建材：政策推進(jìn)過剩產(chǎn)能出清 薦6股

　　事件國務(wù)院網(wǎng)站發(fā)布中央經(jīng)濟(jì)工作會議新聞稿，根據(jù)會議簡報(bào)，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的五大關(guān)鍵點(diǎn)包括：去產(chǎn)能、無庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，我們對涉及鋼鐵水泥行業(yè)的政策做簡單評論。

　　評論市場化產(chǎn)能出清，政府兜底民生保障。關(guān)于去產(chǎn)能，寶億萊家居飾品，政策將從以往行政命令式的產(chǎn)能淘汰轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龌�的方式�?shí)現(xiàn)產(chǎn)能退出，即按照企業(yè)主體、政府推動、市場引導(dǎo)、依法處臵的方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能退出，而社會政策托底，即守住民生底線，重點(diǎn)放在兜底上，保證群眾基本生活；提出和落實(shí)財(cái)稅支持、不良資產(chǎn)處臵、失業(yè)人員再就業(yè)和生活保障以及專項(xiàng)獎補(bǔ)等政策。

　　有序退出，控制風(fēng)險(xiǎn)；支持兼并重組。產(chǎn)能退出的路徑將是分類有序的，而非短期內(nèi)快速集中。提出依法為實(shí)施市場化破產(chǎn)程序創(chuàng)造條件，加快破產(chǎn)清算案件審理，意味著以往地方政府干預(yù)企業(yè)停產(chǎn)破產(chǎn)的阻力將減小，地方國企破產(chǎn)清算概率上升；資本市場要配合企業(yè)兼并重組，要盡可能多兼并重組、少破產(chǎn)清算，做好職工安臵工作，有助于行業(yè)龍頭企業(yè)借助資本市場實(shí)現(xiàn)兼并收購，提高集中度。此外，要嚴(yán)格控制增量，防止新的產(chǎn)能過剩。

　　化解房地產(chǎn)庫存，加快需求側(cè)企穩(wěn)。政策將按照加快提高戶籍人口城鎮(zhèn)化率和深化住房制度改革的要求，加快農(nóng)民工市民化，擴(kuò)大有效需求，消化庫存，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。未來有望通過放開農(nóng)民工落戶、擴(kuò)大保障房公積金覆蓋面至農(nóng)民工、取消限購（二三線城市）等措施擴(kuò)大房地產(chǎn)有效需求，盡快消化庫存，從而更快地推動房地產(chǎn)新開工復(fù)蘇，改善鋼鐵水泥需求表現(xiàn)。

　　短期鋼價(jià)延續(xù)反彈，水泥保持弱勢。鋼鐵行業(yè)近期產(chǎn)能關(guān)停加速已經(jīng)帶動鋼價(jià)反彈，行業(yè)虧損最大的時(shí)候已經(jīng)過去，后期需求面的表現(xiàn)將是反彈能否持續(xù)的重要因素；水泥則在下游施工進(jìn)入淡季后需求表現(xiàn)疲軟，因前期價(jià)格上漲后企業(yè)盈利已有改善，短期內(nèi)在需求下行壓力下價(jià)格有進(jìn)一步回調(diào)壓力。

　　投資建議：去產(chǎn)能和去庫存將從供求兩方面改善目前水泥、鋼鐵行業(yè)供求失衡、盈利下滑（虧損）的局面，提高市場對產(chǎn)能退出的長期信心和需求企穩(wěn)的預(yù)期。從中期來看，地產(chǎn)去庫存的效果以及基建投資穩(wěn)增長的力度是明年二季度旺季需求的重要驅(qū)動因素，但存在不確定性；當(dāng)前仍處左側(cè)，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，無法驗(yàn)證需求邏輯，寶億萊家居飾品，建議關(guān)注供給側(cè)邏輯，即受益產(chǎn)能退出的標(biāo)的，如具備成本優(yōu)勢或兼并收購實(shí)力的行業(yè)龍頭公司（海螺、金隅、寶鋼），關(guān)注受益“殼資源”價(jià)值的八一鋼鐵等，家居行業(yè)升級轉(zhuǎn)型 ，以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的塔牌集團(tuán)等。