和中信泰富地產(chǎn)，強(qiáng)化 集團(tuán)在整個房地產(chǎn)頂層設(shè)計(jì)上的話語權(quán)，打破以前各自為政的局面，最終使得房地產(chǎn)成為集團(tuán)非金融板塊重要的利潤來源。

中 信股份董事長常振明表示，公司的重組策略是希望填補(bǔ)公司的股價(jià)折讓。目前一些未分拆上市的業(yè)務(wù)，包括中信信托，中信建設(shè)及中信戴卡輪觳等，會以發(fā)展為行業(yè) 領(lǐng)導(dǎo)及分拆上市為目標(biāo)�！耙患疑鲜泄�司下面有兩家房地產(chǎn)公司，從集約管理的角度出發(fā)不是很好，勢必要整合，但整合的目的是要1+1大于2”。常振明還表 示，中信地產(chǎn)及中信泰富的業(yè)務(wù)重點(diǎn)不同，前者以開發(fā)住宅為主，后者以發(fā)展綜合體及商業(yè)地產(chǎn)為主，加上海內(nèi)外的資本金要求不同，家居飾品加盟，此等問題的解決是重組的重中 之重。

●實(shí)力增長情況：

從 中信集團(tuán)的戰(zhàn)略來看，資源整合是2015年的主線。58同城負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為，兩個企業(yè)在住宅、商業(yè)項(xiàng)目上從過去分工到目前聯(lián)合作戰(zhàn)，對于企業(yè)的品牌力擴(kuò)張 也有利好。如果從行業(yè)規(guī)�？�，此類重組策略下，將使得其在地產(chǎn)行業(yè)的規(guī)模有望保持在前五位的水平，而股價(jià)方面也可能會有一個明顯的提振。

招商地產(chǎn)：招商局集團(tuán)正籌劃招商地產(chǎn)板塊整合

●今年目標(biāo)和第一季度業(yè)績：

招 商地產(chǎn)在3月舉行的年報(bào)業(yè)績發(fā)布會上表示，去年公司三四線城市項(xiàng)目結(jié)算規(guī)模不斷擴(kuò)大導(dǎo)致盈利質(zhì)量下降，凈利增幅創(chuàng)新低。2014年公司綜合毛利率 37.3%，同比下降4.2個百分點(diǎn)，為近年新低。招商地產(chǎn)預(yù)計(jì)，公司2015年毛利率與2014年基本持平，如果市場不好，這一數(shù)字還會下降。在拿地方 面，2014年，與普遍拿地謹(jǐn)慎的同行相比，招商地產(chǎn)去年進(jìn)行了大量土地儲備。去年共新獲27塊地，拿地額約300億，占到銷售額比重約六成。在土地儲備 大幅擴(kuò)充的情況下，公司2015年新開工計(jì)劃也隨之提升至520萬平米，同比增長24%。而在2015年，招商地產(chǎn)將推貨1000億，爭取實(shí)現(xiàn)15%的銷 售增長。

2015年1～3月，招商地產(chǎn)累計(jì)實(shí) 現(xiàn)簽約銷售面積58.96萬平方米，同比減少14.59%；簽約銷售金額70.49億元，同比減少26.57%。在本月初，招商地產(chǎn)已在深圳召開了第一季 度工作會議。招商地產(chǎn)董事總經(jīng)理賀建亞在會議中透露，一季度公司在數(shù)個方面做出了成績并取得了突破。但公司一季度實(shí)現(xiàn)簽約銷售同比下降逾三成，銷售排名下 滑。

●調(diào)整形式：

4 月2日晚上，招商地產(chǎn)和招商銀行紛紛發(fā)布公告，表示將于4月3日停牌。業(yè)界很多人士紛紛猜測，此次停牌與招商銀行和招商地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組整合相關(guān)。不過，4月 11日，招商銀行并沒有伴隨招商地產(chǎn)持續(xù)停牌，而是攜一份“全民持股”的激勵政策宣布復(fù)牌。招商地產(chǎn)4月18日公告，經(jīng)向公司實(shí)際控制人招商局集團(tuán)確認(rèn)， 招商局集團(tuán)正在籌劃關(guān)于招商局集團(tuán)地產(chǎn)板塊的整合事項(xiàng)。鑒于該事項(xiàng)尚存在不確定性，公司股票將繼續(xù)停牌。也有有傳聞稱，招商局集團(tuán)擬將土地作價(jià)3500億 元注入招商地產(chǎn)。如果猜測成真，招商地產(chǎn)將憑借土地儲備優(yōu)勢超越萬科，成為地產(chǎn)界真正的航母。

●實(shí)力增長情況：

中原地產(chǎn)項(xiàng)目部經(jīng)理黃韜認(rèn)為，招商地產(chǎn)目前的動作實(shí)屬正�，F(xiàn)象。該公司近年來的表現(xiàn)都十分平穩(wěn)，現(xiàn)在的整合動作應(yīng)該會得到市場以及股民的支持。

專家觀點(diǎn)

為什么目前有越來越多的企業(yè)通過這樣的方式調(diào)整集團(tuán)戰(zhàn)略或是資產(chǎn)重組呢？這是否成為一種趨勢？這樣的戰(zhàn)略調(diào)整會為企業(yè)帶來怎樣的影響？對整個房地產(chǎn)企業(yè)影響如何？

地產(chǎn)專家鄧浩志：房企通過并購和重組擴(kuò)大市場份額

目 前增資、收購、兼并等資源整合，寶億萊家居生活館，開家居飾品店，正在房地產(chǎn)中快速展開。這跟房地產(chǎn)行業(yè)利潤下滑有著莫大的關(guān)系，行業(yè)整體進(jìn)入利潤“中利”時(shí)代，寶億萊家居生活館，有的企業(yè)甚至面臨虧損的狀 況，多數(shù)企業(yè)短期內(nèi)資金壓力巨大，尋找解決問題之策迫在眉睫。資金鏈緊張將是房地產(chǎn)行業(yè)整合的良機(jī)，房地產(chǎn)企業(yè)合并重組將加快，有實(shí)力的企業(yè)通過并購和重 組逐步擴(kuò)大市場份額，寶億萊軟裝設(shè)計(jì)，而一些中小企業(yè)將因資金鏈斷裂而被迫變賣項(xiàng)目和股權(quán)。對于企業(yè)而言，不可能平白無故做調(diào)整，一定是符合目前的管理現(xiàn)狀才做出的最優(yōu)選 擇。

地產(chǎn)專家肖文曉：超常規(guī)并購重組讓房企突破瓶頸

2015，新年伊始，房地產(chǎn)行業(yè)受到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股民對民間資金分流影響，房地產(chǎn)行業(yè)資金面變得更小。這預(yù)示著未來房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展難度加大。